Хэштег #евраз | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔍Распадская: чуть лучше Мечела, но не фонтан! С начала 2024 года акции Распадской потеряли 35% в цене. ☹️ Это, конечно, лучше, чем у Мечела, где падение составило 66%. 🏦 🔍 Что же происходит? Геополитика колет бизнес. 🚫 Санкции создали сложности с экспортом и логистикой, а цены на коксующийся уголь, главную продукцию Распадской, упали. 📉 Операционные результаты тоже подкачали: в 2024 году объем добычи сократился с 18,9 до 18,5 млн тонн, а продажи упали на 11%. Спрос в стране слабый, особенно в строительстве. 🏗️ Это все привело к снижению выручки на 21% и падению валютной EBITDA на 58%. 😞 Казалось бы, всё плохо, но! 🚀 У Распадской нет долгов, и даже есть чистая денежная позиция — это плюс! С учетом этого, компания может пережить кризис и воспользоваться будущим ростом. Но важный минус: материнский холдинг ЕВРАЗ так и не переехал в Россию, а значит, дивидендов мы не видим. 😔 Хотелось бы, чтобы ситуация изменилась, но пока ничего столь радикального не произошло. 💡 Инвестрекомендация: Если цены на коксующийся уголь вырастут или ситуация с ЕВРАЗ изменится, тогда стоит обратить внимание на акции. Пока лучше держаться настороже, чтобы не застрять в неэффективной бумаге. 💼 --------------------------------------------------------------- 🔥 Рекомендуем супераналитический канал , где публикуются обзоры по компаниям! Идея и горизонт при каждом анализе, плюс демократичная цена 🫰

и 😁 Комментировать - только портить 👍 "Завод Evraz в США поставлял бракованную броню для боевых машин американской армии. Сотрудники российского сталелитейного завода Evraz North America Inc. в Орегоне с 2017 по 2019 год в некоторых случаях фальсифицировали результаты испытаний контроля качества бронированных листов, из которых затем делались автомобили для армии США. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на внутренний отчет компании. Согласно внутреннему расследованию Evraz и заявлениям представителей компании, сотрудники завода в Портленде (штат Орегон) не провели обязательные испытания на твердость и предоставили поддельные результаты по приблизительно 12 800 бронеплитам различных типов. Эти плиты были маркированы как испытанные и одобренные, хотя на некоторых позже появились трещины. Тестирование брони должно гарантировать, что она достаточно прочна, чтобы выдерживать удар пули. В отчете компании от 10 декабря 2019 года говорится, что сотрудники внутреннего контроля пришли к выводу, что, начиная с ноября 2017 года, работники производственной линии Evraz не всегда использовали машину для измерения твердости бронелистов, как это требуется, и часто вводили поддельные результаты. По словам рабочих, у них не было достаточно времени для завершения требуемых испытаний из-за давления начальства. Основным заказчиком броневых пластин была компания Oshkosh Defense LLC, американский производитель широкого спектра военных транспортных средств, включая автомобиль Joint Light Tactical Vehicle (JLTV), который частично заменил Hamvee. JLTV отправлялся или продавался союзникам, включая Украину, Израиль, Бразилию и Литву. По состоянию на прошлый год компания выпустила более 22 тысяч таких машин, каждая из которых имела ожидаемый срок службы около двух десятилетий." By Banksta!!!

