Хэштег #офз | Тинькофф Инвестиции Пульс

✌️ Приветствую, продолжаю путь к своей цели. В начале этой недели пришли купоны по балтийский лизинг(жестко укатанный флоатер для своего рейтинга и не самой низкой премией к КС, к примеру выпуск новый выпуск черкизово с аналогичным 🅰️🅰️➖ стоит в районе номинала), промсвязьбанк, инструменты 🧰 . Купоны хорошие, результатом доволен. Портфель потихоньку начинает набухать до возможности свободно инвестировать внутренние средства. Думаю, что буду докупать забытые рынком флоатеры, мне нравится дисконт 10% КС+3% рейтинг 🅰️➕. Также решил взять на карандаш новое размещение глоракса, пожалуй, что это один из немногих прозрачных трехлетних фиксов. Пока не уверен, буду ли участвовать, у меня уже есть выпуск + также есть в портфеле эталон и джи групп, если и принять участие, то только спекулятивным интересом, но пока я не уверен насчет апсайда с первых дней торгов, к примеру патриот групп - фикс 27% не апсайдит (скорее всего, пока). Докупил т-финанс и россети . Жаль не обновили плечо до моих покупок. Так бы брал другие флоатеры. На этой неделе жду купон по ОФЗ - первый купон с ОФЗ, надо будет думать куда пристраивать, не в ГарантИнвест ли хах? 🤣. Он кстати ракета у нас 🚀. Также ракету показывает мгкл 💍 , уже выше номинала, что будет при снижении КС.... На этом пока все, буду рад лайку и подписке🤗. Всем удачи на рынке 🍺

"Почему облигации не инструмент инвестирования?" Тема уже поднималась не раз и не два. Но она одна из ключевых и поэтому повторять её можно и нужно постоянно. Тем более вопросы есть (рис 1). Пригласим испытуемых: — Лёша Бонд и 100.000 руб. — Лена Стокс и 100.000 руб. — Инфляция. — ОФЗ 26207 с фиксированным купоном — Акции ФосАгро Лёша инвестирует в ОФЗ. Лена в Акции. Заглядываем в прошлое: ОФЗ 26207 разместили первый раз 22 февраля 2012 (рис 2). Лёша покупает по номиналу, т.е. за 1000 руб. Ставка купона 8,15% т.е. в год Лёша получаете примерно 81,58 копеек с одной облигации. Купоны он тратит на себя. Не реинвестирует. Лена покупает акции ФосАгро 15 Февраля 2012 за 1025 рублей. Дивиденды тоже тратит на себя не реинвестирует. Переносимся в настоящее: ОФЗ 26207 стоит 87,9% от номинала. Т.е. 879 рублей. Окей скажет Лёша, но так-то погашение будет через два года и я свою 1000 рублей спокойно заберу. А ещё я купоны стабильно получал всё это время, не то что в ваших акциях, то 5%, то 10%, никакой стабильности. Итого имеем за 13 лет -12.100 рублей по телу (т.е. текущая цена 87.900 руб.) и +110.025 руб. купонами. Т.е. за 13 лет, если упростить, Лёшаудвоил свои вложения (+100%) Акции ФосАгро стоят 6.950 руб. (для упрощения предположим что она купила дробные акции ровно на 100.000 руб). Лена может, при желании, продать сейчас в любой момент. По цене акции у неё плюс +578.050 руб.(т.е. текущая цена 678.050 руб.). Дивидендами за всё время она заработала 4.527,15 руб. на акцию (рис 3). или 441.673,17 руб. Да, на второй и третий года Лена получала дивидендами меньше чем Лёшакупонами. Но за 13 лет Лена имеет рост стартового капитала в 11 раз (дивиденды + цена акции 1.119.723,17 руб. или 1119,7%) Тут врывается Инфляция и говорит, чтобы сделали поправку на неё. Накопительная инфляция за 13 лет составила 151,74%. Лёша и Лена смотрят на инфляцию. Лёша грустит, Лена нет. Вы скажете: "Ха! выбрал удачную Акцию и неудачную ОФЗ". Коллеги. ОФЗ тут все такие. Много раз уже объяснял. Минфин не просто так занимает длинные облигации в 10+ лет. Основные расходы по облигациям это отдавать тело. Когда Минфин занимает в ОФЗ 26238 , то отдавать