Хэштег #слияние | Тинькофф Инвестиции Пульс

💼 Совкомбанк поглотил Хоум Банк: сделка года! Совкомбанк объявил о завершении процесса слияния с Хоум Банком. Сделка заняла всего 11 месяцев, что делает её одной из самых быстрых интеграций в банковской сфере. 🏦 Благодаря присоединению, Совкомбанк получил чистый доход в размере 19 млрд рублей и расширил клиентскую базу на 3 миллиона человек. Банк также укрепил свои позиции в POS-кредитовании, добавив 84 тысячи точек выдачи кредитов. 💳 Это объединение открыло новые возможности для клиентов и акционеров, сделав Совкомбанк лидером в своём сегменте. 🚀 ⚖️ Инвестиционный взгляд: 💼 Слияние с Хоум Банком усиливает позиции Совкомбанка.

Wall Street Journal пишет, что в России может быть создана своя Saudi Aramco. Речь идет о слиянии в супер нефтяного гиганта Роснефти , Газпромнефти и Лукойла . Конечно WSJ это не Блумберг и пока не имеет такого же кредита доверия среди российских инвесторов, но дыма без огня не бывает. Какие плюсы и минусы у потенциально сенсационной сделки? Начнем с плюсов: 1) Родится вторая по добыче крупнейшая нефтяная компания в мире. И, естественно, это будет с отрывом самая дорогая компания на российском рынке на многие годы вперед. 2) Теоретически у объединенной компании должна быть какая-то синергия активов и ниже себестоимость. По факту все может оказаться ровно наоборот, о чем в минусах. 3) Но теоретически столь крупный поставщик может лучше конкурировать за цены на мировом рынке и устанавливать их в среднем выше, чем три компании по отдельности. 4) Цена выкупа. Даю руку на отсечение, что слияние будет происходит на базе Роснефти под чутким руководством Игоря Ивановича Сечина. Лукойлу могут дать премию за то, что он частный. Газпром решит свою долговую проблему. И да, если у Газпрома заберут Газпромнефть, то это будет яркий шаг к будущему разделению монополии на добычу\транспортировку. Впрочем, у Роснефти нет столько денег, чтобы выкупить два столь крупных актива, да и долг нынче слишком дорог. Поэтому наиболее вероятный вариант - переход компаний на объединенную акцию с получением государством 50% + 1 акция. Минусы 1) Такой гигант будет крайне громоздким, а значит неэффективным производителем. Поначалу эффект будет не так заметен, но позже будет накапливаться. Плюс, такую гигантскую мишень еще проще обложить всеми видами санкций. 2) Монополизм, снижение конкуренции. Сегодня российские нефтяные компании являются технологически развитыми и супер эффективными производителями. Достигнут такой технологический суверенитет не только благодаря американским нефтесервисным компаниям, но и за счет жесткой конкуренции между государственными и частными производителями. Как Сбербанк под влиянием Т-банка превратился в технологического гиганта (а за ним и другие банки), так и успех российской нефтянки выковался в жесткой битве за место под солнцем друг с другом. 3) Что объединяет Британскую Ост-Индскую компанию, Газпром и венесуэльскую PDVSA? Все это монополисты, на чьих плечах в разное время лежала значительная часть государственных доходов. Заканчиваются истории всех монополий удивительно одинаково. Издержки все время растут (ведь это издержки государства, а не акционеров), а доходы сокращаются вплоть до того момента, когда бывшему донору самому требуется помощь государства. 4) Чиновники много лет говорят о сокращении доли государства в экономики, но поступают ровно наоборот. 5) Появится сверх мощный лоббист, который будет постоянно клянчить льготы у государства. Помните, как упорно Газпром не хотел переходить на выплаты 50% чистой прибыли на дивиденды даже после прямого указа президента!!!?? В целом новость кажется отражает отражает стратегию российского правительства последних десятилетий. Точнее отсутствие стратегии. Да, вероятно тактически слияние гигантов принесет какую-то пользу бюджету и самим компаниям. Но стратегически это будет большой ошибкой, которая приведет к монополизации и потери эффективности ключевой отрасли страны.

