Хэштег #мнение | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔥Прибыль моего портфеля более 100 тысяч долларов👍🏻 💲Подписывайтесь абсолютно бесплатно, нас уже более 7 тыс человек😉 👋🏻 Приветствую всех своих подписчиков! 💼 Продолжаю рубрику по разбору моего портфеля. Напоминаю, он у меня состоит из нескольких частей: Дивидендный (голубые фишки и дивидендные акции) и Будущее (перспективные идеи и компании). ✔️ АЛРОСА (+23,05%) - крупнейшая в мире российская алмазодобывающая компания. Сейчас она испытывает трудности с реализацией из-за санкций. В портфеле 5000 акций с средней ценой 48,04 руб. ✔️ Газпром (+37,74%) - крупнейшая российская газовая компания. В портфеле 5000 акций с средней 121,04 руб. ✔️ ЕвроТранс (+33,95%) - сеть АЗС Трасса. На сегодняшний день в портфеле 3000 акций с средней ценой 99,59 руб. Держу исключительно из-за высоких дивидендов. ✔️ ЛУКОЙЛ (+78,96%) - одна из крупнейших нефтегазовых компаний в мире. Средняя цена покупки 100 акций по 4110,1 руб (покупал еще в далеком 2022 году). ✔️ МТС (+26,43%) - крупный мобильный оператор. Средняя цена покупки 3000 акций по 189,04 руб. ✔️ МТС-банк (+29,1%) - дочерний банк мобильного оператора МТС. Дивиденды пока не платят. ✔️ НЛМК (+46,69%) - одна из крупнейших в мире металлургических компаний. Начали платить дивиденды. Средняя цена покупки 2000 акций по 106,89 руб. ✔️ Сбер Банк (+159,34%) - крупнейший банк страны и целая экосистема. Средняя цена покупки 1000 акций по 124,63 руб. 🚀 Динамика акций из моего портфеля «Будущее»: ✔️ Ozon Holdings (+314,62%) - маркетплейс, на втором месте среди онлайн ритейлеров России. Средняя цена покупки 100 акций по 955,8 руб. ✔️ ВсеИнструменты (+7,97%) - маркетплейс, который специализируется на электроинструментах и оборудовании. Средняя цена покупки 2000 акций по 98,91 руб. ✔️ Делимобиль (+15,38%) - российский сервис краткосрочной аренды автомобилей. Средняя цена покупки 1000 акций по 182,88 руб. ✔️ СПБ Биржа (+307,13%) - была крупнейшим организатором торгов иностранными акциями в России. Средняя цена покупки 1000 акций по 75,9 руб. ✔️ Т-Технологии (+54,67%) - крупнейший онлайн банк в России. Средняя цена покупки 100 акций по 2337 руб. ✔️ Яндекс (+203,3%) - крупнейшая российская IT-компания. Средняя цена покупки 100 акций по 1528,7 руб. 📌 •Прибыль моего портфеля более 108 тыс долларов США (более 120% в долларах США за 3 года). Лично мне такой результат нравится, но нужно продолжать дальнейший рост🚀 •Стратегии не веду, курсы не продаю. Пишу исключительно для своих подписчиков, которым интересны мои мысли😉 ✔️ Если Вам понравился пост, то поддержите лайком или ракетой✌🏻 ✅ Подписывайтесь бесплатно на мой канал в Пульсе!😉

🏦 Тезисы с пресс-конференции ЦБ Текущие темпы роста цен понемногу замедляются. Ценовое давление – высокое, инфляционные ожидания – повышенные, нужно сохранять жесткость политики. Вероятность повышения ставки в будущем уменьшилась. Инфляционные ожидания населения – на минимуме с сентября 2024. Есть сокращение спроса в ритейле, строительной отрасли. На рынке труда ситуация напряженная, но дефицит снижается. Полагают, что экономика идет по траектории мягкой посадки без резких колебаний. Ценовые условия несколько смягчились. Заметно снизилось кредитование, его темпы подошли к нижней границе прогнозного диапазона. Политику строят на консервативном подходе вне зависимости от сценария развития внешних условий. Понижение ставки не обсуждалось, ожидать этого можно только после того, как увидят устойчивое снижение инфляции со скоростью, обеспечивающей выход на таргет 4% к 2026 году. Текущей жесткости ДКП достаточно, но нужно помнить и про прогноз средней ставки на 2025. Это 19-22%, то есть повышение ставки сохраняют в наборе своих инструментов влияния. Итоги Риторика была ожидаемой, даже чуть более строгой, чем можно было полагать, исходя из последних позитивных данных. ЦБ сохранил жесткие сигналы, о понижении ставки даже не думали. Основной позитив – отметили, что инфляционные настроения снижаются. Если выносить за скобки возможность окончания СВО, то в апреле все идет к сохранению ставки, а вот в июне всерьез можно рассчитывать на ее первое снижение. Рынок после релиза и в течение конференции снижался почти до 3200п. (-1%) на словах ЦБ, что ставку будут сохранять высокой столько, сколько понадобится. Но, как и при февральском заявлении, это не играет большой роли. На главной сцене по-прежнему находятся переговоры США – РФ. Уже в понедельник страны снова соберутся за столом. ЦБ солировал на фондовом рынке с июня по декабрь. Теперь находится в тени. Но можно фиксировать, что ситуация медленно, но улучшается.

