Профиль инвестора AVBacherov | Тинькофф Инвестиции Пульс

Благодаря журналисту Александру Пирожкову, с которым мы часто пересекаемся на различных конференциях, вышел мой комментарий к статье на животрепещущую сейчас тему: "Московская биржа в понедельник, 27 января, запустила утренние торги на фондовом и срочном рынках. Трейдеры в основном недовольны: время на отдых сократится ( в издании Деловой Петербург. А какое ваше мнение по торговле в утренние часы и выходные дни на Московской бирже? Пишите в комментарии...

УК БКС оказалась не гибкой Если вы читаете мою ленту, то знаете, что я очень люблю различные коллаборации, в том числе с профессиональными участниками и управляющими компаниями. Поэтому у меня есть различные упаковки для стратегий Инвестиционного партнерства ABTRUST, реализованные в виде автоследования, доверительного управления с УК ФБ Август, Финам, Т-Банк, Риком-Траст и другими. И вот в поисках ещё одной упаковки для нашей комбинированной стратегии мы с Ильей Гадаскиным решили поговорить с Управляющей компанией БКС. Помог мне в этом один человек, с которым у нас сложились приятельские отношения и надеюсь сложится в дальнейшем сотрудничество. Но в целях конфиденциальности я не буду называть его имя. Разговор с представителем УК БКС прошел в положительном ключе, но оказалось, что построить сотрудничество не получится. Основным камнем преткновения стал простой факт, что сама УК БКС не готова к коллаборации, так как внутренняя политика подразумевает, что люди реализующие свои стратегии на их базе не могут заниматься собственной практикой и работать с другими компаниями. И всё бы ничего, если можно было бы получить за такое ограничение хорошее вознаграждения. Например, 20 млн + процент от дохода. Но из разговора, мне стало ясно, что речь вообще идёт о стандартной ставке сотрудника - инвестиционного советника. Признаюсь, я был удивлён таким жестким и явно не рыночным ограничением. Понятно, что я вежливо отказался от дальнейшей идеи о переговорах с БКС. Хотя, допускаю, что само предложение могло быть просто сделано таким, чтобы не иметь геморроя на уровне топ менеджмента в компании. Поэтому вежливый отказ был не с моей стороны, а с их. 😉 Стратегия ABTRUST в Т-Банк:

Финансовые и фондовые рынки Высшая Школа Бизнеса НИУ ВШЭ 19-го НОЯБРЯ 2024 стартовало обучение второй группы по программе профессиональной переподготовки "Финансовые и фондовые рынки" Высшая Школа Бизнеса НИУ ВШЭ. К 19 января 2025 студенты завершили три модуля программы из шести и изучили дисциплины: ✅ Инфраструктура фондового рынка ✅ Финансовая математика, основы математической статистики ✅ Ценные бумаги и виды сделок ✅ Первичные ценные бумаги и индексы ✅ Производные финансовые инструменты На очных встречах 17 и 18 января, кроме предусмотренных дисциплин прошло два мастер-класса: ✅ "Высокодоходные облигации и работа с клиентами". Читала Богданова Елена - финансовый советник частных лиц, семей и бизнеса, MBA. Более 15 лет опыта работы на позиции топ-менеджера в крупных финансовых и инвестиционных компаниях, спикер и участник профессиональных конференций и форумов по темам инвестиции и финансы, автор статей по вопросам финансового планирования, управления капиталом, налогообложения. Елена Богданова: "Рынок высокодоходных облигаций — это мир возможностей и рисков, где каждый шаг требует внимательности и анализа. Но именно здесь можно найти те самые ценные бумаги, которые принесут высокий доход. Главное — быть готовым к неожиданностям и иметь чёткий план действий." ✅ "Стратегии портфельного управления на ФР РФ + нестандартные инвестиции". Читал Алексей Марков - к.э.н., писатель (известен как автор бестселлера «Хулиномика. Хулиганская экономика)», экономист, бизнес-ангел, 7 лет преподавал курс «Международные фондовые рынки» на англ. языке в магистратуре МШБ РЭУ им. Плеханова. Алексей Марков: "Есть у меня секретный способ заставить себя собрать аналитический материал, если нужно это сделать вообще когда-то, но дело постоянно отодвигается. Надо назначить публичное выступление! Первый раз выступил в стенах Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ и рассказал про свои портфельные стратегии - и подвёл, наконец-то, итоги 2024 года на бирже." Учащимся очень нравится такой формат занятий, хотя они признаются, что материал дается нелегко, а разные точки зрения на одни и те же вопросы, вносят немного сумбура в мысли. Я как академический руководитель программы, очень доволен этим обстоятельством, так как создавая программу, мне хотелось непросто дать академические знания, но и познакомить слушателей с практикой их использования и с разными мнениями.

