Хэштег #росбанк | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏦 Т-банк — круто, правда круто! Годовой отчет вышел — любимая компания радует. Слияние с Росбанком дало эффект низкой базы, но рост всё равно впечатляет. ——— 🧍 Клиенты и экосистема: - Число клиентов экосистемы: 48 млн (+18%). - Активные клиенты: 32,4 млн (+16%). - DAU (ежедневные пользователи): 15,5 млн (+23%). Компания растет и удерживает клиентов. 💸 Структура доходов: - Розничное кредитование: 43%. - Услуги для бизнеса: 22%. - Розничные и лайфстайл-услуги: 19%. - Страхование: 10%. - InvestTech (Т-Инвестиции): 6%. Все направления вносят вклад в прибыль. 💰 Финансы: - Чистый процентный доход: ₽250 млрд (+39%). - Чистый комиссионный доход: ₽106 млрд (+45%). - Чистая прибыль: ₽122 млрд (+50%). - Руководство прогнозирует рост прибыли в 2025 еще на 40%. ——— 🤝 Детали: - Чистая прибыль на акцию: +27% (несмотря на допэмиссию). - ROE: 32,5% (-1 п.п., но всё ещё круто). - Банк торгуется за 8x P/E и 1,9x P/B — оценка справедливая, но дисконта нет. ——— 🫖 Итог: - Отличный год и перспективы на 2025. - Долгосрок — топ, но сейчас цена уже справедливая. Покупали в декабре, сейчас пасу.

Т-технологии опубликовали операционную отчетность по итогам 2024 года (РСБУ). Сначала выводы, а отчетность после выводов. Итак Т-технологии представили превосходную отчетность. Банк растет великолепными темпами не только с финансовой точки зрения, но и увеличивает количество клиентов темпами 18% год к году, 47,8 млн клиентов экосистемы это каждый второй экономически активный граждани РФ (это действительно впечатляет). Прибыль также растет потрясающими темпами 31% год к году у Т-банка и 57% у Росбанка. Дальше не вижу смысла расхваливать просто сами посмотрите цифры ниже в этой заметке. Банк находится в моем портфеле и я рассчитываю, что это будет одна из самых растущих бумаг в 2025 году. Ключевые операционные показатели: • Общее количество клиентов экосистемы Т выросло на 18% год к году и составило 47,8 млн💪 • Количество активных пользователей экосистемы Т выросло на 16% год к году и достигло 32,4 млн💪 • Общий объем покупок по картам за 12 месяцев 2024 г. вырос на 33% год к году и составил 9 трлн руб.💪 • Суммарный размер кредитного портфеля Т-Банка и Росбанка составил 2,6 трлн руб. • Объем средств клиентов и активов под управлением на счетах в Т-Банке и Росбанке вырос на 10% по сравнению с ноябрем и на 27% год к году и составил 5,4 трлн руб. Ключевые финансовые показатели (полные фин. показатели в прикрепленном изображении): • Прибыль Т-Банка по РСБУ за 12 месяцев 2024 г. достигла 61 млрд руб., увеличившись на 31% год к году (за 12 месяцев 2023 г. — 46 млрд руб.).💪 • Прибыль Росбанка по РСБУ за 12 месяцев 2024 г. выросла на 57% год к году и достигла 51млрд руб. (за 12 месяцев 2023 г. — 33 млрд руб.).💪 Подписывайтесь на канал это мотивирует писать дальше! Всем успехов в инвестировании!

