Хэштег #реструктуризация | Тинькофф Инвестиции Пульс

📊 Анализ акций Yandex (YNDX, Московская биржа) Yandex (Яндекс) — российская IT-компания, лидер в области поисковых технологий, онлайн-рекламы, такси (Яндекс Такси), доставки и облачных сервисов. После 2022 года компания реструктурировала бизнес, отделив международные активы, и фокусируется на работе в РФ и «дружественных» странах. Акции торгуются на MOEX (тикер: YNDX) с ограничениями для иностранных инвесторов. 📌 Основная информация (2023–2024): - Сектор: IT, технологии, транспорт, электронная коммерция. - Дочерние сервисы: - Поиск (60% выручки), Яндекс Такси (25%), Яндекс Еда, Яндекс Маркет, Яндекс Облако. - География: 95% выручки — Россия, Казахстан, Беларусь, Сербия. - Реструктуризация: - Создание новой холдинговой структуры (Yandex N.V. → новая юрисдикция, вероятно, Казахстан или ОАЭ). - Продажа неосновных активов (например, Яндекс Новости, часть медиабизнеса). 📈 Фундаментальный анализ Финансовые показатели (2023): - Выручка: ~550 млрд рублей (+20% к 2022 г. за счет роста такси и маркетплейса). - Чистая прибыль: ~45 млрд рублей (-30% из-за затрат на реструктуризацию и санкционное давление). - P/E: ~25 (выше среднего по MOEX, но ниже докризисного уровня). - Долг/EBITDA: 1.8 (низкий долг, денежные средства — ~200 млрд рублей). - Дивиденды: Не выплачиваются (прибыль реинвестируется в развитие). Стратегия: 1. Фокус на РФ и СНГ: - Расширение сервисов доставки (Яндекс Маркет) и логистики. - Интеграция с госплатформами (например, Госуслуги). 2. Импортозамещение IT-решений: - Замена западных облачных технологий (Yandex Cloud). - Разработка отечественных аналогов (например, голосовой помощник «Алиса»). 3. Мобильность: - Электромобили и каршеринг (партнерство с АвтоВАЗом). 📉 Технический анализ (MOEX: YNDX): - Тренд: - Акция колеблется в диапазоне 3000–4500 рублей (высокая волатильность из-за новостей о реструктуризации). - Поддержка: 3000 рублей, Сопротивление: 4500 рублей. - Объемы: Низкие (лимиты для нерезидентов, локальные инвесторы). 🌍 Ключевые риски: 1. Санкции: - Риск блокировки технологий (например, мобильные ОС для сервисов Яндекса). - Ограничения на транзакции (Visa/Mastercard для Яндекс Пэй). 2. Конкуренция: - Сбербанк (СберМаркет, СберЛогистика), Ozon, Wildberries. - Telegram как альтернатива для рекламы и платёжных сервисов. 3. Регуляторные ограничения: - Закон о «золотых акциях» (государственный контроль над стратегическими IT-компаниями). ✅ Возможности: 1. Монополия на поиск: 60% рынка в РФ (Google ушел). 2. Рост мобильных сервисов: - Яндекс Про (подписка на такси, музыку, кино) — 10 млн+ подписчиков. 3. Госзаказы: - Участие в цифровизации госсектора (искусственный интеллект, big data). 💡 Рекомендации: - Для резидентов РФ: - YNDX — спекулятивная ставка на восстановление IT-сектора. Доля в портфеле: до 5–7%. - Мониторьте новости о реструктуризации (перевод активов в новую юрисдикцию). - Для нерезидентов: - Инвестиции почти невозможны. Альтернатива — криптовалютные токены, связанные с Yandex (если такие появятся). 📌 Прогноз: - Краткосрочный: Боковик 3000–4500 рублей. Пробой 4500₽ возможен при успешной реструктуризации. - Долгосрочный: Рост зависит от способности компании адаптироваться к изоляции и развивать экосистему. 📌 Итог: Yandex остается ключевым игроком российского IT-рынка, но инвестиции в его акции сопряжены с экстремальными рисками. Решение должно учитывать: - Готовность к волатильности и политическим сюрпризам. - Долгосрочный горизонт (3–5 лет). - Альтернативные варианты экспозиции на IT-сектор (например, TCS Group, Ozon). **************************************************** P.S. Для нерезидентов РФ покупка YNDX на MOEX запрещена санкциями. Даже резидентам стоит помнить: актив высокорисковый — не вкладывайте последние деньги! 💻⚠️ #IT

