Хэштег #лизинг | Тинькофф Инвестиции Пульс

Европлан: выживание и процветание в эпоху высоких ставок 🚗📊 Сергей Мизюра, глава Европлана, поделился деталями о состоянии рынка автолизинга и стратегии компании в условиях жесткой денежной политики ЦБ. 🚕 Основные тезисы: - Снижение рынка: Общий рынок снизился на 7%, до 3,3 трлн рублей, но «Европлан» сохранил стабильность, заключив 58 тысяч новых договоров и получив прибыль в 14,9 млрд рублей. - Фондирование: Используются различные инструменты — капитал, банковские кредиты (100 млрд рублей) и облигации (около 20% заемных средств). - Непроцентные доходы: Составляют 38,3% операционного дохода, что позволяет покрывать расходы. - Работа с клиентами: Компания активно взаимодействует с клиентами, предлагая реструктуризацию и кредитные каникулы. - Трансформация бизнеса: Смещение акцентов на доставку и маркетплейсы привело к сохранению спроса на услуги, несмотря на высокие ставки. ⚖️ Инвестиционный взгляд: Несмотря на сложную ситуацию, Европлан демонстрирует способность адаптироваться и сохранять рентабельность. Совсем недавно был опубликован обширный обзор в канале , в котором сохранены ранее поставленные цели — 1050 р. и 1300 р. Горизонт инвестирования — как обычно — в заключительной части. 🚀

АКРА подтвердило кредитный рейтинг ГТЛК на уровне АА-(RU) со «стабильным» прогнозом, а также выпусков облигаций ГТЛК на том же уровне. Текущий уровень кредитного рейтинга ГТЛК, по мнению АКРА, определяется очень высокой вероятностью экстраординарной поддержки проектов ГТЛК со стороны государства и высоким уровнем кредитоспособности в сравнении с другими эмитентами в РФ. Также агентство выделяет очень сильную позицию ГТЛК на российском лизинговом рынке. По итогам 2024 года ГТЛК заняла лидирующие позиции по объему лизингового портфеля в Российской Федерации, а также осталась абсолютным лидером в ключевых для себя направлениях лизинга железнодорожного, авиационного, водного и городского пассажирского транспорта. Кроме того, АКРА подчеркивает ключевую роль ГТЛК как инструмента реализации государственной политики по развитию российской транспортной отрасли и отмечает оптимальный уровень достаточности капитала, сбалансированную структуру фондирования компании, высокое качество лизингового портфеля и адекватную позицию по ликвидности. Также важно отметить существенное повышение оценки собственной кредитоспособности ГТЛК (без учёта влияния бенефициаров и возможной экстраординарной поддержки) на три ступени до уровня BBB+ главным образом за счет стабильно высокого качества лизинговых активов и роста масштаба бизнеса. «Подтверждение кредитного рейтинга ГТЛК на уровне АА-(RU) со стабильным прогнозом демонстрирует высокое кредитное качество и устойчивость нашей бизнес-модели. Особенно значимо, что оценка собственной кредитоспособности существенно улучшилась, поднявшись сразу на три ступени. Это является прямым результатом наших усилий по повышению качества наших активов – доля просроченной задолженности остается на исторически низком уровне. Мы продолжим совершенствовать нашу деятельность и активно участвовать в реализации государственных программ по развитию транспортной отрасли России, обеспечивая стабильность и рост бизнеса в долгосрочной перспективе», – прокомментировал первый заместитель генерального директора ГТЛК Михаил Кадочников. С полной версией пресс-релиза можно ознакомиться по ссылке:

INTERFAX.RU - Минпромторг РФ и АО "ДОМ.РФ" с 1 апреля запустили программу льготного лизинга коммунальной и строительно-дорожной техники, общий объем которой до 2030 года оценивается в 50 млрд рублей. Программа льготного лизинга будет реализована за счет субсидируемого Минпромторгом выпуска облигаций для привлечения частных инвестиций, сообщила пресс-служба Минпромторга. Привлеченные средства будут направлены в виде займов лизинговым компаниям для приобретения техники для ее последующей реализации лизингополучателям на льготных условиях со ставкой порядка 10%. Аналогичный механизм субсидируемого лизинга в ближайшее время планируется запустить в отношении сельскохозяйственной техники. Общий объем программы составит 330 млрд рублей до 2030 года. На субсидирование ставки по льготному лизингу коммунальной техники в 2025-2027 годах будет выделено около 2,5 млрд рублей бюджетных средств, сообщил Минпромторг со ссылкой на министра промышленности и торговли РФ Антона Алиханова. Участие в программе смогут принять крупнейшие лизинговые компании с объёмом лизингового портфеля не менее 100 млрд рублей и высоким кредитным рейтингом, такие как "СберЛизинг", "Газпромбанк Лизинг", "Росагролизинг", а также другие лизингодатели при условии гарантии от компании с высоким рейтингом. Предполагается, что "реализация программы позволит обеспечить города широкой номенклатурой техники для создания комфортной среды - это снегоуборочные машины, асфальтоукладчики, погрузчики, грейдеры, бульдозеры и тракторы".