🍏 X5. Отчет за 2024г. Дивиденды и новая дивполитика. Много, что предстоит сегодня обсудить.. 1. Компания предоставила отчет по МСФО за 2024г • Выручка: 3.90 трлн руб (+24% г/г) • Чистая прибыль: 104 млрд руб (+35.8% г/г) • FCF: 50,6 млрд (-15,7% г/г) • Чистый долг: 218,9 млрд (+16% г/г) Отчет вполне хороший, но без чего-то неожиданного. Все около рамок ожидания. Долг остается на удовлетворительном уровне (долг/капитал = 0,8 при норме не более 1). 2. Новая дивидендная политика на 4 года В соответствии с приверженностью Компании долгосрочной цели по увеличению акционерной стоимости Совет директоров X5 утвердил дивидендную политику на четырёхлетний период. Согласно утверждённой политике при выработке рекомендаций Общему собранию акционеров о выплате дивидендов Совет директоров будет исходить из объёма свободного денежного потока при целевом значении консолидированного коэффициента чистый долг/EBITDA на конец текущего года, в течение которого планируется выплата, на уровне не менее 1,2х и не более 1,4х. X5 будет стремиться осуществлять выплату дивидендов дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев текущего года с учётом баланса интересов акционеров, финансового положения и потребностей Компании в финансировании дальнейшего развития бизнеса. Без конкретики. Только знаем, что платят из FCF и диапазон долг/EBITDA не меньше 1,2 и не больше 1,4. Хотя хотелось бы знать, сколько именно будут платить: 50%, 75%, 100%? В общем недалеко ушли от Магнита, но ориентир есть. ‼️ Есть вероятность, что за 2024г могут подкинуть еще дивиденд, чтобы достичь минимального порога долг/EBITDA в 1,2 (сейчас 0,86). То есть, выплатить в долг еще 83 млрд рублей или 305р дивиденда за 2024г. Это я посчитал, четко исходя из новой дивполитики. Итого нам должны спецдивиденд (за прошлые года) + дивиденд за 2024г = 648р + 305р = 953р итогового дивиденда. Но дальше уже сильно меньше. Если нам повезет, то можем получить 26% дивдоходности в ближайшее время. Текущий FCF = 186,3р на акцию, то есть, по факту, следующие дивиденды за 2025г будут маленькими. В районе 5% от текущей рыночной цены. 3. Спецдивиденд 648р на акцию Мой прогноз был 400-800р, примерно так и закладывал рынок. По итогу, получилось что-то среднее и никого этого не удивило. Хороший дивиденд в 17,8% доходности и возможно дойдет до 26%, но повторюсь, в следующих годах такого точно не будет и надежда только на рост бизнеса. Этим и отличается 🍏 ИКС-5 от 🍏 Магнита. В ИКС-5 рост бизнеса, а Магнит дойная дивидендная коровка. Я думаю, что хайп в ИКС-5 сильно остудится после дивгэпа, сейчас пик интереса. А дальше интерес перейдет к отчету Магниту + их дивидендов. 4. Информация о дивидендах ИКС-5 • Объявленный дивиденд за 2024г — 648₽ • Дивдоходность — 17,6% • Купить до — 8 июля 2025 • Можно продавать — 9 июля 2025 • Дата выплаты — 23 июля 2025 (придет 563.76₽ после вычета налогов Главное, что вы должны уяснить, это потенциальный дивиденд в 26% в ближайшее время, а дальше уже по 5% в следующие года и остужение интереса к акциям. 🤝 Меня устраивает даже 5% дивиденд с ростом бизнеса по 15-20% в год, поэтому свою позицию я держу в полном объеме, но не увеличиваю. Моя прибыль 22% сейчас. Держите ИКС-5? 👍 — Да, и буду держать еще долго 🔥 — Да, но выйду перед дивгэпом ❤️ — Нет