тело ему надо будет через 16 лет, в ОФЗ 26248 через 15, в ОФЗ 26247 через 14 ну так далее. Как думаете, почему Минфин любит дальний конец кривой? Есть идеи? ) Насчёт удачной Акции, давайте возьмём скучную нефтянику, которая "совсем не ИТ и не растёт": Роснефть Цена 22/02/2012 — 217 руб., цена сейчас 520 +240%, дивидендами 307,38 +141% Татнефть Цена 22/02/2012 — 187 руб., цена сейчас 700,5 +374,5%, дивидендами 533,21 +285% Газпром Нефть Цена 22/02/2012 — 153 руб., цена сейчас 612 +400%, дивидендами 439,89 +287,5%. Лукойл показывать не буду, там только дивиденды за один 2023 практически равны цене покупки в 2012 В общем коллеги, суть думаю уловили. Кто-то наверняка ещё спросит: "Ха, а что там с ВТБ ? А? а?" или "Может ещё Газпром посчитаешь?". А что Газпром? Не так уж и плох по сравнению с ОФЗ ), Коллеги, это уже, помимо выбора компании, диверсификация. Посчитайте портфель из 10-20 компаний. Он легко ОФЗ выигрывает на длинном горизонте. А вот на коротком, год, два от силы. Облигации норм инструмент. Припарковать кэш самое то. PS С реинвестированием, облигации акциям проигрывают вообще в ноль на длинном горизонте. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

10 самых доходных облигаций на сегодня: Облигации федерального займа (ОФЗ) — это государственные ценные бумаги с фиксированной доходностью, выпускаемые для привлечения средств в бюджет. 📊 №1 - ОФЗ 26234 💰 Доходность к погашению: 20.5% 📅 Погашение: 16.07.2025 💵 Цена: 95.69 📈 Купонная доходность: 4.5% 💳 НКД: 8.6 руб. -------------------------------------------------- 📊 №2 - ОФЗ 29007 💰 Доходность к погашению: 20.3% 📅 Погашение: 03.03.2027 💵 Цена: 103.20 📈 Купонная доходность: 21.4% 💳 НКД: 12.3 руб. -------------------------------------------------- 📊 №3 - ОФЗ 29010 💰 Доходность к погашению: 19.6% 📅 Погашение: 06.12.2034 💵 Цена: 105.21 📈 Купонная доходность: 19.9% 💳 НКД: 53.5 руб. -------------------------------------------------- 📊 №4 - ОФЗ 26229 💰 Доходность к погашению: 19% 📅 Погашение: 12.11.2025 💵 Цена: 93.67 📈 Купонная доходность: 7.1% 💳 НКД: 26.1 руб. -------------------------------------------------- 📊 №5 - ОФЗ 29009 💰 Доходность к погашению: 18.6% 📅 Погашение: 05.05.2032 💵 Цена: 103.95 📈 Купонная доходность: 18.8% 💳 НКД: 68.7 руб. -------------------------------------------------- 📊 №6 - ОФЗ 29008 💰 Доходность к погашению: 17.8% 📅 Погашение: 03.10.2029 💵 Цена: 103.20 📈 Купонная доходность: 18.1% 💳 НКД: 83.2 руб. -------------------------------------------------- 📊 №7 - ОФЗ 26207 💰 Доходность к погашению: 16.4% 📅 Погашение: 03.02.2027 💵 Цена: 88.02 📈 Купонная доходность: 8.2% 💳 НКД: 10.9 руб. -------------------------------------------------- 📊 №8 - ОФЗ 26219 💰 Доходность к погашению: 16.4% 📅 Погашение: 16.09.2026 💵 Цена: 89.78 📈 Купонная доходность: 7.7% 💳 НКД: 1.5 руб. -------------------------------------------------- 📊 №9 - ОФЗ 26226 💰 Доходность к погашению: 16.2% 📅 Погашение: 07.10.2026 💵 Цена: 89.90 📈 Купонная доходность: 7.9% 💳 НКД: 36.6 руб. -------------------------------------------------- 📊 №10 - ОФЗ 26232 💰 Доходность к погашению: 15.8% 📅 Погашение: 06.10.2027 💵 Цена: 81.25 📈 Купонная доходность: 6.0% 💳 НКД: 27.6 руб. -------------------------------------------------- 🚀 ВНИМАНИЕ❗️ Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Время депозитов ушло! Эпоха высоких ставок по депозитам заканчивается. Я уже рассказывала, что первый и, кстати, последний свой депозит я открывала в 19 лет. Уже тогда условие, что % доход получаешь только, в случае, если досидишь до конца