Хэштег #ецб | Тинькофф Инвестиции Пульс

Евро продолжает бить хаи на фоне роста промышленной инфляции. Участники рынка закладывают, что сегодня на заседании ЕЦБ впервые сохранит ставку после целого ряда ее снижений. Также участники рынка закладывают возможное снижение ставки ФРС в скором времени.

#ЦБ Явный сигнал ФРС о готовности снизить процентную ставку может указывать на ухудшение глобальных экономических перспектив. Председатель американского ЦБ заявил, что Федрезерв планирует перейти к смягчению ДКП, вероятно, в сентябре с учетом поступающих экономических данных и наметившегося охлаждения на рынке труда в США. Неожиданные рост безработицы в прошлом месяце и тренд на сокращение рабочих мест подчеркивают растущий риск рецессии. Аналогичную стратегию ранее выбрал и европейский регулятор. ЕЦБ запустил цикл снижения ставок в июне, однако в результате столкнулся с риском возвращения инфляции на фоне слабых показателей восстановления еврозоны. Например, Германия продемонстрировала сокращения экономики во II кв. на -0.1% кв/кв (ВВП падает в 5 из последних 9 кварталов), при этом индекс деловой активности Ifo в августе упал до февральского минимума: ожидания немецкого бизнеса ухудшились как в промсекторе, так и в сфере услуг. Народный банк Китая сохраняет низкий уровень процентных ставок, однако экономика не демонстрирует заметного восстановления на фоне слабых показателей внутреннего спроса. Замедление Китая, в свою очередь, угрожает устойчивому росту в странах-экспортерах сырьевых товаров, таких как Россия и Бразилия. При этом политика другого ключевого ЦБ мировой финансовой системы, Банка Японии, все больше расходится с действиями коллег из США и еврозоны. Японский регулятор впервые за последние десятилетия начал повышать ставку и поэтапно отказываться от сверхстимилирующей ДКП (в условиях роста цен в стране и дорожающего импорта из-за слабой иены). По оценкам финансовых аналитиков, повышение ставки со стороны Банка Японии могло стать одной из причин волатильности на мировых валютных и фондовых рынках в начале августа. Согласно последним оптимистичным прогнозам МВФ, ФРС сможет добиться «мягкой посадки‎»‎ экономики, а восстановление в ЕС и Китае ускорится. В МВФ также подчеркивают, что на мировых финансовых рынках в ближайшие месяцы могут произойти новые эпизоды волатильности и распродаж, так как они «находятся на неизведанной территории», — «Основные центральные банки начинают смягчать ДКП после борьбы со всплеском инфляции, однако Япония находится в несколько ином цикле».

Миф об эффективности российского ЦБ В 2021-2022 году на фоне растущей инфляции во всем мире сложилось мнение, что в США и ЕС сидят какие-то глупые, ничего не понимающие, некомпетентные люди. То ли дело у НАС, в ЦБ - одни профессионалы и гении Понятно, что в основном такого мнения придерживались облученные телевизором граждане с памятью как у золотых рыбок. Однако и в некоторых западных изданиях такое мнение иногда проскальзовало (сейчас правда уже нет, интересно что же случилось)) Но судить надо по делу. А дела такие - с 2015 года главным показателем эффективности работы российского ЦБ является инфляция 4%. Посмотрим, насколько успешно ЦБ справляется со своей задачей По данным ЦБ, средняя* инфляция в РФ с 2015 по 2023 год была 5.87% В полтора раза выше таргета. Плохо, на троечку Вы скажете, мол, ну так наверное такие проблемы везде. Тут вам и кризис 2020-2021, и события с 2022 и вообще "а вот в Америке..." Ну, давайте посмотрим у них среднюю инфляцию: данные с 2015 по 2023 год: Инфляция в Еврозоне 1.17%. Таргет - 2% Инфляция в США 1.87%. Таргет - 2% Инфляция в