Хэштег #доставка | Тинькофф Инвестиции Пульс

"оставить у двери"... «Киллеры курьеров» воруют заказы, оставленные у дверей в Москве. Вначале грабители следят за доставщиком, а после заходят за ним в подъезд и забирают заказ. Происходит такое, потому что многие клиенты выбирают опцию «оставить пакеты у двери».

🇷🇺 РОССИЯ СЕГОДНЯ 💻 Softline планирует развивать направление промышленного ПО и рассматривает новые приобретения. В рамках этой стратегии компания подписала соглашение о покупке 51% доли в группе компаний Омег-Альянс, специализирующейся на консалтинге и комплексных решениях в области производственного и операционного менеджмента. Цель Softline - создать полноценный комплекс решений для управления производственными процессами в различных отраслях промышленности. 🪨 Мечел в 2024 году зафиксировал чистый убыток в размере 37,1 млрд рублей по МСФО, в отличие от прибыли в 22,3 млрд рублей в 2023 году. Выручка компании за отчетный период упала на 5% до 387,5 млрд рублей. 🛑 Московская биржа совместно с РБК планируют запустить первые в России индексы вина, которые будут отслеживать рынок красного, белого и игристого вина на основе данных розничной сети "Перекресток". Индексы получат названия RBCRED, RBCWHITE и RBCSPARK и будут показывать изменение стоимости 0,75 литра каждого типа вина. Сергей Голованев, директор по развитию индексных продуктов Московской биржи, подчеркнул, что новые индексы помогут производителям следить за состоянием индустрии и принимать стратегические решения. 📦 Маркетплейс Озон вводит изменения в правила для продавцов, касающиеся оплаты доставки. Теперь продавцы будут нести расходы на доставку в случае отказа покупателя от товара. Ранее эти издержки покрывала сама площадка. Новые правила направлены на снижение расходов Озона, связанных с доставкой. 🤷‍♂️ В 2024 году Распадская не выполнила производственные планы: добыча угля снизилась на 2% до 18,5 млн тонн. Выручка упала на 21% до 1 743 млн долларов из-за снижения цен на уголь и экспортных ограничений. EBITDA составила 291 млн долларов (-58%). Чистая прибыль превратилась в убыток 133 млн долларов. Руководство решило не выплачивать дивиденды из-за сложной рыночной ситуации и необходимости финансирования текущей деятельности. 🏢 Группа «Самолет» предлагает инвесторам готовый арендный бизнес на базе квартир в своих жилых комплексах. Возможны два варианта участия: покупка квартиры с ремонтом и арендатором или передача уже имеющегося жилья в управление. 💊 «Промомед» прогнозирует десятикратный рост спроса на свой препарат для борьбы с лишним весом, представленный в октябре 2024 года, с продажами на сумму ₽1 млрд к концу года. 🎉 Присоединяйтесь к каналу , где наш коллега делится полезными советами по компаниям! 💰

🗞️ Новостной фон 🚢 Доставка продуктов в ОАЭ Компания Fesco успешно осуществила первую интермодальную перевозку рефрижераторного контейнера с российскими продуктами питания из Москвы в Дубай. Заказчиком выступила крупная розничная сеть. Груз в 4 тонны был отправлен из Москвы в Новороссийск, а затем в ОАЭ, что заняло 28 дней. Fesco планирует продолжить перевозки, включая косметику и замороженные продукты. 📱 Программа выкупа смартфонов от М.Видео-Эльдорадо и Авито Группа М.Видео-Эльдорадо начала тестирование программы выкупа смартфонов вместе с сервисом Авито. Пользователи смогут быстро продавать свои старые устройства в магазинах без общения с покупателями. Программа доступна в нескольких городах, и есть планы на ее расширение. Первый этап позволяет получить предварительную цену после оценки состояния смартфона. ⚡ Создание единой тарифной зоны в Сибири Компания Россети предлагает создать единую тарифную зону в Сибирском федеральном округе, чтобы решить проблему долгов своей дочерней компании. Это может привести к росту тарифов и недовольству потребителей, но эксперты считают, что это упрощает процесс принятия решений и устраняет тарифные диспропорции. 🇨🇳 Трансграничная доставка от 5Post Сервис 5Post, принадлежащий X5 Group, направляет свои усилия на запуск доставки товаров из Китая. Несмотря на возможные сложности, такие как конкуренция и сезонные колебания спроса, проект остается приоритетным, хотя его окупаемость может занять 3–5 лет. 💳 Взыскание долгов коллекторским агентством «Займера» Коллекторское агентство «Профи», входящее в группу «Займер», приобрело свой первый портфель долгов и приступило к его взысканию. Это поможет агентству отладить процессы взыскания и интеграции с другими сервисами, что, в свою очередь, должно принести первую прибыль.

