ВУШ Холдинг: Устойчивый рост на российском рынке кикшеринга

ВУШ пользуется моментом На российском рынке не очень много компаний, бизнес которых растет на 50% в год. На субботнем Смартлабе обратили внимание на выступление ВУШ Холдинг – многие ждали замедления роста на фоне снижения хайпа и ужесточения регуляторики, но этого не случилось. 🛴 Из интересного, что прозвучало: за январь–сентябрь месяцев 2024 года количество поездок выросло на 42%, количество СИМ увеличилось на 45%. Это не окончательные результаты, поскольку осень выдалась теплой, а в зимний сезон допвыручку генерирует бизнес в Латинской Америке, но в целом это близко к росту 1,5х за год. Всего компания выросла втрое с момента IPO в конце 2022 года; компания сохраняет высокую маржинальность по EBITDA выше 40%. Ожидается, что последние решения по ключу не так сильно подрежут финрезультаты, как ожидалось, поскольку компания занимала по ставке ниже рынка (среднюю ставку по долговому портфелю на 30 июня в ВУШ оценивали в 12,6% при реальной ставке в 16%); сейчас в фокусе оператора – внутренняя оптимизация. Кикшеринг наращивает локализацию – четверть комплектующих (25%) уже производятся в России, плюс заявлена разработка батареи с двойным запасом хода, которая должна появиться на СИМ в следующем году. Из новинок, которые внедряет ВУШ – продление срока службы СИМ (у них единственных есть Центр восстановления самокатов) и лайфхаки для более комфортной аренды (старт и финиш без приложение, авторизация по Тройке в Москве); ВУШ оценивает свою долю рынка в 50%, при этом ожидает роста рынка вдвое к 2026 году. Несмотря на жесткую риторику, регуляторика СИМ остается прежней, а запрет СИМ ограничился лишь центром Санкт-Петербурга и отдельными ограничениями в Сочи и Перми. На самом большом рынке – в Москве – власти настроены на взаимное сотрудничество (что подтверждает проект с Тройкой) и вместе с другими операторами кикшеринга зонируют город, чтобы было комфортно всем участникам движения. ВУШ хеджирует риски и предусмотрительно интегрировал в сервис собственные ограничения (запрет поездок вдвоем, ограничение скорости и возраста – услугами могут пользоваться только лица старше 18 лет). В конкурирующих сегментах (такси, каршеринг) услуги обходятся все дороже, поэтому кикшеринг в моменте остается популярной альтернативой. По крайней мере, в текущих условиях.

Отгрузки «Группы Астра» по итогам 2024 года выросли на 78% и достигли рекордных 20 млрд рублей Поучимся на этом сущфакте? Понятие отгрузки мы видим у многих айти компаний. Помню как рынок учился воспринимать это новое слово которое ранее редко в России использовалось в аналитике на фонде. Отгрузки играют ключевую роль в отчетности IT-компаний. 1. Признание выручки В соответствии с международными (МСФО) и российскими (РСБУ) стандартами отчетности выручка признается, когда товары или услуги переданы клиенту. Для IT-компаний это может означать: - Физические поставки (например, серверы, оборудование). - Цифровые продукты (передача лицензий на ПО, активация облачных сервисов). - Завершение этапов проекта (например, сдача модуля ПО по договору разработки). Отгрузка — это юридический момент перехода прав, который фиксирует выполнение обязательств перед клиентом. Без этого выручка не может быть отражена в отчетности, что напрямую влияет на финансовые показатели. Так же отгрузки показывают опер.эффективность. Рост объемов сигнализирует о повышении спроса на продукцию компании. Если рост большой, но ниже ожидаемых у растущей компании (как было в posi недавно), мы видим залив в котировках. Для «Астры», которая работает в сфере информационной безопасности и ПО, своевременные отгрузки подтверждают её способность выполнять госзаказы и коммерческие контракты, что критично для репутации на рынке. В данном примере Акционеры и аналитики оценивают подобные компании по: - Динамике отгрузок — рост указывает на развитие. - Соотношению отгрузок и оплат — показывает финансовую устойчивость. - Доле выполненных контрактов — для компаний с госсектором (как «Астра») это ключевой показатель надежности. ASTR #школа_вредного #пульс_новичкам