📈 МТС: Стратегия роста и новации на горизонте 🌅 На недавнем дне инвестора МТС озвучила важные моменты: 1️⃣ Дивиденды: МТС придерживается своей дивидендной политики, планируя выплаты акционерам в размере 35 рублей за акцию до 2026 года. 📊 Также ожидается IPO нескольких дочерних предприятий при подходящей рыночной ситуации, с прогнозом роста доходов на 15% в 2024 году. 💰 2️⃣ Изменение структуры: МТС проводит реструктуризацию, разделяя бизнес на две части: ПАО МТС (телеком и розница) и новую Экосистему МТС, в которую войдут: - Финансовые сервисы (МТС-Банк) 💳 - Медиахолдинг (КИОН) 📺 - AdTech, IT и облачные сервисы (МТС Cloud) ☁️ - Услуги аренды (Юрент) 🚗 Цель — повышение эффективности и устранение непрофильных активов. IPO Экосистемы не запланировано, но возможны IPO отдельных дочерних компаний. 🏢 ✔️ Перспективы новых начинаний пока туманны, и итоговая оценка будет возможна только к лету 2025 года, когда станут видны результаты реорганизации и выплаты дивидендов. 📅 Вывод: Реструктуризация и дивидендная политика МТС могут стать ключевыми факторами для привлечения инвесторов, но время покажет их эффективность. ⌛️ Что касаемо инвестиций в данные активы, то лучше всего было описано в канале нашего партнёра : - МТС - дивидендная история закапывает компанию в долги. - МТС-Банк. Стабильная прибыль, амбициозные и понятные планы. Долгосрочно это ракета 🚀🚀🚀 Подписывайтесь на канал и получайте классные рекомендации.

🚩 IT-гигант Яндекс недавно завершил реструктуризацию и объявил о своих первых дивидендах, которые составят 80 рублей на акцию (доходность около 2%). Для получения выплаты необходимо приобрести акции до 19 сентября включительно. Стоит отметить, что акции компании недооценены по мультипликаторам, учитывая рост бизнеса, они выглядят очень привлекательными для инвесторов. --------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. Также просим при возникновении вопросов по стратегиям упоминать тег @BullsView - так мы сможем оперативно увидеть Ваш вопрос и отреагировать на него. Желательно вопрос публиковать отдельным постом. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного! 📌 Для эксклюзивного контента мы создали канал 🤓 Публикации, которые размещаем в этом канале крайне интересные, такого в пульсе нет, а цена для ознакомления крайне демократичная.

Итоги дня: 22 апреля 🌾 «Русагро» {$AGRO} объявила операционные результаты за 1 кв. 2024 г. Выручка выросла на 45% г/г до 72 млрд руб. Покупка НМЖК увеличила долю масложирового направления до 62% от выручки. 🚗 Лизинговая компания «Европлан» объявила операционные результаты за 1 кв. 2024 г. Объем нового бизнеса вырос на 35% г/г до 56 млрд руб. Компания отмечает увеличение спроса на свои услуги и планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО 24 мая 2024 г., а по РСБУ — 2 мая 2024 г. 🏢 Cian {$CIAN} опубликовал план реструктуризации, в рамках которого сейшельская Cian Technology Ltd станет контролирующим акционером кипрской Cian PLC с долей 70%. Далее Cian Technology планирует редомицилироваться в Россию и провести листинг на Мосбирже. Затем Cian Technology планирует предложить обмен акций миноритарным акционерам Cian PLC на тех же условиях, что и для основных акционеров. 🏭 «Норникель» объявил операционные результаты за 1 кв. 2024 г. Выпуск никеля в 1 кв. 2024 г. сократился на 10% г/г. Производство МПГ и меди осталось практически без изменений г/г. 🛒 Х5 {$FIVE} представила финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2024 года. Компания сообщила о росте выручки на 27% г/г до 882 млрд руб. Валовая рентабельность осталась на сопоставимом г/г уровне в 23,7%. Процентные расходы сократились на треть, что позволило удвоить чистую прибыль г/г до 24 млрд руб. ------------------------------------------------------ ✅Стратегия ✈️ содержит в своем портфеле акции компании Циан с целевой стоимостью 1200р Стратегия подходит для инвесторов, которые хотят заработать больше, чем рынок в целом и готовы к возможным просадкам. ↪️Информацию о других стратегиях можете посмотреть в профиле. ✍️Есть, что сказать? Ждём в комментариях! С Вас 👍 и подписка. А с нас уникальный контент (все своими словами) 😉 на постоянной основе.