Под рисками снижения: самые перекупленные акции 📌 Полюс RSI(14) = 76,8 С начала года акции Полюса в плюсе на 38%. Этому способствовал рост котировок золота и соответствующее увеличение доходов предприятия. Драгметалл находится на историческом максимуме, что связано со снижением ключевых ставок ФРС и ЕЦБ. Оценка будущего уровня цен достаточно высокая. В I полугодии чистая прибыль Полюса выросла в 2,8 раза год к году (г/г), до $ 1,6 млрд. Свободный денежный поток (FCF) компании стремительно вырос — сразу на 64,4% г/г, до $ 1,1 млрд. Акции Полюса уперлись в статическое сопротивление, образованное максимумами этого года. Возможен откат котировок в район 13 800 руб. при 14 540 руб. на 23 октября. Долгосрочный взгляд БКС Мир инвестиций на бумаги — «Нейтральный». Таргет — 17 000 руб., это подразумевает 17%-й потенциал роста относительно уровня 23 октября. Катализатором дальнейшего роста может послужить отражение динамики котировок золота на финансовых показателях Полюса. Из свежих позитивных новостей: в среду совет директоров компании объявил размер дивидендов за 9 месяцев. Текущая дивидендная доходность — около 8,8%. Последний день для покупки бумаг компании — 12 декабря. 📌 RSI(14) = 75,7 Для трейдеров и инвесторов акции неинтересны, хотя все еще торгуются на Мосбирже. Росбанк проходит через процедуру интеграции с ТКС. Т-Банк сделал ставку на взаимодополняемость бизнеса и возможную синергию за счет реализации эффекта масштаба. Эти факторы позволят существенно усилить позиции группы на финансовом рынке. ТКС Холдинг уже получил контроль над 99,4% акций Росбанка. Как сообщил в начале октября Интерфакс, Т-Банк в рамках присоединения Росбанка проведет допэмиссию акций номинальным объемом в 3 млрд руб. Акционеры Росбанка рассмотрят вопрос о присоединении кредитной организации к ТКС на внеочередном собрании 1 ноября. 📌 Акрон RSI(14) = 72,6 Акции производителя удобрений с начала года в минусе на 12%. На бумаги оказало давление снижение цен на продукцию. Помимо этого, на рентабельность давят растущие расходы и налоговые риски. Нельзя исключать снижение дивидендов. С июля бумаги заметно отскочили, отыграв бычью дивергенцию, которая в явной форме наблюдалась на дневном графике. В июле ЕС нарастил импорт российских удобрений до максимума за последние двадцать месяцев, вернув долю России в европейских закупках выше 30% впервые с марта 2022 г. Акции Акрон уперлись в 200-дневную скользящую среднюю на дневном графике. Несмотря на перекупленность, вполне возможен рывок бумаг к 18 руб. Это подразумевает 8%-й рост от уровня среды, 23 октября. В стратегию Акрона заложен регулярный buyback, который может поддерживать котировки. 💡 БКС

🌟 ТКС Холдинг: Банк нового поколения🌟 ⏳ Секреты успеха ТКС Холдинга ⏳ Когда мы думаем о современных банках, нам всегда хочется увидеть что-то большее, чем просто эффективные финансовые услуги. ТКС Холдинг (Т-Банк) стал настоящим символом нового финансового подхода, который полностью ориентирован на дистанционное обслуживание. 💻 Без розничных отделений и с растущей клиентской базой, этот банк меняет наши представления о банковских услугах. 📈 Финансовые достижения 📈 С каждым годом ТКС показывает впечатляющие результаты: - 🚀 Чистый процентный доход вырос с 104,7 млрд₽ в 2020 до 230,3 млрд₽ в 2023 году. Это ошеломляющий темп роста в 31%! - 💰 Чистая прибыль также не отстает — от 44,2 млрд₽ в 2020 до 80,9 млрд₽ в 2023. Темпы роста прибыли составляют 38,7%! Это подтверждает, что ТКС действительно знает, как достигать успеха в условиях экономических вызовов. 🔍 Не просто цифры, но и перспективы 🔍 Недавно банк завершил сделку по приобретению Росбанка, что не только укрепляет позицию на рынке, но и открывает новые горизонты для роста. Представьте себе, насколько большими могут стать возможности, когда две сильные компании объединяются! 🤝 Это означает, что интеграция Росбанка будет чувствоваться в полной мере уже к 2025 году. 📅 Будущее и дивиденды 📅 ТКС возвращается к выплате дивидендов, что обнадеживает инвесторов. Даже небольшие, но регулярные выплаты ежеквартально – это отличный знак для активно растущего бизнеса. 🤑 💪 Заключение: Оптимизм и осторожность 💪 Несмотря на потенциальные риски, такие как снижение темпов роста и повышение ключевой ставки, многие эксперты по-прежнему положительно оценивают работу ТКС Холдинга. С учетом всех вышеперечисленных факторов, справедливая цена акций может быть значительно выше. 💡 Совет: Не спешите с инвестициями до стабилизации ключевой ставки. Когда удастся обойти риски, ТКС может стать настоящей "золотой жилой" для инвесторов! 🌟 Следите за нашими обновлениями! 🌟