В далекие и прекрасные допандемийные времена, когда компании выпускали аудированные отчеты, а инвесторы могли покупать акции не боясь блокировок, была одна популярная модель инвестирования. Заключалась она в покупке акций компаний, услугами которой вы активно пользуетесь и они вам нравятся. Я бы хотел обсудить этот подход на конкретном примере. Итак, примерно год назад в моем уездном городе появился Озон - фреш - доставка продуктов сразу на дом. Честно вам скажу, что как клиент я полном восторге от появления подобной услуги. Широкий ассортимент продуктов за которыми теперь не нужно тащиться в гипермаркет, отличное качество (заказываем минимум дважды в неделю уже полгода и пока никаких нареканий), удобная и бесплатная доставка!! Приезжает курьер на чистой и новой машине с логотипом компании и отдает уже рассортированные продукты! Кажется, что моя семья сразу и плотно подсела на услугу. Но для инвестора ключевой вопрос не в качестве, а в окупаемости. Понятно, что пока компания только выходит на рынок, для клиентов идет промопериод с огромными скидками (та самая бесплатность и высокое качество). Но в будущем компания должна повысить цену таким образом, что бы не отпугнуть покупателя, сохранить оборот и иметь прибыль. И вот эта задача нетривиальная!! Давайте посчитаем. Традиционный ритейл это - аренда помещений, закупка продуктов у поставщиков, логистика, сортировка, продажи. Большая сеть с налаженной логистикой имеет маржу по EBITDA в среднем около 5 - 7%. При этом даже такая невысокая маржа достигается в первую очередь за счет объемов и масштабной экономии на всем, что только можно. Сколько людей проходит за вечер через один Магнит ? Многое зависит от района, но скорее всего не меньше 1000 человек. Один небольшой Магнит это 8 - 12 человек работников. То есть в среднем очень условно один работник классического ритейла обслуживает 1го клиента. Теперь представим, как работает Озон - фреш. Допустим логистика до дарксторов ровно такая же, как у обычных сетей. А на сбор заказов нужно даже меньше продавцов, так как нет выкладки, уборки, замены ценников и так далее. Но сколько заказов физически может доставить 1 машина? Кажется, что 50 в день это верхний предел (цифру беру с потолка). То есть на доставку 1000 заказов в день понадобится 20 сотрудников, что уже в 2 раза выше, чем условное количество заказов на сотрудника в Магните. А еще этим сотрудникам понадобится 20 машин, каждую из которых нужно заправлять, обслуживать, мыть и чинить!! А это уже тянет на отдельный бизнес сопоставимый с каршерингом!! И вот эти вот расходы на 20 доставщиков и 20 автомобилей нужно как уместить в те самые 5 - 7% маржи по EBITDA, которые достаются традиционному продавцу. Чувствуете масштаб задачи? Честно говоря из положения сегодня (без дронов и роботакси), кажется, что бизнес Озон-фреш не сможет выйти на самоокупаемость. Точнее выход на положительную маржу возможен, но при принципиальной другой стоимости доставки. А удорожание доставки мгновенно приведет к падению спроса на нее. Вот такой замкнутый круг. К чему это я? Скорее всего Озон-фреш уже вносит существенный вклад в рост бизнеса компании (какой именно мы возможно узнаем из отчета). Но сильно радоваться этим темпам роста не стоит, так как пока это лишь увеличение убытков без реальной возможности выйти в прибыль. Посмотрим, что у компании получится. Если удастся совместить несовместимое - массовость, низкие цены и положительную прибыль - то рынок доставки продуктов потенциально может быть даже больше, чем продажа товаров на маркетплейсе. Но сначала компании придется проделать огромную работу. Лично я не спешу перекладывать прекрасный потребительский опыт на акции компании.

