Хэштег #трубы | Тинькофф Инвестиции Пульс

📈Краткосрочный тренд восходящий, но походу пора на коррекцию. 📊Формирует поджатие к уровню поддержки 123,3, если пробьёт и закрепится, то увидим хорошее падение. ✔️Отработка примерно до 109р. 🔼Верхняя стенка треугольника 128, чтобы поехать наверх надо её пробить, сомнительно, что это произойдёт. Если интересно мои прогнозы Ставь лайк Давай дружить Подробнее 👆👆 Не иир

💡ТМК. Отчетность за 2024 год — Выручка снизилась на 2,22%, до 532,2 млрд. — Скорр. EBITDA сократилась на 29% до ₽92,4 млрд. В компании объяснили снижение показателя ростом доли сварных труб в структуре продаж и увеличением коммерческих расходов. — Рентабельность по скорр. EBITDA составила 17,4% — Свободный денежный поток (FCF) увеличился в 2,5 раза благодаря высвобождению оборотного капитала и составил ₽102 млрд. — Соотношение чистого долга к скорр. EBITDA снизилось до 2,77х — Компания показала чистый убыток в ₽27,7 млрд против чистой прибыли ₽39,4 млрд по итогам 2023 года. Давление на на чистый результат компании продолжил оказывать высокий уровень процентных ставок, отметили в ТМК. — Объем реализации трубной продукции в 2024 году составил 4 201 тыс. тонн, из которых объем реализации бесшовных труб – 3 068 тыс. тонн, а сварных труб –1 132 тыс. тонн. Прибыль на акцию – минус 22,8 рублей. 🤷‍♂️ Год назад обязательства компании составляли 498 млрд, сейчас же – 635 млрд. Причем сильно выросли долгосрочные процентный кредиты и займы – со 170 до 259 млрд. У компании имеется 120 млрд денежных средств или их эквивалентов, 69 млрд было годом ранее. Учитывая рост долга, выплата дивидендов сейчас не кажется самой лучшей идеей. Сравнил объемы реализации продукции ТМК с 2020 года. Данных за весь 2022 год не нашел, есть только за 1 полугодие. Видно, что компания уже не наращивает выпуск труб, самые высокие производственные показатели были в 2021 году. Возможно это лучший год для всех российских металлургов. Можно для примера посмотреть объемы производства и финансы других металлургов. Думаю что картина будет похожая. Итог: В целом акции ТМК сейчас не очень интересны. Компания стагнирует. Снижение выручки, чистый убыток, рост долговой нагрузки - вряд ли это драйверы для роста.

💼🌍 ТМК: Большие планы, но давление долгов 💰🔍 Трубная металлургическая компания (ТМК) – один из ведущих производителей стальных труб в мире, производящий не только трубы, но и целый ряд связанных с ними решений и сервисов. 🚀 Важно отметить, что около 80% поставок компании приходится на нефтегазовый сектор, что делает ее зависимость от этой отрасли весьма значительной. 🛢️📉 Однако в свете недавних изменений на рынке, спрос на нефтяные трубы оказался под давлением. ОПЕК+ приняла решение сократить добычу нефти, что негативно сказалось на выручке компании, которая в I полугодии 2023 года снизилась на 0,8% по сравнению с предыдущим годом и составила 276,7 млрд рублей. 📉😟 Более того, компания зафиксировала чистый убыток в размере 1,8 млрд рублей, в то время как годом ранее прибыль достигала 37,3 млрд рублей. Эта ситуация вызывает тревогу, так как она показывает значительное изменение в финансовом состоянии компании. 🚨💔 На внутреннем рынке также наблюдается снижение спроса на сегмент бесшовных труб. 📉🔧 Основная причина - рост цен на сырьевой металлолом, который создает давление на себестоимость производства. 💸📈 То есть, даже если спрос остаётся, затраты на производство возрастут, что приводит к необходимости пересмотра цен и оптимизации всех процессов. 📊 Планы на II полугодие: Несмотря на трудности, у компании есть четкие шаги, которые она намерена предпринять. В планах указана корректировка отпускных цен на бесшовные трубы, что может помочь в восстановлении выручки. 💡💵 Параллельно планируется оптимизация оборотного капитала и ускоренное сокращение долговой нагрузки. 🏦💪 В мае ТМК оптимистично прогнозировала устойчивый спрос на свою трубную продукцию со стороны топливно-энергетического комплекса (ТЭК) и повышение потребности в трубах со стороны промышленности. 🌟🏗️ Однако явной нестабильностью остаются высокие процентные ставки, которые влияют на уровень долга компании. 📈⚠️ На данный момент соотношение Долг/EBITDA составляет 3,1, что повышает риски и уменьшает вероятность выплаты дивидендов в ближайшем будущем. 😬💔 Таким образом, ТМК стоит перед серьезными вызовами и необходимостью корректировать свои действия в условиях меняющейся экономической ситуации. 💪💼 Важно, чтобы компания смогла поддерживать баланс между ростом и контролем над своей долговой нагрузкой, чтобы оставаться конкурентоспособной на рынке. 🌍✨