Хочу выразить большую благодарность всем, кто мне помог выбрать ноутбук! (обращался с просьбой в лентах своих соцсетей) Надо сказать, что вариантов было предложено достаточно много, и стоило труда из всего этого многообразия определиться выбором! Как я писал, меня интересовало такой ноут, который отвечал бы следующим критериям: Бюджетный, новый ноут, отвечающий следующим задачам: 1. Производительность не столь важна, так как на самом ноуте делать особо нечего. Думаю что-то типа i5 вполне достаточно, но вообще можно не привязываться к Интел. 2. Металлический корпус 3. Легкий и тонкий (что-то около 1кг, желательно меньше) 4. Размер экрана 13/14 дюймов 5. ОЗУ желательно более 16 Gb, SSD более 512 Gb 6. Главное - разрешение экрана FullHD и более 7. Удобно когда клавиатура подсвечивается 8. Можно без ОС, но тогда нужно понимание, что можно легко накатить Linux. Если с ОС, то нужна возможность запуска виртуальной машины (не уверено, что на windows home это возможно) В итоге я склонился к: Ноутбук HONOR MagicBook 14 - 14"/AMD Ryzen 5 5500U/16/512/noOS/Space Gray, который обошелся мне совсем скидками чуть меньше, чем в 41 000 рублей! И он действительно отвечает почти всем моим хотелкам. Так как ноут шел без ОС, я уже установил на него ALT Linux Workstation 10.4 с кедами (GUI - KDE Plasma), залил на него: ✅ WPS Office (аналог микрософтовского офиса) ✅ Клиент удаленных подключений Remmina ✅ Telegramm ✅ Zoom ✅ Anydesk ✅ Notepadqq (аналог популярного Notepad ++) Порадовало, что всё встало и заработало с первого раза! Не пришлось ковыряться дровами под отдельные сетевые интерфейсы. Теперь я вооружен для удобной удаленной работы, и к поездкам в командировки!

📚Библиотека инвестора📚 📖Человек, который разгадал рынок📖 Как математик Джим Саймонс заработал на фондовом рынке 23 мллрд долларов Грегори Цукерман Всегда любил книги, рассказывающие реальные истории про реальных людей. Пусть в них могут быть неточности, и пусть не все факты отражены достоверно, но такие книги очень полезны для расширения кругозора, и как я это называю, погружения в контекст времени. Книга Цукрмана, однозначно одна из таких. История как и работа Renaissance всегда будет рассказано не полностью, так как люди, которые там работали, и сам создатель Джим Саймонс (умер 10 мая 2024) были очень скрытны. Они не делились своими секретами, что вполне понятно и в духе любых людей, которые умеют управлять деньгами на фондовых и финансовых рынках. Флагман Renaissance - хедж-фонд Medallion в период с 1988 по 2018 год (30 лет) показал просто ошеломляющую доходность - 66,1% средний годовой показатель до вычета комиссий и 39,1% который получили инвесторы. Из 30 лет только один год оказался убыточным с результатом всего в минус 4%. Этот фонд оставил далеко позади по своим результатам Баффета, Сороса, Коэна, Далио, Линча и многих других известных и любимых многими управляющих и инвесторов. При этом он сделал сотрудников Renaissance мультимиллионерами и миллиардерами. Книга Цукермана проводит нас через все эти 30 лет, рассказывая попутно очень много интересных событий и про участников этих событий, создавая комплексной взгляд на происходящее и место Renaissance в них. Вряд ли мы ещё раз в истории фондового рынка увидим, что то похожее на Renaissance. Но это не повод отчаиваться, а наоборот - повод зажечься желанием, и создать что-то лучшее! Мне книга очень понравилась, и конечно, я рекомендую её к прочтению