Металлургическая отрасль РФ: вызовы, проблемы и перспективы развития Металлургия — один из ключевых сегментов российской экономики, обеспечивающий около 5% ВВП страны. Это стратегически важная отрасль, которая играет значительную роль как на внутреннем рынке, так и в международной торговле. Однако в условиях глобальных изменений, включая санкции, климатические вызовы и переход на зелёные технологии, отрасль сталкивается с серьёзными трудностями, но при этом открывает новые возможности для трансформации и роста. Роль металлургии в экономике России Российская металлургия включает производство чёрных и цветных металлов, а также их переработку. Экспорт металлов, таких как алюминий, никель и палладий, составляет значительную долю доходов государственного бюджета. Ключевые игроки отрасли: Норильский никель — мировой лидер по производству никеля и палладия. Северсталь — один из крупнейших производителей стали. Русал — глобальный лидер по производству алюминия. и Металлоинвест — крупные игроки в чёрной металлургии. Проблемы и вызовы 1. Санкции и ограничения на экспорт. Геополитическая напряжённость привела к сокращению традиционных экспортных рынков, особенно в Европе. 2. Логистические трудности. Перенаправление экспорта на азиатские рынки (Китай, Индия) сопровождается ростом транспортных расходов и увеличением сроков поставок. 3. Устаревание технологий. Многие производственные мощности нуждаются в модернизации, особенно на фоне ужесточения экологических стандартов. 4. Климатическая политика. Переход к углеродно-нейтральной экономике требует внедрения зелёных технологий, что связано с высокими затратами. 5. Дефицит квалифицированных кадров. Отток специалистов и недостаточное внимание к подготовке новых кадров затрудняют внедрение инноваций. Перспективы и возможности Несмотря на сложности, российская металлургия обладает значительным потенциалом для роста: 1. Развитие внутреннего рынка. Акцент на импортозамещение и строительство инфраструктурных объектов (мосты, дороги, порты) стимулирует спрос на металлопродукцию. 2. Расширение сотрудничества с Азией. Увеличение поставок в Китай, Индию, Юго-Восточную Азию и страны Африки позволяет компенсировать потери на европейском рынке. Например, в 2024 году экспорт алюминия в Китай вырос на 25%. 3. Инновации и модернизация. Инвестиции в новые технологии, такие как электрометаллургия и использование водорода в производстве, помогут снизить углеродный след и повысить конкурентоспособность. 4. Экологические проекты. Компании активно внедряют программы по сокращению выбросов и переработке отходов. Например, "Норильский никель" инвестировал более 1 млрд долларов в программу модернизации, направленную на снижение выбросов серы. 5. Поддержка государства. Власти предоставляют налоговые льготы и субсидии для компаний, внедряющих инновации и осваивающих новые рынки. Заключение Российская металлургия находится на переломном этапе. С одной стороны, санкции, климатические вызовы и технологическое отставание создают серьёзные препятствия. С другой стороны, открываются новые возможности для диверсификации рынков, модернизации производств и экологической трансформации. Успех отрасли будет зависеть от геополитической ситуации, готовности ЦБ смягчить денежно-кредитную политику и конъюнктуры на сырьевых рынках. Ослабление рубля даже на 10% может добавить к прибыли экспортно-ориентированных компаний более 25%, что делает их акции привлекательными для инвесторов. Всё это определяет, сможет ли Россия сохранить свои лидирующие позиции в мировой металлургии и использовать её как драйвер экономического роста.

Напоминаем, как проходит «переезд» у эмитентов, и смотрим на интересные бумаги🚂 📍 {$HHRU} HeadHunter. Торги новыми акциями на Мосбирже могут начаться в III квартале. Эксперты Альфа-Инвестиций ждут, что компания вернётся к дивидендам. 📍 X5 Group. Ретейлер в процессе «переезда». Торги могут начаться в сентябре-октябре. В начале 2025 года компания обновит дивполитику и может вернуться к выплатам. 📍 Яндекс. С 24 июля начнутся торги акциями под тикером YDEX. Аналитики не исключают временного давления на котировки из-за большого количества продавцов. 📍 Эталон. Перерегистрация в Россию должна завершиться осенью. После этого девелопер сможет вернуть выплату дивидендов. Но, вероятно, не раньше 2025 года. 📍 {$AGRO} Русагро. Пока нет сроков перерегистрации. Компания ждёт разрешения от кипрского регулятора. После редомициляции могут возобновиться дивиденды. На днях Русагро включили в список экономически значимых организаций — это упростит смену регистрации. 