🏦 TCSG (Т-БАНК) ВСТРЕЧА С МЕНЕДЖМЕНТОМ Делимся заметками с большого мероприятия для аналитиков от Т-Банка. Наконец-то банк может полноценно общаться с инвесторами, чем мы и воспользовались. С итогами полугодия и так все ясно, нам больше всего интересен взгляд в будущее и стратегия. ✔️ Якорная идея - держать ROE 30%+ При этом проекты с ROE ниже, типа 20-25% отбрасываются. Это очень важно с учетом роста ключевой ставки. Компания "жадная до капитала". Так что истекающие активы из Росбанка перетекают в виде капитала в Т-Банк, находя там новую жизнь в сильно более маржинальных продуктах. (это можно смотреть частично на уровне РСБУ двух банков через стату ЦБ). Это конвертируется в ожидание того, что в третьем квартале ROE будет еще выше, чем во втором. Утилизация менее эффективно работающих денег и свободного капитала позволит поднять КПД и улучшить скорость роста банка. Из планов на год подтвердили рост прибыли за 2024 на 30%+. Придется ускоряться в темпы 35%+ в текущем полугодии. У банка много дешевых клиентских денег на дебетовых остатках, что позволяет быть более эффективными. Кредитование сейчас дает 40% выручки, активно растут в страховании, комиссионных и других доходах. И банк говорит, что при этом не особо принципиально думать о CoR (условно как пример: ROE 30% с СoR 5% сильно лучше ROE 18% с СoR 1%) Т-Банк тоже очень активно применяет ИИ для скоринга и предотвращения убытков. (аналогично нам рассказывал и Сбер на своей сессии этим летом, где Игорь модерировал закрытую встречу с аналитиками). Учитывая объемы данных и десятки миллионов клиентов, это реально помогает. ✔️ Хотят платить дивиденды до 30% прибыли МСФО. Это, конечно, чуток будет тормозить рост, но мы понимаем, что дивиденды пора платить (с учетом всех изменений в структуре акционеров). Оценка сейчас P/E 2024: 5.0 x, P/B: 1.2х. Для Т-банка ценник в 1.2 капитала, при реальных темпах роста в 30% г/г - вполне себе нормально. После 3 квартала ждем от компании консолидированные результаты Т Банк+Росбанк и их рассказ про процесс интеграции. А в 2025 году ждем стратегию развития объединенного банка. (пока сложилось впечатление, что наиболее верно - дать активам Росбанка истечь, перелить капитала в Т-Банк, а ту же ипотеку - оставить уже по остаточному принципу). 🎁 Бонусом: почти час общались с СЕО банка, уже на темы ДКП, прогнозирования, ожиданий по рынку и по дефолтам в кредитах. Много интересной информации собрано, но пока ее надо переработать. Будем обсуждать в чате с подписчиками по итогу недели. {$TCSG}

