Хэштег #экономика | Тинькофф Инвестиции Пульс

📌 Главные новости за 17 апреля 2025 года 📍 Фондовый рынок и экономика — АФК Система (МСФО 2024): - выручка — ₽1,23 трлн (+17,8%) - скорр. OIBDA — ₽330 млрд (+18,5%) - чистый убыток — ₽11 млрд — НЛМК (МСФО 2024): - выручка — ₽979,6 млрд (+4,9%) - чистая прибыль — ₽121,85 млрд (–41,8%) — ММК (1 кв. 2025): - выплавка чугуна +2,5% кв/кв - производство стали +8,6% - продажи металлопродукции +2,8% — Озон Фармацевтика (РСБУ 2024): - выручка — ₽2,92 млрд (+180%) - чистая прибыль — ₽2,2 млрд (+116%) — Ренессанс Страхование (1 кв.): - чистая прибыль — ₽1,66 млрд (+17,8%) — X5 Retail: выручка за 1 кв. — ₽1,069 трлн (+20,7%) — Яндекс: одобрены дивиденды за 2024 г. — ₽80/акция (ДД 1,8%), отсечка — 28 апреля — Хэдхантер: вопрос по дивидендам решат 21 апреля — ТМК: дивидендов не будет, ГОСА — 4 июня — АФК Система: продажа угольных активов в Китай — в проработке — Сертификация SSJ-New перенесена с ноября на март 2026 — причина: задержка по двигателю ПД-8 — Импортозамещение в авиастроении: первые «Суперджеты» — в 2026 году — Инфляция: ожидания россиян в апреле выросли до 13,1% с 12,9% в марте — Объём заготовки древесины в РФ в 2025 может превысить 200 млн куб. м 📍Геополитика — Госдеп: мир возможен, если все стороны возьмут обязательства — Лавров и Рубио провели переговоры — обсуждены предложения США и ЕС, касающиеся урегулирования — Трамп ждёт ответа России по перемирию уже на этой неделе — Сделка с Украиной по природным ресурсам может быть подписана 24 апреля — РФ и Китай создадут благоприятные условия для экспорта угля — РФ наращивает поставки нефтепродуктов в Индонезию — РФ предлагает США разблокировать активы для покупки Boeing — ЕС рассматривает ограничения против США, если торговые переговоры провалятся — Трамп: «ждём отличной сделки с Китаем» — Си Цзиньпин: «Азиатская семья» должна сплотиться против давления США — Ведётся диалог о новом разговоре Путина и Трампа, но даты пока нет 📍 Цитаты 🗣 «Мы верим в возможность сделки. Мир на Украине возможен, если стороны её захотят» — Госдеп США 🗣 «У нас будет очень хорошая торговая сделка с Китаем» — Дональд Трамп

🇨🇳 Китайская экономика: реальность за пределами заголовков В информационном поле тема «замедляющегося Китая» регулярно всплывает как сюжет с предсказуемым сценарием: от краха рынка недвижимости до снижения экспорта и потребительской активности. Каждый раз — новые поводы, но с прежним посылом: «структурный спад не за горами». Однако макроэкономическая статистика регулярно опровергает этот нарратив: • Рост ВВП: +5,4% (прогноз — 5,2%) • Промышленное производство: +7,7% (прогноз — 5,9%) • Розничные продажи: +6% (прогноз — 4,2%) Эти показатели демонстрируют не просто стабилизацию, а признаки уверенного восстановления, особенно на фоне глобального замедления. Почему тогда рынки не реагируют? Ситуация объясняется скорее восприятием, чем фактами. Экономические нарративы живут дольше, чем цифры. Даже при наличии позитивной динамики рынок может оставаться настороженным — особенно когда образ Китая как перегруженной и уязвимой экономики стал устойчивым в медиа и аналитике. Такое восприятие — не уникально. В своё время российская экономика также воспринималась как временно стабильная, независимо от реальных показателей. Это типичный пример когнитивного искажения в аналитике, когда ожидания определяют интерпретацию данных, а не наоборот. Что важно учитывать инвесторам: • Фундаментальные риски в Китае действительно существуют: демография, долговая нагрузка, геополитика. • Однако текущая статистика показывает адаптацию и восстановление, которое рынки пока не спешат закладывать в цену. • Контекст важен не меньше цифр. Понимание того, как интерпретируются данные — это часть анализа, особенно в эпоху, где внимание и восприятие играют такую же роль, как и экономические индикаторы. ⸻ Вывод: Китайская экономика сталкивается с вызовами, но демонстрирует устойчивость. Преждевременно говорить о структурном спаде, игнорируя позитивную динамику. Для инвестора важно видеть не только цифры, но и рамку, через которую их подают.