📍 OZON. «Переезд» должен пройти до конца 2025 года. Может быть большой навес продавцов: много бумаг онлайн-ретейлера принадлежат иностранным инвесторам. После перерегистрации они смогут продать акции. 📍 {$CIAN} ЦИАН. Редомициляция началась недавно. Компания планирует листинг на Мосбирже и обмен бумаг. Сроков пока нет. 📍 О’КЕЙ. Собирается провести редомициляцию. Информация может появиться 31 июля вместе с отчётностью. 📍 . Пока не сообщал о планах «переезда». Однако он нужен, чтобы «дочка» компании — Распадская — снова начала платить дивиденды. Какие акции интересны 😉 👉 Яндекс. По итогам I квартала 2024 года EBITDA превысила прогноз на 40%. Аналитики ждут роста доходов и рентабельности в сегментах «Поиск и Портал» и «Райдтех». Бумаги остаются крупными «акциями роста». В конце июля будут результаты за II квартал. 👉 HeadHunter. Выручка за I квартал 2024 года выросла на 55,4%, прибыль — на 122,6%. Эксперты ждут рост выручки и её лёгкую конвертацию в EBITDA и чистую прибыль. 👉 X5 Group. Ретейлер зарабатывает больше, когда растут цены. За I квартал 2024 года результаты хорошие. За I квартал выручка ретейлера +27,3% — до 886,2 млрд руб. 💡 alfa_investments __________________________________ ‼️ Открыт брокерский счёт, по которому ещё не совершал пополнений и покупок❓️ 🎁 Отправь мой личный промокод TINVpulsePREMIUM4U в чат приложения Т-Инвестиций без доп. слов и забирай свои подарочные акции до 20тыс. руб втечении нескольких минут! 🎁 Начать инвестировать можно с покупки от 1000руб 👍 __________________________________

Распадская отчиталась за I полугодие 2023 года, ожидаемые результаты, как и отмена дивидендов, но не всё так плохо! Распадская представила финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 года. Относительно прошлого года результаты слабые, но это было ожидаемо (цена на коксующий уголь сложилась в 2 раза по сравнению со IIп 2022г., переориентация поставок, затраты на логистику, нехватка комплектующих для оборудования из-за санкций и скидки АТР), но если посмотреть на II полугодие 2022 года, то вырисовывается положительная динамика (выручка, прибыль и EBITDA увеличились). О положительных моментах для компании мы поговорим ещё ниже, а пока что основные результаты: ▪️ Выручка: $1,2 млрд (-27% г/г) ▪️ Чистая прибыль: $314 млн (-53% г/г) ▪️ EBITDA: $432 млн (-59% г/г) Сам же президент компании отмечает, что Распадская столкнулась : с перебоями поставок запчастей, с проблемами квот на ДВ, подорожала логистика (ж/д, фрахт), цена на сырьё снизилась, при этом произошли проблемы с добычей рядового угля на шахте Алардинская из-за сложных горно-геологических условий, а также перемонтажи на шахтах Распадская-Коксовая, Осинниковская, Усковскаяи и Есаульская. На этом фоне совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам I полугодия 2023 года (не менее 100% FCF, если Чистый долг/EBITDA составляет менее 1,0 не менее 50% FCF, если Чистый долг/EBITDA превышает 1,0). Но многие догадываются об истинной причине невыплаты, компания Evraz Group владеет 93,2% акций Распадской, а так как у материнской компании иностранная регистрация, то предполагается сложность перевода средств в виде дивидендов из-за санкций. Что ещё можно отметить из отчёта? 🪨 Видно, что компания почти полностью избавилась на счетах от $ и продолжает перекладываться в юани, сокращая ₽ позицию (на этом фоне курсовая разница отрицательная) 🪨 Чистый долг находится на отрицательном уровне, ибо денежные средства и их эквиваленты достигли $330 млн 🪨 Компания увеличивает поставки в Индию, реализуется стратегия перехода на альтернативных поставщиков по ключевому оборудованию, а также снижаются издержки за счёт перехода на цифровые технологии 📌 Всё ли так плохо? Думаю акционеры, которые пристально следили за компанией понимали, какие результаты ожидать в будущем, потому что риски надо учитывать и они наступили. Из положительного можно отметить, что денежная позиция продолжает рост и кэш аккумулируется на счетах (для будущих выплат самое то), ослабление рубля играет на руку компании, при этом продолжают улучшаться поставки АТР и снижаться издержки. Наконец-то началось обсуждение переезда Evraz Group в российскую юрисдикцию. Поэтому автор с удовольствием продолжает держать позицию в Распадской, притом что она плюсует в ~45%. С уважением, Владислав Кофанов