📊 Трубная металлургическая компания (ТМК) остается ведущим поставщиком труб для различных отраслей, особенно для нефтегазового сектора. По оценкам металлургического агентства MMI, на долю нефтегазовых труб приходится 80% всех продаж ТМК и более 65% продаж в России. Компания специализируется на производстве бесшовных труб, которые являются одними из наиболее прибыльных. Основными клиентами ТМК являются крупные российские нефтегазовые компании. 🤔 Согласно последним данным MMI, спрос на нефтегазовые трубы в России во втором квартале 2024 года снизился на 8% по сравнению со вторым кварталом 2023 года. Это снижение связано с высокой базой прошлого года, вызванной рекордной бурильной активностью, а также ограничениями на добычу нефти в России в рамках сделки с ОПЕК+. В то же время спрос на бесшовные трубы был ниже на 8%, а на сварные трубы – на 9%. 🛢️ Из-за ограничений на добычу нефти в России в рамках соглашения с ОПЕК+ ожидается, что спрос на трубы для топливно-энергетического комплекса (ТЭК) страны в этом году будет ниже, чем в прошлом году. Это создает краткосрочные риски для части бизнеса ТМК. ⚠️ Новые конкуренты – Объединенная металлургическая компания (ОМК) и Загорский трубный завод (ЗТЗ) – наконец запустили производство бесшовных нарезных труб нефтяного сортамента (OCTG) и планируют достичь проектных мощностей в 2025-2026 годах. По оценкам, после 2026 года продажи нефтегазовых труб ТМК могут снизиться на 10-15%. 📍 Рост конкуренции оказывает давление на прибыль. В прошлом году ТМК продемонстрировала рекордные результаты, где рентабельность валовой прибыли составила 29%, а EBITDA – 24%. Однако, учитывая вероятное снижение спроса на трубы в этом году и рост конкуренции на внутреннем рынке, сомнительно, что компания сможет повторить эти успехи. 🧐 Дополнительную нагрузку на прибыль до конца 2025 года будут оказывать высокие процентные ставки. У ТМК высокая долговая нагрузка (соотношение Чистый долг/EBITDA равно 3,1х), и более половины долга привязано к плавающей ставке. Согласно финансовой отчетности ТМК, доля рублевого долга компании на конец июня 2024 года составила 80%. 💸 Из-за убытков в первом полугодии компания, скорее всего, откажется от выплаты дивидендов за этот период. Перспективы второго полугодия пока неясны, учитывая высокие ставки, поскольку компания выплачивает дивиденды из чистой прибыли. В ближайшие годы, если ставка будет постепенно снижаться, ожидается дивидендная доходность в диапазоне 6-12% в зависимости от коэффициента выплат, минимум – 25% чистой прибыли. 📌 ТМК чувствительна к динамике процентных ставок в экономике. Снижение ставки ЦБ высвободит часть денежных средств, в том числе для выплаты дивидендов. 📉 Спрос в этом году не такой высокий, как в прошлом году, а в будущем ожидается усиление конкуренции. Также более консервативно оценивается оборотный капитал, ожидая его небольшого оттока в 2024 году. Это окажет давление на свободный денежный поток и итоговую оценку. 📢 Постоянно следим за актуальными новостями и не только. С Вас подписка 😎 🔥 Подключайте автоследование 📝 В профиле Вы сможете найти их описание.