Пошла последняя рабочая неделя Насыщенная выдалась прошлая неделя. А её завершение было неожиданным для многих участников рынка, в том числе и для меня! Это я, конечно же, про ставку. Я как раз читал лекцию в Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ на программе «Финансовые и фондовые рынки (, и рассказывал о влиянии решений ЦБ на инфляцию и доходность облигаций. С учётом такого совпадения, несомненно в аудитории звучал вопрос о том, как отреагирует рынок на решение и я сказал, что если вдруг ЦБ не поднимет ставку, то мы точно увидим фронтальный рост. Но об этом я наверняка ещё расскажу на этой неделе в одном из интервью и/или на последней программе "Биржевая среда с Яном Артом", организуемой совместно с УК ФБ Август. Прошлая же неделя оказалась насыщенной не только решением по ставке. В начале недели, во вторник, прошел мастер класс мини-батл «ВДО VS ОФЗ. Плюсы и минусы. Как определиться инвестору?» в Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ с участием Олега Абелева и Елены Богдановой. Скоро появится запись, ссылкой на него постараюсь поделиться в своих лентах. В четверг и в пятницу участвовал в 11-ом финансовом онлайн-марафоне Finversia, где высказал несколько смелых идей: 1.Прогнозы по валютам-2025: рубль, доллар, евро, юань, иена, фунт стерлингов, швейцарский франк ( 2. Фондовый рынок-2025. Куда и как инвестировать. Инвестиционные продукты, стратегии и портфели ( А в субботу был в гостях Finversia на Финансовом «Новогоднем Огоньке» (, где мы в шутливой и не совсем форме говорили, что ждём в 2025 году. Осталась 1 рабочая неделя до длинных Новогодних каникул и я искренне надеюсь, что она будет более спокойной, хотя как показывает опыт такого обычно не бывает. Всем хорошей недели! Давайте потрудимся на славу!

В моих постах и выступлениях часто проскакивает мысль, что большая часть новостной информации, которую мы читаем в СМИ, слышим на ТВ или видим в блогах, а также объяснений, потом сделанных в этих же источниках о произошедших событиях, на 99% является бесполезной, а возможно и откровенной ерундой. Такие выводы я делаю из своего опыта в инвестициях, а также постоянно нахожу подтверждения этому в различных книгах, посвященных данной тематики. И вот буквально сегодня я нашел этому очередное подтверждение в книге Гергори Цукермана "Человек, который разгадал рынок" про Джима Саймонса и его фонд Medallion: "В 1997 году доходность Medallion составила 21%, чтобы было несколько ниже по сравнению с полученными 32% годом ранее, более 38% в 1995 и 71% в 1994 году. Его торговая система по-прежнему сталкивалась с среьезными проблемами. Однажды ошибка ввода данных привела к тому, что фонд купил в пять раз больше фьючерсных контрактов на пшеницу, чем предполагалось, что спровоцировало рост цен. На следующий день смущенные сотрудники узнали из Wall Street Journal, что аналитики связывают рост цен с ожиданием плохого урожая вшеницы, а не с промохами Renaissance... "Когда услышите, как финансовые эксперты говорят о том, что рынок движется вверх по такой-то причине, помните - всё это ерунда", - позднее скажет Браун (примечание - один из сотрудников Renaissance)". Поэтому я очень скептично отношусь к людям, которые рассказывают, что они очень успешно торгуют на новостях, и показывают при этом "неприличную" доходность.😁