срока, меня не устраивало. Хотя я тогда вообще не знала о существовании облигаций и в принципе о фондовом рынке. Все банки уже начинают активно снижать ставки, давая какие-то максимумы лишь на 2-6 месяцев, так что открыть депозит под 21% сейчас это уже роскошь. Кроме того, нужно учитывать важный момент: расчет и выплата процентов по депозитам проходит в конце срока, и реальная эффективная доходность заметно меньше! Фактически, любая облигация с доходностью 17-18% за тот же срок даст доходность больше, чем такие депозиты! Инфляция снижается крайне медленно, и ЦБ пока не спешит со снижением ключевой ставки, но как только этот процесс запустится, то ставки по депозитам быстро поменяют. В большинстве банков на срок в 3 года ставки уже не превышают 15-16%, так что если вы до сих пор не изучили инструмент - это срочно нужно делать! Там еще есть достойные варианты зафиксировать ставку в 23-24% на 2-3 года. Надеюсь, что даже самые консервативные присоединились к пятничному . В долгосрочном портфеле я полностью вышла из 20.12.24 и стала наращивать долю длинных Собственно про выпуски и я говорила давно, и на моем выступлении на ТОЛК детально разбирали кейс с покупкой квартиры за купоны.

🇷🇺 Российский фондовый рынок Ежедневный обзор Индекс МосБиржи завершил основную сессию в небольшом минусе и просел еще больше после окончания мирных переговоров в Саудовской Аравии, вопреки подъему цен на нефть на заявлениях Д. Трампа в отношении Венесуэлы. Тем не менее в течение вечерней сессии потери были частично наверстаны, и итогом дня стало снижение на 1,1%. После пятничного решения Банка России оставить ключевую ставку без изменения по-прежнему вниз шли цены на бумаги в секторе недвижимости и компаний, чувствительных к «ключу»: ПИК СЗ (-6,9%), Etalon Group (-3,5%), ГК Самолет (-4,0%), АФК Система (-3,5%) и ОК РУСАЛ (-2,8%). Немногими, кто остался в плюсе, оказались Сургутнефтегаз (+3,6% по «обычке») и М.видео (+3,5%). Рынок пока не находит в себе сил выйти из консолидационного тренда, а затягивающийся переговорный процесс вкупе с общей неопределенностью могут негативно повлиять на настроения и сегодня в случае отсутствия позитива в ожидаемых утром заявлениях сторон. В то же время коррекция вряд ли зайдет далеко с учетом того, что часть инвесторов давно ждет более выгодных уровней для покупок в преддверии новых шагов к деэскалации уже в этом году. Рынок начал неделю снижением цен, в результате которого доходности госбумаг поднялись на ~24 б. п. по всей кривой до 16,24–20,31% на коротком участке и до 14,65–15,65% — на среднем и длинном. Из общей тенденции выбился только короткий выпуск 26234 (20,31%, июль 2025 г.): его доходность опустилась на 7 б. п. Индекс государственных облигаций RGBI упал на 0,95% до 111,12 пункта. • ЛУКОЙЛ – обзор результатов за 2П24 по МСФО: слабая прибыль, сильный FCF • Акрон – результаты за 4К24 по МСФО в целом совпали с нашими оценками • Etalon Group – обзор результатов за 2П24 по МСФО: выручка и EBITDA прибавили 29% и 18% г/г соответственно – •Нефтяные компании – правительство обсуждает повышение пороговых отклонений для топливных демпферов •Рынок нефти – в США рассматривается вариант ввести 25%-ную пошлину на импорт из стран, закупающих нефть у Венесуэлы • ВК – скоро запустит бета-версию цифровой платформы Max ‼️ На повестке: РуссНефть, ЭсЭфАй, Хэндерсон Фэшн Групп, Лента — отчетность за 4К24 по МСФО; O'KEY Group — ВОСА рассмотрит вопрос о редомициляции 💡 Sinara __________________________________ ‼️ Открыт брокерский счёт, по которому ещё не совершал пополнений и покупок❓️ 🎁 Активируй мой личный промокод TINVpulsePREMIUM4U в разделе «Профиль» ➡️ «Бонусы и промокоды» или отправь его в чат поддержки без доп. слов 👍 🎁 Подарочные акции на сумму до 20тыс. руб будут начислены при пополнении/покупке от 1000 руб💰 __________________________________

