Обновление по стратегии: Крипта и будущее биткойна

Войти

В следующие несколько постов постараюсь уместить мысли по текущей стратегии, — начну с крипты, в которой сейчас происходят крайне значимые процессы. Первое наблюдение — при обострении геополитики на ближнем востоке золото росло, а котировки биткойна и другой крипты дружно падали. Вывод: BTC отнюдь не является «цифровым золотом», и сценарий сберегать в нем от глобальных потрясений накопленное становится все более сомнительным. Сегодня утром (20 апреля 2024 в 03:09:27 по Москве) состоялся очередной халвинг биткойна, майнинг усложнился вдвое. Похоже это уже было заложено в текущей цене и котировки особо не изменились. Но резко увеличились комиссии за транзакции. Оперировать биткойном становится все дороже. Не буду гадать, к чему это приведет в будущем, хотя напрашивается сценарий как с золотом — большинство операций осуществляются с его «цифровыми» формами (паями ETF, различными деривативами итп), а перемещения физического актива минимальны. Сколько и где золота есть на самом деле — не всегда доподлино известно. Что многих экспертов наводит на мысли о возможных манипуляциях с производными финансовыми инструментами и котировками. Вот и с BTC теперь будет все больше вопросов — насколько в реальности им обеспечены декларируемые резервы трейдеров, крипто-бирж, ETF и др. Торговые «виртуальные» объемы могут расти практически бесконечно без привязки к реальному наличию актива, и предсказать результирующий баланс «спроса и предложения» крайне сложно. Основная идея того, что биткойн вскоре должен стоить 100 тыс $ и более заключается в концепции «rarity», ведь добывается его все меньше, а спекулятивный/инвестиционный «спрос» растет. Но покупая завтра паи ETF, которые Фонд в свою очередь обеспечивает «неким» количеством резервов, приобретаемых через уполномоченных трейдеров, к примеру, на бирже Coinbase и хранящихся, типа, там же — вы уже не замораживаете на своем кошельке в блокчейне реальный объем BTC. Так что теоретически, с момента покупки паев ETF до момента появления на балансе Фонда достаточного объема биткона в обеспечение этих паев может пройти некоторое время… или бесконечность. Майкл Сэйлор продал акции MicroStrategy на $370 млн за первые 4 месяца 2024 года, и «большую» часть денег потратил на покупку BTC. В каком объеме текущая капитализация MicroStrategy соответствует накопленным объемам BTC? 100… 90… 80%? Что вы покупаете в этой компании кроме биткойна за свои кровные $? Будем доверять строгим американским стандартам аудита баланса компании? Или тут как в экспериментальной биофарме — фундаментал обеспечивает только новостной фон для спекуляций? 19 апреля свершилось, объявлено об интеграции USDT в блокчейн TON, и Telegram уже публично развивает глобальный платежный функционал. Павел Дуров дает милые интервью и расказывает про мечту о «свободном» мире. Имеем свободное обращение $ в одной из крупнейших соц сетей на 1 млрд пользователей, только без участия финансовой системы США, и «доллары» Tether печатает сам, без помощи ФРС. Прочитайте и проанализируйте это еще раз. И еще. Итого. Все меньше доверяю будущему биткойн, взятому под контроль Wall Street. Опасаюсь однажды прочитать новости про манипуляции балансом MicroStrategy, или какого крипто ETF, или Coinbase итп — выйдет громче чем скандал вокруг Enron. Не зря тренировались на похоронах Bitfinex, Coincheck, BitGrail, Terra Luna, FTX, Silvergate… Верю в TON, выделил 1% портфеля на инвестирование в его эко-систему (включая USDT, GRAM, TGRAM)… но практически уверен, что вскоре западные регуляторы устроят Telegram не просто «крипто-зиму», а полноценный ледниковый период, с вымиранием большинства видов. Как Китай весной 2021. С полной зачисткой территории. Так что будьте осторожны.

Доброго всем дня! Мало писал последние месяцы – все ожидания системно изложил до этого, оставалось только следить за развитием событий. А новости вы и так читаете. Попробую аргументировано сформулировать текущие мысли. Вышли из боковика, пытаемся закрепиться выше 2750 IMOEXF . Рынок осторожный, думал это быстрее произойдет. Последние недели докупал акции, без фанатизма, так как ценник в $ (по РТС) не такой и низкий… но как только $ пошел вверх, начали расти экспортеры, так что текущий тренд РТС RIZ5 можно, наверное, взять за базу – сильно дешевле уже не дадут. Держу сейчас порядка 30% в акциях (включая фонды на индекс МосБиржи), 20% в золоте, и 50% в валютных облигациях. Пока все три категории активов в рублях растут примерно одинаково :) Учитывая опубликованную США стратегию национальной безопасности (а это документ серьёзный и системный), уже с ~70% вероятностью ожидаю более-менее позитивного дня нас исхода «работы» команды Трампа по насаждению мира на Украине. При этом ничего России так просто не «подарят», и объявленный Трампом «мир» будет таким же как между Конго и Руандой, Таиландом и Камбоджей, Израилем и Ираном… Поэтому опытные инвесторы готовы наперегонки фиксироваться в моменте, как только «толпа» ломанется в акции на долгосрок. Хотя самому очень хочется собрать портфель на таких уровнях и забыть про него на 2-3 года… Но. С ~70% вероятностью оцениваю неизбежность существенного ухудшения экономической ситуации в РФ на протяжении 2026 года; - падение прибыли компаний и реальных доходов населения продолжится, возможно даже с ускорением, что рынок уже предчувствует, но на фоне перспектив геополитики не хочет пока брать в расчёт. С такой же вероятностью оцениваю перспективы существенного (до 100+) ослабления рубля относительно $ и юаня, при этом юань на 2026 год вижу даже интереснее чем доллар. Поэтому акции в основном выбираю по принципу валютной составляющей: PLZL Полюс, SNGSP Сургутнефтегаз префы, ФосАгро PHOR , и другие экспортеры. И капитально недооцененные активы: IRAO ИнтерРАО, HYDR РусГидро… ФРС снизил ставку и с 12 декабря начинает вливать деньги в систему через покупку векселей (QE). Нам внятно демонстрируют, что поддержат ликвидностью свою финансовую систему, и продолжат накачивать рынок. Как долго этот пузырь еще выдержит? Никто не знает. Но у золота и битка перспективы на 2026 год сильно улучшились. Шорт по США в январе планирую не продолжать (надо понаблюдать), просто дождусь экспирации в текущей небольшой позиции, сейчас -5%. На результаты года в этот раз практически не повлияет. Среднесрочно (2-3 года) мысли прежние. Из $ и других фиатных валют, включая рубль, желательно к 2027 году выбраться в реальные капитальные активы: золото, фабрики и заводы, шахты и фермы. Хорошо бы частично в Китае. При этом чтобы избранные компании были способны пережить глобальный коллапс экономики и работать в условиях неофеодализма. Это когда караван с товаром у каждой крепости/юрисдикции пытаются либо ограбить, либо взять дань за проезд. Ну или когда танкеры с нефтью/газом/удобрениями/зерном плывут, а их пытается захватить (или потопить) боевой флот недружественных прибрежных стран. Что мы уже и наблюдаем.

Апдейт по стратегии: КРИПТА