Хэштег #разборакций | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Анализ ПАО «ИНАРКТИКА»( ) 📌 О компании и текущий контекст ПАО «ИНАРКТИКА» — ведущая российская компания в сфере аквакультуры, специализирующаяся на выращивании атлантического лосося и форели. Основные производственные мощности расположены в Мурманской области и Республике Карелия. В 2024 году компания столкнулась с биологическими рисками, повлиявшими на операционные показатели, однако смогла достичь рекордной выручки благодаря эффективной стратегии вертикальной интеграции. 📊 Операционные результаты за 2024 год •Выручка: Увеличение на 10,5% по сравнению с предыдущим годом, достигнув 31,5 млрд рублей — исторически максимальный показатель для компании. •Объем продаж: Снижение на 8,9%, составив 25,7 тыс. тонн. Основные причины — сдвиг зарыбления в 2023 году и реализовавшиеся биологические риски в первом полугодии 2024 года. •Биомасса рыбы в воде: Сокращение на 33,5% до 22,6 тыс. тонн, что связано с вышеупомянутыми факторами. 💼 Финансовые показатели за первые полгода 2024 года •EBITDA и маржинальность: За первые шесть месяцев 2024 года скорректированная EBITDA достигла 7,4 млрд рублей, что на 17% выше аналогичного периода прошлого года. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 40%. •Чистая прибыль: В первом полугодии 2024 года компания зафиксировала чистый убыток в размере 1,4 млрд рублей из-за переоценки биологических активов. Однако скорректированная чистая прибыль до учета убытка от переоценки биологических активов выросла на 18% до 6,3 млрд рублей. •Долговая нагрузка: Уровень показателя Чистый долг / скорректированная EBITDA снизился до 0,4х с 1,1х в начале года, что свидетельствует об укреплении финансовой устойчивости компании. 💰 Дивиденды Компания придерживается политики регулярных ежеквартальных выплат. суммарные выплаты составили 50 рублей на акцию, что составляет 7,4% див. доходности. 🚀 Ключевые драйверы роста и перспективы •Рыночный спрос: Стабильный спрос на продукцию компании на внутреннем рынке. •Стратегические инициативы: Реализация стратегии вертикальной интеграции способствует повышению операционной эффективности. ⚠️ Риски •Биологические риски: События 2024 года подчеркнули уязвимость компании к биологическим факторам, влияющим на производство. •Регуляторные риски: Изменения в законодательстве могут повлиять на операционную деятельность. 🧐 Личное мнение ПАО «ИНАРКТИКА» демонстрирует устойчивость и способность адаптироваться к внешним вызовам, что подтверждается ростом выручки в 2024 году. Однако снижение объемов продаж и биомассы рыбы указывают на необходимость внимательного мониторинга биологических рисков. Лично я внимательно за ними наблюдаю, но пока отдаю предпочтение другие бумагам 📩 Как вы оцениваете перспективы ? Поделитесь своим мнением в комментариях и не забудьте подписаться на мой блог для получения актуальных аналитических обзоров!

Анализ ПАО «Башнефть» ( ) 📌 О компании и текущем контексте ПАО «Акционерная нефтяная компания „Башнефть“» — одна из ведущих нефтегазовых компаний России, специализирующаяся на разведке, добыче, переработке нефти и газа, а также на реализации нефтепродуктов. Основной операционный регион — Республика Башкортостан, но компания также активно участвует в проектах на территории Сибири и Дальнего Востока. На 2024 год основным событием, повлиявшим на деятельность компании, стало усиление давления со стороны международных санкций, волатильность цен на нефть и необходимость адаптации логистических цепочек к новым маршрутам. При этом макроэкономическая ситуация в России остается сложной, что затрудняет прогнозирование устойчивого спроса на внутреннем рынке. ⚙️ Операционные результаты за 2024 год 1. Добыча нефти: •Общий объем добычи составил 19,2 млн тонн, что соответствует уровню прошлого года. •Основной вклад в стабильность добычи внесли месторождения в Западной Сибири, где удалось сократить темпы падения добычи благодаря новым скважинам. 2. Переработка нефти: •На уфимской группе НПЗ переработано 14,6 млн тонн нефти, что на 4% ниже, чем в 2023 году. Причина — проведение масштабного капитального ремонта на одной из ключевых установок. •Доля высокомаржинальных продуктов выросла до 58% благодаря увеличению производства дизельного топлива класса «Евро-5». 3. Продажи нефтепродуктов: •Экспортные поставки сократились на 12%, в основном из-за снижения спроса в странах ЕС. •Внутренний рынок показал рост на 5% благодаря программам субсидирования транспорта и строительной отрасли в России. 📊 Финансовая часть 🔹Выручка: За первые шесть месяцев 2024 года выручка компании составила 564,7 млрд рублей, что на 10% ниже по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Основной фактор — снижение экспортных цен на нефть. 🔹EBITDA: Показатель сократился на 15% и составил 164,3 млрд рублей, что связано с увеличением налогового бремени и ростом затрат на переработку. 🔹Чистая прибыль: За период она составила 78,4 млрд рублей, что ниже на 22%. Влияние оказали разовые расходы на ремонт оборудования и снижение доходов от экспорта. 🔹Долговая нагрузка: Net Debt/EBITDA увеличился до 2,1x, что является тревожным сигналом для инвесторов. Однако компания сохраняет устойчивый денежный поток, что позволяет обслуживать долг без значительных рисков. 💰 Дивиденды и акционерная политика •На данный момент дивидендная политика компании предполагает выплаты не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. •За 2023 год дивиденды составили 42,5 рубля на обыкновенную акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 2,6%. С учетом снижения чистой прибыли в 2024 году ожидается коррекция уровня выплат. 🚀 Перспективы и ключевые драйверы роста 1. Макроэкономические факторы: •Возможное восстановление цен на нефть до $85 за баррель может положительно сказаться на выручке. •Поддержка со стороны государства в виде субсидий на разработку новых месторождений. 2. Операционная эффективность: •Внедрение технологий для увеличения добычи из зрелых месторождений. •Снижение затрат на транспортировку за счет оптимизации логистики. ⚠️ Риски для инвесторов •Высокая долговая нагрузка и давление на маржинальность бизнеса из-за роста налогов. •Регуляторные риски, включая возможное увеличение экспортных пошлин. •Волатильность курса рубля, которая напрямую влияет на финансовые результаты. 🧐 Личное мнение У ПАО «Башнефть» имеется достаточно устойчивая ресурсная база, компетентное управление и государственная поддержка. Однако сложная геополитическая ситуация с достаточно призрачными перспективами вкупе с высокой долговой нагрузкой и снижением прибыли, делают акции компании менее привлекательными инвестиций. Ни в долгосрочный, ни в краткосрочный портфель я их включать не планирую. 📩 Что вы думаете о перспективах «Башнефти»? Делитесь своим мнением в комментариях. Подписывайтесь на блог, чтобы не пропустить новые аналитические разборы!

Анализ ПАО «Башнефть» ( ) 📌 О компании и текущем контексте ПАО «Акционерная нефтяная компания „Башнефть“» — одна из ведущих нефтегазовых компаний России, специализирующаяся на разведке, добыче, переработке нефти и газа, а также на реализации нефтепродуктов. Основной операционный регион — Республика Башкортостан, но компания также активно участвует в проектах на территории Сибири и Дальнего Востока. На 2024 год основным событием, повлиявшим на деятельность компании, стало усиление давления со стороны международных санкций, волатильность цен на нефть и необходимость адаптации логистических цепочек к новым маршрутам. При этом макроэкономическая ситуация в России остается сложной, что затрудняет прогнозирование устойчивого спроса на внутреннем рынке. ⚙️ Операционные результаты за 2024 год 1. Добыча нефти: •Общий объем добычи составил 19,2 млн тонн, что соответствует уровню прошлого года. •Основной вклад в стабильность добычи внесли месторождения в Западной Сибири, где удалось сократить темпы падения добычи благодаря новым скважинам. 2. Переработка нефти: •На уфимской группе НПЗ переработано 14,6 млн тонн нефти, что на 4% ниже, чем в 2023 году. Причина — проведение масштабного капитального ремонта на одной из ключевых установок. •Доля высокомаржинальных продуктов выросла до 58% благодаря увеличению производства дизельного топлива класса «Евро-5». 3. Продажи нефтепродуктов: •Экспортные поставки сократились на 12%, в основном из-за снижения спроса в странах ЕС. •Внутренний рынок показал рост на 5% благодаря программам субсидирования транспорта и строительной отрасли в России. 📊 Финансовая часть 🔹Выручка: За первые шесть месяцев 2024 года выручка компании составила 564,7 млрд рублей, что на 10% ниже по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Основной фактор — снижение экспортных цен на нефть. 🔹EBITDA: Показатель сократился на 15% и составил 164,3 млрд рублей, что связано с увеличением налогового бремени и ростом затрат на переработку. 🔹Чистая прибыль: За период она составила 78,4 млрд рублей, что ниже на 22%. Влияние оказали разовые расходы на ремонт оборудования и снижение доходов от экспорта. 🔹Долговая нагрузка: Net Debt/EBITDA увеличился до 2,1x, что является тревожным сигналом для инвесторов. Однако компания сохраняет устойчивый денежный поток, что позволяет обслуживать долг без значительных рисков. 💰 Дивиденды и акционерная политика •На данный момент дивидендная политика компании предполагает выплаты не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. •За 2023 год дивиденды составили 246,69 рубля на обыкновенную акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 8,49%. С учетом снижения чистой прибыли в 2024 году ожидается коррекция уровня выплат. 🚀 Перспективы и ключевые драйверы роста 1. Макроэкономические факторы: •Возможное восстановление цен на нефть до $85 за баррель может положительно сказаться на выручке. •Поддержка со стороны государства в виде субсидий на разработку новых месторождений. 2. Операционная эффективность: •Внедрение технологий для увеличения добычи из зрелых месторождений. •Снижение затрат на транспортировку за счет оптимизации логистики. ⚠️ Риски для инвесторов •Высокая долговая нагрузка и давление на маржинальность бизнеса из-за роста налогов. •Регуляторные риски, включая возможное увеличение экспортных пошлин. •Волатильность курса рубля, которая напрямую влияет на финансовые результаты. 🧐 Личное мнение У ПАО «Башнефть» имеется достаточно устойчивая ресурсная база, компетентное управление и государственная поддержка. Однако сложная геополитическая ситуация с достаточно призрачными перспективами вкупе с высокой долговой нагрузкой и снижением прибыли, делают акции компании менее привлекательными инвестиций. Ни в долгосрочный, ни в краткосрочный портфель я их включать не планирую. 📩 Что вы думаете о перспективах «Башнефти»? Делитесь своим мнением в комментариях. Подписывайтесь на блог, чтобы не пропустить новые аналитические разборы!

Анализ ПАО «Дальневосточное морское пароходство» (FESCO) 📌 О компании и контексте ПАО «Дальневосточное морское пароходство» (FESCO) – одна из ведущих транспортно-логистических компаний России, специализирующаяся на контейнерных перевозках, портовых операциях и интермодальных услугах. Основная деятельность сосредоточена на Дальнем Востоке, что обеспечивает прямой доступ к ключевым торговым маршрутам между Россией и Азией. На 2024 год компания продолжила развитие своей инфраструктуры, включая обновление флота и расширение терминальных мощностей. Внешние факторы, такие как волатильность валютных курсов и изменение внешнего спроса, оказывали значительное влияние на бизнес. 🚢 Операционные результаты 2024 года •Перевалка контейнеров составила 859 тыс. TEU, что на 12% больше аналогичного периода прошлого года. •Интермодальные перевозки увеличились на 23%, достигнув 625 тыс. TEU, что обусловлено развитием новых направлений и усилением коммерческой работы. •Обновление флота: добавлено 8 новых судов, увеличивших общий дедвейт на 144 тыс. тонн, что способствовало росту операционных возможностей. 💼 Финансовая часть 🔹Выручка: За первые шесть месяцев 2024 года составила 78,37 млрд рублей, что на 14,6% ниже аналогичного периода 2023 года. Снижение объясняется спадом внешнего спроса и колебаниями валютных курсов. 🔹EBITDA: Валовая прибыль до амортизации сократилась до 26,89 млрд рублей по сравнению с 44,85 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Основной фактор – снижение операционной маржинальности. 🔹Чистая прибыль: Упала до 1,78 млрд рублей против 31,3 млрд рублей годом ранее. Среди факторов – рост финансовых расходов и снижение выручки. 🔹Долговая нагрузка: Совокупный долг вырос, что увеличивает финансовые риски, особенно на фоне роста процентных ставок. Однако компания активно рефинансирует свои обязательства, что частично компенсирует давление. 💰 Дивиденды На текущий момент дивидендная политика компании остается нестабильной. С учетом снижения чистой прибыли в 2024 году и роста долговой нагрузки, ожидания выплат выглядят неопределёнными. ⚠️ Риски и перспективы: Риски: •Ухудшение внешнего спроса и рост затрат. •Волатильность валютных курсов, увеличивающая финансовую нагрузку. •Высокая конкуренция в логистическом секторе. Перспективы: •Расширение географии перевозок, включая новые международные маршруты (Индия, Египет). •Увеличение доли высокомаржинальных перевозок благодаря обновлению контейнерного парка. 🧐 Личное мнение С учетом текущих данных, акции представляют собой рискованную инвестицию. На мой взгляд, высокая долговая нагрузка и снижение прибыли делают их менее привлекательными в краткосрочной перспективе. Потенциал на длинной дистанции достаточно интересен, но геополитическая нестабильность удерживает меня от включения их в свой долгосрочный портфель. 📊 А что вы думаете о перспективах FESCO? Делитесь своими мыслями в комментариях! Подписывайтесь на блог, чтобы не пропустить новые аналитические обзоры. 🚀

Разбор акций Трубной Металлургической Компании🏭 📌 Обзор компании Трубная Металлургическая Компания ($TRMK) — один из мировых лидеров в производстве стальных труб для нефтегазового сектора, химической промышленности, машиностроения и строительства. Благодаря вертикальной интеграции, компания обеспечивает себя более чем на 90% собственным производственным сырьем, что снижает зависимость от внешних факторов. Одной из ключевых особенностей ТМК является внедрение инновационных решений, включая продукцию для водородной энергетики, что отвечает глобальному тренду на декарбонизацию и экологическую устойчивость. 🟢 Сильные стороны: •Лидирующие позиции на российском рынке труб и уверенные позиции на мировом рынке. •Высокая маржинальность (24% скорректированного EBITDA в 2023 году) на фоне интегрированного производственного цикла. •Устойчивое финансовое положение с чистым долгом на уровне 1,9х скорректированного EBITDA, что ниже целевых показателей. 🔴 Слабые стороны: •Зависимость от цикличности нефтегазового рынка. •Увеличение долговой нагрузки и снижение прибыли в первом полугодии 2024 года из-за высоких финансовых расходов. 📊 Финансовые показатели и причины изменений За первое полугодие 2024 года ТМК столкнулась с убытком в 1,8 млрд рублей, что контрастирует с прибылью в 28,3 млрд рублей за аналогичный период 2023 года. Основные причины: •Рост финансовых расходов: Увеличение расходов до 29,4 млрд рублей против 12,2 млрд рублей годом ранее связано с ростом ставок на долговые обязательства. •Увеличение доли краткосрочного долга: Доля краткосрочной задолженности в структуре обязательств выросла до 46%, что увеличивает нагрузку на ликвидность. •Снижение операционной прибыли: Валовая прибыль снизилась на 28%, что отразило рост себестоимости из-за инфляции и ослабления рубля. 🌍 Обзор рынка и макроэкономические факторы Нефтегазовый сектор остается ключевым драйвером спроса на продукцию ТМК. Несмотря на снижение добычи нефти в России в 2023 году, эксплуатационное бурение достигло рекордных 30 тыс. км (+6% год к году). Это обусловлено необходимостью компенсировать истощение месторождений и развитием технологий горизонтального бурения. Однако рынок сталкивается с несколькими вызовами: •Санкционные ограничения ограничивают доступ к зарубежным рынкам капитала. •Колебания цен на нефть и газ создают неопределенность в планах заказчиков. •Вместе с тем внутренний рынок бурения остается растущим, что обеспечивает стабильный спрос на продукцию ТМК. 📉 Оценки аналитиков •Альфа-Банк: Рекомендация "Держать", целевая цена 137 ₽. Подчеркивают долгосрочную устойчивость бизнеса, но осторожно оценивают краткосрочные риски. •БКС Мир инвестиций: Рекомендация "Держать", целевая цена 120 ₽. Основное внимание уделено увеличению долговой нагрузки и возможному снижению дивидендов. •Инвестиционный банк Синара: Рекомендация "Покупать", целевая цена 141 ₽. Ожидается восстановление операционной прибыли в связи с ростом заказов на продукцию премиального сегмента. •Оценки аналитиков предполагают потенциальный рост акций на 14–34% от текущих уровней. 💼 Моя позиция и логика Несмотря на текущие сложности, ТМК остается фундаментально сильной компанией. Однако я считаю, что ряд факторов требует осторожности: •Высокая долговая нагрузка: Увеличение долга при росте ставок создает риски для будущих доходов акционеров. •Снижение прибыли: Убытки в 2024 году показывают, что текущая стратегия компании сталкивается с внешними вызовами. С другой стороны, перспективы внутреннего рынка, диверсификация продукции и стратегические инициативы в водородной энергетике делают акции привлекательными для долгосрочных инвесторов. Я пока не готов к покупке и предпочту дождаться улучшения финансовых показателей. 💬 Ваше мнение важно! Как вы оцениваете перспективы ТМК в текущих условиях? Оставляйте комментарии и подписывайтесь на блог, чтобы не пропустить новые разборы! 🚀

Донаты. Отвечаю на донат по VIP Shop. "Посмотри ситуацию с vips дежавю, что год назад график повторяется и будет рост до марта" Да, вы правы, ситуация на графике похожая с прошлым годом. В начале февраля 2021г был пробит восходящий канал и это помогло ей улететь на исторический максимум 46$, показав весь февраль и март отличный рост. Но стоит ли сейчас ожидать такого же роста до конца марта? Не знаю. Здесь и там совершенно другая ситуация. Ну во-первых, это кардинально разная цена, 30 против нынешних девяти. Большинство акций Китая были уже достаточно сильно опузырены. У Випшопа с 2018 года из 10 отчётов квартальных был только один негативный и то совсем немного, было незначительное отклонение по прибыли. А СП500 рос как не в себя. + там ещё не знали, что фонд Archegos к концу марта обанкротится и до этого момента американские банки продолжали держать и докупать акции. Сейчас же вип шоп находится в сильном даун тренде. Последние два отчёта вышли негативные. Какой будет ближайший отчёт в феврале пока не понятно. Индексы США сейчас в коррекции, и скорее всего будут падать ещё до марта, там ожидается первое поднятие ключевой ставки. Если посмотреть на движение цены с 1 февраля по 31 марта 2020 года, то там такого взрывного роста мы не видим. Рост в этот период был не более 20%. Не много для того времени. На рынке всё постоянно меняется. Поэтому я бы не стал особо смотреть что было год назад. Но знать историю поведения цены в прошлые периоды тоже полезно. Надеюсь ответил на ваш вопрос.

Донаты. Разбираю компанию Cinemark Holdings по донату. Интересный график. На данный момент находимся в достаточно надёжной зоне поддержки. Сверху желтая зона 17,21 - ключевой уровень, где совершено наибольшее количество сделок. Уровень 15,7 важный уровень Фибоначчи. Именно по этому с начала декабря цена там довольно хорошо держится. Также есть поддержка трендовой линии с апреля 2020г, которая не раз оказывала поддержку (6 раз), один раз не удержала (сентябрь 2020). Минимумы не обновлялись с марта 2020г - хороший знак. В тоже время максимумы снижались с того же марта 2020г. Это значит что компания переживает не лучшие времена, но после обвала в марте 2020г инвесторы надеются на возвращение цены в справедливое значение. Исходя из этих факторов образовался паттерн сходящийся треугольник. По графику видно что постепенно идёт поджатие и борьба быков и медведей подходит к кульминации. Да, было пробите вчера, но больше на факторе паники когда сливалось практически всё. Сейчас цена вернулась обратно. Посмотрим что с фундаменталом. Cinemark Holdings, Inc. вместе со своими дочерними компаниями занимается кинопоказами. Видим что прибыль резко упала по причине начала пандемии. Тем не менее аналитики верят в то, что компания снова будет прибыльна с 2023 года. Торгуется на 28,2% ниже нашей оценки справедливой стоимости. Прогнозируется, что прибыль будет расти на 95,1% в год. Большая пробема это долги. Они были у компании и до пандемии, а уж с её началом они увеличились, в отличии от выручки. Отношение долга к собственному капиталу 627,6%. Это очень много. Операционный денежный поток отрицательный, поэтому долг не полностью покрыт. Краткосрочные активы (669,2 млн долларов) превышают краткосрочные обязательства (642,8 млн долларов). Краткосрочные активы (669,2 млн долларов) не покрывают ее долгосрочные обязательства (4,1 млрд долларов). Видим что денег у компании не прибавляется, а долги растут. Вывод. Конечно всё во многом зависит от пандемии. По графику видно, что инвесторы надеются, что пандемия скоро сойдёт на нет и постепенно покупают акции. Но не стоит забывать про давление общего коррекционного фона связанного с повышение ставок. В краткосрочной перспективе мы можем увидеть снижение, особенно если это будет под действием общей коррекции рынка США. Уровни поддержек 13,74 и 11,90. 11,90 это критический уровень! Если он будет пробиваться, то цена сразу пойдёт на 8,63 + там не закрытый гэп 9,3-11,6. Если до мая пандемия будет сходить на нет, то можно ждать хорошего роста и пробития треугольника вверх. Пробитие будет резким и сильным. Цели 25$ и 36,5$. Если верите в окончание пандемии то можно держать. Акция хочет расти. Краткосрочно жду возвращения на ключевой уровень 17,2

{$WISH} Донаты. Разбираю компанию Context Logic по донату. Немного предыстории. С декабря 2020г находится в нисходящем канале. В октябре-ноябре 2021г торговалась в боковике и многим казалось что это то самое дно и что на отчёте 10 ноября бумага наконец развернётся и инвесторы увидят долгожданный рост. В этот период компания набрала ооочень много пассажиров, создав ключевой уровень с самыми большими объемами за весь период нахождения на бирже.Бумага стоила тогда 5$. Отчёт кстати вышел совсем не плохим, прибыль выше ожиданий, выручка немного ниже. Это можно было бы считать позитивом, особенно с тем что другие отчёты до этого были хуже ожиданий. После нормального отчёта (по мне хорошего) компания росла только один день, а потом стремительно начала проваливаться вниз. В декабре у инвесторов снова появился шанс на разворот. Была образована формация нисходящего треугольника и появилась надежда что пробьём вверх. Но по компании вышли негативные новости. Основная претензия была в том, что товар который они продают в своём онлайн магазине был очень плохого качества и был опасен при использовании. Кто не в курсе Wish это интернет магазин, который предлагает китайские товары (типа алиэкспресс), но с более низкими ценами и торгами без посредников. Потом были запреты по скачиванию приложений магазина в некоторых странах и т.д. Всё это наложилось на плохие финансовые показатели. Компания пока убыточна. (по прогнозам аналитиков такой и останется ещё три года) Есть ли надежда что цена всё же развернётся? С февраля у компании новый гендиректор. Ошибки которые были допущены будут исправляться. (к примеру многих бесит встречающая табличка регистрации, которая появляется при посещении сайта, мелочь, а клиентов отталкивает) Думаю что у компании есть шанс всё исправить. Судя по отчётам они постепенно увеличивают прибыль, это тоже плюс. Денег у компании много. Долгов практически нет. В общем с финансовым здоровьем проблем нет. Есть диверсификация бизнесов. Компания раскручивает и другие проекты. В общем, я думаю что нужно ждать отчёта, который состоится 7 марта. Там будет уже понятней что происходит с компанией и есть ли сдвиги в лучшую сторону. Пока скорее всего будем падать, если не будет хороших новостей. Линий поддержек у компании нет. По моим рассчетам, до отчёта компания может сходить на 2$. От туда может быть разворот, если не будет негатива конечно. У меня есть немного этой компании в портфеле. Я принял решение пока держать. Усреднять пока не буду. Покупать не рекомендую.