💳 Тинькофф завершил сделку по приобретению Росбанка. Как это отразилось на стоимости? 📌 Сделка была осуществлена путем обмена акциями, как и планировалось. В результате Росбанк был приобретен не за 1,1 капитала, а за 0,8. Было использовано меньше акций, чем планировалось. Сейчас Тинькофф контролирует 99,4% всего Росбанка. Оставшиеся 0,6% будут выкуплены по цене 129,4 рубля. 📉 Сделка привела к снижению фактической оценки Росбанка. Если изначально оценка составляла 1,05 капитала, то по итогам сделки мультипликатор упал до 0,8 капитала. 💪 Какие выгоды получил Тинькофф от этой сделки? 🏦 Весь розничный бизнес Росбанка будет передан в Тинькофф в этом году. Однако розничный бизнес самого Тинькофф значительно больше и эффективнее благодаря отсутствию офисов и особому формату работы. Новому объединенному холдингу нет необходимости поддерживать два отдельных подразделения. 👥 Руководство заявляет, что Росбанк сохранит свой бренд и лицензию, а также продолжит развитие в сегментах бизнеса, где у него традиционно сильные позиции – корпоративно-инвестиционный бизнес, построение В2В отношений, private banking в Москве и регионах для обслуживания клиентов этих сегментов бизнеса, включая зарплатных клиентов. 🔥 Самое привлекательное для Тинькофф – это активная клиентская база Росбанка. По итогам 2023 года она составила 1,8 млн человек (у самого Тинькофф около 29 млн). Розничный кредитный портфель Росбанка в 2023 году составил 779 млрд рублей, а портфель пассивов розничного бизнеса – 384 млрд рублей. 🤔 Однако стоит отметить, что команда Росбанка вряд ли останется в полном составе. Глава розничного бизнеса Росбанка Вячеслав Дусалеев покидает банк. --------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. Также просим при возникновении вопросов по стратегиям упоминать тег @BullsView - так мы сможем оперативно увидеть Ваш вопрос и отреагировать на него. Желательно вопрос публиковать отдельным постом. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного! 📌 Для эксклюзивного контента мы создали канал 🤓 Публикации, которые размещаем в этом канале крайне интересные, такого в пульсе нет, а цена для ознакомления крайне демократичная. {$TCSG}

🟡 Во втором квартале Т-Банк продемонстрировал впечатляющие результаты. Основные показатели банка продолжают расти, а прогнозируемый рост чистой прибыли на 2024 год составляет 30%. Однако эффективность сделки с Росбанком вызывает некоторые сомнения. С другой стороны, эта сделка создала возможность для дисконта на акции, что может быть привлекательным для потенциальных инвесторов, желающих приобрести акции по выгодной цене. --------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. Также просим при возникновении вопросов по стратегиям упоминать тег @BullsView - так мы сможем оперативно увидеть Ваш вопрос и отреагировать на него. Желательно вопрос публиковать отдельным постом. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного! 📌 Для эксклюзивного контента мы создали канал 🤓 Публикации, которые размещаем в этом канале крайне интересные, такого в пульсе нет, а цена для ознакомления крайне демократичная. {$TCSG}

🟡 Т-Банк завершил сделку по приобретению Росбанка, став владельцем 99,4% акций последнего через материнскую компанию МКПАО «ТКС Холдинг». Сделка была оформлена акциями, что привело к снижению фактической оценки Росбанка. Если изначально оценка Росбанка составляла 1,05 капитала, то по итогам сделки мультипликатор упал до 0,8 капитала. Это снижение связано с падением рыночной цены акций ТКС Холдинга, которые использовались для оплаты. 📌 На момент сделки, 16 августа 2024 года, рыночная цена акций ТКС Холдинга снизилась на 19% по сравнению с объявленной ценой допэмиссии в 3423,62 руб. за акцию. Таким образом, фактическая оценка Росбанка в сделке составила 0,8 от его капитала, что ниже изначально предполагаемой оценки. Это обусловлено тем, что акции ТКС Холдинга упали в цене, что увеличивает число акций, которые ТКС Холдинг должен выпустить для завершения сделки, без изменения общей денежной суммы. 🧐 Эксперты отмечают, что текущее снижение мультипликатора связано с падением фондового рынка и не связано с пересмотром самой оценки Росбанка. По сравнению с аналогичными сделками, такими как приобретение ХКФ-банка Совкомбанком, где условия были пересмотрены в пользу покупателя, в случае ТКС Холдинга улучшения условий не произошло. --------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. Также просим при возникновении вопросов по стратегиям упоминать тег @BullsView - так мы сможем оперативно увидеть Ваш вопрос и отреагировать на него. Желательно вопрос публиковать отдельным постом. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного! 📌 Для эксклюзивного контента мы создали канал 🤓 Публикации, которые размещаем в этом канале крайне интересные, такого в пульсе нет, а цена для ознакомления крайне демократичная. {$TCSG}