💡 Интересные акции на среднесрочной перспективе 🏪 X5 Group: компания опубликовала отличные финансовые результаты за 2021 год. Цена акций снизилась из-за решения не выплачивать дивиденды, но реакция рынка оказалась чрезмерной. {$FIVE} 🏭 Совет директоров ММК планирует рассмотреть вопрос выплаты дивидендов в апреле. В результате, по итогам 2021 года ММК заплатит около 2,8 рублей на каждую акцию, доходность составит около 5%. 🏦 Сбербанк рассматривает возможность выплаты дивидентов в размере 33,4 рублей на бумагу, доходность составит 12%. Акции Сбербанка чувствуют себя лучше в условиях высоких ставок по сравнению с другими банками. 🟡 “ТКС Холдинг”: эксперты ожидают позитивные среднесрочные тенденции по акциям компании. После перезапуска торгов инвесторам следует обратить внимание на положительные фундаментальные факторы данного эмитента. Слияние с “Росбанком” может стимулировать рост группы. ------------------------------------------------------ ✅Стратегия ✈️ содержит в своем портфеле акции компании ММК с целевой стоимостью 61р Стратегия подходит для инвесторов, которые хотят заработать больше, чем рынок в целом и готовы к возможным просадкам. ↪️Информацию о других стратегиях можете посмотреть в профиле. ✍️Есть, что сказать? Ждём в комментариях! С Вас 👍 и подписка. А с нас уникальный контент (все своими словами) 😉 на постоянной основе.

Как я не заработал деньги на акциях коипании Россети. Перед вчерашним падением у меня были вот такие размышления: Вообще-то я никогда не любил Россети {$RSTI} . Дурацкий холдинг, собранный из долей в региональных МРСК и ФСК , сжирал кучу денег на существование головного офиса и приносил кучу убытков государству. Просто классический пример того, как чиновники сами себе придумывают должности и рабочие места. Ну да не суть. В итоге бесславное существование Россетей завершается присоединением к дочерней компании ФСК. Но вот на что я не обратил внимание, так это отсутствие коэффициентов конвертации. Цена выкупа у несогласных есть, а коэффициентов нет. Вот балда! Это же очевидно, цена выкупа у несогласных и коэффициенты конвертации могут сильно отличаться! Какие же они должны быть? Давайте посчитаем. У Россетей 198 827 865 141 обыкновенных акций и 2 млрд АП. Что бы было проще считать оценим капитализацию Россетей в 140 млрд, из них доля государства 88%. У ФСК 1 274 665 323 063 АО, что дает капитализацию примерно в 130 млрд. Из них доля Россетей 80%. Теперь переходим к интересному - расчетам. Мы знаем, что сделка будет происходить за счет обмена акциями. То есть ФСК напечатает новые акции, обменяет их на Россети, после чего объединенную компанию переименуют в ОСК, а выкупленные акции должны быть погашены. Коэффициенты обмена должны быть такими, что в объединенной компании доля государства не упала ниже 75%. Сколько нужно напечатать акций ФСК? Вопрос в оценке Россетей. Только доля в ФСК стоит 104 млрд рублей, а еще есть доли в МРСК, а так же 60 млрд кэша на счетах! То есть просто справедливая оценка активов тянет не на 140, а на все 200+ млрд рублей. Это уже значительный апсайд. Но нам важны доли. У ФСК 1,275 трлн акций. Из них 255 млрд в руках миноритариев и 1,02 трлн у государства через Россети. Нужно напечатать 1020 млрд новых акций для того, что бы позиция государства просто не изменилась. Но ведь есть еще миноры Россетей с долей в 12%. То есть совокупно выпускается 1150 млрд акций ( 1020*1,12 или примерно 5,9 акций ФСК на одну акцию Россетей) , из которых 385 млрд оказывается и миноров. Доля государства размывается до 72,5%, а это, как мы обозначили выше, Родине не выгодно! Более того, миноры на свои 27,5% бесплатно получают доли в МРСК и наличку на 60 + млрд рублей. Когда такое было, что бы государство ужималось ради миноритариев? Значит, что бы сохранить абсолютный контроль, а так же получить правильную оценку за актив, допэмиссию нужно увеличить! Далее простые расчеты. 60 млрд кэша и доли в МРСК тянут еще на минимум на 100, а скорее всего на все 150 млрд рублей. Учитывая, что доля в ФСК стоимостью 104 млрд рублей оценена в 5,9 новых акций, оставшееся добро тянет еще минимум на 6 - 7 новых акций. То есть резонно предположить, что в будет напечатано минимум 2 трлн новых акций ФСК. Тогда доля государства будет 1,76 трлн акций у государства, а доля миноров - 490 млрд. Доля государства составит примерно 78%. Но самое главное, 2 трлн новых акций означают, что за одну акцию Россети АО дадут 11 - 12 акций ФСК, При сегодняшних котировках, выходит, что за Россети дадут почти 1 рубль!!!! Я пробовал еще несколько вариантов расчетов, но все они приводят примерно к одному результату - Россети для выкупа должны быть оценены существенно дороже. Самое главное, что коэффициенты мы узнаем уже через пару месяцев. Крайне маловероятно, что государство сделает себе выстрел в ногу и оценит доли так, что бы потерять контроль. Скорее будет наоборот! Думаю, что акции Россети АО нужно покупать под скорую переоценку. Идея выглядела крайне простой и логичной. А самое главное, что при котировках на момент объявления цены выкупа ( около 0,6 рубля за АО) был апсайд, но не было даунсайда (так как цена не может упасть ниже цены выкупа у несогласных)! Вроде бы все просто и я купил много акций в районе 0,7 рублей и ждал коэффициентов. Продолжение далее...

