Хэштег #чмк | Тинькофф Инвестиции Пульс

ЧМК. Взгляд 👀 Общий обзор 🔲 Челябинский металлургический комбинат (ЧМК), входящий в состав группы «Мечел», является одним из ведущих производителей стали в России. Более 90% акций предприятия принадлежат этой группе. Комбинат занимает пятое место среди отечественных компаний по объему выплавляемой стали. Ежегодно он производит около 3 миллионов тонн металлопроката, что составляет 85% от общего объема стали, выпускаемого «Мечелом». 🕳️ В производстве используется руда и уголь. Руда поставляется Коршуновским ГОКом, который также входит в группу «Мечел». Уголь же привозит предприятие «Южкузбассуголь». Ассортимент продукции Челябинского комбината включает свыше 20 видов проката, таких как арматура, рельсы, строительные балки и швеллеры — металлические профили в виде буквы «П». 🛍️ На данный момент большая часть продукции реализуется на внутреннем рынке, при этом около трети идет на экспорт. Ранее основными рынками сбыта были Европа и страны СНГ, но сейчас компания стремится расширить свое присутствие на рынках Азии. 🗿 История компании 👑 Металлургическое производство на Урале зародилось еще в эпоху Петра I, однако активная индустриализация региона началась уже после революции, когда советское руководство приняло решение о строительстве в Челябинске завода для выпуска высококачественной стали. 🪖 Возведение Челябинского завода стартовало в 1941 году, когда в связи с войной начались эвакуации металлургических производств с западных регионов СССР. Запустив производство в 1943 году, завод полностью переключился на обеспечение военной промышленности сталью. Даже после окончания войны он продолжал оставаться одним из ключевых металлургических предприятий страны. 🤔 В 2001 году завод был включен в состав Группы «Мечел», после чего началась его масштабная реконструкция и модернизация. 💰 Финансовая часть 📉 В период январь-сентябрь 2024 года ЧМК получил убыток по РСБУ в размере 3,38 млрд рублей, что в 2,3 раза больше, чем за 9 месяцев 2023 года. Выручка ЧМК за этот период увеличилась на 11%, до 132,17 млрд рублей. 🔽 Экспортная выручка снизилась в 2,4 раза, до 6,8 млрд рублей, тогда как выручка от внутренних продаж выросла на 22,3%, до 125,4 млрд рублей. ⚠️ Себестоимость увеличилась на 23,4%, до 113,88 млрд рублей, что уменьшило валовую прибыль на треть. Коммерческие расходы выросли на 15,2%, до 12,01 млрд рублей, влияя на снижение прибыли от продаж в 3,3 раза. 🤓 Преимущества / Риски 🤷‍♂️ Компания не обладает значимыми устойчивыми конкурентными преимуществами. Продукция Челябинского металлургического комбината (ЧМК), хотя и востребована, но не является уникальной, так как аналогичные товары производят и другие российские предприятия. ⚠️ Риски - Высокая себестоимость продукции. Это связано с хронической нехваткой инвестиций в развитие компании. - Значительная долговая нагрузка. Общий долг ЧМК превышает операционную прибыль почти в десять раз, что может объясняться наличием валютных кредитов при значительной части рублевой выручки. - Возможность требования возврата средств кредиторами из-за систематических нарушений условий кредитных соглашений. - Непрозрачная структура сделок внутри группы «Мечел», которая затрудняет анализ финансовой деятельности компании. Кроме того, реструктуризация задолженности ограничивает возможность выплаты дивидендов акционерам. ⚖️ Инвестиционный взгляд 🏭 ЧМК сталкивается с финансовыми трудностями. Несмотря на увеличение выручки, убытки предприятия растут из-за высокой себестоимости продукции и значительных коммерческих расходов. Снижение экспорта усугубляет ситуацию, а высокая долговая нагрузка и непрозрачные сделки создают дополнительные риски для компании. 🎯 Идеи здесь нет. 💼 Портфель ⚠️ Из инвестиционного взгляда становится ясно, что этот актив стоит избегать. В нашем инвестиционном портфеле отсутствуют акции данной компании. Кроме того, у этой компании также нет облигаций.