ДЕФОЛТ ЭМИТЕНТА ОБЛИГАЦИЙ 💰часть 2. Первая часть доступна по ссылке ПРОЦЕДУРА ПРИЗНАНИЯ ДЕФОЛТА: 🥇 В дату платежа государство или компания публикует сообщение о неисполнении обязательств на сайтах информационных агентств — в Центре раскрытия корпоративной информации, ПРАЙМ-Раскрытии и других аккредитованных Банком России организациях. Кроме того, Московская биржа ведет календарь облигационных выплат и тщательно следит, чтобы эмитенты выполняли обязательства в срок. Если они нарушаются, то биржа объявляет технический дефолт. 🥈 После этого у должника есть десять календарных дней, чтобы исполнить обязательства. Иногда срок может быть другим, если это предусмотрено в эмиссионных документах. За это время государство или компания может решить возникшие сложности и расплатиться с инвесторами. 🥉 Если долги не погашаются, то на одиннадцатый день биржа объявляет дефолт и тут же запускает процедуру КРОСС-ДЕЛИСТИНГА — в течение двух дней переносит активы из первого или второго уровней листинга на третий уровень. Также биржа может ограничить режим торгов по одному, нескольким или всем выпускам эмитента. Если дефолт объявлен, ЧТО ДЕЛАТЬ?🤔 Здесь может быть ДВА ВАРИАНТА развития событий: 1️⃣ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ДОЛГА — это изменение условий исполнения обязательств. Например, можно разделить погашение долга на части, получить отсрочку по выплатам или уменьшить их. Еще из возможных вариантов — конвертация облигаций в акции или обмен на другой выпуск с более длительным сроком погашения. 🔐 Итоговое решение должны принять больше 75% участников общего собрания владельцев облигаций, которое проходит в заочной форме. Например, российский горнодобытчик и металлург Мечел в сентябре 2015 года из-за отсутствия денежных средств допустил дефолт по оферте 13-го и 14-го выпусков. И на общем собрании владельцев облигаций почти 80% участников согласились на новые условия — изменение срока выкупа и расчета процентной ставки, добавление амортизационного погашения. 🔍 Наблюдать за этапами реструктуризации можно на сайтах раскрытия информации. Иногда с держателями активов связывается сам эмитент или его агент по реструктуризации. Если эмиссионной документацией предусмотрено наличие представителя владельцев облигаций, то тогда именно он организует обмен информацией. ☝️Если же эмитент не начал процесс реструктуризации, инвесторы в течение 30 календарных дней могут обратиться в арбитражный суд с исковым заявлением. Однако важно учитывать, что общее собрание владельцев облигаций может все же состояться, и большинство примет новые условия. 2️⃣ Банкротство компании. Согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ, если в течение трех месяцев должник не договорится со своими кредиторами, то начинается процедура банкротства. Дело о банкротстве рассматривается в арбитражном суде по месту нахождения должника и может растянуться на несколько лет. После признания банкротом должник сначала выплатит зарплаты, налоги, страховые взносы и банковские кредиты. И только потом — долги держателям облигаций, которые относятся к кредиторам третьей очереди. Часто к этому времени денег уже нет 👎 ВЫВОД: если своевременно провести анализ информации о бизнесе эмитента и предпринять взвешенные меры, то можно сохранить большую часть вложений 💸 На этапе выбора бумаг следует оценивать их надежность и взвешивать риски, а после покупки — следить за новостями о выплатах и делах компании💵⏳📈📉📊 Например, с помощью рейтинговых агенств, о которых мы говорили здесь Благодарю за вашу обратную связь 💛🖤