О моей поездке в Пермь На прошлой неделе был в гостях в Перми с выступлением в Региональном центре финансовой грамотности Пермского Края. Рассказывал об итогах 2024 года, показывал результаты инвестиций и, конечно, о своих ожиданиях в 2025 году. Видео о мероприятии: Я первый раз в своей жизни посетил Пермь и остался очень доволен. Могу сказать, что сейчас многие города очень хорошо преобразились в лучшую сторону. Центральные улицы и исторические части городов приведены в порядок, есть куда сходить и что посмотреть. Кроме официальной части с интересом познакомился за ужином с местными бизнесменами и руководителями достаточно крупных Пермских компаний. Интересно было послушать об их бизнесе, ситуации с личными финансами и целями, которые они перед собой ставят. Надеюсь, что наше знакомство превратиться в сотрудничество. Отдельное спасибо за теплый приём хотелось бы высказать организаторам мероприятия и конкретно Наталье Давыдовой. По итогам встречи вышло видео на местном ТВ: Также был рад познакомиться с коллегами из ВШЭ в Перми. Обменялись мнениями, поговорили о студентах, о программах и о возможных лекциях, которые я мог бы прочесть. На следующий день по приглашению Евгения Иванова, руководителя Пермского Филиала БКС, зашёл в офис. С Евгением обсудили текущую ситуацию с клиентами, нащупали точки углубления моего сотрудничества с БКС, а также выступил перед инвестиционными советниками компании, где рассказал о том, почему я позитивно смотрю на рынок в 2025 году, как скорее всего поведёт себя моя стратегия ABTRUST, и как на мой взгляд стоит работать сейчас с клиентами в условиях высоких процентных ставок. Не мог не зайти в местный Финам! Познакомился с ребятами, рассказал о стратегиях, которые представлены сейчас на COMON и в ДУ УК Финам. Поговорили о потенциальных мероприятиях для региональных клиентов, на подобие того, на котором я совсем недавно был в Нижнем Новгороде. Понемногу выкристализовываются планы на 2025 год не связанные с управлением инвестициями, но напрямую влияющие на PR и на дальнейшее развитие моих продуктов. А под конец небольшой командировки отлично погулял по городу в компании моего приятеля. Обсудили кучу тем экономических, политических, житейских. Получил много интересной информации по инфобезу и крипте. И в этом направлении есть куда двигаться. Очень доволен поездкой, и думаю стоит вернуться и посмотреть на Пермь летом! Уверен, что в этот период она будет ещё красивее!

"Покупай, когда льется кровь..." Фраза приписывается Дж. Д. Рокфеллеру "Мистер Рынок - "человек" с маниакальной депрессией, верит, что мир подходит к концу, и не хочет владеть какими - либо активами. В другие периоды он впадает в эйфорию по поводу состояния экономики и конкретных акций, облигаций, недвижимости или других активов и хочет купить их по любым ценам." Бенджамин Грэм, отец фундаментального анализа (не отвечу за точность цитирования :) ) Даниэль Канеман и другие экономисты бихевиористы не раз показывали, что люди далеко не всегда мыслят рационально, и особенно с этим есть проблемы, когда они пытаются оценивать маловероятные события. Если быть точнее, то они присваивают им обычно вес существенно больший, чем на то были бы основания, подтвержденные расчётами или наблюдениями. Конечно, это не может не отражаться на рынке. Вот и сейчас только и слышишь про второе, третье,..., десятое дно, об ужасах высокой ставки, девальвации рубля и т.п. (кстати, на своем закрытом канале в начале декабря я написал, что можно было бы неплохо зашортить зелёного, если человек является краткосрочным спекулянтом). И в этом ничего нового нет! Так было всегда, и мир ходит по "кругу". Я давно на рынке, более 20 лет, и пережил со своим портфелем уже 4 кризиса, переживу 5-й, 6-й и остальные. Помню в 2009 году Сергей Усиченко в эфире РБК хоронил рынок, когда РТС опустился до 500 пунктов. Но после этого рынок пошел вверх. Я ни к чему не призываю, и каждый должен иметь свою голову на плечах, принимая решения о вложении собственных средств в финансовые и фондовые активы, или заключая договор ДУ. Однако, напомню, что в долгосрочной перспективе есть только одна правильная стратегия - LONG! И это не моя мудрость, а американских инвесторов середины 20-го века :) ссылка на видео с похоронами российского фондового рынка :)