📊 Мечел опубликовал операционные результаты за III квартал 2024 года Генеральный директор Олег Коржов сделал несколько важных замечаний. 🚀 В отчетном периоде компания активно перераспределила свои продажи угля на внутренний рынок, замещая экспортные поставки. 🌍 Это решение было принято в связи с введением новых санкционных ограничений в начале года. Угольные предприятия проявили активность, увеличив масштабы горных работ и достигнув роста основных показателей по добыче и производству продукции. ⛏️ Тем не менее, отгрузки концентрата коксующегося угля за III квартал сократились на 15% по сравнению с предыдущим кварталом. 📉 Это связано с тем, что по итогам II квартала был полностью реализован накопленный объем складских запасов. 💼 К сожалению, данный фактор негативно сказался на показателях продаж антрацита, которые упали на 17%. Также замечено резкое снижение реализации пылеугольного топлива (PCI) на 61%, что стало результатом снижения его производства на «Южном Кузбассе» в связи с сокращением заказов. 😔 Общий показатель продаж энергетического угля снизился на 29% кв/кв, что связано с уменьшением доли данного вида угля в общем объеме производства как в «Якутугле», так и в «Южном Кузбассе». 📉 Но есть и положительные моменты! 🌟 Поставки железорудного концентрата (ЖРК) Коршуновского ГОКа увеличились на 16% по отношению к предыдущему кварталу, что соответствует потребностям Челябинского металлургического комбината. 📈 За 9 месяцев текущего года отгрузки товарной продукции КГОКа в адрес сторонних клиентов возросли на 88% благодаря росту спроса на магнетит со стороны угледобывающих предприятий. 🔩 Объемы выпуска и реализации кокса остались примерно на уровне предыдущего квартала. 🏭 Следует отметить, что продажи коксовой и сопутствующей продукции с экспортных направлений были переориентированы на внутренний рынок. В отчетном периоде также проводился капитальный ремонт на одном из конвертеров ЧМК, что сказалось на показателях производства чугуна (-4%) и выплавки стали (-3%). 💔 Реализация сортового проката уменьшилась на 7% кв/кв, что стало следствием ремонтных работ на оборудовании в прокатном переделе ЧМК, где выпускается арматура. Но в то же время удалось увеличить продажи строительной балки за счет привлечения крупных клиентов. 🏗️📈 В сегменте плоского проката наблюдается рост реализации на 5%, что обусловлено увеличением объемов производства на ЧМК. 📊 Однако общие продажи метизной продукции Белорецкого металлургического комбината и Вяртсильского метизного завода за III квартал 2024 года снизились на 6% из-за ограниченного потребления проволоки на внутреннем рынке и остановки экспортных поставок в связи с введенными

Локально"4ч"📍:Все еще находимся в регрессионном канале, подходим к его сопротивлению(в районе 10500-10600р). Поддержка образована всеми экспоненциальными скользящими средними(EMA 20/50/100/200). Находимся в нейтральной зоне(RSI), а также закрепились над скользящей средней (RSI, желтый цвет) На горизонте"1д"↔️:Также в регресионоом канале. Идут хорошие объемы на покупку. Здесь также образована сильная поддержка в виде EMA 20/20/100. EMA 200 еще в районе 9162р. Находимся в нейтральной зоне(RSI). Негативным фактом считаю, что находимся под скользящей средней (RSI, желтый цвет) Глобально "1н"🌐: (Здесь уже все гораздо интереснее!) 1 Сценарий:Образование бычьего флага. После августовских пампов, прошла хорошая коррекция. Объемы сильно затухли. В ближайшие недели нужно ждать пробития и ретеста флага, тогда можно будет смело подтвердить сценарий. 