Мечел отчитался за 3 квартал 2021 года по МСФО. Невероятный рост цен на сталь и уголь пока вытаскивает финансовые результаты холдинга: - выручка выросла в 1,5 раза по сравнению с прошлым годом; - EBITDA выросла больше чем в три раза; - получена чистая прибыль против убытка в прошлом году; - уверенно вышел в плюс и продолжает расти оборотный капитал; - чистый долг сократился до 300 млрд рублей. На графике хорошо видно, что компания давным - давно не зарабатывала так много прибыли! Но Мечел мог бы зарабатывать еще больше если бы не постоянные операционные проблемы! За сильными цифрами отчета осталось незамеченным падение добычи и реализации угля на 30%!! Вот это фиаско!! Причем нельзя сказать, что это какой-то разовый провал, ведь производство стали и угля последовательно снижается аж с 2013 года. Да, производство стали квартал\кварталу даже немного подросло, но сегодня ключевым фактором, влияющим на показатели компании, является именно цена на кокс. Занимая только 30% в общей выручке холдинга, уголь приносит 75% всей операционной прибыли!! Кстати, в 4 квартале цены на коксующийся уголь все еще держатся на высоком уровне, а значит можно рассчитывать как минимум на еще один ударный квартал. А это значит, что EBITDA fltm уверенно перевалит за 100 млрд рублей, а компания вновь получит чистую прибыль по итогам квартала. А вот это уже в свою очередь означает, что дивиденды на префы могут составить ... Тадам!! Более 100 рублей на акцию!! Неплохо при цене префов в районе 270 рублей. Форвардные мультипликаторы на фоне рекордных показателей стали быстро улучшаться. По итогам года будет EV\EBITDA = 4; P\E = 1,5 - 2!!! Debt\EBITDA = 3. Для металлургической компании это даже не дорого, но исходя из структуры доходов более правильно считать Мечел угольной компанией. Скажем американские угольщики на пике цикла вполне себе торгуются за 3 EBITDA и это близко к справедливой оценке компании. Итак, сегодня акционеры Мечела (текущие и потенциальные) должны ответить себе на несколько важных вопросов: 1) Как долго продлится цикл высоких цен в угле? Ответа на этот вопрос у меня нет, но, с учетом постоянного экологического давления, цены могут оставаться высокими еще довольно долго просто из-за сокращения предложения. 2) Как компания распорядится хлынувшим на нее денежным потоком? Правильный ответ такой: нормализовать оборотный капитал (это уже происходит) - увеличить инвестиции в производство - восстановить добычу - активно гасить довольно дорогой (и дорожающий на фоне роста ставок) долг. 3) Заплатит ли компания дивиденды на префы? Вероятно, заплатит, так как префы торгуются на NYSE. Защищая своих инвесторов длинная рука американского правосудия сможет выкрутить яйца Зюзину даже из Техаса. Это ободряет. Если допустить, что по всем пунктам косячный менеджмент Мечела будет действовать грамотно и последовательно ... То вероятно префы по сегодняшним ценам (270 рублей\штука) являются очень даже интересной инвестицией. Даже если цены на кокс упадут в 2 раза, очищенные префы (270 - 100 = 170 рублей) смогут приносить 30 - 40 рублей дивидендов в долгосрочной перспективе. В общем, рискованные парни могут попробовать заработать и здравый смысл в покупке префов Мечела даже по текущим есть. Но я сам уже не смогу перестроиться и рискнуть. Слишком много раз менеджмент Мечела проваливал очередную задачу и кормил инвесторов ложными обещаниями. К тому же покупка сырьевого актива на пике цен после мощного роста котировок ... Это ровно то, что нужно делать, чтобы показывать отрицательную доходность. Угадать как долго цены останутся высокими невозможно, поэтому я предпочту обойти эту историю стороной.

