Попробую ответить на самый популярный вопрос последней недели: ❗️«Кто и зачем продает в стакане ОФЗ крупные объемы?» Итак, есть такое магическое понятие, как: 💡«Кукловод» — это любой крупный игрок (банки, фонды, крупные инвесторы) на фондовом рынке, который может изменить цену актива в любом направлении. В данном случае действует именно он, потому что выставлять заявки по десятки и сотни тысяч лотов может только крупный игрок. ❗️И, внимание, главный вопрос: зачем? Ответ на поверхности: сформировать свою позицию по ОФЗ по максимально выгодным для себя ценам. ☝️И покупать себе в портфель «кукловод» будет не в стакане! А на аукционах ОФЗ. Аукцион ОФЗ проходит примерно следующим образом: в назначенный день Минфин принимает заявки по произвольной цене. Как правило, ориентиром цены выступают действующие на бирже котировки + небольшая премия. Иначе, зачем участвовать в первичке. Таким образом формируется пул заявок из желающих купить ОФЗ на аукционе. Тем, кто переборщил с дисконтом, не достается ничего. Например, вчера в аукционе ОФЗ 26244 было подано заявок на 110,488 млрд. рублей; Размещенный объем выпуска – 72,276 млрд. рублей достался тем, кто предложил цену отсечения – 92,7405% от номинала и выше, доходность по цене отсечения составила 12,93% годовых. Таким образом, чем сильнее «кукл» задавит цену в торгах в стакане (на что ориентируются при подаче заявки на аукцион), тем дешевле он купит ОФЗ на следующем аукционе! ❓ Но, у Вас может возникнуть справедливый вопрос: чтобы опустить цену в стакане, кукловоду нужно же продавать облигации, купленные ранее по более высокой цене? ✅ Да, все верно. Только на «опускание» цены в стакане кукловод тратит «копейки». Например, вчера объемы торгов в популярных длинных ОФЗ составили порядка 1,15 млрд.рублей Согласитесь, можно потратить 1 млрд. на всех, чтобы потом купить ОФЗ на аукционе по более низкой цене на 72 млрд. ❗️ Например, вчера в том же ОФЗ 26244: 49,1 млрд руб. из 72 млрд - разошлось на 6 крупных сделок: 20 млрд руб., 8,2 млрд руб., 5,8 млрд руб., 5,2 млрд руб., 5 млрд руб. и 5 млрд руб. Помогают отпускать цену в стакане так называемые «избушки». Эти же самые банки с их аналитиками, брокеры, тг-каналы, сми. Буквально 2 дня назад Альфа Банк выпустил статью о том, что могут ставку и поднять и это надолго… (скрин прикрепил). А сами банки при этом не торопятся давать высокую ставку по вкладам на срок более 4-6 месяцев. Например Тинькофф банк неделю назад наоборот снизил ставки… ⚠️ Долго ли это будет продолжаться? Пока крупные ребята не наберут свои позиции, либо Минфин не захочет размещать ОФЗ на аукционе под «высокий процент» #финграм #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса $SU26243RMFS4 $SU26244RMFS2 $SU26238RMFS4