❓ Что будет с бюджетом при рубле 82/$ Рубль достиг уровней лета 2023. Для бюджета складывается не очень комфортная ситуация. Пора покупать доллар? Напомню, что в бюджет 2025 заложены экспортная цена нефти в 70 $/барр. и курс доллара 96,5/₽. В феврале нефть уже стоила 61,7 $/барр., а средний курс доллара снизился до 93/₽. Геополитика, возможные притоки иностранного капитала, слабый импорт приводят к следующему: 👉 Уменьшение доходов экспортеров и как следствие налогооблагаемой базы 👉 Снижение НДПИ и пошлин, зависящих от долларовых цен (на ископаемые, масло, удобрения и т.д.) 🤨 Почему тогда Минфин не торопится вмешаться? 🔹 В бюджет заложена инфляция 4,5%, однако ЦБ повысил прогноз до 7-8%. Фактически, может быть и 9%. Исходя из таких цифр, НЕнефтегазовые доходы будут выше запланированных в бюджете 🔹 У бюджета есть подушка в 3,4 t₽ ликвидных активов, которые в сложной ситуации можно использовать. В том числе и начать покупки валюты. 🔹 Долг к ВВП РФ один из самых низких в мире и можно спокойно занимать, благо спрос есть. 🔹 Наконец, самая главная причина - рынок валюты остается спекулятивным. Мы видели это уже много раз. Последний был совсем недавно, в декабре прошлого года, когда рубль умудрился рухнуть до 115 (!). На новых заявлениях о переговорах рубль может и до 80 и даже до 75 укрепиться. Этот тезис мы повторяем каждую неделю еще с февраля. Слишком сложно прогнозировать курс, когда идут мирные переговоры. Очень много депозитов сгорело из-за плечей в лонге валюты. Да разворот где-то рядом, но где и когда - никто не знает. Переговоры еще не на финальной стадии, а рубль дошел до 80. ЦБ не вмешивается, потому, что понимает спекулятивность текущего укрепления. Рубль с большой вероятностью “стабилизируется” до 95-100/$ и за год можно будет выйти ближе к курсу, изначально заложенному бюджетом. Наполняемость бюджета зависит не только от курса. Доходная часть рассчитана с запасом прочности. Бить тревогу о дефиците не стоит. Это значит, что интервенций пока не будет (либо будут, но незначительные), курс может снижаться и дальше на позитивных новостях о возможном урегулировании конфликта и снятии отдельных санкций. По-прежнему не спекулирую на валюте. Считаю, что имеет смысл рассматривать только долгосрочные покупки.

В общем фокус с голубиной риторикой не прокатил. Зато ЦБ сориентировал по срокам (примерно) начала снижения ставки. Вариант с перемирием они не учитываем, а как мы уже догадываемся - ключевые события могут произойти до 9 мая (а могут не произойти, но мне хочется так считать). Реакция рынка прогнозируемая. Как писал вчера: ставка 21% и фиксация. Возможно под вечер шортики снимут и одумаются. Ждём устойчивых данных по снижению инфляции. На этой неделе начало положено. Коротко по стратегиям: 60% в акциях, 40% в фондах Банк Санкт-Петербург рекомендовал дивиденды. Вполне прогнозируемые. Доходность высокая. При высоких ставках продолжит зарабатывать на процентах. Держим и при отсутствии сильных движений забираем дивиденд. Московская биржа - новичок в портфеле. Это скорее ставка на перемирие, чем дивидендная история. Также бенефициар высоких ставок. Держим и возможно добираем, пока не решил окончательно. ЭсЭфАй - постоялец портфеля. Много раз писал уже. Держим и не совершаем лишних движений. - кошелек с процентами - ставка на ослабление рубля, но пока есть сомнения по этому фонду. Реакция на ослабление слабая, зато падает вместе с курсом. Много кэша в фонде, непонятно зачем. Удержание ставки на высоком уровне это позитив, тк получаем возможность реинвестировать апрельские купоны.