Великобритании 2%. Таргет - 2% Поэтому, если обратиться к реальным фактам, оказывается, что эффективность российского ЦБ сильно преувеличена. ЦБ не особо справлялся с инфляцией в прошлые годы, не справится и в этом. Ожидания различных аналитиков**: Сбер: 5-7% ВТБ: 6.2% БКС: 5% Совкомбанк: 6% АКРА: 5.2-5.8% Самыми оптимистичными и самыми маловероятными оказались прогнозы Минфина (4%), ЦБ (4-4.5%) и Минэкономразвития (4.5%). Оно и понятно, "рука руку моет" Дмитрий Потапенко (признан минюстом рф иноагентом) ожидает реальную инфляцию 25-35% Мой прогноз официальной (подчеркиваю, официальной) инфляции в 2024 году - 10-11%. Впрочем, планирование в России на горизонте более 2 дней - занятие неблагодарное Однако уже сейчас можно сказать, что ЦБ и вся королевская рать ошиблась в своих прогнозах минимум в 2 раза Про "нюансы" инфляции в РФ в 2020-2021 выйдет отдельный пост, так что подписывайтесь А прогнозам каких аналитиков вы доверяете? Пишите в комментах *средняя геометрическая за 2015-2023 по данным ЦБ, ЕЦБ, ФРС и Банка Англии YoY соответственно. Инфляция от разных ведомств может отличаться на несколько десятых пп, однако на общую картину это, на мой взгляд, не влияет **многие аналитики корректировали свои данные в зависимости от ситуации в стране и своих целей, в посте приведены одни из прогнозов

Прогнозы для валютной пары EUR/RUB (евро к рублю) на 2024 год указывают на несколько возможных сценариев, которые зависят от различных экономических и геополитических факторов. 1. **Экономические данные и политика **: Важную роль играют экономические показатели Еврозоны, включая данные по инфляции, а также решения Европейского центрального банка (ЕЦБ) по процентным ставкам. Ожидается, что скоро ЕЦБ может снизить ставки. Позитивные экономические данные могут укрепить евро, а негативные - ослабить его. 2. **Цены на нефть**: Поскольку Россия является крупным экспортером нефти, колебания цен на нефть значительно влияют на рубль. Низкие цены на нефть обычно ослабляют рубль, а высокие - укрепляют. Текущие тенденции показывают снижение цен на нефть, что может оказать давление на рубль, если тренд продолжится. 3. **Геополитические события**: Геополитические события, включая санкции, конфликты и торговые отношения, особенно касающиеся России, сильно влияют на курс EUR/RUB. Обострение напряженности или новые санкции могут ослабить рубль, а улучшение дипломатических отношений - укрепить его. 4. **Общие настроения на мировых рынках**: Общие условия на мировых рынках и настроения инвесторов также будут влиять на валютную пару. Мировой экономический спад или могут привести к усилению евро по отношению к рублю, а хорошее состояние мировой экономики - к укреплению рубля, если российская экономика также будет показывать хорошие результаты. Исходя из этих факторов, прогнозы для валютной пары EUR/RUB на 2024 год включают несколько сценариев: - **Оптимистичный сценарий**: Улучшение экономики Еврозоны в сочетании со стабильными или растущими ценами на нефть могут привести к снижению курса EUR/RUB, что означает укрепление рубля по отношению к евро. - **Пессимистичный сценарий**: Продолжающиеся экономические проблемы в Еврозоне, падение цен на или усиление геополитической напряженности могут привести к росту курса EUR/RUB, что означает укрепление евро по отношению к рублю. - **Умеренный сценарий**: Смешанные результаты, при которых положительные и отрицательные факторы уравновешиваются, что приведет к относительно стабильному курсу EUR/RUB в умеренном диапазоне. Наблюдение за этими показателями будет важно для принятия обоснованных решений относительно курса EUR/RUB в 2024 году. прошлые прогнозы под хэштэгом Да будет зелено в вашем саду 🍀 📈 как понимать мои прогнозы 📉 + здесь важные мысли 🔍 как найти мои прогнозы