Оказываем услуги прямого закупа у фабрик, заводов производителей, фермеров, рыбаков. Страна: 🇻🇳Вьетнам, 🇮🇩Индонезия Везем такие бренды как: Самсунг, IPhone, H&M, Adidas, Nike и т.д. 1. Электроника Вьетнамские фабрики имеют более низкую стоимость рабочей силы, чем китайские. Интегральные печатные платы занимают самый большой процент экспорта Вьетнама. 2. Электрические компоненты Вьетнам экспортирует свою продукцию во многие места, такие как Тайвань. Ваша компания может торговать повседневным электрооборудованием с заводов Вьетнама. Например, телефоны, изолированные провода, электромобили и т. д. 3. Одежда и текстиль Азия и другие страны, такие как Камбоджа, предпочитают тонкое шитье из Вьетнама. Известные бренды, такие как H & M, Uniqlo, Gap и The North Face также переносят производственные предприятия во Вьетнам. 4. Обувь Вьетнам — крупнейший в мире производитель обуви с многолетней историей. Его индустриальные парки экспортируют более 90% производимой ими обуви. 5. Мебель Вьетнам входит в четверку крупнейших производителей мебели. Он занимает место после Китая, Индии и Бразилии. Команда исследователей и разработчиков может спроектировать и изготовить мебель по индивидуальному заказу. 6. Упаковка Эта страна также является мировым лидером в упаковочной промышленности с низкой стоимостью рабочей силы. Здесь можно купить банки из-под газировки, косметику, пластиковую упаковку, картонные коробки и многое другое. 7. Кофе Вьетнам занимает второе место в мире по экспорту кофе после Бразилии. Фабрики здесь умеют производить качественный кофе. Он экспортирует кофе, такой как робуста арабика, компаниям Европы и Азии. 8. Пластмассовые и резиновые изделия Эта страна также занимается промышленным производством изделий из пластика и резины. Производители производят такие товары, как солнцезащитные очки и резиновые игрушки для собак. 9. Рыба Будучи прибрежной страной, Вьетнам продает много видов рыбы. Например, креветки, кальмары, сомы, жесткие клещи и т.д. 10. Съедобные фрукты, овощи, орехи Вьетнам является крупнейшим экспортером орехов кешью в мире. Вы также можете торговать фруктами и овощами по более низкой цене. Например, драконий фрукт, рамбутан, картофель, капуста и т. д. ‼️Работаем со средним и крупным бизнесом, мелкий бизнес рассматриваем на догрузку. В первую очередь интерес к постоянным, долгосрочным коммерческим отношениям. 💵Оплата юсдт, или на иностранный счет из любого банка России Также можно на счет ИП в России + 6%, переводом на карту +2%. ☎️Звоните, согласуем условия и сроки поставки. Все сотрудники русскоговорящие и родом с России. Языкового барьера не будет! Отработаем любой ваш запрос, поверьте у нас есть что вам предложить‼️

Вчера вышли важные новости для {$YNDX} и . Появилась окончательная схема обмена активами между этими компаниями. Итак: - VK объявляет о подписании обязывающих документов, согласно которым компания получит 100% долей в сервисе доставки еды и продуктов Delivery Club и выйдет из состава участников «О2О Холдинг». - доля О2О соответственно переходит Сбербанку; - 23 августа 2022 г. VK и Яндекс подписали обязывающие документы о сделке. Согласно условиям VK станет собственником контентных платформ Дзен и Новости и передаст Яндексу сервис по доставке готовой еды и продуктов Delivery Club, который VK консолидирует в ходе реструктуризации «О2О Холдинг» — совместного предприятия VK и Сбера. Схема обмена активами имеет наиболее важное значение для холдинга VK, так как окажет значимый эффект на денежные потоки компании. Грубо говоря VK отдает все сервисы такси, доставки и каршеринга Сберу, взамен получив Delivery Club. Уже его компания обменяет на Дзен и Новости. Какой эффект это даст для VK? Это несложно посчитать. Последний