➡️ продолжение 1) Списания. Вероятно будут, но не очень большие. Потому что компании нечего списывать. Гудвила осталось всего 10 млрд и он скорее будет списан под ноль (для того и нужен). Основные средства и так оценены в копейки, тут явно нечем манипулировать. При очень-очень большом желании максимум 5 - 10 млрд. Что-то еще можно списать за счет дебиторской задолженности и вроде бы все. То есть при самом огромном старании менеджмента снизить базу для выплаты дивидендов, компания вряд ли сможет списать более 20 млрд рублей. Но!! 2) Все забывают, что у компании в рукаве есть еще один козырь - себестоимость! Мечел очень много лет нормально не обновлял основные средства. Соответственно, базу прибыли можно сократить просто увеличив расходы на вскрышные работы и запуск новой техники в конце года. 3) Зачем компании вообще нужно сокращать прибыль, спросите вы? Объясню. Просто Мечел совсем недавно экономил каждую копейку и прямо сегодня все еще находится в процессе реструктуризации долгов. Отдавать условные 8 - 15 млрд рублей на префы, когда бизнес несколько лет подряд стоял на пороге банкротства, вероятно, не захочет не только собственник (у которого впрочем 40% волшебных префов), но и кредиторы. Вот инвесторы резонно и опасаются, что компания будет занижать прибыль всеми возможными способами. 4) Мой прогноз. Акции Мечела торгуются на NYSE, а там совершенно другой уровень защиты инвесторов. Поэтому я считаю, что компания по честному заплатит дивиденды на префы в следующем году. Но при этом менеджмент попытается любыми способами занизить чистую прибыль и сократить базу для выплат. Предположу, что со всеми списаниями прибыль второго полугодия будет равна нулю и дивиденды на преф за год составят 40 +- 5 рублей. Это отличная доходность даже для сегодняшних цен, но, вероятно, разовая. Я слежу за Мечелом с 2014 года. И все эти 7 лет вижу один и тот же порочный круг - унылое существование, спад в производстве, огромный долг и безысходность. Иногда это серое зомби-существование прерывается вспышками оптимизма вроде нынешней (чаще всего они связаны с девальвацией). Именно из-за накопленного негатива я не смог себя перебороть и объективно поверить, что компания покажет очень сильный отчет за 2 квартал, хотя все вроде бы было на поверхности. Но это не значит, что префы нужно покупать по текущим!! Если вы купили пару месяцев назад и хорошо заработали - отлично! Но докупать префы по 250 рублей я бы точно не стал, так как считаю, что огромный дивиденд: 1) Будет разовым 2) Цены на сталь ждет коррекция 3) Менеджмент будет пытаться всеми силами занизить прибыль. Возможно, я не прав и у компании светлое будущее и великолепные перспективы, но опыт последних 11 лет говорит об обратном.

Мечел отчитался за 2 квартал 2021 года по МСФО. Возможно, самый крутой и неожиданный отчет этого лета! Супер цикл в сырье на конец добрался и до этого зомби! Последним из всех металлургов (быстро бегать на сломанных ногах еще та задачка) компания выдала ударные результаты: - выручка за полугодие выросла на 40%! - квартальная EBITDA выросла в 4 раза год\году! - ну и самое главное - честная полугодовая прибыль без переоценок и неденежных статей предполагает дивиденд более 40 рублей на привилегированные акции!! Да, 40 рублей только за 1е полугодие! От мощных цифр у инвесторов, кажется, началась некоторая эйфория. Префы за август успели удвоиться и достигли уровней, которых не видели с благодатного 2008 года (все это время компания пребывала в преддефолтном состянии)! Обыкновенные акции тоже взбодрились, но пока уступают волшебным собратьям. Еще раз повторю. Прибыль Мечела за второй квартал - настоящая. В этот раз нет валютных переоценок (на самом деле есть, но они не принципиальные), реструктуризации, списания долгов, продажи активов и прочих разовых плюшек. Компания дорого продавала свою продукцию и получила много прибыли. Всего одного сильного квартала хватило для резкого улучшения мультипликаторов: EV\EBITDA = 5,1; Debt\EBITDA = 4,3; P\E = 4. Потенциальная ДД префов к текущим 250 рублям выходит 20 - 30%, а то и все 40%!!!! Сегодня EBITDA ltm = 71 млрд и кажется нет причин, чтобы она не достигла 100 млрд к концу года. (тогда форвардный EV\EBITDA = 3,3) Баланс мгновенно улучшился, а бизнес сделал небольшой шажок от