Доброй всем пятницы!
На фоне последних постов о частичном фиксе позиций просили прокомментировать, что продавал, и что пока еще держу.
Полностью продал:
Газпром – писал подробно.
Полюс (самая большая позиция, более 5% - удалось «прокатиться» вплоть до 17963р, фиксируя «лесенкой») – остается долгосрочно моим фаворитом, но в текущих реалиях его слишком разогнали, актуальный апсайд до 20К уже не выглядит заманчиво. Буду наблюдать.
Сургутнефтегаз (обычка и префы) – считаю, что при текущих уровнях и курсе для защиты от девальвации лучше переложиться в замещайки…
Европлан – хороший бизнес, но риски в экономике будут нарастать, не уверен, что котировки до конца года обгонят доходность валютных облигаций… Однако полностью оставил пока позиции в SFI
$SFIN , ~1% от портфеля, типа тоже владение Европлан (но дешевле) – так же надеюсь, что им свою долю в М-Видео удастся продать, вернув параллельно оттуда кредиты.
Сбер – по 283 отдавал в хорошие руки, распродал весь банковский сектор, считаю, что впереди большие проблемы, при этом апсайд (в моменте) сильно выше 300р маловероятен. Хотя Сбер хочется иметь. Чутье подсказывает что еще смогу перезайти подешевле. Т-Банк слегка порезал, но большую позицию оставил.
Yandex – с текущим P/E ~13 и назревающим охлаждением экономики актив мне видится все еще перспективным, но менее интересным чем Т-Технологии, - народ Yandex традиционно слегка переоценивает на «хайпе» бренда и позитивных ожиданиях всего хорошего.
МГКЛ – не нравится мне как их «хором» продвигают уважаемые блогеры, при этом бизнес занимает под 30 (35% эффективных) годовых. Может и вправду у ребят все хорошо, но я не встречал бизнесы, способные долгосрочно устойчиво развиваться на таких займах.
Держу:
РАО ЕЭС
$IRAO – приличный объем на всех счетах, считаю это прекрасный капитальный актив (не хуже Полюс), и рано или поздно получит аналогичную справедливую переоценку.
Т-Технологии – рассматриваю как хорошо растущий и сравнительно дешевый IT-актив, хотя уже ощутимо подрос в цене, и как наиболее надежный банковский актив, меньше других погрязший в кредитовании. Если хочется купить российский IT – берите «Т» Ж).
Роснефть и Газпромнефть – для меня долгосрочно это наиболее интересные «нефтяные» компании, так как они являются основными бенефициарами текущего роста и дальнейших перспектив развития поставок в Китай. Опасаюсь резкого ужесточения санкций со стороны Трампа в случае провала переговоров по Украине, но выходить пока не хочется.
Новатек – сократил на 1/3, слежу за настроением рынка…
Магнит
$MGNT – держу в ожидании судьбы 30% казначейского пакета акций, выкупленного у нерезидентов в 2023 году. Может сработать. Менеджмент Магнита любит инсайдерские операции и манипуляции рынком, не просто так они историю с дивидендами за 2024 год «подвесили». Есть ощущение что, «опустив» котировки к 4500-4700 позицию кто-то системно добирает. Хотя капитально X5 выглядит куда интереснее (думаю, в моменте, начать собирать).
Займер
$ZAYM – актив рискованный (ростовщики), но интересно за ними еще понаблюдать. Дивидендная доходность на уровне облигаций, при этом бизнес системно развивается. По идее к грядущим проблемам должны быть лучше приспособлены чем банки.
По сути же наибольшая позиция по акциям (порядка 10% портфеля) у меня сейчас в Фондах на индекс MOEX
$TMOS, а это в большой пропорции Лукойл, Газпром, Сбер итп. Суммарно российских акций (с учетом Фондов) осталось ~25% портфеля. Облигации (валютные) уже более 50%.