квартал О2О отработал с маржей по EBITDA -11% от GMV. То есть операционный денежный поток составил примерно МИНУС 6 млрд рублей. При 50% доле участия на долю VK пришлось бы около 10 - 12 млрд годового операционного убытка и 12 - 15 млрд чистого убытка. После обмена активами этот убыток исчезнет. Для сегодняшнего VK 12 млрд освободившихся денег это очень приличная сумма, больше чем в 10% капитализации!!! Правда в отчетности эффект от уменьшения убытков мы не увидим, так как финансовые показатели О2О не консолидировались. Зато, вероятно, мы увидим рост выручки за счет поглощения Дзена и Новостей. Правда, мы не знаем что у социальной платформы с монетизацией, вероятно она убыточна. В теории никакой синергии, кроме получения контроля над социальными сетями для государства (что важно с политической точки зрения), еще одна социальная площадка дать не может. Скорее всего покупка Дзена приведет к отвлечению ресурсов, размыванию маржи и каннибализации рынка у самого Вконтакте и ОК. Получается странная картина. В долгосрочном плане сделка провальная со всех сторон. VK теряет сразу несколько огромных и очень перспективных направлений рынка (пускай и убыточных в моменте), в которые к тому же вложены огромные суммы (до 60 млрд рублей!!). Взамен компания получает сомнительные в плане прибыли активы в виде новостного сайта и 5й по значимости социальной сети с непонятными параметрами монетизации. Классический пример "государственного" мышления в бизнесе. Но в краткосрочном плане все не так плохо. Выход из О2О позволит сократить убытки, а так же сосредоточить ограниченное количество ресурсов на стратегически важных направлениях. Подождем окончания сделки, но покупать VK после таких новостей окончательно расхотелось. Для Сбербанка озвученная сделка нейтральна, так как О2О просто незаметен в общих денежных потоках банка-гиганта. А вот для Яндекса сделка просто супер позитивна!!! Во-первых, уходят всякие политические и уголовные риски. Больше не нужно следить за тем, как бы кто не опубликовал оппозиционный пост и так далее. Во-вторых, отдаются активы с сомнительной маржинальностью и бизнес моделью. В-третьих, Яндекс становится фактическим монополистом на рынке доставки готовой еды. А это неограниченные возможности для улучшения маржи и повышения тарифов. Пример такси уже доказал, что Яндекс умеет выводить подобные активы на реальную прибыль (и даже уже есть пару прибыльных компаний из отрасли в мире). Потенциально рынок доставки может быть в разы больше чем такси и принести компании очень много денег!! Главное, что бы уже сам Яндекс не стал государственной компанией. Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Бородаинвестора не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. #VK

X5 retail Group {$FIVE} представил операционный отчет за 4 квартал 2021 года. Лидер рынка в очередной раз уверенно отчитался и показал двузначные темпы роста: - общая выручка выросла на 14,9%; - сопоставимые продажи выросли на 9%; - но цифровые бизнесы росли гораздо быстрее: Vprok +23%, доставка и 5Post более чем в три раза. Что хорошо в классических бизнесах вроде ритейла, зная примерную рентабельность в отрасли и имея данные о выручке мы можем примерно посчитать EBITDA. Так вот, после недавнего обвала компания стоит очень дешево!! Примерные мультипликаторы такие: EV\EBITDA = 4,5; Debt\EBITDA = 1,5; P\S = 0,22!! Это очень дешево! И мне кажется, что текущая низкая стоимость бизнеса предоставляет выгодный момент для добавления акций в долгосрочный диверсифицированный портфель на умеренную долю. Приведу аргументы за покупку: 1) Мультипликаторы. Даже после обвала X5 стоит дешевле всех в секторе! 2) При этом компания является абсолютным лидером в отрасли, который в теории наоборот должен иметь премию, а не дисконт! 