Чистая прибыль ГТЛК по МСФО по итогам 2024 года выросла в 2,6 раза ГТЛК опубликовала консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Несмотря на сильное давление макроэкономических факторов, в том числе рост процентных расходов на фоне высокой ключевой ставки, Группа ГТЛК по итогам 2024 г. увеличила чистую прибыль в 2,6 раза г/г, которая составила 1,8 млрд руб. Это обусловлено высоким качеством активов – доля проблемной задолженности продолжает оставаться на исторически низком уровне – всего 0,26%, что обеспечивает стабильные денежные потоки. Выручка Группы ГТЛК по МСФО составила 133,4 млрд руб., что на 37% больше г/г. Кроме того, за 2024 г. активы увеличились на 18% г/г до 1,4 трлн руб. Лизинговые активы по состоянию на конец 2024 г. выросли также на 18% г/г и превысили 1 трлн руб. Рост активов стал возможен благодаря реализации ГТЛК проектов, финансируемых за счет средств ФНБ, и заключению сделок нового бизнеса, одна из которых – подписание контракта на поставку в лизинг 41 высокоскоростного инновационного поезда для ВСМ «Москва – Санкт-Петербург». «Несмотря на период высоких процентных ставок, бизнес-модель компании продолжает сохранять стабильное состояние. Уже не первый раз за последние периоды убедились в том, что модель компании быстро адаптируется к внешним изменениям, это позволяет нам сохранять высокую динамику развития и поддерживать высокое качество активов, в то время как на рынке наблюдается обратная тенденция – растет уровень просрочек и реструктуризации. Тем не менее мы делаем ставку на стабилизацию экономики, исходя из последних решений регулятора, и ожидаем рост положительных финансовых результатов по итогам 2025 года, как и увеличение портфеля инвестиций», – прокомментировал первый заместитель генерального директора ГТЛК Михаил Кадочников. С отчетностью можно ознакомиться по ссылке на официальном сайте компании:

🚗 Взлеты и падения Европлана: Рассмотрим все «за» и «против»! ➡️ Несмотря на не самые лучшие результаты в 4 квартале 2024 года, финансовые показатели оказались вполне нормальными! - Основная причина изменений в чистой прибыли – разовый эффект от пересчета налога на прибыль на 2,3 млрд ₽. Если бы не это, прибыль могла бы вырасти до 17,2 млрд ₽ (+16%). - Одновременно расходы на резервы под ожидаемые кредитные убытки резко возросли на 319% и составили 7,4 млрд ₽. Это важно, так как сигнализирует о возможных проблемах. - Резервы теперь составляют 1,5% от инвестиций в лизинг, что достаточно высоко. В предыдущие годы это соотношение было ниже. Дивиденды и ожидания 💸📉 - За 9 месяцев 2024 года выплачено 6 млрд ₽ дивидендов (50 ₽ на акцию). Если компания распределит 50% чистой прибыли по МСФО, оставшиеся выплаты составят около 12,1 ₽ на акцию. Вероятно, дивиденды останутся на среднем уровне, 7,7% не впечатляет. - Ключевые показатели оказались ниже ожидаемых: - Лизинговый портфель вырос на 11% вместо 20% - Чистая прибыль составила 14,9 млрд ₽ вместо предполагаемых 18-20 млрд ₽ Будущее лизинга 🤷‍♂️🔮 Не стоит быть слишком оптимистичными насчет рынка лизинга. Прогнозируется, что рынок будет расти только на 17% в период с 2023 по 2027 годы, что меньше, чем раньше. 🧐 Вывод: Как дальше? 🚦 В данный момент бизнес сталкивается с рисками, но финансовые результаты остались стабильными. Ожидать значительных улучшений в первой половине 2025 года не стоит, так что время наблюдать! --------------------------------------------------------------- 🔥 Рекомендуем супераналитический канал , где публикуются обзоры по компаниям! Идея и горизонт при каждом анализе, плюс демократичная цена 🫰

