GZZ4 GAZP Давайте прикинем, что сулит отмена ндпи для миноритариев. За прошлый год было 8,5трлн выручки, 1,9 ебитда, 5,1 долг, скорректированная прибыль 724млрд и 0 дивов так как debt/ebitda=2,69> 2,5. В этом году если второе полугодие отработает так же как первое, получим ~10трлн выручки, 3 ебитда, долг 4,7 (что означает что всю прибыль того года направили на делеверидж, 5,1 - 0,724 по средней ставке 9%) скорректированная прибыль 1,5трлн. Debt/ebitda будет равен ~1,5, что по дивполитике делает возможными дивы ~30руб. Важно отметить, что несмотря на слухи, государству действительно в следующем году возможно будет выгоднее забрать деньги дивидендами а не налогом, потому что при отмене ндпи ебитда вырастает на 600млрд и диллемп выплаты исчезает

CARM GLTR Две интересные идеи с выкупом. Глабалтраес куплен по 475, продам после одобрения байбека на ВОСА 30 октября, вижу апсайд рублей до 505 - больше вряд ли, так как за время реализации выкупа даже фонд ликвидности принесет большую доходность. Однако физик может разогнать и выше В кармани псб организует выкуп по системе голандского аукциона, верхний предел 2,5 нижнено нет. Это значит объем будет реализован в рамках пула минимальных цен. Лично я подам серию заявок по разным ценам лесенкой, чтоб максимизировать шансы

POLY Некоторым приходит сообщение об оферте выкупа по 235 рублей, и люди обращаются с вопросами - почему котировки сейчас выше. Считаю менеджмент поступил красиво, вне контура нашей юрисдикции они не были обязаны выкупать. Лично мной произведен вывод бумаг на цифру, и далее успешный обмен на solidcore.aix - средняя покупки 217, на Астане сейчас цена 290 минус 5 рублей комиссия обмена. Большая часть позиции зафиксирована сразу и куплен давно интересующий меня Халык банк. Кажется в рамках восьмого транша вы еще можете успеть - конечно если вы готовы держать долларовые активы в Казахстане минимум 5 лет, так как дивов мы не увидим долго. Так или иначе, апсайд компании огромный, даже 290рублей это сильно меньше по ev/ebitdа чем полюсы, югк и селигдар. Upd - у компании отрицательный чистый долг и отличные операционные показатели