🇷🇺 НОВОСТИ И МНЕНИЯ ДНЯ 👇 📌 Автомобили КАМАЗ завоевали репутацию надёжных помощников в развитии экономики Вьетнама: за время сотрудничества на этот рынок поставлено более 30 тыс авто — глава концерна Сергей Когогин 📌 МТС запустила в четырех регионах Дальнего Востока базовые станции отечественного производства Иртея — ИФ 📌 Дивиденд Лукойла за 2П24 может оказаться выше, чем по итогам 1П24 – мы ожидаем не менее 600 ₽/акц. (ДД ~ 8%) - Ренессанс Капитал 📌 СД Банк Санкт-Петербург дивиденды за 2024 год: ₽29,72 на одну обыкновенную акцию и ₽0,22 на одну привилегированную бумагу. ВОСА - 24 апреля отсечка - 5 мая – компания 📌 •Башнефть МСФО 2024г: выручка ₽1,14 трлн (+10,9% г/г), чистая прибыль ₽104,6 млрд (-41% г/г) •Башнефть РСБУ 2024г: выручка ₽840,83 млрд (+9,7% г/г), чистая прибыль ₽103,2 млрд (-38,3% г/г) •Капзатраты Башнефти в 2024г выросли на 13,8% г/г до 74 млрд руб — ИФ со ссылкой на отчет 📌 •Икс 5 отчет по МСФО за 2024 год: Выручка – ₽3,9 трлн (+24,2% г/г). Чистая прибыль – ₽110 млрд (+21,9% г/г) •СД ИКС 5 утвердил дивидендную политику и рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽648 на акцию. ВОСА - 27 июня. Отсечка - 9 июля – компания 📌 Аналитики ожидают роста экспортных цен Газпрома в 2025 году: по прогнозам, средняя экспортная цена российского трубопроводного газа вырастет на 11% г/г и составит $321 за 1000 куб. м. – Ведомости 📌 Яндекс разрабатывает сервис-конструктор, аналог канадского Shopify, который позволит продавцам создавать независимые интернет-магазины в качестве альтернативы маркетплейсам – Ведомости 📌 •VK не реализовала опцион на выкуп всей материнской компании Skillbox. Сейчас 55,96% акций принадлежат VK, но другие владельцы остаются неизвестными – Ведомости •Основной проблемой VK остается операционный убыток на уровне EBITDA. Исключительно хороший для компании 2024г не привел его на выход хотя бы к точке безубыточности, что настораживает — Ведомости •Смотрим на бумаги ВК негативно, но при этом их стоит использовать для спекулятивной торговли внутри дня в обе стороны – Алор Брокер 📌 Россети Ленэнерго МСФО за 2024 г: выручка Р122,7 млрд (+12,8%), чистая прибыль Р21,1 млрд (+6,4%) 📌 Роснефть МСФО за 2024 г: выручка Р10,139 трлн (+10,7%), чистая прибыль Р1,084 трлн (-14,4%) 📌 •Наша целевая цена по акции Т-Технологий на горизонте года — 3800 рублей – Freedom Finance Global •Сохраняем рейтинг ПОКУПАТЬ для акций Т-технологии, повышая целевую цену на горизонте 12 мес. с 4 000 до 4 500 руб. (ожидаемая доходность – 28%) - Ренессанс Капитал 📌 СПБ Биржа через субботу, 29 марта, начнёт торги в 12:00 мск в связи с плановыми регламентными процедурами 💡 Смартлаб __________________________________ ‼️ Открыт брокерский счёт, по которому ещё не совершал пополнений и покупок❓️ 🎁 Активируй мой личный промокод TINVpulsePREMIUM4U в разделе «Профиль» ➡️ «Бонусы и промокоды» или отправь его в чат поддержки без доп. слов 👍 🎁 Подарочные акции на сумму до 20тыс. руб будут начислены при пополнении/покупке от 1000 руб💰 __________________________________

