Итоги торговых недель 2025 года: Сравнение стратегий и индекса МосБиржи

Войти

стратегий и и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. Седьмая торговая неделя у нас была с 10 по 14 февраля. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия выросла на 5,07%; 2) Стратегия выросла на 3,73%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 7,36%. Стратегия выросла на 1,68%. Восьмая торговая неделя у нас была с 17 по 21 февраля. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия выросла на 1,60%; 2) Стратегия выросла на 1,47%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 3,09%. Стратегия выросла на 1,89%. Восьмая торговая неделя у нас была с 23 по 28 февраля. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия снизилась на 2,49%. Накопленная доходность с 1 января составляет 4,17%; 2) Стратегия снизилась на 1,98%. Накопленная доходность с 1 января составляет 1,84%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности снизился на 2,52%. Накопленная доходность с 1 января составляет 11,53%. Стратегия выросла на 0,94%. В прошедшие недели рынок продолжил рост. Локомотивом по-прежнему выступал по большому счету Газпром , и другие голубые фишки, где никаких улучшений в ближайшее время не предвидится (Новатэк, ГМК). Недельная инфляция по данным РОССТАТа остается выше, прошлого года, но рост уже не такой большой, как был в декабре. Сейчас ЦБ больше будет ориентироваться за темпами кредитования и скорее всего сегодня ключевую ставку оставит неизменной, однако на фоне ускорения мирных переговоров может быть и сюрприз в виде снижения. В целом рынок сейчас больше реагирует на комментарии политиков, чем на отчеты. Однако долго это продолжаться не может и с каждым разом реакция будет меньше. Нужно не терять голову и ориентироваться на фундаментальные показатели компаний. В нашем портфеле оптимальный под восстановление рынка состав, собравший в себе как компании роста, так и компании с наибольшой дивдоходностью на рынке. Лукойл сдали треть на фоне падения нефти и укрепления рубля, купили взамен , который не вырос из сектора ритейла. отчиталась о прибыли в январе в размере 5,1 млрд руб., что с поправкой на рост налогов на уровне прошлого года. Завтра будет отчет МСФО, по результатам которого можно будет посчитать дивиденд за 2-е полугодие. Жду около 30 рублей, а дивидендная доходность в годовом выражении 14,5% против 11% у Сбербанка. При этом Сбербанк стоит 1 капитал, а Банк Санкт-Петербург около 0,85 по итогам января. также имеет одну из самых высоких доходностей на рынке и в секторе. Причем если за 2024 г. дивиденд составит 26 руб., то за 2025 г. он растет уже до 36-40. Транснефть, как и предыдущие компании может выплатить высокие дивиденды за 2024 г. в размере около 160 руб., а за 2025 г. уже около 200 руб. Акция не участвует в ралли и ушла с радаров инвесторов, ждем отчета за год. ВТБ, Россети, Сургутнефтегаз ао до начала СВО стоили сильно дороже. Жду восстановления котировок после подписания мирных соглашений, апсайды тут до 100%. Т-технологии прекрасная компания роста. Самый быстро растущий банк, держим его дальше. ОФЗ как Самолет и дивидендные акции держим под переоценку на фоне будущего снижения ставок, что неизбежно после подписания мирных соглашений. В целом продолжаем держать акции крепких компаний. Снижение ставки и мирное соглашение сильно переоценят акции в будущем. Всем удачи и успехов!