❗️ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ 🔥 •❗️ЕЦБ понизил ставку впервые с 2019г с 4.5% до 4.25%. удерживал ставки без изменений с сентября 2023г •🇷🇺 Банки поднимают ставки по вкладам и ипотеке перед решением ЦБ по ключевой ставке. Костин ожидает повышения ставки, Греф говорит что оснований для снижения ставки нет, есть вероятность ее повышения. •🇷🇺 Эксперт РА допускает ключевой ставки в июне до 18% и ее сохранение на новом уровне до декабря. •🇷🇺 Глава набсовета Мосбиржи заявил о неизбежности перехода на режим торгов Т+0 в будущем. •📉 Путин: Газпром переживет отказ Европы от российского газа. •🇺🇸 Interactive Brokers начал закрывать счета россиян с невысокой активностью. •🟡 подтверждает планы вернуться к выплатам дивидендов, оценит налоговые изменения позже. •🟢 обещает сохранить дивиденды в 50% от прибыли на фоне изменений в налоговой системе. В •📚 Разработчик радиоэлектроники {$ELMT} готовится к SPO на Мосбирже - основатель АФК Система. Сегодня Элемент начал на Мосбирже после IPO. •🔜 Несколько компаний из контура в 2025г могут выйти на IPO - Евтушенков. •🛒 $FIVE будет тратить кэш в том числе на дивы и buyback, дивы возможны в 2025г - компания. •🚚 Москва и создадут первый в России роботизированный завод мощностью 40 000 грузовиков в год. •🚕 В Казахстане водителей inDrive и {$YNDX} Go могут отстранить от работы за быструю езду. •🇨🇳 Число китайских продавцов на превысило 100 000. За год оборот компаний из КНР на площадке вырос в 3 раза. •⚡ ВЭБ профинансирует проекты по строительству и модернизации станций на Дальнем Востоке. •🔌 СЕО подтвердил готовность создать единый софт для зарядки электромобилей. •💰 не планирует снижать контрольную долю в РТК-ЦОД в рамках IPO. •💵 Cредний курс покупки/продажи наличного доллара в банках Москвы на 16:00 составил 88,45/91,59 ₽. 🎁 10 000 000 ₽ ТЕМ КТО В : 🎓 СТАТЬ КВАЛОМ, БЕЗ ПРЕМИУМА И $: ❗️СЦЕНАРИИ ПАДЕНИЯ РЫНКА: 🏆 БУДУЩИЕ ЛИДЕРЫ РЫНКА: ❔О СТРАТЕГИЯХ И ПОДВОДНЫХ КАМНЯХ: 🔥 СТРАТЕГИИ 🚀 - всё по плану. В начале 2022 предупреждал, что рынок РФ упадёт. Далее индекс мосбиржи рухнул -70% и тем кто меня не послушал надо с тех пор сделать более +200%, чтобы остаться в нуле. Сейчас есть акции с отличным потенциалом, а ослабление рубля идёт нам на пользу, также используем функционал плечевых деривативов на VIX или путовых опционов и прочих аналогов шортов индексов, когда введут. Описанное мной в статьях работает на низких объёмах капитала, за счёт соответствующей ликвидности, спредов, отсутствия комиссии и тд. Всем добра, успеха и берегите нервы 🤗

Что там со ставкой ЦБ? С начала 2024 года ведутся разговоры о снижении ключевой ставки. Однако к чему это может привести? Для начала напомню, что рост инфляции в 2022 был неравномерным: резкий рост в начале года, затем рост прекратился до осени, после чего цены вновь пошли вверх. В 2023 году прирост был более равномерным, причем даже поднятие ставки на несколько процентных пунктов позволило ЦБ лишь не допустить разгона инфляции. В 2024 год мы входим примерно с теми же темпами роста цен, что и в 2023. В 1 квартале годовая инфляция может составить 7-8%, что в 2 раза превышает 4%-й таргет. Год назад меня удивила политика ЦБ: несмотря на очевидный рост инфляции вплоть до галопирующих значений уже весной, ставку подняли лишь летом. Есть вероятность повторения сценария: охлаждения инфляции текущими ставками недостаточно. Впрочем, о причинах инфляции стоит поговорить в отдельном посте. Тем не менее, снижать ставку