края пропасти! Сократился долг, отрицательный капитал с начала года стал на 15% менее отрицательным, компания снова прибыльна и даже, наконец, смогла себе позволить активно инвестировать в основные средства (закупают самосвалы). Но не стоит обольщаться раньше времени! У Мечела все еще множество проблем, о которых нельзя не упомянуть. Давайте по списку: 1) Цикл. Цены на сталь на локальных максимумах, цены на уголь стремительно догоняют. Но они не смогут долго быть высокими! Нужно понимать, что производство стали в 21 веке довольно обыденный процесс не требующий супер экспертизы (Китай, развивший сталелитейные мощности с нуля до более чем половины мирового производства не даст соврать). Ситуация, когда производитель второго предела (руда в железо) имеет маржу операционной прибыли в 30% НЕ НОРМАЛЬНАЯ. Она довольно быстро будет исправлена рынком за счет роста предложения. 2) Долг. Все еще огромный. И таки да, какого хрена синдикат банков простит Мечелу проценты, когда компания вдруг стала прибыльной и даже платит дивиденды на префы? Вероятно, реструктуризация отменяется. 3) Производство. Главная головная боль акционеров. Цены высокие, конъюнктура отличная, прибыли значительные. И при этом у компании продолжает падать добыча и производство стали!! Это не просто фиаско, это жопа! Провал был частично компенсирован продажей запасов, но это разовый бонус! Что будет с компанией когда упадут цены? Что будет с компанией, когда упадут цены, а производство на минимумах или только начало восстанавливаться? Я вам скажу - будет новая реструктуризация)) Самый главный вопрос, который сегодня волнует инвесторов. Заплатят ли на префы согласно устава и будут ли уже привычные списания в конце года? Ответим на эти вопросы по порядку: Продолжение в следующем посте

🤔 Реструктуризация и обратный сплит SolarWinds Corp ( ) плохо или хорошо? 📌 Реструктуризация компании После взлома 2020 SolarWinds ( ) с последующим заражением ее платформы Orion, которая предназначена для управления и мониторинга, компания понесла колассальные убытки как финансовые так и репутационные. Акции скорректировались на 40% от пиков. Тем не менее компания кажется интересной и устойчивой: с 2016 года показывает рост выручки и не обременена огромным долгом (Debt/Equity = 64.4%). Инвесторы понадеялись, что компания сделает выводы из случившейся кибератаки и улучшит сервисы, а растущий сектор кибербезопасности и уже существующие контракты не дадут компании утонуть. И начали постепенно покупать. Тем не менее осадок остался и SolarWinds выделила часть бизнеса в самостоятельную публичную компанию N-able. Портфель сервисов N-able состоит из 3 сегментов: • удаленный мониторинг и управление; • информационная безопасность; • управление бизнесом. Я так понимаю, это сделано для того, чтобы остальные сервисы компании могли развиваться спокойно без репутационного пятна кибербезопасности. Считаю, что время от времени компаниям нужно проводить реструктуризацию диверсифицируя риски и зависимости. Плохого в этом ничего не вижу. 🤔 Где мои акции ❓ На момент 12.07 у меня было 5 акций SWI и, как я понимаю, мне должны были вернуть стоимость одной акции и на каждые две акции выдать акцию новой компании NABL. Пока этого не произошло😴. Прикладываю ответ от с поддержки Тинькофф на момент 28.07.21 14:22. Надеюсь, что у них все под контролем, и надо просто спокойно подождать. ****************************** "Владельцы акций SolarWinds получат ценные бумаги компании N-able, Inc. из расчета по 0,5 акции N-able, Inc.на каждую 1 имеющуюся акцию SWI. После завершения кд биржа СПБ рассмотрит листинг акций N-able С учетом раскрытой информации о количестве обыкновенных акций N-able, Inc. (ISIN US62878D1000), начисляемых акционерам SWI, инвесторам рекомендовалось привести количество акций SWI на своих счетах к кратному двум. Новость: За более точными датами и новостями вам необходимо следить на сайте биржи и/или на сайте самой компании." ****************************** 📌 Обратный сплит После реструктуризации акции компании SWI еще больше просели до $11 ибо из них вычли часть стоимости активов новой компании + негативный фон. Так что логично провести именной сейчас обратный сплит. Доля инвестора при этом не размывается. Новость: 🤗Личное мнение: Акции и буду держать.