{$RSTI} {$RSTIP} 📊Объединение ПАО "ФСК ЕЭС" и ПАО "Россети". 💬В пятницу вечером пришла довольно неожиданная новость об объединении двух энергетических государственных Компаний, при чем, что интересно речь идет о поглощение "дочкой" (ФСК ЕЭС) материнской Компании (Россети), в т.ч с использованием будущей допэмисии акций ФСК. Сейчас управляющей организацией для ФСК являются сами "Россети" У руля объединенных Компаний останется руководитель "Россетей" Андрей Рюмин. Что важно, озвучена цена выкупа у не согласных с реорганизацией: - "Россети" (обыкновенные акции) 0,6058 руб. - "Россети" (привелигированные акции) 1,273 руб. - "ФСК ЕЭС" 9,04 коп. Цена выкупа по всем видам примерно соответствует текущих котировкам. Компании в этом году решили не платить дивиденды, после коррекции на этих новостях котировки долго болтаются в боковике. Внеочередное собрание акционеров ФСК по этому вопросу состоится 14 сентября (дата закрытия реестра - 17 августа), "Россетей" - 16 сентября (реестр закроется 19 августа). Разговоры и слухи о реорганизации электросетевого сектора ходят давно, после присоединения региональных МРСК к Россетям, пошли шаги и в сторону объединения ФСК и Россетей. Так на вскидку не берусь оценить корпоративное событие. Обе Компании были не на радарах в последнее время. Нужно понимать, что у Россетей и не было никаких физических активов ранее, кроме денег на счетах, это по сути управляющая Компания над ФСК ЕЭС и несколькими мелкими региональными сетевыми Компаниями. ФСК- нормальный, стабильный и скучный бизнес без особых перспектив и тригеров, ФСК ранее славился в отличии от Россетей дивидендной доходностью. Новость уже вышла после закрытия рынков, в понедельник видимо будет повышенная волатильность, все 3 акции на уровнях поддержки. ФСК ЕЭС продолжаю держать, не так давно зашел на уровне поддержки

Норникель получил от Русала предложение вновь обсудить слияние компаний и готов начать процесс обсуждения. Об этом 5 июля 2022 г. сообщил глава Норникеля В. Потанин в интервью телеканалу РБК. Тезисы от В. Потанина: последнее предложение, которое мы получили от нового руководства Русала - обсудить слияние между Норникелем и Русалом, как альтернативу продления соглашения, мы всегда отрицательно относились к такого рода слияниям, поскольку не видели и не видим по-прежнему каких-либо производственных синергий, у нас разные конкурентные преимущества - здесь богатая руда, дешевая электроэнергия, разные у нас конкурентные преимущества и разные системы производства, но сейчас появились другие факторы - устойчивость, зеленая повестка, Русал является компанией, который производит наиболее зеленый алюминий из всех других компаний, Норникель тоже делает большие усилия в этом направлении и производит никель, палладий для батареек, для тоже будущей зеленой экономики, слияние позволит диверсифицировать акционерный состав и обрести дополнительную санкционную устойчивость, а также господдержку для своих проектов в России, все это заставило нас вернуться к этому предложению Русала, переосмыслить его, мы сегодня ответили согласием на вступление в такого рода разговор. Основными акционерами Норникеля являются Интеррос В. Потанина (35,8% акций), Русал О. Дерипаски, (26,4% акций) и Crispian Р. Абрамовича и А. Абрамова (около 4% акций). Действующее до 1 января 2023 г. акционерное соглашение было подписано Интерросом, Русалом и Crispian в 2012 г. Соглашение предполагает, что Норникель платит дивиденды в размере не менее 60% показателя EBITDA при соотношении чистого долга/EBITDA ниже 1,8х. Если этот коэффициент выше, минимальный уровень дивидендов составляет 30% показателя EBITDA, но не менее 1 млрд долл. США. Переговоры с Русалом о продлении акционерного соглашения упираются в формулу дивидендов - стороны сохраняют различия в подходах по отношению к тому, насколько дивидендная политика должна быть агрессивной.

