Наступил 2025. Мои мысли и моя стратегия. Перечитал сейчас все, что публиковал за 2024. Удивительно, но пока что все продолжает оставаться актуальным и полезным. Если даже никто это не читает, кроме меня, то пусть личными заметками будут. В этом году я собираюсь следовать достаточно простой стратегии. • По банковским депозитам у меня была отдельная публикация (прошлая), сам я уже достиг указанной там границы. Планирую удерживать базу в 1.2 миллиона. Сумма такая потому, что если ставку поднимут еще выше, безналоговый лимит будет увеличен. Риски банковского кризиса возрастают, но если и будут, реализуются не скоро. Но, в любом случае, не советую сейчас открывать депозиты в мелких мутных банках. Спасать будут в случае чего только крупные. SBER T • Соответственно, весь мой свободный денежный поток в 2025 "придется" вводить на биржу. Что в любом виде сейчас - дополнительный риск. Главное - понимать это и балансировать между жадностью в погоде за доходностью и риском. MOEX • По ходу года, еще не знаю точно в какие именно даты, но #иис будет пополнен на 460 тысяч, причем первичные пополнения будут в LQDT и удерживаться там, пока не будет следующей коррекции. А она, как я ожидаю, точно будет. Вся эта дерготня с политическим вмешательством в расчеты Росстата по инфляции и в работу ЦБ по неповышению КС для сохранения хорошей мины при плохой игре - точно ни к чему хорошему не приведет. В отсутствие явно позитивных факторов к концу года рынок точно вспомнит о том, что экономике плохо по всему фундаменталу. Тогда я переложу в плановые для моего ИИС долгосрочные активы. • Все остальное пойдет на обычный брокерский счет в виде какого-нибудь надежного корпоративного флоатера #облигации или парочки. Заниматься диверсификацией не планирую, так как сейчас считаю, что лучше подробно разобраться в конкретном эмитенте и успевать следить за ним, чем не следить ни за чем и вкладываться в 100 эмитентов, про которых ничего не знаешь. Буду считать эффективную ставку доходности после налога и пытаться "продолжить" стратегию надежного банковского депозита. • Наличную валюту USDRUB докупал в начале января. Не попал в минимальный курс, сейчас явно ниже, бывает, на будущее буду знать, что нужно ждать налогового периода экспортеров хотя бы месяц. Пока что желаемый мной объем достигнут, повышать не планирую. Напомню, что воспринимать "заначку под матрасом" нужно как долгосрочное спасение на "черный день", в этом плане объема там достаточно. Я никогда не планировал заработать на этой части портфеля. В целом за прошедшие пол года очень много чего читал, смотрел много разных блогеров и экспертов с разными точками зрения, выбирал с чем я сам согласен. Сейчас моя точка зрения пессимистичная. Кризис продолжается и усиливается, тенденций на рост рынка я не вижу. Про пол*тику сами додумывайте. Тут соево удаляют любой пост с ключевыми словами, даже этот пришлось переделывать из-за одного предложения. Я считаю, что рынок будет ниже, скорее всего уже в этом году мы это увидим, и вот может быть там будут точки входа. И я считаю, что сейчас портфели с подавляющей долей акций это, если и не самоубийство, то как минимум не рационально. Сейчас время зарабатывать на процентах, а время акций еще придет, и ловить там точки будет не сложно. И то, ловить я их буду только на супер долгосрочном ИИС, и напомню, что на ИИС я целенаправленно ввожу только строго определенную не очень большую часть средств, потеря в которых не повлияет критически на мою жизнь. Никто не знает, что будет через 5 лет, когда я вообще смогу его закрыть. Если не рухнем, ну что-ж, тогда планирую там заработать, ибо активы целенаправленно подбираются под хороший долгосрочный сценарий, но при этом все равно подавляющая доля - облигации.