при текущем уровне инфляции "по заветам Эрдогана" крайне сомнительная затея. Например, ни ФРС, ни ЕЦБ не снижают ставки, несмотря на охлаждение инфляции до почти таргетных значений. По-хорошему, ставку необходимо поднять еще, раз уж решили бороться с инфляцией таким методом. Причем, судя по всему, довести ее придется вплоть до 30%, чтобы избежать "застойной инфляции", которая может перейти в стагфляцию. Есть конечно вероятность, что ЦБ переломят через колено, заставив снизить ставку, или они сами пойдут на такой шаг, но тут уже предполагать - не в наших компетенциях. Такие вот дела... #ЦБ

▪Группа «Аэрофлот» в 2023 году заняла 45% российского рынка авиаперевозок, начав постепенно восстанавливать свою долю, которая значимо сократилась за последние годы. ▪Инвестиционная активность российских лесопромышленных компаний снизилась на 11% по итогам девяти месяцев 2023 года — до 128 млрд руб. Существенного улучшения ситуации в ближайшее время участники рынка не ожидают. ▪ С 2024 г. Сбербанк начинает реализацию новой трехлетней стратегии, среди целей которой сохранять уровень ROE выше 22%, чистую процентную маржу (NIM) – не ниже 5,5%, а стоимость риска держать вблизи 1–1,1%. В декабре топ-менеджмент банка заверял, что 2024 год будет успешнее прошедшего. ▪ВТБ планирует запустить платежное приложение «ВТБ Pay» в 2024 году. ▪ Россия не исключает зеркальный ответ в случае конфискации ее активов — МИД. ▪АРТГЕН. МСФО 9м 2023г: ✔ Операционная прибыль компании увеличилась на 92% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года и составила 147 млн рублей; ✔ Показатель EBITDA увеличился на 68% и составил около 210 млн рублей; ✔ Маржинальность по EBITDA также демонстрировала уверенный рост и составила 22% против 13% за аналогичный период прошлого года. ▪После интервью Марии Воронцовой о развитии биотехнологий в России, в секторе генетики началась охота за активами. Р-Фарм, Протек и ФармаИмпекс интересуются покупкой лидера отрасли, компании Артген Биотех. ▪ВС РФ отказал АО «Интер РАО-Электрогенерация» в пересмотре иска о взыскании с «ОДК-Сатурн» 901 млн руб. ▪Курсовая пошлина может затронуть менее 10% EBITDA «Фосагро» - финдиректор — ТАСС. Эффект курсовой экспортной пошлины для показателя EBITDA «Фосагро» может составить менее 10%, считает финдиректор компании Александр Шарабайко. При этом в прошлом году компания оценивала его в 10-15% показателя. ▪Юристы оптимистично смотрят на шансы отмены пошлины в США, решение ожидается в марте. Адвокаты «ФосАгро» оптимистично оценивают шансы отмены компенсационных пошлин на импорт фосфорных удобрений в США, решение по этому вопросу может быть принято в марте 2024 года. ▪Члены ЕЦБ сходятся во мнении, что ЕЦБ начнет снижать ставки летом. ▪АКРА повысило рейтинг «Магнита» и его облигаций до АAА(RU) со стабильным прогнозом. ▪Акции TCS Group после редомициляции будут торговаться на Мосбирже, листинг на других биржах не рассматривается, говорится в материалах, размещенных на сайте группы. ▪Сотрудники «Норникеля» смогут получить аналогичные дивидендам выплаты по ЦФА. «В конце прошлого года совет директоров „Норникеля“ рекомендовал выплатить дивиденды в размере 915,33 рублей на акцию компании, а акционеры одобрили выплаты. Таким образом, держатели minetoken также смогут получить первые выплаты по цифровым финансовым активам, аналогичные дивидендным», — говорится в сообщении. ▪Суд поддержал решение, предписание и штраф ФАС в размере 8,7 млрд рублей в отношении ПАО «Северсталь»»Северсталь» оспорит решение суда. ▪Международные резервы РФ за неделю снизились на $5,9 млрд, до $592,6 млрд — ЦБ Не забывайте подписываться!

