Разберём-ка сегодня на канале @Borodainvestora самую дивидендную из всех дивидендных историй, при этом довольно сложную и неоднозначную - Altria Group $MO . Компания продолжает хорошо и много зарабатывать для акционеров, является монополистом в своей отрасли, платит шикарные дивиденды, а прибыль даже потихоньку наращивается. Но тренд на здоровый образ жизни и постоянные косяки на уровне управления оставляют свой отпечаток. Берегите здоровье и удачных всем инвестиций! #бородаинвестора #Altria #MO #отчет #сигареты #табак #стики #вейпы #JUUL

Altria $MO отчиталась за 2 квартал 2021 года. Результаты компании довольно бодро улучшаются! Неужели потребление сигарет как-то коррелирует с ростом экономики? В любом случае отчет внушает оптимизм: - выручка выросла на 9%; - операционная прибыль выросла на 14%!!! - чистая прибыль +11%, EPS +11,5%! - продажи сигарет Мальборо выросли на 2,5%, доля компании на рынке увеличилась на 0,5%; - на фоне сильных результатов менеджмент повысил дивиденды до 0,9 долларов в квартала, выкупил 6,6 млн акций на 325 млн долларов и объявил программу выкупа акций суммарно на 2 млрд долларов; - и повысил прогноз по выручке и EPS; - правда, банкет идет частично в займы, так как общий долг с начала года вырос почти на 4 млрд до 26,5 млрд долларов. Впрочем, с учетом финансовых вложений на 19 млрд, он все еще незначительный. Пресс релиз и звонок: - во втором квартале объем розничных продаж Marlboro HeatSticks последовательно увеличивался почти на 40% в первую очередь за счет расширения продаж в розничных магазинах (плюс к маржинальности); - суд может временно запретить ввоз IQOS на территорию США из-за патентного спора. Разбирательства продолжаются; - запрет может также распространиться и на стики! Это будет большой удар по доходам компании; - продажи табака ON расширяются по всему США, доля на рынке растет; - продали винный бизнес за 1,2 млрд долларов, закрытие сделки во второй половине года. Деньги пойдут на выкуп акций! Мультипликаторы примерно стабильны: EV\EBITDA = 8,2 (9,8); P\E = 10,7; Debt\EBITDA = 2,2 (0,6); ДД = 7,2% (9% с учетом выкупа акций с рынка) Во втором квартале компания продемонстрировала отличные результаты и наконец смогла переломить тенденцию на падение доли рынка и количества продаваемых сигарет. С учетом высоких цен реализации, показатели отлично выросли!! Если MO покажет сопоставимые результаты во втором полугодии, то форвардные мультипликаторы значительно улучшатся, котировки вырастут (ориентир сначала 60 долларов, а потом обновление исторического максимума), а компания сможет и дальше платить и регулярно повышать солидные дивиденды! Отличный выбор в диверсифицированный портфель в качестве дивидендной истории или аналога облигации. Но! Хоть я и считаю, что компания обязательно выиграет патентный спор из-за стиков и JUUL, даже временный запрет на ввоз этих продуктов сильно ударит по финансовым показателям. Это риск, который нужно держать в уме. Я пока акции Altria из долгосрочного портфеля продал, но если рынок даст хорошие цены в будущем, возможно, куплю снова. #бородаинвестора #Altria #MO #отчет #сигареты #табак #стики #вейпы #JUUL