ВК 📱. Успех на успехе 🤢 Вышел отчет за 2024 год у компании VK. Считаю, что нам повезло жить в одну эпоху с самыми лучшими управленцами в истории человечества, которые руководят VK! 📌 О достижениях менеджмента Новая команда управляющих пришла в конце 2021 года, cпустя 3 года можно увидеть выдающиеся результаты топового менеджмента: — EBITDA. С 30 млрд рублей в 2021 году ушла в отрицательную зону на 5 млрд рублей! А, как Вам, у ребята получилось сделать невероятное: загнать 40% маржинальность по социальным сетям в отрицательную зону! — Чистый долг. Ракета с 34 до 174 млрд рублей. Печально, что компания получила деньги из кармана граждан через ФНБ 60 млрд рублей под 4% годовых 😡 — Прибыль. С -15 млрд рублей (компания пыталась развивать такси и доставку) в 2021 году докатилась до минус 95 млрд рублей! 95 млрд в себя включают: 33 млрд убытка по операционной деятельности, чистых 20 млрд процентов по обслуживанию долга, списали ДЗ на 38 млрд, которая висела с 2022 года, а также обесценили Дзен на 11 млрд (неудивительно, эта единственная платформа на которой я с треском провалился, где посты набирали 0 просмотров)! — Допэмиссия. Ровно год назад писал о том, что у компании только один путь - допэмиссия! И спустя год компания объявляет о допэмиссии на 100 млрд рублей, которая будет профинансирована гражданами через госструктуры 😡 📌 Мнение о ВК Даже если постараться, то нельзя было прийти к текущему результату: идеальная конъюнктура с баном конкурентов, льготное финансирование из ФНБ, избавление от убыточных СП, но у ребят получилось! Молодцы! В природе не существует слов, которые характеризуют мое отношение к компании ВК, живущей за счет каждого гражданина РФ (подарили уже 160 млрд на блогеров, непонятные проекты и десятки млн рублей на зарплаты для талантливых манагеров)! Вывод: самая лучшая компания с самыми лучшими управляющими, которым нужно еще немного времени и несколько сотен млрд рублей из государственного бюджета!

Как действовать на рынке во время переговоров? После звонка Трампа и Путина телеграм завалило различными мнениями. «Это уловка. РФ тянет время. Переговоры провалятся» «Они точно договорятся. 24 марта объявят о перемирии.» Не очень понятно, почему у многих каналов такая уверенность в определенном исходе. Я могу только зафиксировать факт того, что мировой и российский крупный капитал делает ставку на сделку между президентами: 🔹Укрепление рубля 🔹Рост ОФЗ 🔹Рост мировых акций, связанных с РФ (РУСАЛ в Гонконге, Райффайзен банк, Unicredit итд) 🔹Рост украинских акций На Polymarket вероятность остановки огня 75% Итд Поэтому те, кто, говорят, что сделка сорвется – ставят против крупного российского и мирового капитала. Насколько это разумно – думайте сами. Бесконечные метания 🤔 То ли на рынке стало слишком много спекулянтов, то ли массовый инвестор «свернул не туда». Ощущение, что народ закупается перед каждым потенциально позитивным событием (звонок президентов) и продает при каждом негативном (скандал в Овальном кабинете). Как итог – теряет деньги на бесконечных метаниях. Смотришь по тг каналам – то шорт откроют, то распродают позиции. На мой взгляд, ситуация очень простая. Если считаете, что вероятность сделки хотя бы 70-80% и согласны с «крупными деньгами», то займите позицию и ждите. Это рынок новостей. Одно заявление и поезд уедет без вас. И вы понятия не имеете, когда это случится. После какого звонка или какой встречи сторон. «Суета» сейчас будет больше вредить чем приносить пользы. Если вероятность успеха переговоров кардинально снизится, тогда имеет смысл закрываться. Но бегать и переживать из-за каждого заявления – так себе идея.