Простое правило сэкономит денег (или поможет заработать). Если вы смотрите на облигацию и доходность её проигрывает «справедливой», то расти в цене (растёт цена → уменьшается доходность) дальше на позитиве ей будет сложней, а вот падать при негативе она будет быстрей. И тем сильней падать, чем сильней проигрывает доходность. Обратное тоже верно. Если доходность выше «справедливой», расти в цене тело на позитиве будет быстрей, а падать медленней. В конечном итоге покупать надо не облигацию, а доходность которую она нам даёт с поправкой на риск. А так как облигации — это не инструмент инвестирования, а инструмент припарковать кэш на время, то возможность забрать кэш одна из ключевых. В такие моменты хорошо бы, не нести убытки из-за падения цены тела облигации. Последние пару недель в дни аукционов Минфина писал (тут и тут), что ОФЗ стали дорогими. На этом в стратегии почти все ОФЗ обменял на среднесрочных корпоратов с отличным рейтингом и ежемесячным купоном (продал 26238 / 26245 / 26246 ) И снижение ставки на 1-2% на заседании 25 апреля (чего пока не жду) не сделает текущую доходность ОФЗ «справедливой», разница в доходностях с качественными корпоративными историями с рейтингом ААА и АА в отдельных случаях была в 1,5 раза. ОФЗ с пятницы корректируются. Не понравилась риторика ЦБ? Качественные рублёвые корпораты вообще и из поста двухнедельной давности "Заходим под прикрытием длинного хвоста" в частности наоборот растут. Похоже маятник пошёл в другую сторону. Времени прошло совсем немного и делать выводы пока рано. Но возможно тенденция на схлопывание спреда доходности между корпоративными историями ААА и АА с одной стороны и ОФЗ с другой началась. В общем каких-то супер сложных концепций тут нет. Если доходность сильно проигрывает «справедливой», то облигации перекладываешь в те выпуски, где доходность выигрывает. Только не думайте это правило слепо применять в ВДО. Без изучения эмитента лезть в ВДО не стоит. Там пленных брать не будут 😵. Это вам не в ОФЗ ждать спокойно пока отрастёт получая купоны. Или в каком-нибудь ААА эмитенте вроде Магнита или Новатэка - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📉 Первые миллиарды пошли: нерезиденты давят на доходность ОФЗ Долгое время иностранные инвесторы массово уходили из российских активов, и прежде всего из госдолга. Еще в 2020 они владели третью всех ОФЗ, а потом их доля сократилась до исторического минимума — 4%. Но в последние месяцы что-то поменялось: интерес к российскому госдолгу растет, а зарубежные инвесторы ищут способы вернуться. ❓ Кто сейчас покупает? В основном инвесторы из Китая, Ближнего Востока и стран СНГ. ➖ В феврале иностранцы приобрели ОФЗ почти на 43 млрд рублей — 6,4% от объема размещений. ➖ В марте — на $200 млн. ➖ Прогноз на ближайшие месяцы — до $400 млн в месяц. Западные фонды пока в стороне — санкции блокируют им доступ к российскому рынку. Но они уже ищут обходные пути: хедж-фонды скупают производные инструменты на рубль, облигации «Газпрома» и другие активы, которые можно приобрести через третьи страны. 🤔 Почему они снова заходят? 1️⃣ Высокая доходность ОФЗ около 15% годовых — фантастика на фоне 4–5% в США и Европе. 2️⃣ Ожидание смягчения политики ЦБ: когда он начнет снижать ставку, цены на ОФЗ вырастут, а доходность упадет. 3️⃣ Надежды на улучшение отношений между Россией и США подогревают интерес к российским активам. Что это значит для рынка ОФЗ? Рост спроса = рост цен = снижение доходности. Чем активнее нерезиденты заходят в ОФЗ, тем быстрее она упадет. Уже сейчас Минфин успешно размещает крупные объемы на аукционах, а это значит, что текущие 14–15% долго не продержатся. Как думаете, до каких пределов иностранцы опустят нам доходность?