❗️ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ 🔥 •⛔️ ЦБ поддержал запрет покупки иностранных бумаг на ИИС. •💸 Темпы укрепления рубля замедляются - Прайм. •🇷🇺 повышения ставки ЦБ РФ в декабре растет - SberCIB. •🇪🇺 достиг той точки, в которой он может взять паузу и оценить последствия уже проведенного ужесточения ДКП - глава ЕЦБ Лагард. •🇨🇳 вероятно подождет до начала следующего года, чтобы снизить процентные ставки для поддержки экономики, хотя другие формы смягчения до конца года посредством снижения краткосрочных ставок или норм резервирования все еще возможны - BBG. •✅ СД объявил дивиденды за 9 мес 2023 - 29,75₽/акц. •✅ выплатит дивиденды за 9 мес 2023 - 8.88₽/акц. •✅ Акционеры одобрили дополнительные за 2022г - 15,8₽/акц. •🌕 направила привлеченные в ходе IPO средства на снижение долга. •📦 На {$YNDX} Маркете теперь доступно около 5 млн товаров с быстрой доставкой от 30 мин до 2 часов. Продолжаем держать в •🧲 закрыл сделку по выкупу 7,8% акций у инвесторов-нерезидентов, одобрив 100% предъявленных заявок и став владельцем 29,7% собственных акций. •🔵 ЦБ не разрешил менять валюту при замещении евробондов. •🟢 запустил пилотный проект по исламской ипотеке в двух регионах РФ. •🏦 Набсовет утвердил стратегию развития на 2024-2026г. •🚫 выходит из совместного предприятия Nkomati в ЮАР •🛢 предлагает продлить действие инвестиционного налогового вычета для компаний. •☑ получил безоговорочное одобрение ЕС на сделку с iRobot. •💵 Cредний покупки/продажи наличного доллара в банках Москвы на 16:00 составил 87,74/91,77 ₽. 🎓 СТАТЬ КВАЛОМ, БЕЗ ПРЕМИУМА И $: ❗️СЦЕНАРИИ ПАДЕНИЯ РЫНКА: 🏆 БУДУЩИЕ ЛИДЕРЫ РЫНКА: ❔О СТРАТЕГИЯХ И ПОДВОДНЫХ КАМНЯХ: 🔥 СТРАТЕГИИ 🚀 готовимся улететь на +75% и ребалансировка. Момент для входа хороший. Из всех USD стратегий она обладает наибольшим потенциалом сейчас. 🇷🇺 - всё по плану. В начале 2022 предупреждал, что рынок РФ упадёт. Далее индекс мосбиржи рухнул -70% и тем кто меня не послушал надо с тех пор сделать более +200%, чтобы остаться в нуле. Теперь же - есть акции с отличным потенциалом, а ослабление рубля идёт нам на пользу, также используем функционал плечевых деривативов на VIX или путовых опционов и прочих аналогов шортов индексов, когда введут. Описанное мной в статьях работает на низких объёмах капитала, за счёт соответствующей ликвидности, спредов, отсутствия комиссии и тд. ⭐️ ждём реализации глобальных процессов, которые приведут к росту стратегии более чем на 70%. Мои опасения за неё: 0/10. Швейцарские аналитики оценили её рост на 75-80% за 12 месяцев при базовом сценарии. И на 130-140% при оптимистичном 👍 Всем добра, успеха и берегите нервы 🤗

#ЕС Европейские заёмщики влезли в погашение триллионов евро долгов, взятых, когда стоимость финансирования была во много раз ниже. Рефинансирование стоит слишком дорого. Эта проблема не уйдёт после прекращения роста ставок, рассказывает Bloomberg. Многие заёмщики отложили рефинансирование в надежде, что ставки снова упадут, но это выглядит маловероятным, поскольку экономика в целом показывает признаки восстановления. Ситуация является болезненной во многих странах, включая США. Для Европы это особый шок ― там в процентные ставки были нулевыми в течение восьми лет. Инвесторы предсказывают, что ближайшие годы будут отмечены дефолтами и сокращениями расходов. Всё большая часть доходов корпораций, домохозяйств и государства будует уходит на финансирование