2 Сценарий:Перевернутый ГиП. Во время осенней коррекции сформировали левое плечо и голову,сейчас формируем основание правого плеча. Также ждем пробития основания ГиП и ее ретеста. (То есть закреп выше 11150р). RSI оценивает чмк также как и год назад! И там и там предполагается рост от 13500р. Личный взгляд 👀:На освании выше перечисленного, могу сказать одно точно. В ближайшие недели ЧМК хорошо пойдет в рост. А если смотреть более глобально, то перехай не за горами. Фундаментальные причины роста можете узнать у него👇: Цель 🎯:13500р/14000р Срок 📅:4-6недель/2-3месяца Риск⚠️:🟧/🟥 Объемы📈📉:Затухающие, признак надвигающегося сильного движения. Тип🏦:ПАО Эшелон 🚉:3 Таргет🧾: Активно Покупать🚀🚀🚀(Спекуляция) Держать😬(Среднесрок) Продавать📉(Долгосрок) Депо 🛖:10% Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📝 Прогнозы и комментарии 🐸 Что ждать от дивидендного гэпа в Сбербанке 🫡Главное 🇷🇺 Российский фондовый рынок возвращается в обычный режим после майских праздников. Обороты торгов сегодня вновь должны вырасти —они наверняка превысят 50 млрд руб. против 26,5 на прошлой сессии. С момента нашего закрытия в понедельник внешний фон был смешанным, и он не располагает к какому-то сильному росту или снижению. Так, ключевые западные фондовые площадки завершали торги вторника небольшим снижением. В то же время цены на нефть росли четвертую сессию подряд. Brent вернулись к отметке в $77 за баррель, что окажет поддержку акциям российских нефтяников. Среди фаворитов выделяются бумаги Татнефти. Все трейдеры будут в стакане Сбера. В центре внимания в среду однозначно будут акции Сбербанка. И именно они обеспечат чуть ли не половину торговых объемов сегодняшней сессии. В понедельник прошло закрытие дивидендного реестра. А сегодня акции откроются с гэпом вниз. Учитывая сложившийся внешний фон, размер снижения может составить 8–9% по обыкновенным и привилегированным акциям. Цена может в моменте сходить чуть ниже 220 руб. — и это будут всего лишь уровни начала апреля. По бумагам банка дивидендная история включает 20 лет, но статистически значимой выборки нет, поскольку доходность свыше 4% перед отсечкой фиксировалась только в последние 5 выплат. Срок закрытия гэпа в этот период колебался от 5 до 138 дней, поэтому ориентироваться на средние уровни неправильно. Формально средний срок закрытия гэпа за последние 10 лет составил 65 дней, за последние 5 лет — 50 дней. При спокойном внешнем фоне на закрытие гэпа предположительно может потребоваться 3–6 недель, что во многом может быть обусловлено ожиданиями рынка еще более высоких дивидендов в 2024 г. Впоследствии полагаем, что обратно в рынок может быть реинвестировано как минимум 34 млрд руб. из распределенных среди акционеров Сбера дивидендов. Положительный эффект на нашем рынке может проявиться ближе к концу мая. Затем в начале июня будет еще одна объемная отсечка — у ЛУКОЙЛа. У этой компании совокупный размер дивидендов ниже, но из-за более высокого free-float притоки на рынок могут быть сопоставимыми со Сбером. Процесс активного реинвестирования может прийтись на вторую половину июня. 🔎 Акции в фокусе • {$POLY} Полиметалл (-0,2%). Сегодня компания проведет брифинг для инвесторов и аналитиков. Эмитент представит актуальную информацию о действиях по восстановлению акционерной стоимости, а также обсудят производственные результаты за I квартал 2023 г., которые также будут опубликованы в среду. В фокусе инвесторов планы Полиметалла по реорганизации и перерегистрации. • Банк Санкт-Петербург-ао (-16,7%). В понедельник акции были в лидерах снижения из-за дивидендного гэпа. Однако масштаб просадки оказался больше, чем можно было ожидать. Дивдоходность акций перед закрытием реестра составляла 12,6%, так что провал на 16,7% при относительно спокойном общерыночном фоне выглядит негативным сигналом. Пишет 🗞 бкс , что на быстрое полное восстановление после гэпа сложно рассчитывать. С одной стороны, в сильном финансовом результате 2022 г. были крупные разовые притоки. А значит при прочих равных по итогам 2023 г. выплаты могут быть ниже. С другой — банковский сектор чувствует себя в текущей ситуации уверенно, а БСП платит всего лишь 25% от чистой прибыли. То есть пространство для увеличения payout ratio у него есть. • В среду состоится заседание совета директоров . В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г. В последние годы компания не платила дивиденды. • 🇺🇸 В США близок к завершению сезон корпоративных отчетов. Из заметных имен сегодня финансовые результаты представят Walt Disney, Nutrien, Manulife Financial Corp, Li Auto, Robinhood Markets и др.