Прибыль Европлана снижается из-за налогов ✨Результаты компании - Чистый процентный доход: +45%, достигая ₽25,6 млрд. - Чистая прибыль: всего лишь +0,7% — ₽14,9 млрд. - Лизинговый портфель увеличился на 11%. 🔍Почему доходы тормозят? Хотя компания демонстрирует рост доходов, прибыль заметно замедлилась. Главная причина — повышение налоговой ставки до 25%. Без учета этой надбавки прибыль могла составить ₽17,2 млрд. Кроме того, высокие проценты (ДКП) негативно влияют на бизнес. Это приводит к сокращению новых сделок, что тоже снижает прибыль. ⏳Что ждет компанию дальше? Есть надежда на улучшение ситуации в будущем, если: - Инфляция начнет снижаться. - Центробанк уменьшит ключевую ставку. Ключевая ставка может снизится к концу года. Но если международные отношения улучшатся, ставка может опуститься даже ниже — до 15–18%. 🧐 Дивиденды и перспективы акций - Дивиденды за год составят около 50% от прибыли. Уже выплачено ₽6 млрд, или ₽50 на акцию. - Инвестиции в акции Европлана оцениваются нейтрально. Смягчение денежно-кредитной политики поможет бизнесу, но такой тренд характерен для многих компаний. Специфической выгоды у Европлана пока не видно. 🤖Вывод: Рост компании сдерживает высокая налоговая нагрузка и жесткие условия кредитования. Перспективы компании зависят от общей экономической обстановки. --------------------------------------------------------------- 🔥 Присоединяйтесь к каналу , где публикуются обзоры по компаниям! Полезно и начинающим: идея и горизонт в заключительной части обзора, и опытным: подробное описание в основном тексте. 💰

Какие инвестиционные перспективы у акций Европлана на ближайшие годы ⁉️ 👀 Общий обзор 🛞 Европлан – вторая крупнейшая лизинговая компания России с долей рынка 12,5%, специализирующаяся на автотранспорте. Лидирует в лизинге грузовиков и занимает второе место в лизинге легковых автомобилей. Основные активы – высоколиквидные транспортные средства и спецтехника. У компании 93 филиала и более 150 тыс. клиентов. Доходы поступают от лизинговых платежей, комиссий за страхование и продажи активов. 90% клиентов – малый и средний бизнес; средняя сумма сделки – 1,6 млн рублей. Доля топ-50 клиентов в портфеле не превышает 10%. 🗿 История компании 🥸 Компания была создана в 1999 году в Ростове-на-Дону под названием "ДельтаЛизинг". Через пять лет компания сменила имя на Европлан. В тот же период была заключена тысячная сделка. В 2015 году Европлан стала первой российской лизинговой компанией, разместившей свои акции на Московской бирже через IPO. Однако в 2017 году, в ходе консолидации активов холдинга, который впоследствии был переименован в Сафмар, все акции Европлана были выкуплены, и сама финансовая группа стала публичной компанией. 💰 Финансовая часть 📊 Выручка Европлана делится на процентные (62%) и непроцентные (38%) доходы. Структура смещается в сторону комиссий, делая компанию менее зависимой от колебаний процентных ставок. Непроцентные доходы включают: доходы от услуг, страховые комиссии, штрафы за нарушение договоров, доходы от продажи имущества и другие. За последние пять лет непроцентные доходы выросли на 35%, их доля увеличилась с 17% до 38%. Процентные доходы также увеличиваются на 29% ежегодно. Операционные затраты составляют 27,7% от доходов, снижаясь на 15 п.п. за пять лет. Основная часть затрат приходится на персонал. Качество лизингового портфеля высокое: просрочка NPL 90+ дней – 1%, стоимость риска – 1,4%. Рентабельность капитала (ROE) составляет 32%, рентабельность активов – 5,6%. ✔️ Операционная часть 🧐 Проникновение лизинга в России ниже, чем в Европе, что указывает на потенциал роста. Рынок лизинга может вырасти на 14% в год за следующие два года. Европлан сосредоточится на ключевых лизинговых продуктах, страховании, сервисах для авто и управлении автопарками. Стратегия включает рост с рынком, повышение маржинальности, автоматизацию и удержание персонала, максимальную рентабельность. 🤓 Преимущества / Риски 💪 Конкурентные преимущества - Европлан обладает важным конкурентным преимуществом – масштабом своего бизнеса. Компания контролирует значительную часть рынка, что позволяет ей приобретать оборудование большими партиями с существенными скидками. - Один из наиболее высоких показателей прибыльности в финансовом секторе достигается благодаря развивающемуся рынку, высококачественному диверсифицированному портфелю лизинга, увеличению непроцентных доходов и эффективному контролю затрат. ⚠️ Риски - Риск неплатежеспособности клиентов компании. - Спрос снижается из-за увеличения процентных ставок по лизингу. - На фоне постепенного дефицита новых машин усиливается конкуренция на рынке. - Недостаточное регулирование по сравнению с банковским сектором может привести к риску резкого оттока капитала. ⚖️ Инвестиционный взгляд 👆 InvestView 📌 Компания является одним из ведущих игроков на российском рынке. Его конкурентным преимуществом выступает масштаб бизнеса. Благодаря значительной доле рынка, компания имеет возможность приобретать технику крупными партиями, получая существенные скидки. Операционная деятельность Европлана под давлением. В 2025 году возможен период стагнации или даже падения. Но лизинговый бизнес исторически успешно работает даже в сложных условиях. 💼 Портфель 💪 Совокупная доля акций в портфелях самая высокая. Содержится также в стратегиях ✈️ и 🚀 🎯 По активу две цели 1050р и 1300р, обе на 2026 год.