Вчера произошло достаточно важное событие, которое может оказать стратегическое влияние почти на всю полупроводниковую отрасль. По крайней мере на ту часть, которая занимается созданием графических процессоров точно. После долгих обсуждений регуляторы все таки запретили сделку по покупкe компании ARM. Чтобы понять масштаб и важность этого события можете прочитать любую статью в интернете. Если коротко, то ARM - это компания, которая создала практически всю современную компьютерную архитектуру! Все основные создатели чипов - AMD, Apple, Analog Devices, Atmel, Xilinx, Cirrus Logic, Marvell, NXP, STMicroelectronics, Samsung, LG, MediaTek, Qualcomm, Sony, Texas Instruments, сама Nvidia, Freescale - покупают лицензии у ARM!! Представляете какой властью и какой мощью собиралась завладеть Nvidia? Буквально все обзоры относительно возможной сделки были написаны в восторженных тонах, а сама она обещала дать NVDA супер точку роста и невероятную синергию. Увы или ура, но сделка сорвалась и ее отмена ставит ребром вопрос об адекватности оценки NVDA рынком. Наверняка вы много раз читали и слышали про невероятный пузырь на американском рынке акций. Я сам постоянно пытался опровергнуть этот тезис и говорил о том, что большинство высоких оценок имеют под собой твердую логическую основу. Но вот стоимость Nvidia не получается назвать адекватной ни под каким ракурсом. Сегодня компания стоит более 600 млрд долларов и торгуется с невероятными мультипликаторами для компаний такой капитализации: P\S = 25!!! P\E = 57. Ни один FAANG даже близко никогда не подбирался к подобной оценке! Нет сомнений в том, что NVDA - это фантастический бизнес, который: - имеет огромные перспективы в новом цифровом мире; - инвестирует в облачные технологии и автономное вождение; - растет очень высокими темпами; - имеет высокую маржинальность (в районе 25% по чистой прибыли). Но, допустим, на рынке есть AMD, который обладает ровно всеми теми же достоинствами, вплоть до того, что CEO двух компаний родственники! Работая в одной отрасли, имея ровно такие же перспективы развития цифровых технологий, сопоставимую маржинальность, сопоставимо высокие темпы роста и выручку примерно на 40% ниже конкурента ... AMD стоит в 4 раза раза дешевле!! При этом AMD уже в 1 квартале успешно завершит свою сделку слияния-поглощения и купит Xilinx, что приведет к резкому улучшению мультипликаторов. Кажется где-то в этой дуополии есть явная рыночная аномалия. И лично мне кажется, что аномалия заключается в неадекватно высокой стоимости Nvidia. Просто представьте, какие невероятно высокие ожидания заложены в котировки и чего компании нужно добиться, чтобы акции выросли еще сильнее! Даже не провал, а просто рост чуть ниже ожиданий может сломать спину этому верблюду. Ну а соломинкой, вероятно, станет как раз неудавшаяся покупка ARM, ведь рынок уже заложил позитивное влияние сделки в котировки и многие фонды увеличивали позицию в Nvidia рассчитывая на синергию. Я никого не призываю шортить и сам стараюсь избегать коротких позиций, так как фундаментально это плохая и уязвимая позиция. Но если вы считаете, что NASDAQ это один большой пузырь (лично я так не считаю), которому давно пора бы сдуться, то пытаться заработать на этом стоит через продажу акций вроде NVDA. Посмотрим за реакцией рынка, но смело предположу, что в течение года NVDA может потерять больше 30% от текущей капитализации.