🤔 За счет чего ММК может улучшить привлекательность? Металлург представил ожидаемо слабые итоги по МСФО за 2024: 📍 Выручка 768,5 b₽ (+0,7% г/г) 📍 EBITDA 153 b₽ (-22% г/г) 📍 Чистая прибыль 79,7 b₽ (-33% г/г) 📍 FCF 35,5 b₽ (+15% г/г) 📍 Net Debt/ EBITDA (-0,48) (-0,02 пункта г/г) Выручка выросла на 0,7% г/г на фоне увеличения цен на металлопродукцию, продолжавшегося до Q3. Затем началось снижение, в итоге доход в Q4 снизился на 11% к/к. EBITDA уменьшилась на 22% ввиду снижения цен и объемов продаж. Ранее отмечали, что проведение капремонтов прокатного оборудования в начале года и замедление деловой активности в H2 24 способствовало снижению производства и продаж. Продажи металлопродукции сократились на 9,8% г/г. Несмотря на операционную слабость, отметим отрицательный чистый долг, благодаря чему зарабатывают на размещении депозитов. В совокупности с нормализацией оборотного капитала (в Q4 снизили запасы на 8 b₽) это привело к росту FCF. Компания считает его как стандартный FCF+проценты по депозитам. 💵 Какие дивиденды ждать? FCF за H2 24 составил 7,6 b₽. Баланс позволяет выплатить 100% FCF или 0,68 ₽. Суммарный дивиденд за 2024 составит 3,17 ₽ с доходностью 7,9%. Это меньше доходности Северстали и предполагаемой доходности НЛМК. Компания заявила, что в 2025 капекс будет существенно ниже г/г. Завершили реализацию ключевых проектов. Позитив для FCF, начиная с Q2 25 (в Q1 продолжат программу ремонтов). А FCF – база расчета дивидендов. Правда, разрабатывают дальнейшую стратегию развития до 2030 – там могут появиться новые проекты. 🔮 Поменялся ли взгляд на ? Есть шанс на рост дивидендов в 2025. Но этот сценарий сработает только при снижении ключевой ставки. Выпуск и потребление стали в стране снижается однозначным темпом, а более 80% продукции ММК идет на внутренний рынок. Металлург оценивается дешевле Северстали и НЛМК из-за более низких дивидендов. Пока не началось смягчение ДКП, не интересен для покупок, но окончание пика капзатрат заставляет более пристально следить за компанией. Но пока в отрасли более привлекательно выглядят 2 других металлурга.

❓ Что будет с бюджетом при рубле 82/$ Рубль достиг уровней лета 2023. Для бюджета складывается не очень комфортная ситуация. Пора покупать доллар? Напомним, что в бюджет 2025 заложены экспортная цена нефти в 70 $/барр. и курс доллара 96,5/₽. В феврале нефть уже стоила 61,7 $/барр., а средний курс доллара снизился до 93/₽. Геополитика, возможные притоки иностранного капитала, слабый импорт приводят к следующему: 👉 Уменьшение доходов экспортеров и как следствие налогооблагаемой базы 👉 Снижение НДПИ и пошлин, зависящих от долларовых цен (на ископаемые, масло, удобрения и т.д.) 🤨 Почему тогда Минфин не торопится вмешаться? 🔹 В бюджет заложена инфляция 4,5%, однако ЦБ повысил прогноз до 7-8%. Фактически, может быть и 9%. Исходя из таких цифр, НЕнефтегазовые доходы будут выше запланированных в бюджете 🔹 У бюджета есть подушка в 3,4 t₽ ликвидных активов, которые в сложной ситуации можно использовать. В том числе и начать покупки валюты. 🔹 Долг к ВВП РФ один из самых низких в мире и можно спокойно занимать, благо спрос есть. 🔹 Наконец, самая главная причина - рынок валюты остается спекулятивным. Мы видели это уже много раз. Последний был совсем недавно, в декабре прошлого года, когда рубль умудрился рухнуть до 115 (!). На новых заявлениях о переговорах рубль может и до 80 и даже до 75 укрепиться. Этот тезис мы повторяем каждую неделю еще с февраля. Слишком сложно прогнозировать курс, когда идут мирные переговоры. Очень много депозитов сгорело из-за плечей в лонге валюты. Да разворот где-то рядом, но где и когда - никто не знает. Переговоры еще не на финальной стадии, а рубль дошел до 80. ЦБ не вмешивается, потому, что понимает спекулятивность текущего укрепления. Рубль с большой вероятностью “стабилизируется” до 95-100/$ и за год можно будет выйти ближе к курсу, изначально заложенному бюджетом. Наполняемость бюджета зависит не только от курса. Доходная часть рассчитана с запасом прочности. Бить тревогу о дефиците не стоит. Это значит, что интервенций пока не будет (либо будут, но незначительные), курс может снижаться и дальше на позитивных новостях о возможном урегулировании конфликта и снятии отдельных санкций. По-прежнему не спекулируем на валюте. Считаем, что имеет смысл рассматривать только долгосрочные покупки.