Налог на процентный доход. Депозиты. Разъяснительная публикация о том, как сравнивать между собой биржевые инструменты и банковские вклады. Сразу к сути. И в актуальных цифрах текущего законодательства РФ. Доходы с депозитов (банковских вкладов) менее, чем 1 миллион рублей умноженный на максимальную ключевую ставку в календарном году не облагаются НДФЛ. На примере 2024 года это 210 тысяч процентного дохода. С учетом того, что ставка в течении года росла, в среднем по году нужно было иметь ощутимо больше миллиона и на постоянной основе на депозитах, чтобы выйти за границы этой суммы. НДФЛ в таком случае был бы начислен только на разницу. Таким образом, положив 1 млн в банк и держав его весь год, вы получаете честную ставку как в условиях напрямую в карман. И, напомню, что ставки по вкладам примерно соответствуют КС. А теперь сравним это с условиями в облигациях. За любой доход на бирже, не важно, что это и на какие суммы, вы облагаетесь НДФЛ (исключение - инвестиции на ИИС, но там и средства заморожены). Поэтому для вычисления реальной ставки облигации, нужно ее рекламную ставку, которой вас заманивает брокер и эмитент, умножить на (100% минус 13 или 15%) в зависимости от вашего НДФЛ. И вот уже вдруг получается, что на дальних ОФЗ вы делаете не царские 16% в год, а в лучшем случае 14%. И что для сравнения с доходностью необлагаемой части депозита, необходимо сейчас вкладываться в облигации с купоном минимум КС + 3%, а это только корпоративный сегмент, и уже не всегда высшего рейтинга. И до ВДО там очень близко, если хочется вклады обогнать. А значит, повышенные риски за очень мелкую премию. Я не буду полностью расписывать все плюсы и минусы вкладов и облигаций, это вы и сами знаете или можете прочитать. Приведу лишь осознанные выводы: 1) Чем выше в нашей стране ключевая ставка, тем большую долю от дохода отбирает себе государство в виде налога, и тем более рисковой или низкодоходной (тут как кому нравится) становится вся кривая биржевых инструментов постоянного дохода. 2) Соответственно, чем выше ключевая ставка, тем более выгодными для инвесторов с небольшими капиталами становятся депозиты. 3) Если у вас прямо сейчас нет на постоянной основе 1 миллион рублей на банковских вкладах, не стоит лезть на биржу. До этого капитала и при текущей ставке лучше по соотношению риск/доходность ничего нет и не будет. T SBER 4) В то же время, все что свыше указанной суммы, начинает попадать под НДФЛ, и такие депозиты по доходности начинают проигрывать надежным облигациям высшего рейтинга. Тем более что, если это флоатер, его цена будет стабильна, а вывести всю сумму без потери дохода можно будет в любой момент (чего не скажешь о депозите). 5) Если бы у нас была низкая ставка и более-менее стабильная экономика (как в конце 10ых годов), ситуация была бы совершенно обратна нынешней. Вклады не были бы особо выгодны даже для мелких инвесторов, так как 13% налога были бы очень малы в выражении процентных пунктов купона, практически любой биржевой инструмент был бы выгоднее, а высокорисковый - значительно выгоднее (премия за риск была бы адекватна/соразмерна). #вклады #облигации

2 публикации назад я писал о своих планах пополнения ИИС в текущем календарном году. В тот день я решил сыграть против ожиданий рынка и поступил следующим образом: на 70% от вложения приобрел дальний государственный долг до решения по ставке, в основном фиксированный, на меньшую долю новый флоатер. 30% оставил для приобретения акций и корп. облигаций после решения как своеобразное хеджирование - игра по ожиданиям рынка, на случай падения акций. Поступил я так банально потому, что доходность дальнего государственного долга меня устраивала и в тот момент, я не боялся падения. SU26238RMFS4 SU26248RMFS3 SU29027RMFS8 Я верю в то, что целесообразной границей повышения ставки может являться цифра 25%. Мы уже близки к этой цифре. Поэтому не считал доходности дальнего долга далекими от максимума. Выше этой ставки уже предполагаю катастрофическую спираль, там уже будет все равно. Не смотря на то, что я получил ощутимый плюс по портфелю за последние 2 дня, я скорее обеспокоен, чем рад происходящему на бирже. Я верю тем экспертам, кто сейчас говорит, что решение по ставке было политическим. По сути, исполнительная власть вмешалась в работу ЦБ. Который должен быть независимым. Это плохо. Это правда плохой сигнал. Это увеличивает шансы того, что регулятор не справится с дальнейшим сдерживанием экономики от катастрофического сценария. Вторым, связанным с этим, разочарованием является реакция рынка на решение. Она чрезмерна. Много людей только в понедельник проснулись и гонят цены выше на чистом хайпе. То, что оставили ставку, не значит, что появились какие-то позитивные сигналы по самой экономике. По ней то, как раз, весь негатив только остается. Сейчас акции считаю в моменте сильно перекупленными, цена не устраивает. Буду ждать до конца декабря в попытке купить планируемую долю на оставшиеся 30%. И, скорее всего, на дистанции пол года буду иметь по ним больший минус, чем при покупке до решения по ставке. IMOEXF В качестве краткосрочного плана сразу после нового года ставлю себе поймать откатную точку по валютной паре USDRUB и купить еще порцию наличной валюты. В сентябре, кстати, я тоже хорошо с этим угадал, приобретая до скачка. Радуясь позитиву, не забываем готовиться к худшему. 2025 рискует быть тяжелее, чем многие сейчас на этой эйфории ожидают. #иис #прогноз