RU000A107C59 Расчет возможного купона по Совкомбанк СЗО-02 к оферте 06.05.2025: YST 5Y сейчас 4,37 + 6,38 = 10,75%… если снизят еще ставку, и YST упадет до 4% (что не факт) — будем иметь купон порядка ~10,3%… Отмечаю те валютные облигации, которые считаю сейчас наиболее интересными в свете скорого пересмотра купона по оферте. И еще раз сделаю акцент, что ближайшие годы ТЕКУЩАЯ доходность купона на мой взгляд важнее чем доходность к погашению. Какие долларовые ставки будут через 2—3 года никто не знает. По рублю тоже 12% относительно недавно казались «сладкими» ;)

SVCB На текущем росте начинаю продавать банки (в 2025 ничего хорошего для них не вижу), и перекладываюсь в более стрессо-устойчивые активы (тем более что их сегодняшняя эйфория практически не затронула): Полюс PLZL , РАО ЕЭС IRAO , Сургутнефтегаз SNGS …

Интуиция и анализ не подвели. Ставку оставили прежней, 21% … Сейчас начнется новогоднее ралли :) Я за последние 24 часа уже закупился, но еще не поздно ;) По сути: имеем высокую вероятность что 21% — это пик ставок. Причем независимо от дальнейшей динамики инфляции (которая никуда не денется, см мой вчерашний пост). Но экономику постараются сильно «не топить», официальную инфляцию надеюсь удержат в 2025 на уровне 10% (15—20% по собственным подсчетам), и в этой новой реальности рынок имеет шанс восстановиться до 2700—2800, а все дальнейшее весной зависит от геополитики и нефти. IMOEXF MEH5 TMOS SBMX EQMX