🇷🇺 Российский фондовый рынок Ежедневный обзор Утренний оптимизм пятничных торгов столкнулся с суровой реальностью: Банк России не стал менять ключевую ставку (как, впрочем, и ожидали 70% опрошенных нами подписчиков). Однако больше удивило рынок сохранение достаточно жесткого сигнала по ДКП. Как следствие, индекс МосБиржи (-0,4%) спускался за время основной сессии ниже 3200 пунктов, хотя и завершил торговый день чуть выше этой отметки. В число лидеров на этот раз вошли акции МД Медикал Груп (+2,9%) на фоне включения в основной индекс. Подросли также бумаги Татнефти (+0,8%) и ЛУКОЙЛа (+0,7%), публикующего сегодня годовую отчетность по МСФО. Наиболее радикальное снижение продемонстрировали акции ПИК СЗ (-5,8%), возможно, на фоне скандала вокруг интернет-провайдера, а также прочие наиболее зависимые от ставки эмитенты, такие как АФК Система (-3,2%), ВК (-2,4%) и ОК РУСАЛ (-1,5%). В понедельник внимание трейдеров, вероятно, вновь будет приковано к геополитическим заголовкам — из Саудовской Аравии, при отсутствии позитива в которых коррекция может продолжиться. Долговой рынок негативно воспринял решение ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на прежнем уровне. Доходности госбумаг в пятницу выросли в среднем на 17 б. п. до 16,16–20,38% в коротких и до 14,43–15,33% — в среднесрочных и длинных. Активность была сосредоточена в дальнем конце кривой, а лидерами по объему торгов стали выпуски 26247 (15,02%, 2039 г.) и 26248 (15,0%, 2040 г.), доходности которых прибавили по 10 б. п. • Корпоративный центр ИКС 5 – обзор результатов за 4К24 по МСФО: EBITDA немного ниже ожиданий • Etalon Group – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: высокая выручка и опять чистый убыток •Макроэкономика – в минувшую пятницу Банк России оставил ключевую ставку на уровне 21% • Башнефть – опубликована отчетность за 2024 г. по МСФО: выручка и EBITDA в целом на уровне наших прогнозов • БСПБ – наблюдательный совет рекомендовал финальные дивиденды за 2024 г. в размере 29,72 руб/акцию •Черная металлургия – за январь — февраль 2025 г. экспорт стали из России снизился на 10% г/г до 1,2 млн т • Распадская, Мечел – рентабельность экспорта металлургического угля продолжает снижаться ‼️ На повестке: ЛУКОЙЛ, Etalon Group — отчетность за 2П24 и 2024 г. по МСФО 💡 Sinara __________________________________ ‼️ Открыт брокерский счёт, по которому ещё не совершал пополнений и покупок❓️ 🎁 Активируй мой личный промокод TINVpulsePREMIUM4U в разделе «Профиль» ➡️ «Бонусы и промокоды» или отправь его в чат поддержки без доп. слов 👍 🎁 Подарочные акции на сумму до 20тыс. руб будут начислены при пополнении/покупке от 1000 руб💰 __________________________________