Ставка на ставку 🗣. Чего Вам еще надо... Завтра пройдет очередное заседание ЦБ, на котором будет поднят вопросе о размере ключевой ставки. С учетом имеющихся вводных у ЦБ нет иного вариант: кроме как начать цикл снижения ставки! К сожалению, решение принимает в том числе один персонаж с фамилией на букву З., который заслуживает эпитет, как и угол в 100 градусов 🤓 📌 Диспозиция перед заседанием — Инфляция. У инвесторов появилось новое вечернее развлечение по средам - отслеживать данные по недельной инфляции от Росстата. Накопленная годовая инфляция по Росстату перевалила за 10% несмотря на ставку, спасибо Минфину за это, который пуляет необеспеченные трлн рублей на движуху. Не получается победить инфляцию 21% ставкой из-за роста тарифов на +10%, может пора признать в ЦБ, что таргет в 4% недостижим из-за бюджетного импульса? — Доллар. Курс зеленой американской бумажки аномально скорректировался c 110 до 80 рублей! Позитивный эффект на инфляцию увидим с лагом в несколько месяцев из-за закупок новых партий импорта. — Отчеты. Финансовые результаты за 2 полугодие 2024 год отражают эффект высокой ставки, что наглядно видно у Северстали 💿 и ТМК 💿, а некоторые компании работают на проценты... Двух закредитованных товарищей в лице Сегежи 🪓 и МВИДЕО 💩 спасли через допэмиссии, но найдутся ли деньги для остальных? — Кредитование. ЦБ хотел снижения кредитных портфелей, у главного банка страны Сбера кредитный портфель снижается 3 месяца подряд. Лысый З., ты добился своего, что дальше? — Увольнения. Падение спроса из-за ставки, что видно по индексу HH 🔖, и тяжелое бремя заемного капитала вынуждают компании сокращать персонал. Гонка зарплат в частном секторе прекращается, белые воротнички выходят на рынок труда, что тоже позитивно для инфляции. 📌 Прогноз по ставке 🧐 Эксперты считают, что ЦБ оставит ставку в 21%, но они забывают о том, что c августа 2023 года в России действует жесткая ДКП. Реальному бизнесу очень тяжело дышать, а слово ''Capex'' у некоторых табуировано. Уже не знаю к каким богам обратиться с просьбой о плавном снижении ставки хотя бы до 20.5%, в противном случае увидим жесткую посадку всей экономики... Вывод: неснижение ставки на завтрашнем заседании в очередной раз покажет профнепригодность персонажа с фамилией на букву З., получающего зарплату в 4 млн рублей в месяц...

🐟 Инарктика. Сильный отчет несмотря на проблемы Вчера компания опубликовала итоговый финансовый отчет за 2024 год. Вся основная информация из отчета будет на картинке выше. ❗️С учетом потери около 50% биомассы в 1 полугодии 2024 года — результаты сильные. Также крайне важным показателем к кейсе Инакртики является сумма средств, полученных именно от ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. То есть без переоценок биомассы и т.д., сколько денег принес именно бизнес. — По итогу за 2024 год операционный денежный поток показал рост на 41% г/г. Также забавно слышать, что у нас нет инсайдерской торговли, но позавчера акции Инарктики росли на 7% на вечерней сессии прям под отчет. 👇 С рыбой дела обстоят уже куда лучше: Биомасса на конец 2024 года составила 22,7 тыс. тонн против 15,6 тыс. тонн на конец 1 пг. 2024 года. Зарыбление прошло хорошо (даже прям быстро, я бы сказал). Также на звонке менеджмент озвучил, что ожидает увеличения биомассы до 30 тыс. т. в перспективе 12-15 месяцев. ‼️С вызовом удалось справиться. Теперь вновь возвращаются на траекторию роста и продолжают развитие мальковых заводов в России. С планам по росту производства в 2 раза всё в силе. Компания будет постепенно реализовывать это. И в случае позитивного сценария это X2 по биомассе в и выручке на горизонте 3-4 лет. При этом компания хорошо перекладывают инфляцию на потребителей и перешла к регулярным дивидендам. 👉 По итогу на Инарктику продолжем смотреть позитивно, долгосрочные перспективы сохраняются. На коррекциях интересно. Инвестиции студента. Любые репосты постов со ссылкой на меня @LexxFreeman приветствуются! Подписка 🫵 + лайк👍 = 👏🤝 Белуга весом 500 кг, выловленная в Азовском море в 1956 году.