долга. Для компаний, многие из которых взяли крупные займы во время пандемии, большой период рефинансирования начнётся в 2025 году и через год достигнет пика. Очередь рефинансирования старых долгов будет длиться до конца 2020-х. В первой экономике ЕС ― Германии ― ситуация ухудшится в важных отраслях строительства и автомобилестроения. Среди личных долгов больше всего пострадают ипотечники ― их ставка увеличится в Европе примерно в два раза. Например, в Швеции стоимость займов относительно дохода удвоилась до 10% в прошлом году. Это привело к резкому падению цен на недвижимость и волну банкротств среди строителей. В Финляндии, Португалии, Италии доля ипотечных кредитов с плавающей ставкой выше, чем в среднем по ЕС ― у финнов она аж 98%. В этих странах проблема будет острее. Государственные структуры и компании откладывают программы с заимствованиями, надеясь увидеть снижение ставок. Но ЕЦБ отказывается давать чёткой прогноз, это случится. В США уже сказали, что стоимость кредитов останется высокой. Банковский кризис и более глубокая рецессия должны были спровоцировать снижение ставок, но экономики оказались крепкими, что стало плохой новостью для многих заёмщиков.

{$DXU3} {$NAZ3} {$NAU3} {$SFM4} Обзор банковского кредитования в еврозоне за июль 2023 года – ЕЦБ Основные тезисы Европейского Центрального Банка: · Банки продолжили ужесточать стандарты кредитования для всех категорий кредитов. · Спрос на кредиты сильно снизился как для фирм, так и для домашних хозяйств. · Банки больше обеспокоены проблемными кредитами, намерены ужесточить условия кредитования. · Климатические риски все чаще отражаются на условиях кредитования. Европейская экономика в полной мере ощущает эффект высоких процентных ставок. Банки на протяжении 5 кварталов продолжают ужесточать стандарты кредитования довольно высокими темпами. Основными причинами являются: снижение склонности к риску, процентный риск, стоимость фондирования. Ужесточение стандартов кредитования в основном характеризуется увеличением премий по кредитам и суммы необходимого обеспечения. Вследствие ужесточения стандартов кредитования растет число отказов в выдаче кредитов. Кроме того, европейские банки сообщают о рекордном за историю исследования (с 2003 года) сокращении спроса на кредиты: основная причина – высокие уровни ставок. Спрос на кредиты падает как среди крупных корпораций, так и среди малого и среднего бизнеса, что свидетельствует о слабой деловой активности и может сигнализировать о резком замедлении экономики. Те же тенденции наблюдаются и в потребительском кредитовании: ужесточение стандартов кредитования, условий и снижение спроса. Стоит отметить, что потребительский спрос вносит основной вклад в динамику ВВП в развитых странах. Об этом также упоминал Destatis о последнем релизе о темпах роста ВВП в Германии, экономика которой сокращается 2 квартала к ряду за счет слабого потребления. PS. Почему европейская экономика сталкивается с резким замедлением кредитной и экономической активности. Вероятно, вся суть в структуре финансовой системы. На последнем графике показано, что европейская экономика кредитуется больше чем на половину банками, в то время как в США банки занимают только 35%. В американской экономике сильно развиты институты private credit, которые более устойчивы, эффективны и прибыльны, а также склонны к кредитованию в условиях финансовой неопределенности.