🟠 ТМК является ведущим поставщиком труб для нефтегазовой промышленности. Согласно информации от самой компании, доля продаж нефтегазовых труб составляет 80%. Благодаря активному бурению в России и укреплению своих позиций на рынке, особенно после приобретения конкурента ЧТПЗ, ТМК в последнее время показывает высокий уровень прибыли. 🤔 Наше предположение о том, что с появлением новых конкурентов высокая прибыль ТМК вернётся к обычным показателям, остаётся в силе. Компания столкнулась с санкциями, что представляет собой средне-высокий риск для её бизнес-модели. 💪 Драйверы роста: Высокие дивиденды. ТМК активно распределяет свою прибыль между акционерами и в целом улучшает корпоративное управление. Во втором полугодии 2023 года компания планирует выплатить 5 рублей на акцию. Если учесть уже выплаченные 13,45 рублей за первое полугодие 2023 года, то общая сумма превысит 18 рублей. Мы ожидаем, что в дальнейшем выплаты будут стабильными и составят около 20–25 рублей за акцию в год, с доходностью 10–12%. ⚠️ Ключевые риски: Потеря доли на рынке труб из-за появления новых конкурентов. В ближайшие два года на рынок нефтепромысловых труб планируют выйти ОМК и ЗТЗ. Это приведёт к тому, что продажи ТМК в данном сегменте снизятся более чем на 10%, а доля рынка, по нашим оценкам, уменьшится с 96% до 75%. 💼 Данный актив входит в портфель по стратегии 📜 Активный дивидендный портфель. Стратегия направлена на получение не только самих дивидендов, но и на отыгрывание дивгэпа. В сделку входим с учетом ситуации на рынке и текущих сигналов по теханализу. 📝 В профиле Вы сможете найти подробное описание всех наших стратегий 📢 Постоянно следим за актуальными новостями и не только. С Вас подписка😎

Посмотрим, что по технике у компании попавшей под санкции. ПАО «Трубная Металлургическая Компания» (ТМК) 🏭 - ведущий поставщик стальных труб, трубных решений и сопутствующих сервисов для различных секторов экономики. ТМК производит нарезные трубы, включая специальные трубы и трубопроводные системы, и другую продукцию для энергетики, химической промышленности, машиностроения, строительства и других отраслей. Компания обладает широкими компетенциями в машиностроительном сегменте, поставляет инженерные решения для энергетических и металлургических производств, а также разрабатывает новую линейку продукции для водородной энергетики. Компании также принадлежат нефтесервисные предприятия, объединенные в рамках «ТМК Нефтегазсервис». ТМК развивает свои научно-технические компетенции и ведет разработку передовых решений на базе научно-технического центра (НТЦ) в Москве и Русского научно-исследовательского института трубной промышленности (РусНИТИ) в Челябинске. Мощности компании обеспечивают полный цикл создания передовых трубных решений – от концепта до проведения испытаний и запуска в производство. 📑📲 1.03.2024 ожидается презентация (вебинар) финансовых результатов ПАО «ТМК» за 2023 год. 📈🔍Анализ акций ТМК: Глобально идет восходящее движение в рамках III волны старшего цикла с целью в районе 300р. Локально сформированы волны (1) и (2) малого цикла. Начался рост в рамках (3) волны малого цикла с целью в районе 277р. В качестве стопа рассматриваю минимум от 4 января - 204,92р. Пересмотрю локальный сценарий на рост при пробитии уровня 202,22р. вниз. ______________________________ Торгую интересные идеи в рамках стратегий автоследования. ✅Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить.