{$GLTR} Globaltrans — единственная публичная российская железнодорожная транспортная компания, функционирующая в сегменте перевозки грузов. Санкционные риски для компании минимальны, поскольку основная деятельность сосредоточена на территории России, а ключевыми клиентами являются крупные российские компании (« », « нефть», « », , ТМК, « »), долгосрочные сервисные контракты с которыми остаются нетронутыми и исполняются. У сохраняется низкая долговая нагрузка, высокий чистый денежный поток и высокие показатели операционной эффективности. Коэффициент порожнего пробега в сегменте полувагонов у компании является одним из самых низких в отрасли. Основными драйверами роста акций Globaltrans будут общеотраслевые тенденции — расширение экспортных потоков в восточном направлении и рост арендных ставок на полувагоны. При этом позитивным сигналом для инвесторов также станет потенциальное возобновление дивидендных выплат и байбэка, которые пока приостановлены в виду технических сложностей с направлением средств холдинговой компании, зарегистрированной на Кипре. Мы полагаем, что сохранение высоких арендных ставок на полувагоны, дальнейшее расширение железнодорожной инфраструктуры на Восток и повышенная актуальность ж/д перевозок в условиях сохраняющихся ограничений для России в отношении других видов транспорта будут способствовать росту бизнеса железнодорожных операторов в 2023 году. 📰Финам 🧡 Tinkoff Pro 2 месяца в подарок 👉 🍪 Бонусы от меня: 🆓Бесплатно 2 или 3 месяца премиум обслуживания и привилегий от Тинькофф инвестиции

Распадская отчиталась за 2 полугодие и 2020 год по МСФО. Пандемия, естественно, не обошла стороной и угольную отрасль, испытавшую серьезный спад цен на продукцию! Но стоит отметить, что даже в условиях уникального кризиса компания осталась устойчивой и прибыльной, хотя финансы все равно серьезно пострадали: - выручка упала почти на 30%; - EBITDA снизилась на 60%; - чистая прибыль сократилась только на 15% из-за разовых убытков в прошлом отчете; - менеджмент довольно неожиданно объявил дивиденды в 50 млн долларов (5,7 рубля на акцию), что вдвое превышает выплаты, предусмотренные дивидендной политикой; - компания объясняет слабые результаты падением цен на австралийский уголь, который является бенчмарком для контрактов. Но бенчмарк как раз таки очень плохо исполнял свои обязанности, так как австралийское сырье неожиданно нарвалось на эмбарго со стороны ключевого покупателя - Китая!! В итоге цены на уголь в портах Австралии падали, а внутри Китая быстро росли на фоне дефицита!! Ситуация необычная и странная, посмотрим как она скажется на балансе спроса-предложения (Распадская пишет, что на поставки в Китай, где цены выше, компания не переориентировалась). По большому счету итоги 2020 года уже никакого значения не имеют. Гораздо важнее перспективы с учетом ключевого события - покупки ЮКУ у Евраза за 67 млрд рублей (920 млн долларов). Эта сделка стратегически преобразит Распадскую: 1) Добыча угля вырастет в 2 раза и может достигнуть 25 млн тонн в год в 2022 году. 2) Рост долга. Вместо чистой денежной позиции на счетах у компании появится долг примерно в 350 - 370 млн долларов. Для объединенной гигантской добывающей компании (одной из крупнейших в мире по добыче коксующегося угля) такой долг точно не должен стать серьезной проблемой. 3) Синергия активов. Активы ЮКУ и Распадской логистически и производственно находятся в одном районе. В теории укрупнение должно привести к некой синергии затрат и еще большему снижению итак минимальной себестоимости добычи. 4) Spinoff из Евраза. Вполне вероятно, что объединенная компания будет выделена из вышестоящего холдинга и ее акции будут равномерно распределены между всеми акционерами Евраз. Такой ход мгновенно создаст огромный freefloat, что, вероятно, приведет к попаданию в индексы и созданию угольной фишки. Попробуем посчитать форвардные мультипликаторы объединенной компании. У меня нет прогнозов по ценам на рядовой и коксующийся уголь, но, скорее всего, они будут расти вместе со всем остальным сырьем. Допустим, показатели компании будут такие же, как в 2020 году. С учетом удвоения добычи (а скорее всего даже больше чем удвоения), компания получит 1,3 - 1,5 млрд долларов выручки, 500 - 700 млн EBITDA и примерно 500 млн прибыли. Несложно посчитать, что это даст мультипликаторы: EV\EBITDA = 3,3; Debt\EBITDA = 0,5; P\E = 4. И да, такие мультипликаторы у компании будут в условиях мизерного отскока цен от коронавирусных уровней. При подорожании тонны угля скажем еще на 20 долларов, EBITDA вырастет чуть ли не на 50%!! Купить одного из крупнейших производителей металлургического угля в мире, который выходит их кризиса, платит дивиденды и торгуется за 3,5 EBITDA - мне кажется это интересная идея. К тому же вероятный Spinof из Евраз, мгновенно создаст компанию с огромным freefloat и без мажоритарного акционера, что должно привести притоку пассивных денег. Думаю, что уже к концу года акции Распадской могут стоить 300+ рублей.