Главные металлурги страны пока дружно отказались от раскрытия отчетности, но это не значит, что инвесторы пребывают в вакууме. У нас есть косвенные данные, которые можно использовать. Например, на днях отчетность по РСБУ представила ЧМК - дочерняя компания Мечела . Все тенденции развития отрасли, о которых мы читали в новостях, тут наглядно проявляются в цифрах. Очень сильный первый квартал с показателями, близкими к рекордным, сменился стремительным спадом операционной рентабельности даже при росте выручки. Операционная прибыль упала в 6 раз по сравнению с прошлым годом!! Да, компания все еще прибыльная и все еще неплохо зарабатывает даже относительно средних исторических прибылей. Но ведь нам важна тенденция, а она однозначна - ситуация в экономике ухудшается, металла требуется меньше, а из-за ограничения экспорта и слишком крепкого рубля на внутреннем рынке образовался профицит. Ценам просто некуда деваться, кроме как падать. Предположу, что второе полугодие как для ЧМК, так и для всей отрасли вообще может стать убыточным!! Так что там с Северсталью, ММК и НЛМК? Берите динамику ЧМК и просто переносите на показатели большой тройки, там все будет очень похоже. Сильный первый квартал сменится спадом во втором, но компании все равно останутся прибыльными. Но ситуация продолжит ухудшаться в следующих период. Пока, очень грубо и ориентировочно, дно кризиса придется на 1й - 2й квартал следующего года. А это еще 12 месяцев постоянного падения прибыли, а значит и падения акций! В прошлом рынок очень любил металлургов за большие дивиденды. Эта любовь в некоторой степени позволила компаниям чувствовать себя чуть лучше рынка. Но ухудшение экономической ситуации и отсутствие выплат (а их теперь не будет долго) рано или поздно приведет к исчезновению премии. Это я к тому, что не нужно смотреть на график и покупать "потому что упало". Смотреть надо на экономические показатели. Пока они снижаются, будут падать акции. Нам, как инвесторам-спекулянтам, важно поймать не дно, а разворот в экономике и прибыли компаний. Так что запасаемся терпением. П.С. Ах да, что там с Мечелом? Я думаю, что через год начнется новая эпопея с банкротством. Долг-то все еще огромный. Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Бородаинвестора не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником.

🔘 ЧМК ( ). Итоги 9 мес. 2021 г.: высокие цены на продукцию способствуют рекордным результатам ЧМК выпустил отчетность за 9 месяцев 2021 год по РСБУ. 📈Выручка комбината увеличилась более чем в полтора раза, составив 132 млрд руб., главным образом, вследствие сильного роста цен на металлургическую продукцию. 📈Операционные расходы комбината выросли на 54,2%, составив 119 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК выросла вдвое до 13 млрд руб. 📈В отчетном квартале финансовые вложения компании составили 165,4 млрд руб., увеличившись за год на 5 млрд руб. Как следствие, проценты к получению составили 10,2 млрд руб. против 8,3 млрд руб. годом ранее. Процентные расходы увеличились с 7,6 млрд руб. до 9,2 млрд руб. на фоне увеличения долга со 190,7 млрд руб. до 201,4 млрд руб. и снижения стоимости его обслуживания. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 498 млн руб. (год назад -11,6 млрд руб.), ставшее следствием изменением курса рубля по отношению к евро и реализацией курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля. 💰В итоге чистая прибыль ЧМК составила 11,5 млрд руб., против убытка годом ранее. Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 20 940 руб. 🧐 По итогам внесения фактических данных мы повысили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, отразив возросшие цены на выпускаемую комбинатом металлопродукцию. В результате потенциальная доходность акций компании несколько возросла. 💼 Акции комбината оценены ниже четверти собственного капитала и продолжают входить в число наших приоритетов.