Реконструкция системы водоснабжения в Орджоникидзевском районе Пермского края идет с опережением графика В Прикамье с опережением графика завершается реализация масштабного проекта по санации и строительству второй нитки водовода в микрорайонах Гайва – Заозерье Орджоникидзевского района. Общая протяженность сетей, построенных по федеральному проекту «Чистая вода» национального проекта «Жилье и городская среда», составит более 11 км и сможет улучшить надежность водоснабжения для порядка шести тысяч жителей. В настоящий момент проложено уже более семи километров новых водоводов, часть из которых обустроена путем горизонтально направленного бурения. Строительно-монтажные работы планируется завершить к концу текущего года. В Ленинском районе города Перми продолжается строительство сети водоснабжения в микрорайоне Средняя Курья по улице Борцов Революции. Ее протяженность составит 4,3 км, диаметр – 300 мм. Реализация обеспечит централизованным холодным водоснабжением 469 частных жилых домов и станет альтернативой строительству более 40 противопожарных резервуаров. Работы будут завершены до конца 2023 года. С 2019 года в регионе построено и введено в эксплуатацию пять объектов, продолжается реализация еще четырех проектов по модернизации и строительству новых систем водоснабжения. Ранее было завершено строительство водовода в городе Краснокамске по улице Кировоградской, в поселке Лямино Чусовского округа, в городе Лысьве и в поселке Менделеево Карагайского округа. Кроме того, в Мотовилихинском районе завершена реконструкция сетей водоснабжения протяженностью 2,5 км, что позволило обеспечить 230 тысяч жителей качественным водоснабжением. В настоящее время также продолжаются работы по реконструкции водовода «Водозабор села Крылово – регулирующие резервуары» в городе Осе, в поселке Щучье Озеро Октябрьского округа и деревни Мерекаи Ординского округа.

ТМК один из немногих отечественных металлургов, который отчитался за 1е полугодие 2022 года. Результаты сильные, но нужно помнить, что достигнуты они за счет приобретения конкурента ЧТПЗ и роста чистого долга: - выручка выросла на 70%; - операционная прибыль выросла в 5 раз! - чистая прибыль в 20 млрд рублей, против убытка в прошлом году; - чистый долг уверенно снизился с 300 до 240 млрд рублей, но все равно еще очень большой; Компания оказалась в крайне неординарной ситуации. С одной стороны резкое удешевление стоимости металла и крепкий рубль идут на пользу компании. Маржинальность ее производства резко выросла с 5% в 2021 году до почти 15% в 2022 году. То есть произошла странная метаморфоза - металл подешевел, а трубы которые из него изготавливаются нет! С другой стороны мы понимаем, что такое равновесие вряд ли понравится ключевым покупателям - нефтедобытчикам. Почти наверняка они будут добиваться пересмотра цен в контрактах с учетом новой себестоимости, просить скидки или искать лучшие предложения от конкурентов. Плюс есть вопросы по общему спросу на трубную продукцию. Надвигающееся эмбарго грозит ударом по добыче нефти, а значит и по спросу на продукцию ТМК. Но если вдруг представить, что ситуация 1-го полугодия как-то зафиксируется, то ТМК будет очень хорошо зарабатывать. 20 млрд полугодовой прибыли это P\E = 2. С такими результатами становится понятно, почему компания одна из немногих позволила себе высокие дивиденды несмотря на значительную долговую нагрузку!! Мультипликаторы резко улучшились: EV\EBITDA = 3,5; P\E = 3; Debt\EBITDA = 2,6; ДД = 11%. Долг все равно огромный и его нужно снижать, но прямо сейчас денег вполне хватает даже на поощрение акционеров. Отчет выглядит сильно, но компания не представила операционных данных и не получится сравнить динамику производства и продаж. Пока мы можем только осторожно говорить, что 1е полугодие для ТМК вышло ударным, а большие летние дивиденды оправданы значительным денежным потоком. Что будет во втором полугодии? Как минимум сталь не дорожает, а рубль не девальвируется. Вполне вероятно, что и второе полугодие тоже будет хорошим. А вот на 2023 год у нас полная неопределенность и туман войны. ТМК в сегодняшних условиях неожиданно стал интересным активом, который зарабатывает большую относительно капитализации прибыль. Но вполне возможно, что это просто удачное стечение рыночных обстоятельств, когда сталь резко подешевела, а спрос на трубы сохранился. Рано или поздно рынок устранит эту диспропорцию и логично ожидать снижения спроса на трубы внутри России (европейский рынок естественно закрыт). Акции могут быть интересны для долгосрочного инвестора, но в условиях неопределенности хотелось бы более высокую скидку на актив. Скажем я бы рассмотрел акции к покупке от 60 рублей и ниже. А еще стоит помнить про огромный долг, который может стать проблемой в условиях масштабного кризиса.