Вчера произошло достаточно важное событие, которое может оказать стратегическое влияние почти на всю полупроводниковую отрасль. По крайней мере на ту часть, которая занимается созданием графических процессоров точно. После долгих обсуждений регуляторы все таки запретили сделку по покупкe компании ARM. Что бы понять масштаб и важность этого события можете прочитать любую статью в интернете. Если коротко, то ARM это компания, которая создала практически всю современную компьютерную архитектуру! Все основные создатели чипов - AMD, Apple, Analog Devices, Atmel, Xilinx, Cirrus Logic, Marvell, NXP, STMicroelectronics, Samsung, LG, MediaTek, Qualcomm, Sony, Texas Instruments, сама Nvidia, Freescale - покупают лицензии у ARM!! Представляете какой властью и какой мощью собиралась завладеть Nvidia? Буквально все обзоры относительно возможной сделки были написаны в восторженных тонах, а сама она обещала дать NVDA супер точку роста и невероятную синергию. Увы или ура, но сделка сорвалась и ее отмена ставит ребром вопрос об адекватности оценки NVDA рынком. Наверняка вы много раз читали и слышали про невероятный пузырь на американском рынке акций. Я сам постоянно пытался опровергнуть этот тезис и говорил о том, что большинство высоких оценок имеют под собой твердую логическую основу. Но вот стоимость Nvidia не получается назвать адекватной ни под каким ракурсом. Сегодня компания стоит более 600 млрд долларов и торгуется с невероятными мультипликаторами для компаний такой капитализации: P\S = 25!!! P\E = 57. Ни один FAANG даже близко никогда не подбирался к подобной оценке! Нет сомнений в том, что NVDA это фантастический бизнес, который: - имеет огромные перспективы в новом цифровом мире; - инвестирует в облачные технологии и автономное вождение; - растет очень высокими темпами; - имеет высокую маржинальность (в районе 25% по чистой прибыли); Но, допустим, на рынке есть , который обладает ровно всеми теми же достоинствами, вплоть до того, что CEO двух компаний родственники! Работая в одной отрасли, имея ровно такие же перспективы развития цифровых технологий, сопоставимую маржинальность, сопоставимо высокие темпы роста и выручку примерно на 40% ниже конкурента ... AMD стоит в 4 раза раза дешевле!! При этом AMD уже в 1 квартале успешно завершит свою сделку слияния-поглощения и купит {$XLNX} , что приведет к резкому улучшению мультипликаторов. Кажется где-то в этой дуополии есть явная рыночная аномалия. И лично мне кажется, что аномалия заключается в неадекватно высокой стоимости Nvidia. Просто представьте, какие невероятно высокие ожидания заложены в котировки и чего компании нужно добиться, что акции выросли еще сильнее! Даже не провал, а просто рост чуть ниже ожиданий может сломать спину этому верблюду. Ну а соломинкой вероятно станет как раз неудавшаяся покупка ARM, ведь рынок уже заложил позитивное влияние сделки в котировки и многие фонды увеличивали позицию в Nvidia рассчитывая на синергию. Я никого не призываю шортить и сам стараюсь избегать коротких позиций, так как фундаментально это плохая и уязвимая позиция. Но если вы считаете, что NASDAQ это один большой пузырь (лично я так не считаю), которому давно пора бы сдуться, то пытаться заработать на этом стоит через продажу акций вроде NVDA. Посмотрим за реакцией рынка, но смело предположу, что в течение года NVDA может потерять больше 30% от текущей капитализации.

