Хэштег #норникель | Тинькофф Инвестиции Пульс

⚙️ Почему стоит рассмотреть покупку акций Норникеля на спадах? В мире, где спрос на металлы для высоких технологий, энергетики и «зелёного» перехода растёт, Норникель остаётся одним из самых стратегически важных активов — как для экономики, так и для долгосрочных инвесторов. 👑 Фактический монополист в своей отрасли Норникель — уникальная компания не только по масштабу, но и по положению на рынке. Это монополист по производству палладия и крупнейший игрок по никелю, меди и платине в России. Конкурентов в стране у него нет, а доля на глобальном рынке — критически важна для мировых поставок. ⛏️ Мировой лидер по палладию и никелю Норникель обеспечивает значительную часть глобального предложения редких и цветных металлов, которые крайне востребованы в автопроме, аккумуляторах, электронике и водородной энергетике. 🌍 География и стратегическое значение Компания владеет уникальными месторождениями с высокой концентрацией металлов. Даже в условиях санкционного давления её продукция остаётся востребованной — заменить её физически крайне сложно. 📊 Фундаментальная устойчивость + рост долговой нагрузки Норникель сохраняет прибыльность и мощный денежный поток, но стоит отметить динамику долгосрочного долга: - в 2020 году он составлял 328 млрд ₽, - в 2024 году — уже 826 млрд ₽. Рост связан с инвестициями в модернизацию, ESG-инициативы и масштабные инфраструктурные проекты. Пока долговая нагрузка остаётся обслуживаемой, но требует наблюдения. 💸 Щедрая дивидендная история Норникель известен как один из самых стабильных и щедрых дивидендных платильщиков. Несмотря на изменения в дивполитике, выплаты остаются значимыми, особенно в моменты коррекции цены акций. 🔋 Ставка на будущее: электромобили, водород и ESG Металлы, производимые компанией, — основа «зелёной» энергетики. Норникель активно работает над снижением углеродного следа, переработкой отходов и развитием экологически ответственного производства. ⚠️ Наше мнение: На горизонте 5 лет мы оцениваем справедливую цену акций в районе 725₽, с потенциальной доходностью свыше 559%. Несмотря на рост долговой нагрузки, компания остаётся высокомаржинальной, стратегически важной и монопольной в своей нише. Один из самых фундаментально сильных активов на российском рынке для долгосрочного портфеля.

🔥 Норникель просит освободить его металлы от обязательной продажи на бирже! 📌 📌 Гигант цветной металлургии — Норильский никель — написал письмо вице-премьеру Александру Новаку с просьбой не включать свою продукцию в перечень товаров, подлежащих обязательной продаже на бирже. 📈 📊 Речь идёт о законопроекте, дающем правительству полномочия требовать от компаний продажу до 25% месячного объема продукции на организованных торгах. Среди прочих, под эту норму попадут никель, медь, кобальт, золото, серебро, платина и палладий. 💰 📌 Представители Норникеля аргументируют свою позицию следующим образом: ✅ Металлы производятся в большем количестве, чем потребляется внутри страны. Продукция реализуется преимущественно на международных рынках, где сформированы устоявшиеся механизмы ценообразования. 🌍 ✅ Российский рынок обладает низкой ликвидностью, и биржевая торговля не сможет адекватно формировать цены, соответствующие мировым стандартам. Ограниченное число сделок может привести к значительным искажениям котировок. 📊 📌 Есть и другие нюансы: внутренняя потребность России удовлетворяется алюминием, золотом и медью, в то время как никель, металлы платиновой группы и редкоземельные элементы практически не используются в российской экономике. Это означает, что биржевая продажа этих металлов не решит проблемы ценовой прозрачности и останется бесполезной мерой. 📉 📊 Компания правильно обозначила риски, связанные с попытками навязывания обязательных продаж на бирже. Снижение ликвидности, возможные отклонения котировок и дополнительная административная нагрузка способны негативно сказаться на положении компании и её акционерной стоимости. 📈