Результаты портфельной стратегии с динамическим управлением ABTRUST (END DATE 2024-11-30) В основе стратегии лежат принципы, хорошо зарекомендовавшие себя в пассивных подходах, а также элементы активного управления. Эта стратегия с высоким уровнем диверсификации по различным классам активов: акции, облигации, золото. Стратегия рассчитана на инвесторов с умеренным отношением к риску к коим я отношусь сам. В текущих условиях стратегия реализуется только на российском рынке. Отлично подходит для постоянного накопления и ИИС. Более 80% моих собственных средств вложено именно в эту стратегию. Доходность стратегии (учитывает налоги и комиссии брокеров): ✅ За 1 месяц: +2.4 % ✅ За 1 год (скользящий): -4.5 % ✅ С начала года: -4,2 % ✅ За весь период: +1 342.1% или 14.5% годовых Сравнение стратегии ABTRUST за весь период с БЕНЧМАРКОМ RUSCLASSICBM* Показатели стратегии ABTRUST: ✅ CAGR, %: +14.5 ✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +14.4 ✅ Волатильность, % в год: 12.8 ✅ Коэффициент Шарпа**: 0.5 ✅ BETTA***: 0.33 ✅ Коэффициент Трейнора, % в год: 19.9 ✅ Альфа Дженсена, % годовых: 5.0 Показатели стратегии RUSCLASSICBM: ✅ CAGR, %: +11.7 ✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +12.4 ✅ Волатильность, % в год: 16.1 ✅ Коэффициент Шарпа**: 0.28 ✅ BETTA***: 1 ✅ Коэффициент Трейнора, % в год: 4.5 ✅ Альфа Дженсена, % годовых: 0.0 Стратегия реализуется в несколько вариантах: ✅ Для людей с небольшим капиталом: от 100 до 400 тысяч, через сервисы автоследования COMON FINAM, ТИНЬКОФФ ИНВЕСТИЦИИ, РИКОМ-ТРАСТ, БКС ✅ Для людей с капиталом: от 400 тысяч в виде стандартных стратегий доверительного управления в управляющей компании ФБ Август - ИНВЕСТИНГ и более агрессивный вариант ATRUST ✅ Для людей с капиталом от 10 млн - частный VIP подход. Реализация стратегии ABTRUST отличается в предложенных вариантах и зависит от капитала и ограничений профучастников. Но база у всех одинаковая, поэтому результаты будут схожими. При подключении к стратегиям обращайте внимание на комиссии, они определяются экономической целесообразностью и несильно зависят от меня лично. Комментарий управляющего Алексея Бачерова: "С декабря 2024 в стратегию ABTRUST возвращаются АЛЬФА СКАКУНЫ в новом формате, о которых я уже не раз писал. Они будут приобретаться на 50% от доли аллоцированный в акции. Такая опция будет доступна только для клиентов VIP и в стратегиях ДУ УК ФБ Август Инвестинг и ATRUST" Ссылка на стретегию в Т-Инвестиции: * RUSCLASSICBM - портфель состоящий на 60% из индексного фонда, повторяющего индекс MCFTR, и на 40% из индексного фонда, повторяющего индекс RGBITR. До появления в России биржевых фондов на соответствующие индексы, используются сами индексы. Ребанасировка между фондами происходит 1 раз в начале каждого года. ** Для расчёта коэффициентов Шарпа и Трейнора, а также Альфы Дженсена в качестве безрисковой ставки используется темп инфляции за соответствующий период, который составляет 7,97% годовых. *** BETTA, коэффициент Трейнора и Альфа Дженсена считаются по отношению к бенчмарку - RUSCLASSICBM