ЦБ снизил ставку до 16,0%. Почему и что стоит ждать дальше? 📌Несмотря на то что годовая инфляция складывается (5,8-5,9%) гораздо ниже октябрьских оценок ЦБ (6,5-7,0%), на заседании в пятницу ключевую ставку снизили всего на 0,5% до 16,0%. ♾️Если раньше ключевая ставка уходя выше 10% довольно быстро возвращалась обратно к ним и уходила ниже, то в этот раз все сильно затягивается. 🥶ЦБ продолжает беспрецедентную жесткость. Текущая реальная ставка более 10% и держится такой почти год, ранее подобных экспериментов в экономике не проводилось. 📈ЦБ ссылается на то, что инфляционные ожидания остаются очень высокими, что приводит к росту потребления населением, так как откладывать сбережения при такой инфляции будет невыгодно. В 2021 г. инфляционные ожидания были на текущем уровне, а инфляция почти на 2% выше, но никто не держал ставку 16%, она была под конец года 8,5%. ❗️Рост инфляционных ожиданий в последние 2 месяца был вызван увеличением НДС с 1 января. В конце 2018 г. была схожая картина, когда НДС с 2019 г. должен был вырасти с 18% до 20%. Тогда инфляционные ожидания выросли с октябрьских 9,3% до 10,2% в декабре. 📉Интересное наблюдение. Разница между наблюдаемой и ожидаемой инфляцией в течение 2-го полугодия поступательно снижается и на текущий момент равна 0,8%. Ранее при разнице меньше 1% в РФ была низкая инфляция 2017-2020 гг. Опрашиваемый на текущий момент не видит взлета инфляции и не ждет ее снижения в будущем. Вижу 14,5%, жду в будущем 13,7%. То есть мы входим в период низкой инфляции. 📌Вчера вышла недельная инфляция, значение которой составило 0,20% после низких значений 3-х предыдущих недель. Судя по динамике, пошла постепенная перекладка роста НДС в цены, хотя значение все еще ниже прошлых лет. 🏛Сейчас ЦБ и все макроэкономисты будут следить за тем, какой инфляция будет складываться в первые недели января. Пока что в декабре инфляция складывается гораздо ниже той, что была в 2018 г. Видимо именно поэтому у ЦБ возникают опасения, что в январе это отставание будет ликвидировано за счет разового скачка инфляции. ❗️В январе 2019 г. инфляция составила 1,0%, если в январе 2026 г. удастся выйти на такое же значение, то это будет большим успехом. В таком случае ЦБ сможет снижать ставку дальше более активно. Для справки: инфляция в январе 2025 г. составила 1,23%. То есть при удержании инфляции в январе на уровне 2019 г., мы плюс ко всему получим снижение инфляции в годовом выражении. ❗️В целом, в 2025 г. ЦБ удалось снизить годовую инфляцию ниже 6%, чего не было более 2-х лет, а ключевая ставка уменьшилась с 21% до 16%. Конечно хотелось бы получить ее в конце года на уровне 14-15%, но ЦБ решил быть более осторожным. 📈Жду, что на конец 2026 г. ключевая ставка снизится до 12%, что станет отличным подспорьем для рынка акций и длинных ОФЗ, который был в унынии 2 года. Продолжаю держать акции. 🎯Какую ставку ждете вы на конец 2026 года? IMOEXF MXH6 SU26238RMFS4 SU26248RMFS3

Подведем итоги прошедших недель у стратегий Atlant и Atlant РФ и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. 48-я торговая неделя у нас была с 1 по 5 декабря. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия Atlant выросла на 3,18%; 2) Стратегия Atlant РФ выросла на 2,76%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 1,30%. Стратегия Atlant Облигации выросла на 0,46%. 49-я торговая неделя у нас была с 8 по 12 декабря. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия Atlant снизилась на 0,51%; 2) Стратегия Atlant РФ снизилась на 0,36%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 1,05%. Стратегия Atlant Облигации выросла на 0,46%. 50-я торговая неделя у нас была с 15 по 19 декабря. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия Atlant выросла на 0,64%. Накопленная доходность с 1 января составляет 18,75%; 2) Стратегия Atlant РФ выросла на 1,00%. Накопленная доходность с 1 января составляет 4,37%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 0,13%. Накопленная доходность с 1 января составляет 1,91%. Стратегия Atlant Облигации снизилась на 0,01%. Накопленная доходность с 1 января составляет 23,24%. На прошедших неделях рынок продолжил расти на фоне мирных переговоров, которые пока не привели к успеху, но работа продолжается. Инфляция в декабре пока складывается аномально низко, но ЦБ выбрал осторожный вариант и снизил ставку всего на 0,5%. Инфляционные ожидания остается высокими, а влияние роста НДС и тарифов (+1,7%) нужно еще оценить в январе. Тем не менее низкие данные декабря дают хорошую почву для того, чтобы инфляции в январе оказалась ниже ожиданий ЦБ и аналитиков. Что касается наших компаний, то: - экспорт сырой нефти из России достиг пиковых значений с начала СВО, что положительно скажется на результатах TRNFP; - вышли данные по прибыли SVCB в ноябре, которая составила 11,7 млрд руб. по РСБУ. Менеджмент по итогам 3-го квартала заявил, что результаты компании в 4-м квартале будут лучше, чем в 3-м, пока все складывается положительно. Все отчеты наших компаний за 3-й квартал были опубликованы. Теперь можем следить за месячными отчетами банков, операционными результатами других компаний из нашего портфеля. Также наблюдаем за динамикой инфляции и другими макроэкономическими данными. Продолжаем держать акции. Всем удачи и успехов!

Подведем итоги 7-й, 8-й и 9-й недель 2025 года у