Северный морской путь (СМП) — важный судоходный маршрут в российской Арктике За последние несколько лет структура сбыта продукции Норникеля сильно изменилась. Норникель - одна из немногих российских компаний, поставляющая основной объем своей продукции на экспорт, преимущественно на Азиатские рынки. Поэтому наши сбытовые потоки в значительной степени подвержены санкционным и логистическим рискам. Экономические и политические изменения в мире делают тему развития Северного морского пути наиболее актуальной. Арктическая транспортная «артерия» способна решить логистические проблемы перенаправления российской экономики на восток, ускорить развитие удаленных северных территорий, а также предоставить мировым грузоперевозчикам более быстрый и дешевый маршрут между Азией и Европой. Очередную серию постов мы решили посвятить крупнейшей в стране транспортной артерии. Обсудим историю становления маршрута и перспективы развития СМП для российского бизнеса. 🔹История исследования СМП Северный морской путь (СМП) — это кратчайший морской маршрут между Европейской частью России и Дальним Востоком. Он проходит по морям Северного Ледовитого океана (Баренцево, Карское, Лаптевых, Восточно-Сибирское, Чукотское) и частично по Тихому океану через Берингово море. Общая протяженность СМП составляет около 5 600 км. Освоение СМП было начато еще русскими поморами, которые с XIII века достаточно активно ходили по северным морям. Экспедиция Витуса Беринга в 1743 году завершила географическое исследование СМП. Впервые за одну навигацию Северный морской путь с запада на восток прошел с экспедицией Отто Шмидт в 1932 году, а с востока на запад в 1934 году капитан Николай Николаев. Плавание по СМП в СССР, да и во всем мире воспринималось как подвиг. Весь мир помнит героическую эпопею ледокола Челюскин, который потерпел крушение в 1934, немного не дойдя до Берегового пролива (экипаж был эвакуирован советскими летчиками). 🔹Освоение Северного морского пути при СССР В 1930-х советское руководство активно продвигало освоение СМП как часть общей политики индустриализации. Во время Великой Отечественной войны Северный морской путь стал важнейшей транспортной магистралью для снабжения фронта. За годы войны по маршруту через шесть морей было перевезено свыше 4 миллионов тонн различных грузов. По нему также осуществлялась проводка боевых кораблей Тихоокеанского флота в зону ведения военных действий — Баренцево море. Мало кто знает, но основной поток помощи союзников по программе ленд-лиза с конца 1942 г. из-за блокады немецких подлодок стал проходить не по маршрутам в Северной Атлантике, а Северным морским путем, с востока на запад, из американских портов Сан-Франциско и Сиэтл до бухты Провидения и Архангельска, трасса была разделена на два основных района: Западный и Восточный, в каждом имелся свой штаб морских операций. В период навигации основные порты работали круглосуточно, отправляя на запад страны продовольствие, энергоресурсы, древесину. В 1950-х годах началось активное строительство атомных ледоколов, что стало переломным моментом для развития СМП. Пик грузоперевозок Севморпути в XX веке приходится на 1987 год - тогда по нему было перевезено 6,5 млн тонн грузов. 🔹СМП сегодня Сегодня Россия рассматривает СМП в первую очередь как важнейшую национальную транспортную артерию. По СМП каждый год доставляются десятки миллионов тонн грузов. В 2022 году арктический контейнеровоз Норникеля «Мончегорск» совершил экспериментальный рейс по маршруту Шанхай – Мурманск – Санкт-Петербург. Обратный путь от Восточно-Китайского моря до Финского залива занял 34 дня, из которых 10 дней судно шло по линии Северного морского пути. Оператором ледовой проводки по Севморпути является корпорация Росатом. В ближайшие годы для развития Северного морского пути запланированы несколько крупных проектов и инициатив, направленных на улучшение инфраструктуры маршрута, увеличение грузопотока и обеспечение круглогодичной навигации.

🐲Доброй ночи коллеги 🌙 Сегодня обещал осветить один из эмитентов, представляю вашему вниманию ). •Анализ эмитента: (ГМК «Норильский никель») на 2025 год. ⚠️ Внимание: Акции российских компаний, включая , связаны с повышенными рисками из-за санкций, ограниченной ликвидности и геополитической нестабильности. Информация ниже — обзор ключевых факторов, но не инвестиционная рекомендация. •1. Основные драйверы бизнеса Норникель — мировой лидер в производстве: - Никель (~7% мирового рынка), - Палладий (~40% рынка), - Медь(~3% рынка). **Ключевые рынки сбыта**: - Автопром (катализаторы, аккумуляторы для EV), - Электроника, - Зелёная энергетика (медь для сетей, никель для батарей). •2. Прогноз спроса на металлы к 2025 - Никель: Рост спроса на 10-15% ежегодно за счёт EV-сектора (BloombergNEF). - Палладий: Давление из-за перехода автопроизводителей на платину и электромобили (спад на 3-5% в год, по данным S&P Global). - Медь: Дефицит предложения к 2025 (+15% к ценам, прогноз Goldman Sachs). •Риск: Замедление энергоперехода или рецессия в ЕС/Китае. •3. Финансовые показатели и долг - Выручка 2023: ~$15 млрд (снижение на 8% из-за падения цен на палладий). - Чистая прибыль: ~$4.2 млрд (маржа ~28%). - Долговая нагрузка: $5.1 млрд (соотношение Debt/EBITDA = 0.9 — низкий риск). •Прогноз на 2025: - При цене никеля $22,000/т и меди $9,500/т выручка может вырасти до $16-17 млрд. •4. Производственные вызовы - Экологические риски: Авария 2020 года (убытки $2.1 млрд) повысила внимание к ESG-факторам. - Санкции: Ограничения на экспорт оборудования и логистику (например, запрет поставок из ЕС). - Инфраструктура: Износ мощностей, необходимость модернизации (капзатраты ~$3.5 млрд до 2025). •5. Макро- и геополитические факторы - Курс рубля: Ослабление RUB снижает себестоимость (затраты в рублях, выручка в $). - Санкции: Риск блокировки расчётов в USD/EUR, ограничения для иностранных инвесторов. - Налоги: Повышение НДПИ на никель (до 7.5% с 2024) может снизить маржу. •6. Оценка акций P/E (2023): ~4.5x (ниже среднего по отрасли 8-10x). - **Дивиденды**: Доходность ~10-12% (при выплате 50% от EBITDA). - **Риск дисконта**: Иностранные инвесторы избегают российских активов (-30-50% к "справедливой" цене). •Сценарии на 2025 Базовый: Стабилизация цен на Ni, Cu; слабый RUB $55-65 за акцию Оптимистичный: Дефицит Ni, рост EV-спроса; снятие части санкций $75-85 Пессимистичный: Рецессия в ЕС/Китае; новые санкции $35-45 . •Итоги: Потенциал роста: - Низкая оценка (P/E) при высокой дивидендной доходности. - Экспозиция в трендовые металлы (EV, зелёная энергетика). •Риски: - Санкции и политическая изоляция. - Волатильность цен на сырьё. - ESG-давление. •Для кого: Инвесторы с высоким аппетитом к риску, готовые к долгому горизонту. Мнение: Считаете ли переоценённым активом или "алмазом в груде угля"? Делитесь мнением!