Разбор эмитентов Finversia 29 ноября прошла онлайн встреча в инвестиционном клубе Finversia, на которой мы с Яном Артом рассматривали эмитентов в качестве кандидатов на включения/добавления/исключения портфеля Finversia. Далее я приведу свои краткие выводы сначала по американским эмитентам, а потом по российским (все решения Инвестклуба доступны подписчикам на ресурсах Finversia) ✅ {$AMZN} - не альфа-скакун, имеет высокие коэффициента ФА, даже с учетом ориентации компании на IT сферу, не очень хорошо подходит для репликации индекса, хотя при определённых условиях вполне допустимо. Краткосрочно можно рассматривать для сокращения или хеджирования с близкими стопами на выход. ✅ {$BABA} - не альфа-скакун по отношению к SPY и явный аутсайдер с точки зрения американского рынка. Очень хорошие ФА, но слишком много факторов в политической сфере, которые делают инвестиции в неё крайне рискованными. ✅ {$BK} - не альфа-скакун, но идёт к ним. Привлекательные показатели ФА. В принципе по поведению акций можно рассматривать, для репликации индексного фонда. Но краткосрочно, есть высокая вероятность коррекции, поэтому возможно стоит захеджировать позицию или сократить ее часть. ✅ TD - точно не альфа-скакун, и аутсайдер для американского рынка. Привлекательные показатели ФА. Не подходит для репликации индекса. ✅ {$BRK.B} - альфа-скакун, но скорее не сильный. Очень привлекательные ФА. Точно подходит для индексного инвестирования. Краткосрочно есть вероятность коррекции. Можно захеджировать позиции. ✅ {$F} - точно не альфа-скакун. Очень привлекательные показатели ФА. Слишком сложная ситуация на авторынке в целом. Возможно получит волшебный пинок, если Трамп введёт заградительные пошлины для китайского автопрома, но переезд немецких компаний только усиливает конкуренцию внутри США. Не подходит для репликации индекса. ✅ {$ORCL} - альфа-скакун. Очень высокие показатели ФА, что делает вложения в компанию весьма опасными, особенно по PB. В принципе можно рассматривать для репликации индекса. Краткосрочно есть сигналы на хеджирование или сокращение части позиций, особенно если хорошая прибыль. ✅ {$DELL} - альфа-скакун. Но самый плохое, что имеет отрицательный PB, что отталкивает от инвестиций в данную компанию. Не подходит для репликации индекса. Краткосрочно можно захеджировать или закрыть часть позиции. ✅ {$DE} - альфа-скакун, но слабый. Высоковат коэффициент PB, при нормальных PE и PS. Не походит для репликации индекса. Можно взять но не более, чем на 5%. ✅ {$HD} - не альфа-скакун. Очень высокий PB, даже неприлично высокий. Подходит для репликации индекса. Краткосрочно можно захеджировать или закрыть часть позиции. ✅ {$PEP} - точно не альфа-скакун, Высокие показатели PE и PB. Для репликации индекса не подходит. Краткосрочно выглядит интересно для спекуляции в LONG. ✅ {$PG} - не альфа-скакун, имеет высокие коэффициенты ФА. Перестала быть интересной и для репликации индекса. Краткосрочно можно захеджировать или закрыть часть позиции. ✅ {$STLD} - формально не альфа-скакун, но есть все шансы им стать в совсем ближайшее время, привлекательные коэффициенты ФА. В принципе можно рассматривать для репликации индекса, но в малой доле.

Поскольку с известных событий 2022 года я решил полностью импорт заместиться, я перешёл на Linux, а именно на российский дистрибутив ALT Linux, о чем не раз писал, а также писал о своем опыте работы с данной операционной системой. Сейчас я уже не хочу возвращаться к окошкам или яблокам. Но, как часто бывает, периодически всплывают вопросы IT характера, которые нужно решать, и ты либо ищешь решения в wiki, либо просто в инете, либо на тематических форумах и каналах ТГ. И вот тут на одном из таких каналов развернулась интересная беседа про команды и жаргон используемые в UNIX подобных системах. Мне показались интересными некоторые комментарии и я решил их репостить у себя в ленте for fun: Цитаты: 1. Не демон в христианском понимании нечисти, которая вредит человеку, а даемон - древнегреческие мелкие божества, незаметно помогающие человеку, наподобие домовых (Это про процессы которые работаю в фоновом режиме в unix) 2. 666 - вообще к нумерологии не имеет отношения, просто совпало написание. Это даже не десятичная система, а восьмеричная (здесь я не понял о чем идет речь, так что если кто знает, поделитесь) 3. Килл - убить процесс. Зомби - это недобитый процесс. Ну вот такие добрые были первые программисты с богатой фантазией (когда процесс/программа зависает, его нужно выгрузить из системы и перезапустить) 4. Reboot вас не смущает? А это ведь дословно - повторно пнуть ногой. Компьютерная техника раньше была большой и капризной. (дополнительные комментарии не нужны) 5. Всё равно эта лексика системы, безотносительно дистрибутива, наводит, создаёт атмосферу определённую. Тематичная система в целом. Лэйбл freebsd чего стоит? Все хорошего дня и настроения!