Headhunter 🔖. Не стреляйте в пианиста! Вышел отчет за 2024 год у компании Headhunter. Да, у солнца появились пятна, но по-прежнему считаю, что акции HH - вариант №1 среди компаний IT-cектора, поэтому держу 5% (cредняя 3500) в портфеле. 📌 Что в отчете — Выручка. Выросла на 34% до 39,61 млрд руб, но в четвертом квартале наглядно замедление темпов роста год к году до 23% (10,43 млрд руб.) ⚠️ Котировки компании чувствуют хуже индекса из-за падения числа вакансий в 1 квартале 2025 и снижения активности клиентов МСП, но выпадение доходов компенсируется ростом цен для остальных пользователей. — EBITDA. Выросла с 17 до 23 млрд рублей c рентабельностью под 60%. Мощно, но впереди тяжелый год, поэтому руководство не дает гайденс на 2025 год, наверное, это правильно, чтобы не создавать ложные иллюзии + существует неопределенность с налоговой нагрузкой. В пессимистичном варианте EBITDA рисуется в +- 25 млрд рублей, что терпимо! По всем мультипликаторам EV/EBITDA, P/E, дивидендная доходность, чистый долг компания 1-ая в IT - cекторе. — Кэш. После выплаты дивидендов на 40 млрд рублей за пропущенные года на счетах компании осталось чистая денежная позиция в 4 млрд рублей. В 2025 году уйдут процентные доходы на 3 млрд рублей, но это второстепенный доход. 📌 Сильные стороны HH — Антисезонность. В отличии от производителей ПО у HH нет яркой выраженной сезонности, поэтому отсутствует риск кассового разрыва (у HH подушка на 4 млрд), как получилось у Негатив Технолоджис 📱, который для закрытия дыры полез в заемный капитал! — Конверсия EBITDA в FCF. У компании из-за специфики деятельность нет потребности в оборотном капитале и Capex, поэтому EBITDA близка к FCF, поэтому компания способна выплачивать 100% FCF, что при P/E = 7 дает 14% дивидендную доходность (без учета роста в будущем)! — Программа мотивации. У HH в отличии от Яндекса 📱 и Негатив Технолоджис адекватная по размерам программа мотивации сотрудников. — Демография. Не нужно быть экспертом по демографии, чтобы видеть пятую точку, которая происходит с рынком труда, поэтому спрос на услуги HH не уйдет + молодежь чаще меняет работу. Для исправления ситуация необходимо проделать огромный пласт работы и иметь мозги для этого. Пока для исправления ситуации с трудовыми ресурсами додумались только поднять пенсионный возраст (через 10 лет еще поднимут), но для этого много мозгов не надо. — Иностранные компании. Если политики поцелуются в десны и иностранные компании вдруг вернутся на российский рынок, то на рынке появятся новые работодатели, которые будут вынуждены искать новый персонал через монополиста в лице HH. Вывод: отличная компания (лучшая в IT-секторе), cчитаю, что в котировках уже заложены риски, поэтому держать по текущим нестрашно. Об увеличении позиции задумаюсь после отчета за 1 квартал!

🐟 Инарктика. Сильный отчет несмотря на проблемы Вчера компания опубликовала итоговый финансовый отчет за 2024 год. Вся основная информация из отчета будет на картинке выше. ❗️С учетом потери около 50% биомассы в 1 полугодии 2024 года — результаты сильные. Также крайне важным показателем к кейсе Инакртики является сумма средств, полученных именно от ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. То есть без переоценок биомассы и т.д., сколько денег принес именно бизнес. — По итогу за 2024 год операционный денежный поток показал рост на 41% г/г. Также забавно слышать, что у нас нет инсайдерской торговли, но позавчера акции Инарктики росли на 7% на вечерней сессии прям под отчет. 👇 С рыбой дела обстоят уже куда лучше: Биомасса на конец 2024 года составила 22,7 тыс. тонн против 15,6 тыс. тонн на конец 1 пг. 2024 года. Зарыбление прошло хорошо (даже прям быстро, я бы сказала). Также на звонке менеджмент озвучил, что ожидает увеличения биомассы до 30 тыс. т. в перспективе 12-15 месяцев. ‼️С вызовом удалось справиться. Теперь вновь возвращаются на траекторию роста и продолжают развитие мальковых заводов в России. С планам по росту производства в 2 раза всё в силе. Компания будет постепенно реализовывать это. И в случае позитивного сценария это X2 по биомассе в и выручке на горизонте 3-4 лет. При этом компания хорошо перекладывают инфляцию на потребителей и перешла к регулярным дивидендам. 👉 По итогу на Инарктику продолжаю смотреть позитивно, долгосрочные перспективы сохраняются. На коррекциях интересно Какое у Вас мнение по Инарктике? 👍 — Нравится, держу 🔥 — Интересно, присмотрюсь ❤️ — Прохожу мимо