3) Бизнес уже много лет устойчиво показывает рост выручки более 10%. Это очень хорошие темпы для компании такого огромного масштаба. 4) Разгон продуктовой инфляции в стране только увеличит выручку и прибыль компании, ведь она переложит издержки на потребителя при сохранении рентабельности (конечно, так это работает в теории, в моменте издержки могут расти нелинейно). 5) По текущей цене акции принесут более 10% ДД. Да, на сегодняшнем рынке есть истории с более крупными выплатами, но таких стабильных и растущих дивидендов нет ни у кого (разве что у Сбербанка). 6) Менеджмент не стоит на месте и продолжает активно развивать бизнес. Во-первых, цифровые сервисы доставки. В будущем этот сегмент может стать важнее продуктовых магазинов и вырасти многократно. Но даже более важным является то, что спрос на доставку прямо сейчас огромен и эти новые бизнесы можно с огромной премией продать на рынке. То есть внутри компании спрятана дополнительная стоимость, которую сейчас не видит и не оценивает рынок. Во-вторых, компания планирует выйти в сегмент жестких дискаунтеров и открыть 300 новых магазинов Чижик. В теории, это приведет к росту маржинальности, а также ударит по позициям компаний вроде FixPrice (помните, что я его не рекомендовал покупать на IPO?). Ни одна другая ритейл компания в России не сочетает в себе качеств и достоинств лидера. Все имеют жесткий изъян: - Магнит - уступает в маржинальности, темпах роста и световой год отстает в развитие цифровых сервисов; - Лента {$LNTA} - просто заглохла, проиграла лидерство в онлайне и не платит дивидендов; - Детский Мир {$DSKY} - работает на значительно меньшем рынке, страдает от конкуренции с Ozon и Wildberries; - Мвидео - мутный мажоритарий, падают темпы роста, собственный онлайн мертвый, а конкуренция растет; - FixPrice - умывается слезами акционеров, купивших акции на IPO, теряет темпы роста, дико дорого стоит; - Обувь России - как мы и предполагали, тихонько умирает и уже устроила первый дефолт. Про возможное банкротство я писал еще год назад. Единственный реальный риск в X5 на сегодня - это Голландская прописка. Отмена договора об отсутствии двойного налогообложения повышает издержки для выплаты дивидендов. Вероятно компании придется делать редомиляцию, как например недавно сделал Русал. #Х5

X5 retail Group {$FIVE} представил операционный отчет за 4 квартал 2021 года. Лидер рынка в очередной раз уверенно отчитался и показал двузначные темпы роста: - общая выручка выросла на 14,9%; - сопоставимые продажи выросли на 9%; - но цифровые бизнесы росли гораздо быстрее: Vprok +23%, доставка и 5Post более чем в три раза. Что хорошо в классических бизнесах вроде ритейла, зная примерную рентабельность в отрасли и имея данные о выручке мы можем примерно посчитать EBITDA. Так вот, после недавнего обвала компания стоит очень дешево!! Примерные мультипликаторы такие: EV\EBITDA = 4,5; Debt\EBITDA = 1,5; P\S = 0,22!! Это очень дешево! И мне кажется, что текущая низкая стоимость бизнеса предоставляет выгодный момент для добавления акций в долгосрочный диверсифицированный портфель на умеренную долю. Приведу аргументы за покупку: 1) Мультипликаторы. Даже после обвала X5 стоит дешевле всех в секторе! 2) При этом компания является абсолютным лидером в отрасли, который в теории наоборот должен иметь премию, а не дисконт! 3) Бизнес уже много лет устойчиво показывает рост выручки более 10%. Это очень хорошие темпы для компании такого огромного масштаба. 4) Разгон продуктовой инфляции в стране только увеличит выручку и прибыль компании, ведь она переложит издержки на потребителя при сохранении рентабельности (конечно, так это работает в теории, в моменте издержки могут расти нелинейно). 