Российский рынок открывается на позитиве. 🏢 Эталон. Компания эффективно приспосабливается к переменам и расширяет своё присутствие в регионах. Продажи демонстрируют стабильный рост. Стратегия компании предусматривает увеличение объёмов бизнеса за счёт приобретения местных строительных компаний и внедрения передовых строительных технологий. Эскроу-счета полностью обеспечены финансами. Корпоративный долг "Эталона" находится на допустимом уровне, а проектные обязательства покрыты средствами с эскроу-счетов. С развитием регионов можно прогнозировать значительное улучшение финансовых показателей в течение ближайших двух лет. Позиции "Эталона" превосходят конкурентов на рынке, однако сама отрасль всё ещё переживает кризис. 🎯 Цель установлена с горизонтом на 01.03.26 🚗 Делимобиль. Рынок каршеринга будет продолжать расти быстрыми темпами на протяжении нескольких лет, открывая перед компанией огромные перспективы для значительного увеличения своего автопарка. Компания активно работает над своим развитием и успешно реализует поставленные цели по увеличению масштабов своей деятельности. В частности, была запущена платформа Купимобиль для продажи подержанных автомобилей. История роста компании очевидна. 🎯 Цель установлена оптимистичная на август 2025 года. 🏭 Северсталь. План развития компании внушает уверенность, но ожидается значительный рост капитальных затрат и возможное сокращение оборотного капитала, если рыночная ситуация останется прежней. Цены на сталь, хотя и снизились, всё ещё далеки от кризисных значений, тогда как спрос может еще сильнее сократиться, особенно на внутреннем рынке России, что уже отражается на показателях. Краткосрочно и среднесрочно идеи здесь нет. 🎯 Долгосрочная же цель прослеживается 💻 Астра. Активно развивается направление M&A, компания инвестирует в исследования, расширяет команду. Планируется выход на новые рынки, включая Беларусь. Несмотря на высокие ставки и кредиты, чистый долг остается на низком уровне. Планируется продолжение деятельности без привлечения дополнительного финансирования. Компания уверенно движется к прогнозируемому трехкратному росту за два года. Высокая стоимость компании не смущает - когда темпы роста снизятся, то и мультипликаторы стабилизируются. 🎯 Две цели по активу. 📙 Европлан. Компания является одним из ведущих игроков на российском рынке. Его конкурентным преимуществом выступает масштаб бизнеса. Благодаря значительной доле рынка, компания имеет возможность приобретать технику крупными партиями, получая существенные скидки. Операционная деятельность Европлана под давлением. В 2025 году возможен период стагнации или даже падения. Но лизинговый бизнес исторически успешно работает даже в сложных условиях. 🎯 Тем не менее, потенциал роста остается значительным. Две цели по активу 🟡 Т-Технологии. Банк традиционно демонстрирует высокий уровень роста, показывая стремительный прирост активов, а также продолжая оптимизировать свои расходы. Уровень проблемных долгов остаётся стабильным и не возрастает. Недавно завершенная интеграция с Росбанком оказалась успешной и открыла новые возможности для дальнейшего развития банка, позволяя ему уверенно двигаться вперед даже в условиях ужесточения макроэкономической среды. В целом, потенциал для дальнейшего роста у банка весьма значительный. 🎯 Цель 4000р будет достигнута даже быстрее, чем на установленном горизонте.