ЧМК ( ). Итоги 1 кв. 2021 г.: стальное сердце Мечела ЧМК выпустил отчетность за 1 кв. 2021 год по РСБУ. 📈Выручка комбината увеличилась на треть, составив 38,8 млрд руб. На фоне снижения поставок сырья для металлургии внутри холдинга Мечел реализация сортового проката уменьшилась на 7% в сравнении с предыдущим кварталом. Что касается продукции рельсобалочного стана, то продажи рельсов уменьшились на 31% в связи с досрочной отгрузкой в 4 квартале 2020 года оставшегося по контракту объема для строительства новых станций Московского метрополитена. Реализация фасонного проката УРБС снизилась на 16% из-за сезонного падения спроса на балочную продукцию. В то же время нисходящая динамика в объемах производства была с лихвой компенсирована сильным ростом цен на металлургическую продукцию. 📈Операционные расходы комбината выросли на 28,1%, составив 33,3 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК выросла на три четверти до 5,4 млрд руб. 📈В отчетном квартале финансовые вложения компании составили 184,9 млрд руб., увеличившись за год на 33,0 млрд руб. Как следствие, проценты к получению составили 3,4 млрд руб. против 2,7 млрд руб. годом ранее. Процентные расходы увеличились с 2,5 млрд руб. до 2,9 млрд руб. на фоне увеличения долга с 175,7 млрд руб. до 213,5 млрд руб. и снижения стоимости его обслуживания. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 820,0 млн руб. (год назад – 8,0 млрд руб.), ставшее следствием ослабления рубля по отношению к евро и реализацией отрицательных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля. 📈В итоге чистая прибыль ЧМК составила 4,7 млрд руб., против убытка годом ранее. Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 18 788 руб. 🔮Мы ожидаем, что второй квартал окажется достаточно сильным для компании на фоне завершения модернизации и ремонта ряда производственных мощностей и сохранения высоких цен на продукцию комбината. После продажи Эльгинского месторождения, на наш взгляд, именно ЧМК перенимает эстафету главного актива холдинга в части генерации операционной прибыли. 🧐 По итогам внесения фактических данных мы существенно повысили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, при этом прогноз на последующие годы не претерпел серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании несколько возросла. 💼Акции комбината оценены ниже одной пятой собственного капитала и всего лишь чуть дороже своей годовой прибыли (!!!) и продолжают входить в наши портфели акций «второго эшелона».

🔘Челябинский металлургический комбинат ( ): курсовые разницы привели к убытку ЧМК выпустил отчетность за 2020 год по РСБУ. 📈 Выручка комбината увеличилась на 0,9%, составив 114 млрд руб. Такая динамика связана как с ростом объемов производства, так и с восстановлением цен на продукцию. В отчетном периоде ЧМК увеличил выпуск чугуна и выплавку стали на 10,1% и 0,8% соответственно. Общие продажи сортового проката увеличились на 1,5%, при этом реализация фасонного проката универсального рельсобалочного стана увеличилась на 13,6% благодаря формированию дополнительных подсортировочных складов, а рельсовой продукции – на 3% вследствие наращивания экспортных поставок. 📉Операционные расходы комбината снизились на 4%, составив 105,8 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК выросла в три раза до 8,2 млрд руб. На наш взгляд, столь сильная динамика операционной прибыли связана, главным образом, со сдвигом ассортимента в пользу более маржинальной продукции. 📈В отчетном квартале финансовые вложения компании составили 186,2 млрд руб., увеличившись за год на 53 млрд руб. Как следствие, проценты к получению достигли 11,7 млрд руб. против 10,8 млрд руб. годом ранее. Процентные расходы увеличились с 10,1 млрд руб. до 10,6 млрд руб. на фоне увеличения долга с 148,6 млрд руб. до 217,1 млрд руб. и снижения стоимости его обслуживания. Значительное влияние на итоговый финансовый результат оказало отрицательное сальдо прочих доходов/расходов в размере 9,6 млрд руб., ставшее следствием ослабления рубля по отношению к евро и реализацией отрицательных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля. 💰В итоге чистый убыток ЧМК составил 506 млн руб., при этом в четвертом квартале комбинат смог заработать около 4 млрд руб. чистой прибыли. Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 17 293 руб. 🧐По итогам внесения фактических данных мы несколько повысили прогноз финансовых показателей компании на всем прогнозном периоде. В результате потенциальная доходность акций компании возросла. 💼Акции комбината оценены ниже одной пятой собственного капитала и продолжают входить в наши портфели акций «второго эшелона».