🔥 Экономическая война США vs Китай: кто кого? И чем это грозит России? Две сверхдержавы, два подхода, один глобальный раскол. США и Китай уже не просто конкуренты — они ведут полноценную экономическую войну. Торговые ограничения, санкции, запреты на технологии и борьба за рынки. Кто выиграет? 🔹 США — контролируют финансы (доллар, SWIFT) и высокие технологии (чипы, софт). Но их зависимость от китайского производства и долги — слабое место. 🔹 Китай — фабрика мира, наращивает свои технологии (Huawei, SMIC) и продвигает юань. Но без западных станков и чипов ему пока тяжело. Итог: Без явного победителя. Мир рискует разделиться на два экономических блока — западный и китайский. Что будет с мировыми рынками? 📉 Рост цен — из-за разрыва цепочек поставок. 💸 Доллар vs Юань — США давят санкциями, Китай толкает расчеты в юанях. ⚡ Волатильность — санкции против китайских компаний бьют по акциям. А что с Россией? 🇷🇺 Мы уже в «китайском лагере»: ✔ Плюсы — торговля в юанях, новые рынки сбыта, технологии (пусть и не топовые). ✖ Минусы — растущая зависимость от Китая, проблемы с высокими технологиями. Вывод: Глобальная экономика становится все сложнее. США пока сильнее, но Китай не сдается. России придется лавировать, но выбор уже сделан. Как думаете, кто переиграет? И чем это закончится для рубля и как это отразится на индексе? 💬👇$imoex 💡 Понравился разбор? 👉 Ставь лайк — если хочешь больше таких аналитик! 👉 Подписывайся — чтобы не пропустить новые посты про экономику и политику и финансы. 👉 Пиши в комментариях — с кем ты в этом противостоянии: США, Китай или своя стратегия?

📌 Роснефть: титаничный экспортёр на фоне жесточайшей конкуренции и налогов! 🌍 📊 Компания, безусловно, сильная, но сталкивается с многочисленными трудностями, накладываемыми внешней обстановкой и внутренней политикой. 💥 Начнём с хорошего: выручка компании в 2024 году выросла на 10,7%, достигнув впечатляющей отметки в 10,1 трлн рублей. Но этот рост сопровождается массой неприятных нюансов. 📈 📌 Основной минус: добыча нефти и переработка идут на спад. Причиной тому служат жесткие квоты ОПЕК+, ограничивающие добычу, а также коррекция цен на сырье и укрепление рубля. Выражаясь проще, компания вынуждена соблюдать установленные лимиты, что уменьшает объемы реализуемой продукции. 💨 📈 Денежные поступления компании сталкиваются с серьезной угрозой — повышенным налогообложением. Государству необходимы ресурсы, и именно российские экспортеры несут основную нагрузку. Роснефть заплатила в бюджет 6,1 трлн рублей налогов и сборов, что фактически съедает львиную долю прибыли. 💸 📉 Но есть и хорошая сторона медали: отношение чистого долга к EBITDA компании держится на приемлемом уровне — менее 1,2x. Это дает надежду на сохранение финансовой устойчивости даже в условиях усиления налогового пресса. 📈 📊 А что с дивидендами? Компания предложила промежуточные выплаты в размере 36,47 рублей на акцию по результатам первой половины года. Вторая порция дивидендов, скорее всего, окажется скромнее, ориентировочно 14,7 рублей. Общая доходность вряд ли поразит воображение инвесторов. 📌 ⚖️ Инвестиционный взгляд: Роснефть остается актуальной компанией для рассмотрения в инвестиционном портфеле, но важно учесть высокие налоговые риски и негативное влияние укрепления рубля. Следует выждать лучшего момента для входа в позицию, дождавшись коррекции акций и более выгодных уровней. 📈

