🎁👇
Скоро пройдёт размещение облигаций Селигдара
https://tinkoffinvest.page.link/kNg4Y1mZ9G3pUsQA6 с номиналом, привязанным к золоту
$GLDRUB_TOM .
Попробуем спрогнозировать ставку купона:
Из-за декабрьского запрета ЦБ по поводу неквалов, возник сильный спрос на облигации российских компаний, номинированные в юанях. Посмотрим на график курса юаня к доллару за последние 5 лет: изменений минимум, и перспективе следуюших 5 лет (а таков срок размещения облиг) не ожидаются. На краткосроке при усилении "банкопада" индекс доллара (DXY) модет вырасти, а потом, при последующем смягчении денежно-кредитной политики, упасть. В общем, мы видим, что юаневые облигации наших компаний, явно из-за повышенного спроса, также в следствие небольшого их выбора, дают доходность в юанях, примерно, на 3% меньше, чем в долларах.
А что по поводу спроса на облигации с номиналом в золоте? - с конца 70-х, был 25-летний период, когда золото не росло, а с тех пор золото выросло в 4 раза - почти как от дна до пика в конце 70-х. Неблагодарное, конечно, занятие утверждать, что золото ждёт такой же рост, как и в прошлом, но ФРС придётся выбирать между банкопадом и инфляцией, где и то, и то приведёт в недалёкой перспективе к росту золота.
Таким образом, очевидно, что ставка купона по облигациям Селигдара должна быть явно меньше 6%, то есть настолько меньше, насколько доходность золота в долларах за следующие 5 лет прогнозируется больше нуля.
То есть купон ожидал бы невысоким - не 5,5% - верхний ориентир - а в районе 4,5% (округляем вверх из-за слегка повышенного кредитного риска Селигдара - его простые рублёвые облигации с несколько меньшим сроком погашения дают доходность на пару процентных пунктов больше безрисковой
$RU000A105CS1 ). Спрос будет большим. Но вот ставка купона в таком размере может оказаться для некоторых приятным сюрпризом, а для некоторых - не очень, так что участники первичного размещения могут посливать в первый день чуть-чуть. Но пусть для вас такой размер купона сюрпризом не станет, и рекомендовал бы либо покупать на вторичном рынке, либо участвовать в размещении минимальной суммой. Не ИИР.
А для уменьшения комиссии за покупку на вторичном рынке вам поможет бесплатный Премиум. Вдруг кто не оформил ещё:
https://www.tinkoff.ru/baf/6gbkBvuhtef
#что_купить #что__купить #что__купить_вдолгую #что_дальше