Есть несколько мыслей относительно Ростелекома
$RTKM:
1. Компания пообещала нарастить дивиденды к 2025 г. до 10 руб. на акцию и по текущим ценам в 70 руб. дивидендная доходность получится 14%.
2. Компания сейчас стоит дешевле, чем в момент просадки всех рынков в марте 2020 г. Кажется телекомы сейчас сильно недооценены.
3. Компания активно инвестирует в новые бизнесы и обещает прибавить 300+ млрд. акционерной стоимости (а это даже больше, чем х2 к текущей оценке). При этом в рамках стратегии по информационной безопасности показатели у Ростелеком-Солар и Позитив Технолоджи очень близки - у обоих в презентациях указан целевая выручка в 30 млрд. руб. к 2025 г. Но основной профит будет в ЦОДах. И кажется, что у Ростелекома, как у основного игрока B2B продаж интернета в РФ, есть очень простой доступ к клиентам, которым можно допродать новые услуги.
4. Компания хочет стать №1 на телеком рынке b2c, сместив с пьедестала МТС. Ростелеком на мой взгляд очень правильно играет в «экосистемы» - не лезет в то, что явно не умеет, но сотрудничает со всеми - входит в экосистему Сбера и Тинькофф как основа для их собственных операторов связи, активно делает проекты на основании технологий наших больших IT компаний (использует колонку/ассистента mail, партнерится с mail по аналогу zoom для школ, запустил телеканал КХЛ с Яндексом)
Мне нравится сочетание дивидендной истории и истории роста.
Компания по сравнению с 2018 за счет Теле2 получила сильный драйвер роста выручки и нарастила выручку за 2 года на 70% (к 2021 году еще больше рост), а в цене сейчас котируется как раз на уровне 2018 года - для меня данный момент не понятен, кажется я что-то упускаю из вида (естественно геополитика и цикл рынка другой, но не после такого роста выручки и прибыли).
По заверениям компании они контролируют уровень задолженности и с учетом растущей прибыли (в том числе от новых бизнесов) компания обещает держать задолженность на комфортном уровне. Поэтому вопрос исключительно в способности Ростелекома выходить в новые сегменты.
Мне нравится бумага, но смущает 2 момента
1. У компании нет репутации прогрессивной компании, за счет чего может быть сложнее конкурировать за кадры и реализовать амбициозные планы по росту
2. Ростелеком всегда жил проектами, они очень бизнесовые ребята, но в эпоху помешанных на продуктах компаний что-то может пойти не так. Условных «черных лебедей» с интернетом от Маска не хотелось бы пропустить.
У меня есть ряд краткосрочных облигаций (по апрель 22г.) и думаю переложиться в акции РТК с учетом текущих цен.
#изучаю_компании