📈 ГК "Самолет": высотный полёт или вынужденная посадка? 🛫 📉 Времена сейчас нелегкие для застройщика: исчезновение льготных ипотек, высокая ключевая ставка и общее ослабление спроса заметно осложняют жизнь строительным компаниям. 📉 🔥 Но есть и положительный аспект: на рынке образовалось огромное отложенное желание обзавестись жильем. Огромные накопления на депозитах могут внезапно вернуться обратно в недвижимость, как только ЦБ сделает кредитование дешевле. Текущие депозиты составляют около 60 триллионов рублей, а к концу 2025 года их объем может вырасти до 70+, обеспечивая простор для серьезного всплеска активности на рынке недвижимости. 📈 💣 Параллельно застройщики снижают активность запуска новых объектов, создавая дефицит предложения уже к 2027 году. Это грозит серьезным дефицитом жилой площади и мощным ростом цен на жилье. 📌 📊 ND/EBITDA без учета проектного финансирования сейчас на уровне 1,5х, но к концу 2025 года обещают снизить до 1,1х. С учетом проектного финансирования показатель составит около 2,5х. Средний процент по обслуживанию долга — 12,9% годовых, что в нынешних условиях терпимо. Компания постарается сократить объем заимствования, чтобы уменьшить зависимость от внешних источников финансирования. 💼 ⚖️ Инвестиционный взгляд: Недвижимость традиционно считается безопасным инструментом сбережения средств, а ситуация с будущей нехваткой предложения и возможным понижением ставок намекает на потенциал хороших прибылей. Но сейчас ситуация в секторе нестабильная, если и планируете вкладываться — делайте это частями, поскольку возможны просадки.

Какие перспективы для роста у моеха? - Микрофундамент - Часть 2 Продолжим искать точки роста моеха в различных отраслях •Банки. Несмотря на высокую ставку, банки продолжают зарабатывать. Банковская маржа в России одна из самых высоких в мире - почти 4,5%. Конечно можно вспомнить анекдот от Дерипаски про съеденного зайчика, но факт есть факт - банковская отрасль - локомотив для роста моеха. Правда все зависит от компании. Зеленый гигант и желтый на мой взгляд более привлекательны, к Совкомбанку , МКБ , БСПБ и не входящему в индекс МТС Банку - отношение нейтрально-аккуратное. А вот ВТБ со своим "гениальным" менеджментом я б в свой портфель на пушечный выстрел не подпускал. И тем не менее, в этой бочке меда есть большая ложка дегтя... •Кстати, в этом плане относительно неплохо выглядит и . А вот его брат - на мой взгляд все также непривлекателен •Так вот, во всей этой истории есть одно НО. И это девелоперы, причем и , и Самолет. Они в долгах, у них падают продажи, во многом за счет подорожания ипотеки. Тем не менее, снижать цены на перегретом рынке они не планируют. Падение Самолета осенью и плохой отчет Эталона - на мой взгляд только предвестник. Рынку жилья нужно охладиться, но застройщики с кредитами по горло очень боятся этого и стараются использовать любой шанс, чтобы не снижать цены. Однако, на мой взгляд, это неизбежно случится. Можно сказать, что за счет систем скидок это уже частично происходит. Потянутся ли за девелоперами банки - вряд ли, все таки кредитный портфель банков достаточно разнообразен Что думаете об этих отраслях вы - пишите в комментариях. Скоро продолжим обсуждать возможность для роста моеха в сложившихся обстоятельствах, поэтому обязательно подписывайтесь и ставьте лайки!

💎 Алмазный кризис продолжается! 💎 📌 Индия — крупнейший мировой центр огранки алмазов, и ее статистика весьма важна для всей отрасли. В марте страна уменьшила чистый импорт алмазов на 5% по сравнению с прошлым годом, и вот почему: 🔹 Покупка природных алмазов в количественном выражении резко возросла на 40%, достигнув свыше 12 миллионов каратов. Казалось бы, хорошая новость, но... 🔺 Цена импорта упала на колоссальные 32%, опустившись до всего $100 за карат. Вот и получается, что общая сумма покупок алмазов снизилась значительно, несмотря на рост количества купленных камней. 💥 Экспорт обработанных индийских бриллиантов оказался на высоте: в марте продано более 1,4 миллиона каратов на общую сумму $ 1,1 миллиарда. Средняя цена осталась неизменной ($794 за карат), что свидетельствует о высоком качестве и устойчивости к падению спроса. 📊 Данные показывают первые признаки небольшого улучшения спроса на обработанные камни, но проблемы сохраняются. Импорт дешевых низкосортных алмазов снижает общую ценность рынка, а геополитическая нестабильность усугубляет проблему. ⚖️ Инвестиционный взгляд: Следует осторожно подходить к акциям Алросы: несмотря на сильное падение стоимости акций (минус 16%) с начала года, бумага остается дорогой. Укрепляющийся рубль давит на прибыль компании, а высокая премия к средней оценке увеличивает риски покупки. Лучше дождаться появления более четких признаков выздоровления рынка.

🔥 Запасы НОВАТЭКа растут как грибы после дождя! 🌳 🥇 Ну что сказать, первый квартал 2025-го выдался продуктивным для гиганта российского нефтегазового сектора. Итак, подведём итоги: 💨 Общий объём добычи углеводородов увеличился на 1,0% и достиг впечатляющих 169,1 млн баррелей нефтяного эквивалента. Газодобывающие мощности показали хороший темп, увеличив производство природного газа на 1% и выйдя на уровень 21,35 млрд кубометров. 📌 Чуть подробнее посмотрим на цифры: реализация газа (включая сжиженный природный газ) достигла отметки в 21,48 млрд кубометров (+0,1%). Отдельная гордость компании — переработка деэтанизированного газового конденсата, выросшая на 1,9% и составившая 3,4 млн тонн. Стабильный газовый конденсат показал невероятный прирост на 59,9%, перевалив за отметку в 2,2 млн тонн. Реализация жидких углеводородов увеличилась на 5,4% и составила 4,5 млн тонн. 🚜 Всё это делает компанию привлекательной для тех, кто следит за сектором энергетики и желает выгодно вложить средства. Несмотря на отсутствие стремительного роста, показатели выглядят вполне достойно и обеспечивают уверенность в завтрашнем дне. ⚖️ Инвестиционный взгляд: Акции НОВАТЭКа остаются привлекательными для консервативных инвесторов, ищущих надежные активы с хорошими дивидендами и низким уровнем риска. 📈

🛴🚗 Катимся вниз вместе с ценами на перевозки! 😱 ✔️ Биржа ATI.SU поделилась интересной новостью: ставки на внутренние автоперевозки в России рухнули на целых 12%! 🤯 Как говорится, тут не поймёшь сразу — радоваться снижению расходов или переживать за рынок... 📌 Эксперты считают, что причиной стало перенасыщение транспортных мощностей. Все ждали роста перевозок, закупили технику, а тут такой обломчик 🎢 Особенно пострадали те, кто купил машины в лизинг на высоких ставках — пришлось пахать даже себе в убыток, лишь бы техника не простаивала. Представляете, индикатор ATrucks упал аж до минус 77 пунктов в феврале — круче кризиса пандемийного было только это событие! 🙃 👉 А вот что значит аналитика и статистика: спрос упал всего на 1%, зато рентабельность бизнеса просела существенно. Люди ожидали повышения доходов, а получили обратный эффект 💸 Некоторые эксперты вообще оценивают падение внутреннего грузопотока в целых 30%! Но хорошие новости тоже есть: постепенно начинается восстановление рынка. Средняя цена километра стала чуть повыше, хотя до стабильности ещё далеко. ➕ Снижение цен негативно влияет на доходы перевозчиков, но открывает интересные перспективы для компаний, занимающихся оптовыми поставками товаров. Низкая стоимость доставки позволяет снизить издержки и повысить конкурентоспособность продукции 🧐

В Госдуму внесен законопроект, запрещающий работу коллекторов. Инициаторами стали депутаты фракции ЛДПР, сообщил председатель думского комитета по труду, социальной политике и делам ветеранов Ярослав Нилов в своем Telegram-канале. Документ предлагает внести изменения в закон «О потребительском кредите (займе)», а также в закон «О защите прав и законных интересов физических лиц при осуществлении деятельности по возврату просроченной задолженности и о внесении изменений в федеральный закон "О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях"». Проект предлагает запретить банкам и микрофинансовым организациям продавать долг заемщика третьим лицам. Кроме того, у заемщика появится право в течение 10 дней после заключения кредитного договора обратиться к кредитору с требованием о запрете привлечения третьих лиц к деятельности по возврату просроченной задолженности, следует из пояснительной записки. «Нынешнее широко практикуемое психологическое давление, по сути, поведенческий терроризм и издевательство над заемщиками нужно прекращать на законодательном уровне. С коллекторами пора официально прощаться», – подчеркнул Нилов. В марте РБК писал со ссылкой на расчеты коллекторской организации «Первое клиентское бюро» (ПКБ), что в 2024 г. российские банки продали коллекторам проблемные жилищные кредиты на 3,9 млрд руб. Это втрое превышает объем таких продаж годом ранее. Имеются в виду кредиты, которые заемщики передали профессиональным взыскателям в рамках сделок цессии (переуступки прав). По мнению экспертов, объем таких сделок будет увеличиваться после бума на ипотечном рынке.

📌 Главные новости с 12 по 14 апреля 2025 года 📍 Фондовый рынок и экономика: — ПИК продала проект небоскреба на Филиппинах — завершён выход из неключевых зарубежных активов ▪️ Выручка за 2024 г. по МСФО: ₽675,05 млрд (+15,3%) ▪️ Чистая прибыль: ₽28,66 млрд (− в 1,8 раза) — Профучастники фондового рынка просят ЦБ смягчить критерии для получения статуса квалифицированного инвестора ▪️ Иначе число «квалов» может сократиться на 70–80% ▪️ Угроза: отток инвесторов в крипту и к зарубежным брокерам — Сегежа — достигнута договорённость с кредиторами, реструктуризация долга одобрена ЦБ ▪️ Акции взлетели на +12% за считанные минуты — Arenadata инвестировала ₽100 млн в разработку решений MDM-класса — Торговля РФ и Китая в I квартале: ▪️ Снижение товарооборота на 6,6% г/г до $53,21 млрд ▪️ Поставки из Китая — $22,72 млрд (−6,3%), импорт из РФ — $30,49 млрд (−6,7%) — Новатэк: ▪️ Продажи газа: 21,45 млрд кубов (+0,1%) ▪️ Добыча газа: 21,35 млрд кубов (+1,1%) — Хэндерсон: рекомендованные дивиденды за 1 кв — ₽20 на акцию, ДД 3,2%. ВОСА — 16 мая, отсечка — 2 июня — Займер 15 апреля представит операционные итоги за 1 кв 2025 года — СПБ Биржа с 18 апреля добавит в торги 31 акцию и расширит вечернюю сессию на 8 бумаг 📍 Геополитика и торговля: — Путин и Уиткофф обсудили украинское урегулирование ▪️ По словам Дмитриева (РФПИ), переговоры были продуктивными ▪️ Лавров: ключевые параметры сделки ещё не сформулированы — 🇺🇸 Трамп: ▪️ Готовит новые пошлины на лекарства (25%), полупроводники, смартфоны и ноутбуки ▪️ «Между РФ и Украиной всё идёт хорошо — скоро вы узнаете об этом» — Moody’s: торговая война Трампа может привести к рецессии в США через несколько недель — 🇪🇺 ЕС: ▪️ Работает над 17-м пакетом санкций против РФ ▪️ В мае представит дорожную карту по поэтапному отказу от топлива из РФ ▪️ Исключает участие в Параде Победы 9 мая ▪️ Рассматривает возобновление переговоров с США по импорту СПГ ▪️ Венгрия не поддержит энергетические санкции — ОПЕК+: ▪️ Превышение мартовского плана по добыче — +99 тыс. б/с ▪️ Глобальная переработка нефти падает 3-й месяц подряд — 🇷🇺 Минпромторг: ▪️ Поддерживает инициативу X5 Group и Магнита о снятии ограничений для маркетплейсов — 🇨🇳 Китай и РФ: ▪️ Обсуждают разрешение поставок древесных пеллет ▪️ Сократили долю закупок нефти у РФ в феврале — 🇺🇦 Зеленский: «Мы не можем доверять переговорам с РФ — но рано или поздно дипломатия всё равно будет» 📍Цитаты: — Марк Занди (Moody’s Analytics): «Если торговая война продолжится — рецессия в США начнется уже через несколько недель» — Джеффри Сакс: «Переговорный процесс между Россией и США движется эффективно — он может привести к снятию американских санкций»