Итак, в преддверии отчета и на фоне огромных убытков от хеджирования давайте посмотрим результаты самого крупного и устойчивого газодобытчика. Cabot Oil & Gas Corporation {$COG} - независимая нефтегазовая компания, занимается разведкой, эксплуатацией, разработкой, добычей и сбытом газа активов в бассейне Марселус (Пенсильвания). Компания добывает в основном сухой газ. Что сразу бросается в глаза после отчетов проблемных конкурентов? Устойчивость и качество управления. Компания: - почти всегда прибыльна; - держит долг на комфортно низком уровне; - у нее постоянно растет размер доказанных запасов; - есть дивиденды! (ДД = 2,7%) - компания супер стабильно прошла через кризис показав всего 1 убыточный квартал!! - ну и самое главное - у нее почти нет хеджирования! То есть это такой очень качественный и устойчивый актив, который за счет грамотного управления уделывает конкурентов. Из-за такой супер устойчивости котировки компании гораздо меньше аналогов падали в марте прошлого года, но и восстановительную динамику показывали слабее!! Более того, сегодня, через год после пандемии, котировки всего на 15% выше мартовского дна! Быть может это уникальный шанс? Итак COG выпустил отчет за 2 квартал 2021 года. Цифры немного разочаровывают, но значительно меньше чем у конкурентов. Из-за убытков от хеджирования на 80 млн долларов результаты оказались сопоставимы с прошлым годом: - выручка почти не изменилась; - чистая прибыль так же почти не изменилась; - и только скорректированная EBITDA вышла на устойчивые 250 млн долларов в квартал и стремится к 1 млрд ltm; - у компании устойчиво положительный FCF, который составил 200 млн по итогам полугодия. Вполне вероятен выход на 600 млн, которые компания получала в благодатном 2019 году; - объявлены очередные квартальные дивиденды 0,11 доллара. В общем, результаты нормальные, убыток от хеджа не критичный, бизнес сможет насладиться высоким рынком и пожинать его результаты. Но динамику котировок сегодня определяет не стоимость газа, а слияние с {$XEC} . И соответственно нужно заново пересчитывать все апсайды. Самое главное, какие параметры слияния? 1) Бизнесы именно объединяются в единое целое, а акционеры обоих компаний в итоге получат на руки акции объединенной компании. 2) COG получит 49.5% долю в компании, XEC остальное. В итоге выходит примерно 4 акции COG на 1 акцию XEC (кстати, из-за падения котировок COG выгоднее входить в сделку именно через него). 3) Активы находятся в разных бассейнах, ожидается небольшая синергия на 100 млн долларов в течение 2х лет. 4) Главная фишка объединения - диверсификация. Новая компания будет иметь широкий набор продукции для любого цикла. При этом выгода для компаний разная. XEC получает более здорового и устойчивого партнера, плюс снижает долговую нагрузку. COG получает диверсификацию и выход к побережью Мексиканского залива, которое является одним из центров торговли нефтепродуктами США. 5) Чтобы получить одобрение акционеров, сразу обещано много плюшек: дивиденды в 50% FCF, первый квартальный дивиденд 0,125 долларов\акция и специальный дивиденд 0,5 доллара! 6) Объединенная компания будет добывать 601 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в день или 3,6 Bсfe. 7) Из плохого - директором станет CEO XEC. Есть вероятность того, что компания потеряет свою главную фишку - качественное управление (У XEC дела шли как раз таки не очень). 8) При цене нефти в 60 долларов и газе 3 доллара\Mcfe объединенная компания ожидает получить почти 6 млрд долларов FCF с 2022 по 2024 года. При текущих ценах на нефть и газ форвардные мультипликаторы объединенной компании уже вполне интересные: CAP - 14,5 bill; Debt = 3 bill; EBITDA = 2 - 2,5 bill; FCF = 1,5 - 2 bill. Итого мы имеем мультипликаторы: EV\EBITDA = 7 - 9; P\FCF = 7 - 8; ДД = 4 - 5%. Неплохо, но точно не лучшие показатели в секторе. Продолжение в следующем посте

🖐Салют! Слышали про инвестиции в SPAC🧏‍♂️? Последний год все российские брокеры активно пиарят эту тему, призывая инвесторов покупать акции этих контор, мотивируя возможно огромной доходностью. Напомню: Special-purpose acquisition company (SPAC) (дословно можно перевести — Компания по приобретению специального назначения, СПАК) — компания, созданная специально для слияния с другой частной компанией, которая желает выйти на биржу, минуя процедуру IPO. СПАКи позволяют розничным инвесторам осуществлять прямые инвестиции в перспективные компании, в том числе и с использованием заемных средств. По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), «компания создается специально для объединения средствинвесторов с целью финансирования слияния или поглощения перспективных компаний в установленные сроки» 👉По сути SPAC, это альтернатива IPO или даже PRE-IPO. Но если мое мнение, что участие в IPO - вещь ненамного отличающаяся от игры например в покер♣️(последнее IPO компании DIDI это хорошо показало), то участие в SPAC - это ещё хуже и более рискованне чем игра в рулетку⚠️⚠️⚠️⚠️. Здесь вы не только получаете все риски которые связанные с участием в IPO, но плюс ещё получаете риск того, что слияние с этим Спаком вообще никогда не произойдёт 👊 А вообще я заметил - что чем рисковее и менее перспективнее вид инвестиции, тем больше наши отечественные брокеры это пиарят.... почему так - хз На фондовом рынке торгуются тысячи перспективных компаний, которые потенциально могут принести большую доходность, поэтому лично я не вижу никакого смысла вкладывать свои деньги в SPAC - компанию пустышку😶😑