5) По текущей цене акции принесут более 10% ДД. Да, на сегодняшнем рынке есть истории с более крупными выплатами, но таких стабильных и растущих дивидендов нет ни у кого (разве что у Сбербанка). 6) Менеджмент не стоит на месте и продолжает активно развивать бизнес. Во-первых, цифровые сервисы доставки. В будущем этот сегмент может стать важнее продуктовых магазинов и вырасти многократно. Но даже более важным является то, что спрос на доставку прямо сейчас огромен и эти новые бизнесы можно с огромной премией продать на рынке. То есть внутри компании спрятана дополнительная стоимость, которую сейчас не видит и не оценивает рынок. Во-вторых, компания планирует выйти в сегмент жестких дискаунтеров и открыть 300 новых магазинов Чижик. В теории, это приведет к росту маржинальности, а также ударит по позициям компаний вроде FixPrice (помните, что я его не рекомендовал покупать на IPO?). Ни одна другая ритейл компания в России не сочетает в себе качеств и достоинств лидера. Все имеют жесткий изъян: - Магнит - уступает в маржинальности, темпах роста и световой год отстает в развитие цифровых сервисов; - Лента {$LNTA} - просто заглохла, проиграла лидерство в онлайне и не платит дивидендов; - Детский Мир {$DSKY} - работает на значительно меньшем рынке, страдает от конкуренции с Ozon и Wildberries; - Мвидео - мутный мажоритарий, падают темпы роста, собственный онлайн мертвый, а конкуренция растет; - FixPrice - умывается слезами акционеров, купивших акции на IPO, теряет темпы роста, дико дорого стоит; - Обувь России - как мы и предполагали, тихонько умирает и уже устроила первый дефолт. Про возможное банкротство я писал еще год назад. Единственный реальный риск в X5 на сегодня - это Голландская прописка. Отмена договора об отсутствии двойного налогообложения повышает издержки для выплаты дивидендов. Вероятно компании придется делать редомиляцию, как например недавно сделал Русал. Обсудим на канале ?)) #Х5

➡️ продолжение 2) Dashers. Они же доставщики. Пока человечество все еще не смогло придумать достаточно эффективных и полностью автономных роботов, большая часть заказов продолжит доставляться людьми на велосипедах\самокатах\автомобилях. Работа сложная и за нее нужно хорошо платить. Чем больше заказов, тем больше требуется доставщиков, тем больше им нужно платить. А еще есть законодательные инициативы (оформление на полный рабочий день и прочее), профсоюзы (в отличие от России в США это реальная сила) и рост МРОТ (для США это минимальная часовая оплата труда). Плюс, на фоне супер агрессивного роста, компания сталкивается с нехваткой работников!! Чтобы ее компенсировать приходится повышать оплату темпами выше рынка. 3) Маржинальность. В силу огромных затрат на зарплаты дэшеров у компании очень низкая маржинальность. В будущем она кончено будет расти, но цифр вроде 70% Gross Margin а-ля Google тут не будет никогда. Но на рынке компания торгуется так, как будто ее маржинальность будет супер высокой. 4) Темпы роста. Пандемия придала бизнесу феноменальное ускорение, но сейчас этот разовый бонус иссякает. Это означает, что как минимум в ближайшие 4 квартала темпы роста будут ниже средних исторических. Для убыточных компаний с огромной капитализацией темпы роста это все!! Любое, даже не самое критическое замедление, может мощно обвалить котировки. От волатильности американского рынка может пойти кровь из глаз даже у самых опытных трейдеров. Резюме. - это крепкий, растущий и очень перспективный бизнес. Компания уже очень близка к выходу на положительный FCF, а пандемия придала бизнесу мощное ускорение. Но в текущие цены с избытком заложен весь текущий и будущий позитив. Покупать акции DASH несмотря на все перспективы я бы не стал.