С 1 сентября вступит в силу ограничение на выдачу наличных в банкоматах до 50 тыс. в сутки при признаках мошенничества. Текст закона о борьбе с телефонным и интернет-мошенничеством доступен на портале правовых актов. Закон вводит около 30 новых мер по защите граждан от злоумышленников, среди этих мер — запрет на выдачу более 50 тыс. руб. в сутки при наличии признаков запроса на получение денег без добровольного согласия клиентов. Заморозка операции будет действовать 48 часов. Банк, предоставивший клиенту платежную карту, должен уведомить ее владельца о причинах ограничения «незамедлительно». Закон вступит в силу 1 июня, за исключением некоторых положений, в числе которых — ограничение на выдачу денег в банкоматах, оно заработает с 1 сентября. Президент России подписал закон, направленный на защиту россиян от кибермошенничества, 1 апреля. Среди нововведений — возможность самоограничения на удаленное оформление сим-карт, запрет использования иностранных мессенджеров для взаимодействия с госорганами, банками, операторами связи и цифровыми платформами, создание механизма обмена данными в режиме реального времени между госструктурами, банковскими учреждениями и операторами мобильной связи и др. По данным Банка России, в 2024 году мошенники украли у россиян с банковских счетов 27,5 млрд руб., это выше показателя 2023 года на 74,4%.

Премьер-министр РФ Михаил Мишустин назвал расширение рынка венчурных инвестиций приоритетом для властей РФ. Глава кабмина поприветствовал гостей и организаторов XIX Российского венчурного форума, который проходит в Казани. В своем видеообращении к участникам форума Мишустин сообщил, что в рамках правительственной инициативы "Взлет – от стартапа до IPO" помощь уже получили более 10 тысяч предприятий, общий объем их выручки приблизился к триллиону рублей. "Появилось почти 150 тысяч новых рабочих мест. Только за прошлый год на биржи впервые вышли сразу полтора десятка организаций, среди которых большинство – инновационных. Это своего рода рекорд за последнее десятилетие. Для содействия таким передовым предприятиям, включая малые, продолжается расширение и механизмов их встраивания в кооперационные цепочки нацпроектов и крупного бизнеса", - отметил Мишустин. Также, по его словам, совершенствуется так называемая "реестровая модель" предоставления услуг, которая облегчает и ускоряет процесс получения поддержки, когда необходимый документ – в электронном виде автоматически формируется в соответствующей государственной информационной системе. "Все эти меры будут способствовать расширению рынка венчурных инвестиций в стране. Это один из наших приоритетов", - сказал Мишустин. Глава кабмина выразил надежду, что Форум поможет участникам в реализации проектов, направленных на коммерциализацию перспективных идей, выпуск современных отечественных товаров и сервисов. "Необходимый опыт, научный потенциал и ресурсы у нас для этого имеются", - добавил он и пожелал форуму продуктивной работы.

