Негатив от Позитива Positive technologies отчитались за 9 месяцев 2024 г. В самой отчётности всё не очень гладко: отгрузки остались на прошлогоднем уровне, а убыток по NIC вырос в 6.5 раз. Однако, мы помним, что большую часть прибыли $POSI получает в 4 квартале и поэтому отчётность за 3 кв не репрезентативна. Более интересным является другое событие - Позитив снижает цели по отгрузкам с 40-50 млрд до 30-36 млрд, что предполагает снижение темпов роста по отгрузкам до 15-40% г/г по итогам 2024. Вроде бы, если смотреть по верхней границе, всё не так уж плохо, если бы не одно но: Пози сильно нарастили расходы в 2024 и если по итогам года по отгрузкам мы увидим рост, то по прибыли и NIC всё не так радужно. Если верхняя цель по отгрузкам соответствует, по моим прогнозам, росту прибыли примерно на 25%, то в писсимистичном сценарии мы можем увидеть и падение прибыли в 1.5-2 раза. Снижение целей Пози связано с поздним вводом нового продукта, на который были большие планы. Недополученную прибыль 2024 года мы можем увидеть в виде прибыли 2025 (тут интересно было бы услышать цели компании на 2025), поэтому я пока сохраняю долгосрочно позитивный взгляд на Позитив, однако краткосрочно, жду негативной реакции рынка на отчётность за 2024, которая многих неприятно удивит. Принял решение сокращать позицию с целью перезайти после итоговой отчётности. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе