GAGR - Как считать? (для дотошных)
На примере выручки Лукойла
( GAGR - Совокупный среднегодовой темп роста)
Мы уже выяснили, для чего мы можем использовать этот показатель на днях
и чаще находим уже готовое значение - средний рост выручки, добычи и т. д. (любой показатель) за 5 лет
Но в некоторых случаях, инвестору хочется охватить бОльший период, 10, 15, 20 лет, то возникает необходимость посчитать самостоятельно.
Формулу см на картинке, а мы сейчас разберем, как это легко посчитать (она только кажется, страшной)
Возьмем для примера выручку компании Лукойл
$LKOH за последние 10 лет.
Нам нужно последний год (2022), и первый (10 лет назад, то есть 2012).
Но за 2022 данных по компании нет, поэтому будут за 2021 и 2011
Промежуточные значения для этого показателя нас не интересуют
2021 - 9 220 млрд
2011 - 3 109 млрд
1⃣Находим отношение конечной цифры к начальной, от которой ведем отсчет, то бишь делим, получаем, во сколько раз последний показатель больше начального.
🔹9 220 делим на 3 109, получаем 2,89
примерно (выросла выручка почти в 3 раза за это время, суммарно + 289%)
2⃣ Дальше нам нужно возвести в дробную степень, чтоб понять, на сколько с среднем должен был расти показатель, чтоб общее суммарное значение было таким, как в первом пункте
В дроби в числительные будет 1, а в знаменатель ставим количество периодов, У нас будет 1/10, если было бы 15 периодов, то 1/15 и т. д.
🔹2, 89 возводим в одну десятую степень 😳
Не пугайтесь, мы сейчас все упростим 😀 Для возведения в степень нужно было бы число в скобках (см формулу) возвести в степень, как в числителе (верхнее число, у нас 1), и вывести столько корней, сколько в знаменатель этой дроби (внизу) в данном случае 10 корней из суммарного роста ⁿ√
🔹в данном случае из 2,89
Для извлечения корней есть онлайн калькуляторы, просто вносите перед корнем число периодов, а под корень нужное вам число (см скрин)
🔹вносим в калькулятор получаем примерно 1,11 (берем только 2 цифры после запятой, слишком много не надо)
3⃣ Вычитаем из полученного числа 1, чтоб узнать именно прирост (разницу)
🔹1,11 минус 1 получаем 0,11
4⃣ Переводим в%
0,11 это 11% в год - прирост в среднем был у ЛУКОЙЛа с 2011 года.
Все, 3 минуты и готово. Понятно же и просто, правда? 😀
Сравним со значением за последние 5 лет прирост составил 13% -это о чем говорит? что темп роста за последние годы увеличился. Мне думается, что по данным 2023 года темп роста выручки будет еще интереснее
✔️разберем один нюанс бывает, что - 10 периодов назад показатели на компанию найти довольно сложно, при этом сервисы в открытом доступе публикуют любой из показателей данные за "последние 10 лет", то есть сейчас это отчеты с 2013 года и до 2021.
Но лет-то тут 9, а вот периодов и того всего 8 - с 2013 по 2014 - это первый, с 2014 по 2015 это второй, и т. д. Но если вам не принципиально, а нужно только посмотреть тенденцию, то иногда и эти данные подойдут, просто в формулу в количество периодов вносим именно 8 Помните про это, когда считаете периоды
✔️Такому показателю требуется сравнение внутри отрасли, чтоб оценить много это или мало
В сравнении за этот же период (с 2011 года, 10 периодов)
У Роснефти
$ROSN 12,9%
у Татнефти
$TATN 8,3%
у Газпромнефти
$SIBN 9,9%
При этом за 5 лет темп был (компании в том же порядке)
9% - 16% - 13%
Получается, что за 5 лет темп роста выручки выше был у Татнефти 16%, а если посмотреть 10 лет, то у Лукойла. То есть с одной стороны, Лукойл стабильнее продает, а, с другой, Татнефть начал лучше расти 😉
А вот темп роста выручки Роснефти стал ниже
Но вопрос же еще в маржинальности за это время, правда?😀 Что от этой выручки остается в самой компании, а вот в этом плане в нефтегазе и в Лукойл не так все радужно
✔️А хотите способ расчета еще проще? 😀
Наберите калькулятор GAGR и вам достаточно будет внести исходные данные и количество периодов, и результат будет тут же готов😉
☀Продолжение в комментариях 👇
#учу_в_пульсе #показатели