Какие перспективы для роста у моеха? - Микрофундамент - Часть 1 В предыдущей части мы разобрали макрофундамент для роста моеха (а точнее его отсутствие). Однако может быть в отдельных отраслях все хорошо и точки роста на самом деле находятся там? •Начнем с нефтегаза. Его вес в индексе - почти 50% (в том числе Лукойл - 14,8%, Татнефть и - 7,1%, - 3,3% и др.) . Поэтому от его перспектив во многом зависит и судьба моеха. С нефтью все не очень - цены на нее падают и, это скорее всего надолго. Причины мы обсудили в макроанализе, здесь просто обозначим их: торможение мировой экономики+увеличение добычи картелем ОПЕК. С газом все тоже сложно. Переориентирование (12.4%) на Китай не дает тех прибылей, которые могли бы быть, торгуя Россия с Европой. Злые языки вообще говорят, что рентабельность там 0 или отрицательная. СПГ (4,5%) также находится под угрозой. ЕС давно хочет заменить российский СПГ, чему может способствовать Трамп. В общем, перспективы так себе. Ну и не будем забывать о том, что периодически с НПЗ что-то случается •Сталь и металлы в целом. Тоже весомая часть индекса. Здесь моеху ставит подножку Китай. Дело в том, что до 2022 года бурный рост китайского строительства создавал на металл повышенный спрос. Однако с 2021 года китайские девелоперы зашатались. Темпы строительства снизились, а Китай из импортера стали перешел в экспортеры, что потянуло за собой цены вниз. А с 2024 года внутренний российский спрос со стороны девелоперов также начал снижаться. Есть конечно непрерывно растущий показатель "иных металлических изделий", однако во-первых, рост цен там уже достиг максимума, а во-вторых, он не перекрывает потерь от экспорта. Отдельные компании, например Северсталь , показывают в целом нормальные результаты, другие, например НЛМК и особенно ММК - не столь успешны. Таким образом, точки роста и здесь нет •Закончим эту часть угольщиками. Одна из самых пострадавших областей экономики. Рост спроса на уголь и раньше был под вопросом - Green Deal и все такое. Но сейчас, когда европейские рынки утрачены, а Китай ввел пошлины на российский уголь, все надежды остаются только на внутренний спрос, преимущественно от металлургов. А он, как мы разобрали выше, вряд ли сильно вырастет. Более того, регионы, специализирующиеся на добыче угля сейчас сталкиваются с гигантскими проблемами. Они и раньше были не очень то успешными, а сегодня они могут превратиться в сплошную "Воркуту". Отдельная проблема - грузоперевозки. Тарифы РЖД не позволяют угольщикам предлагать адекватные цены на свою продукцию. А шансы на субсидии от государства в условиях и без того дефицитного бюджета стремятся к нулю. В индексе есть Мечел , у которого еще и долгов выше крыши. Но и у дела идут не лучше Скоро продолжим разбор микрофундамента для роста моеха. Свои мысли по этому поводу пишите в комментариях. А также подписывайтесь и ставьте лайки. Здесь мы продолжим честно обсуждать происходящее в российской экономике!

✅ Розничная торговля и e-commerce: ✔️ Минпромторг рассматривает снятие ограничений на агентские схемы для маркетплейсов торговых сетей (X5 Group , «Тандер»). ✔️ Цель – устранить правовой дисбаланс и развивать онлайн-торговлю. В 2024 году продукты составили 17% e-commerce в России. ✅ Финансовый сектор: ✔️ Рост потребительского кредитования замедлился. Сбербанк сократил выдачи, его доля в кредитах наличными упала до 30% (против 40–50% ранее). ✔️ В марте Сбербанк выдал 72 млрд руб. потребкредитов (минимум за 2 года), рынок выдал 237 млрд руб. (данные Frank RG). ✔️ Высокие ставки (37,3% в среднем, 24,6% минимум) ограничивают спрос. Ставка Сбербанка — от 25,9%. ✔️ Доля Сбербанка в ипотеке – 70%, выдачи — 171 млрд руб. Портфель снизился на 2,4% за март, 6,2% с начала года. ✔️ Оживление кредитования ожидается во второй половине 2025 года (рефинансирование). ✅ Нефтегазовый сектор: ✔️ «НОВАТЭК» : добыча углеводородов +1% в 1 кв. 2025 (169,1 млн бнэ, включая 21,35 млрд куб. м газа и 3,48 млн т жидких углеводородов). ✔️ Реализация газа +0,1% (21,48 млрд куб. м), жидких углеводородов +5,4% (4,5 млн т). ✔️ Переработка стабильного газового конденсата +59,9% (2,2 млн т), деэтанизированного +1,9% (3,4 млн т). ✅ Автомобильная промышленность: «Камаз» выпустил антисанкционную модель грузовика «Камаз-53251» (К5) для ЖКХ и ретейла. ✅ Сельское хозяйство. Свиноводы наращивают экспорт из-за падения рентабельности. ✔️ По данным Национального союза свиноводов, экспорт свинины в 2024 году вырос на >33% до 320 тыс. тонн (6–7% от производства). Цель — 10%.Ntech: оптовая цена свинины (7–13 апреля) — 144 руб./кг. ✔️ Росстат: розничная цена свинины (7 апреля) — 371,4 руб./кг (+8,9% г/г). Говядина — 627,9 руб./кг (+14,8% г/г), баранина — 814,9 руб./кг (+14,8% г/г). Neo: свинина дорожает медленнее других товаров.