Мечел отчитался за 1 квартал 2021 года по МСФО. Отчет отличный: - выручка выросла на 13%; - EBITDA выросла на 40%; - EBITDA металлургического дивизиона выросла на 109%!! - у компании появилась приличная чистая прибыль и в коем-то веке она настоящая - без бумажных переоценок или прибыли от продажи активов; - на префы в конце года с высокой вероятностью снова дадут дивиденды!; - чистый долг продолжает потихоньку сокращаться и упал еще на 7 млрд за квартал. Позитив нельзя отрицать, котировки бодро растут! Некоторые аналитики, которые пишут про Мечел уже года этак полтора - два, хлопают в ладоши, бодро рапортуют о реализации инвестиционной идеи и призывают подписываться на их платный сервис. Но вот какое дело. Реализация любой идеи познается в сравнении. Если на рынке есть прямые аналоги, которые показали лучший или просто сопоставимый результат при более низких рисках, то инвестиционную идею уже сложно назвать хорошей. Сравним Мечел, например с НЛМК : 1) С марта 2020 года котировки НЛМК выросли на 170%, префы Мечела выросли на 150%. Тут доходность сопоставима. 2) НЛМК выплатил более 20 рублей дивидендов на ежеквартальной основе. На префы Мечела дали кажется 3 рубля. 3) НЛМК ничего не покупал, Мечел продал свой главный актив - Эльгу - что бы спастись от банкротства. 4) Ну и мой любимый пункт. НЛМК уверенно реализует инвестиционную программу, которая приведет к росту производства и финансовых показателей через пару лет. Мечел... Мечел не способен поддерживать даже текущие объемы производства. От операционных результатов 1го квартала просто льются кровавые слезы: - добыча угля упала на 38%. Компания так и пишет в презентации - снижение добычи произошло из-за износа оборудования!!!!; - добыча руды -11%; - производство стали -3%; - продажи упали во всех сегментах кроме самого низко маржинального рядового угля. Пока нормальные металлургические компании купаются в сверхдоходах и возвращают прибыль акционерам на ежеквартальной основе, Мечел едва-едва сводит концы с концами. Напомню, что цены на сырье могут не только расти и падать! Очередной цикл супер цен вновь проходит мимо компании! Допустим, денег от сверхдоходов хватит на покупку новых экскаваторов. Что будет делать компания с долгом под 300 млрд рублей на фоне роста ставок и при снижении цен на сырье через пару лет? Снова реструктурировать долги перед банками? А горе аналитики снова будут считать возможный дивиденд на преф от курсовой переоценки? Иногда не нужно быть слишком хитрым или слишком дальновидным, ведь на рынке регулярно работают самые простые закономерности. Например такая: плохая компания, с плохим руководством, с огромными долгами и постоянными проблемами на протяжении более чем десятилетия скорее всего на дистанции покажет результат значительно хуже нормального бизнеса с качественным менеджментом. Мечел - это унылое говно, которое давно было пора обанкротить, но по недоразумению оно все еще плавает. Спекулятивно можно зарабатывать и на таких историях, но в долгосрочно держать акции Мечела это какой-то изощренный мазохизм.

Мечел отчитался за 4 квартал и 2020 год по МСФО. В этот раз результаты хотя бы не ужасные, но они все равно слабые и, что называется, на грани. Пока нормальные металлурги обновляют рекорды прибыли, компания Зюзина который год влачит жалкое существование: - выручка снизилась на 8% г\г; - EBITDA -23%; - минимальная чистая прибыль только благодаря продаже Эльги. Очередная девальвация национальной валюты, реструктуризация кредитов от банков и отскок в сырье все еще держат это дырявое корыто на плаву. Но как только на рынке начнется «отлив», почти нет сомнений, что у Мечела снова начнутся проблемы. Мультипликаторы высокие, а долг все еще большой: EV\EBITDA = 8,8; Debt\EBITDA = 8!!! Компания сможет выжить и полноценно встать на ноги только в случае какого-то супер цикла с высокими ценами на уголь в течение 4-5 лет. Верите в подобное развитие событий? Ах да, самое интересное. Много лет подряд читал байки, что в постоянных неудачах виноват не менеджмент Мечела, а погода, рынок, большие долги и так далее. Вот хороший пример - всего через полгода после продажи Эльги новые владельцы уже сумели нарастить добычу на этом активе в 3 раза! Пожалуй, это все, что нужно знать про компанию и инвестиции в ее акции. Мечел - это пример закредитованной компании с плохим управлением. Конечно и на подобных историях можно спекулятивно зарабатывать, но чем дольше подобная шлако компания находится в вашем портфеле, тем больше вероятность получения убытков.