Дефолт в России в сегодняшних условиях маловероятен, а алармистские сигналы, появившиеся в 2024 году, оказались очень косвенными. Об этом в комментарии (Банки.ру) заявил аналитик банковского сектора, кандидат экономических наук Андрей Бархота. Он напомнил, что дефолтом признается ситуация, когда экономический агент не способен осуществить очередной платеж по своим долговым обязательствам. Экономическим агентом в этом ключе может быть признан гражданин, предприятие или государство. Наиболее частая причина дефолта состоит в дефиците доходной части или недостаточном потоке выручки. Нередки случаи, когда эмитент долговых обязательств склонен к формированию излишних займов, так как исходит из наиболее оптимистичного сценария своего развития. Андрей Бархота пояснил, что слово «дефолт» вновь громко прозвучало применительно к отечественной экономической системе еще во II половине 2024 года. И отметил, что эксперты склонны к моделированию критического сценария, поскольку сравнивают текущие финансово-экономические условия и небезызвестный дефолт 1998 года. В ходе последнего перманентным банкротом было признано само государство, злоупотреблявшее заимствованиями в форме государственных краткосрочных облигаций (ГКО). Доходность последних постоянно росла, достигая немыслимых значений, кратных номиналу этих бумаг. В результате к середине 1998 года объемы очередных платежей стали настолько велики, что государство было вынуждено признать дефолт. «Очевидно, что между обычными заимствованиями и преддефолтной агонией существует водораздел. Речь идет о моменте, когда заимствования начинают больше походить на операционную деятельность финансовой пирамиды. В этот момент между кредитором и заемщиком появляются следующие характерные черты: доходность долговых обязательств превышает тот уровень доходности, которую способен гасить заемщик за счет денежных потоков от обычной деятельности; заемщик не ограничивает приток новых заимствований от кредитора, используя их для погашения более ранних поколений долга», — рассказал Андрей Бархота. По его словам, основания для появления алармистских настроений и предсказания «дефолта» возникли в конце 2024 года. Сигналы были очень косвенными и скорее указывали на обострение старых противоречий в финансово-экономической сфере: Впервые в новейшей истории российского банковского сектора доходность рублевых вкладов стала опережать ключевую ставку более чем на 1 п. п. Курс рубля практически перестал реагировать на движение рублевых процентных ставок, а в конце 2024 года произошло резкое ослабление национальной валюты, которое было слабо управляемым. Вместо снятия старых санкций возникла реальная угроза новых ограничений, которая оказывала существенное влияние на пул бюджетных доходов. Стоимость фондирования банковского сектора сделала недоступным финансирование реального сектора, что рассматривалось монетарными властями как «естественный отбор». Аналитик отмечает, что к текущему моменту угроза от упомянутых факторов несколько снизилась и появились дополнительные инструменты купирования кризисных явлений: При неизменной ключевой ставке Банка России доходность рублевых вкладов начала снижаться, что косвенно отражает нормализацию ситуации с клиентской ликвидностью. Рубль укрепился по отношению к доллару, но этот процесс выглядит куда более управляемым, чем то, что наблюдалось в декабре 2024 года. Перспектива отмена части санкций выглядит в настоящее время более уверенной, нежели обратная ситуация. «Таким образом, более сложное, многослойное строение экономической и финансовой ткани делает маловероятным множественный дефолт за счет большей емкости финансового сектора и возможности перекомпоновки и реструктуризации дебиторской и проблемной задолженности», — заключил экономист. Р.S. Что такое алармизм Термин «алармизм» происходит от французского слова alarme («тревога»). Его ближайший синоним — паникёрство.