ONEOK, Inc. - вместе со своими дочерними компаниями занимается сбором, переработкой, хранением и транспортировкой природного газа в США. Компания владеет трубопроводами для сбора природного газа и перерабатывающими заводами в регионах Mid-Continent and Rocky Mountain. Она также собирает, обрабатывает, фракционирует и транспортирует сжиженный природный газ (ШФЛУ), а так же продает и распространяет продукты ШФЛУ. Компании принадлежат трубопроводы для сбора и распределения СУГ в Оклахоме, Канзасе, Техасе, Нью-Мексико, Монтане, Северной Дакоте, Вайоминге и Колорадо, терминалы и складские помещения в Канзасе, Миссури, Небраске, Айове и Иллинойсе и трубопроводы для распределения ШФЛУ и нефтепродуктов в Канзасе, Миссури, Небраске, Айове, Иллинойсе, и Индиана, а также владеет и управляет грузовыми и железнодорожными погрузочно-разгрузочными предприятиями, связанными с активами фракционирования, хранения и трубопроводов ШФЛУ. Кроме того, он управляет регулируемыми межгосударственными и внутригосударственными газопроводами и хранилищами природного газа. OneOK inc (OKE) отчиталась за 2 квартал 2021 года. Дела у компании идут очень хорошо! От низкой базы пандемийного квартала прошлого года: - выручка практически удвоилась и почти достигла исторического максимума 2018 года; - EBITDA выросла на 40%!! - чистая прибыль почти утроилась; - долг стабилен, компания повысила квартальные дивиденды до 94 центов; Относительно первого квартала у OKE довольно сильно выросли объемы переработки NGL и передачи газа, что и обусловило близкие к рекордам результаты. Но по итогам всего года менеджмент все еще ожидает относительно умеренный рост объемов. То есть второе полугодие будет немного послабее в плане операционных показателей. Но при этом: - во 2м квартале компания завершила проект Arbuckle II (увеличение мощности трубопровода); - расширение завода по переработке природного газа в Беар-Крик на 200 млн куб. Футов в сутки и строительство сопутствующей инфраструктуры планируется завершить в четвертом квартале 2021 г. Самое главное, что проект Бир-Крик потребует совсем небольших капитальных расходов и при этом может почти удвоить мощности транспортировки!! Интересные новости из презентации: - менеджмент ждет EPS CAGR > 5% до 2023 года; - дивидендный аристократ - 25 лет не снижают дивиденды; - Arbuckle II - завершение проекта расширения во 2м квартале 2021 года; - расширение завода по переработке природного газа в Беар-Крик на 200 млн куб. Футов в сутки и строительство сопутствующей инфраструктуры планируется завершить в четвертом квартале 2021 г; OneOK - отличная компания, достоинства которой неоспоримы: - устойчивый и диверсифицированный бизнес, доказавший свою надежность в кризис; - ввод новых проектов в конце года приведет к росту показателей; - отличная дивидендная доходность более 7% годовых!! - более 25 лет компания не снижает дивиденды! Но на рынке достоинства любой компании тут же превращаются в недостаток для инвестора из-за высокой стоимости! OKE одна из самых дорогих компаний в секторе midstream. Мультипликаторы очень высокие: EV\EBITDA = 12; Debt\EBITDA = 4,4; P\E = 16; ДД =7,2%. Плюс к этому: - устойчивость = низкие темпы роста (писал про прогноз EPS CAGR 5%) - высокий долг, который продолжает плавно расти и никак не сокращается; - компания распределяет всю свою прибыль на дивиденды (и даже чуть больше), нет потенциала роста. Что нужно понимать. Пока человечество не запустит термоядерные реакторы или не придумает какой-то новый вид энергии, люди будут использовать для отопления газ, а компании вроде OKE будут им его поставлять и получать прибыль. То есть OKE это отличная долгосрочная инвестиция - аналог высокодоходных облигаций. За счет высокой устойчивости бизнеса даже высокий долг не является проблемой. Но из-за низких темпов роста и невозможности нарастить дивиденды котировки вряд ли резко подорожают.