Мой Иис Декабрь 2023 пополнение 1 млн Пополнение в январе 2024 года - 1 млн Счёт сейчас на табло. Едем дальше. AFLT HYDR HEAD

Дорога через темный лес: как читать отчеты застройщиков? Самое время для нового поста из рубрики #нюансы_отчетности Мы постарались разобраться в основных особенностях отчетов застройщиков и надеемся, что после прочтения поста вы станете лучше понимать, что происходит. — Эскроу-счета и проектное финансирование. Для начала немного базы. Для того, чтобы защитить тех, кто покупает недвижимость на стадии строительства, был придумал механизм эскроу-счетов. Покупатель переводит деньги на специальный счет, а застройщик получает их после того, как объект будет сдан. Под обеспечение деньгами на эскроу, застройщики берут проектное финансирование и на эти деньги ведут стройку. При расчете долговой нагрузки застройщиков, имеет смысл вычитать из проектного финансирования сумму на эскроу-счетах. Главный риск для застройщиков — операционный. Задержки в сдаче объектов, или проблемы с продажами. Обычно девелоперы раскрывают прогнозный график раскрытия эскроу-счетов. Эти данные стоит учитывать при анализе. — Признание выручки. Несмотря на то, что эскроу-счета раскрываются единовременно, большая часть выручки девелоперов признается в течение времени на основе стадии завершенности строительства. Ключевым фактором здесь является прогнозирование общих ожидаемых затрат по объекту строительства, что может быть непростой задачей. Оценка затрат на завершение строительства может меняться из-за изменений в проектах или нестабильной экономической ситуации, что влияет на расчет степени готовности объекта и, соответственно, на величину признаваемой выручки. — Эффект экономии от эскроу. Чем больше денег на эскроу-счетах, тем ниже ставка по проектному финансированию. — Доля неконтроллирующих акционеров. Наиболее показателен кейс Самолета. Компания создает совместные предприятия с владельцами земли. Учитывая, что доли в таких компаниях имели уважаемые люди, появляются вопросы к прозрачности компании. Закономерный итог — 16 млрд прибыли за 2023 год приходилось на акционеров Самолета, а остальные 9,7 — на держателей неконтроллирующих долей. Другой вариант — когда девелопер отдает часть квартир владельцу земли. В 2023 году Глоракс потратил на это 200 млн. Без стакана в таком не разобраться. Пишите в комментариях, про что еще хотите увидеть посты. #школа_вредного #новичкам #пульс_новичкам

💿 Когда GMKN будет снова на пике? Новый пост из рубрики — #вопрос_к_эмитенту — в которой мы спрашиваем у компаний то, что реально волнует её акционеров и публикуем посты независимо от того, получили ответ, или нет. У нас и наших подписчиков есть два вопроса к компании Норникель. Первый вопрос: В прошлом году мы записывали выпуск с участием Михаила Боровикова — IR директора Норильского Никеля. Пожалуй, главный тезис, который мы услышали — рынок металлов восстановится, когда ФРС США начнет понижать ставку. Насколько эта логика актуальна сейчас и при каких условиях компания будет снова на вершине? Ответ: Эта логика актуальна как никогда. А усиление инфляционных тенденций в глобальной экономике уже начинает отражаться в цене золота и меди. Второй вопрос: Допускает ли Норникель возможность IPO Быстринского ГОКа с учетом высоких цен на медь и того, что компания, в отличие от головной, платит дивиденды? Ответ: Пока вопрос выделения актива отложен в силу экономических причин. Исходя из текущих финансовых показателей и рыночных мультипликаторов, согласно консервативной оценке брокеров, стоимость Быстринского ГОКа может составлять около 5 млрд долларов (500 млрд рублей). IPO хотя бы на 10% капитала - это 50 млрд рублей. Объем всех IPO прошлого года - 95 млрд. На рынке нет денег для большого размещения. Насчет дивидендов, Быстринский ГОК платит потому, что у компании нет долга и есть акционерное соглашение. В то же время долговая нагрузка Норникеля весьма высока и в условиях высоких процентных ставок тяжким грузом ложится на денежный поток. Акционерное соглашение истекло в 2022 г. Спасибо за ответы IR команде Норильского Никеля! Держим руку на пульсе мировой экономики и ждем точку разворота. Небольшое дополнение. Быстринский ГОК является отдельным юридическим лицом. Акционерное соглашение заключено между инвесторами, которые проинвестировали в проект собственные средства. По соглашению, после выхода проекта на полную мощность акционеры возвращают средства в виде дивидендов. Основные акционеры Быстринского ГОКа - «Норникель» с долей в 50,01%, «Интеррос» - 36,66% и китайские инвесторы (структура фонда Hopu Investments) - 13,33%. Норникелем владеет Потанин и Дерипаска.