Завершаем неделю хайпа разбором компании, которая делает жизнь значительно удобнее и приятнее! Но, как и многие другие стартапы, она все еще убыточна. Бизнесу предстоит долгий путь наращивания выручки и роста маржинальности для выхода на положительный денежный поток. DoorDash, Inc. - управляет логистической платформой, которая соединяет продавцов, потребителей и торговцев в США и за рубежом. Компания предоставляет набор услуг, которые позволяют продавцам решать критически важные задачи такие, как привлечение клиентов, доставка, аналитика, мерчандайзинг, обработка платежей и поддержка клиентов. Так же компания предлагает логистические услуги DoorDash Drive. Взгляд на компанию со стороны потребителя у меня однозначно позитивный: доставка это супер удобно. Это услуга на которую реально можно подсесть и которая в будущем станет повседневной частью быта. В таком ракурсе перспективы масштабирования бизнеса DASH просто феноменальные! Менеджмент прекрасно понимает открывающиеся возможности, а так же то, что победитель - первопроходец (самая крупная компания на рынке) в будущем сможет первым наращивать маржинальность и снимет основные сливки с рынка. Именно поэтому текущая стратегия компании направлена на максимальный рост в ущерб прибыли. И реализуется она весьма успешно: - выручка выросла на 198% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 1,1 миллиарда долларов США; - общий объем заказов вырос на 219% г / г до 329 миллионов штук; - GOV Marketplace вырос на 222% г / г до 9,9 млрд долларов; - валовая прибыль по GAAP составила 493 миллиона долларов, что на 233% больше по сравнению с 148 миллионами долларов в первом квартале 2020 года; - чистый убыток по GAAP в размере 110 млн долларов США по сравнению с чистым убытком по GAAP в размере 129 млн долларов США в первом квартале 2020 года; - скорректированная EBITDA в размере 43 миллионов долларов США по сравнению с убытком в размере 70 миллионов долларов США в 1 квартале 2020 года; - прирост заказов из категорий, не относящихся к ресторану, более чем на 40% по сравнению с предыдущим кварталом («Q / Q») до более 7% от общего количества заказов. Менеджмент супер спешно реализует стратегию роста, компания развивает дополнительные услуги (алкоголь, домашние животные, цветы, доставка) и сервисы (в будущем это даст рост маржинальности), увеличивает количество обслуживаемых магазинов!! Бизнес уже близок к точке безубыточности и выходу на положительный FCF!! Компания отмечает, что даже постепенное снятие ограничений и открытие экономики не оказывает сильно отрицательного действия на общее количество заказов. Народ подсел на доставку и эту тенденцию уже не остановить. Правда, в ближайшие кварталы компания ожидает более низкие темпы роста из-за влияния сезонности и снятия ограничений. На мой взгляд, DASH - это очень крутой и перспективный бизнес. Но так посчитал не только я. Рынок оценил перспективы компании очень дорого - более чем в 40 млрд долларов!! Форвардные мультипликаторы 2021 года космически высокие: P\S = 10; EV\EBITDA adj = 200. Перспективы бизнеса несомненны, но по текущим ценам баланс риска\доходности однозначно не в пользу акционеров. Бизнес хоть и перспективен, но в процессе развития сталкивается со множеством сложностей: 1) Высокая конкуренция. Uber Eats, Grubhub, Postmates, Domino's не менее амбициозные и быстро растущие конкуренты!! Расширение услуг по доставке алкоголя, товаров для животных и прочего выводит компанию на новый уровень, где ей уже придется бороться за клиента с такими монстрами, как или . Высокая конкуренция в будущем не позволит значительно нарастить маржу. Продолжение в следующем посте

Сбербанк отчитался за 4 квартал и 2020 год по МСФО. Теперь бизнес компании официально можно разделять на классический банковский и новый экосистемный. Так и поступим! Банковское подразделение Сбера успешно преодолело коронакризис с минимальными потерями. В трудный год: - капитал вырос на 15% и достиг 5 трлн рублей!; - активы выросли на 20%; - чистый процентный доход вырос на 15% в основном за счет сокращения процентных расходов на 17,5% (спасибо снижению ставки); - объем корпоративных кредитов вырос на 13%; - розничные кредиты +18%; - комиссионный доход +11%; - отличный контроль над операционными расходами (всего +4,9%); - чистая прибыль снизилась всего на 10%, что можно считать великолепным результатом для 2020 года; - по итогам года компания выплатит 16,8 рублей дивидендов, что даст доходность 5,5%. С банковским бизнесом все понятно. Компания легко преодолела кризис, в 2021 году резервов будет значительно меньше, а может быть даже распустят созданные в 2020 году. Практически нет сомнений в том, что Сбер наконец заработает обещанный триллион прибыли. Но теперь у компании, помимо банка, официально есть еще и Сбер - IT, который показал ударные результаты в 2020 году. Общая выручка сегмента выросла в 2,7 раза и превысила миллиард долларов!! Подобный бизнес, торгуйся он на Nasdaq, как отдельная компания, легко мог бы быть оценен в 15 - 20 млрд долларов или в 1\6 от капитализации зеленого гиганта!! Итак, компания в презентации пишет, что совокупно потратила на приобретение активов 150 млрд рублей. Получается, что бизнесы были приобретены по оценке P\S = 2, что можно считать супер удачной и экономной покупкой! Ай да Греф, ай да сукин сын!! Какую же отдачу уже дают свежеприобретенные активы: 1) E-commerce - рост оборота в 43 раза, рост количества заказов в 23 раза. Понятно, что в основном это эффект низкой базы, но все равно результаты впечатляют. Пока убыточен - минус 6,3 млрд EBITDA и скорее всего в следующем году убыток увеличится. 2) Доставка: количество заказов выросла в 19 раз, выручка выросла в 11 раз. На мой взгляд любая доставка это будущей многолетний поглотитель маржи любого стартапа. Пока она выполняется в основном таксистами и молодыми людьми на самокатах, повысить рентабельность вряд ли получится, так как рабочие хотят достойную оплату своего труда. Вот где с нетерпением ждут дронов!! Подсегмент принес убыток по EBITDA в 10,4 млрд, что более чем в 2 раза выше выручки (Я не опечатался. Чистый убыток доставки в 2 раза больше выручки. Сжигание денег почти в чистом виде)!!!! Посмотрим, сможет ли Сбер решить нетривиальную задачу по выводу направления хотя бы в ноль. Убыток в следующем году вырастет. 3) Развлечения (Окко). Выручка выросла в 4 раза до 7,6 млрд, количество платящих пользователей в 2,2 раза, убыток по EBITDA = 3 млрд. С одной стороны, прирост клиентов точно вызван активной рекламой и промо акциями вроде "подписка на месяц за рубль". То есть часть прироста временная. С другой стороны, культура потребления все таки постепенно меняется и реальных платящих клиентов становится больше. С третьей стороны, в секторе значительная конкуренция, набор фильмов у всех стримингов примерно одинаковый. Бороться за клиента в таких условиях можно только демпингом, что не очень способствует рентабельности. В общем онлайн кинотеатр нужен "до кучи" и вряд ли сможет приносить прибыль в обозримом будущем (по крайней мере в России). Но убыток в следующем году сократится. 4) B2B - удвоился по выручке, EBITDA - 5 млрд! Уже приносит прибыль, продолжит расти быстрыми темпами! 5) Cloud - вырос в 14 раз и даже не убыточен!! Из конкурентов пока только Ростелеком, простор для роста огромный. Супер перспективно. 6) Cybersec - я так понимаю это кибербезопасность. Антивирус от Сбера я бы точно покупать не стал))) Но вроде бы растет, мнения нет. Продолжение в следующем посте.

Sensor Tower проанализировали объем загрузки мобильных приложений из Play и связанных с доставкой еды и продуктов питания на дом 🍱 🥤 в различных регионах🌏мира и вот к какому выводу пришли: 🇱🇷США и Россия являются наиболее быстрорастущими рынками для приложений доставки с ростом на 20% и 70% за последние 12 месяцев соответственно. Среди таких приложений только McDonald’s и Eats сгенерировали почти 200 миллионов загрузок в 2019 г., что составляет 13% от общемирового числа скачиваний по этой категории за год. 🇪🇺В Европе топовыми приложениями являются российские Delivery Club {$MAIL} ru и {$YNDX} Yandex. Eats. В 2020 году к ним потянулся, внимание! : Sbermarket (Сбербанк, теперь уже Сбер) 🇷🇺В России в 2020 году наиболее загружаемыми приложениями из продуктового ритейла стали {$FIVE} Пятёрочка (X5 Retail) - 6,2 млн загрузок и {$LNTA} Лента - 2,3 млн загрузок. Россия, Нидерланды и Великобритания в этом году вошли в тройку лидеров по числу загрузок приложений продуктовых магазинов в Европе. Тренд на переключение потребителей с обычных магазинов и супермаркетов на онлайн магазины, а также доставку готовых блюд теперь пришёл и в🇷🇺, импульс к развитию тренда придаёт в немалой степени🦠 . У нас этот рынок еще только начинает развиваться, но уже видны явные бенефициары, кто запрыгнули в этот поезд первыми: Mail. ru Group , Yandex , X5 Retail Group , Лента , и {$GRUB} 🔰Публикуем аналогичные материалы в телеграмм-канале(ссылка 📌в шапке профиля) . Если пост был полезен, 💚лайк +подписка🖋 и читайте следующие посты , там где вам удобней! Всем добра и успешных инвестиций !