Хэштег #арсагера | Тинькофф Инвестиции Пульс

Казалось бы, зачем мне читать новые книги по инвестированию, вроде бы уже даже "Разумного инвестора" Грэма прочёл, "Метод Линча" от самого Линча, "Хулиномика" Маркова и его же "Капитал" новый тоже прочтен (ещё даже не успела запылиться дома), да и десяток других книг тоже уложены где-то на подкорке сознания и что-то отложилось. Но, никогда не будет лишним повторить основы, тем более, я как то давно читал Заметки в инвестировании, тогда они были какими-то реально заметками, отдельными частями. Сейчас же, это полноценный талмуд на полтысячи страниц 💪 . Кстати, можно легально скачать ее в электронном виде абсолютно бесплатно с официально сайта Арсагеры. Но я люблю все натуральное, поэтому предпочитаю олдскульную бумажную версию, кстати, очень даже дешёвую по сравнению с аналогами, вот и купил последнюю редакцию в бумаге. Как уже понятно из обложки, эта книга от УК . Немного конечно реклама в сторону покупки их же фонда присутствует ,(и помню раньше была такая немного политическая повесточка в главах), но реклама такая ненавязчивая и незаметная, что не обращаешь внимание. Но что тогда все равно был в восторге от подачи материала, что сейчас по прочтении всего пару десятков страниц. Написано все простыми и понятными языком, будет очень полезна как новичкам, ну надо же с чего-то им начать и понять что акции это не просто частичка компании, а хотя бы знать для чего акции торгуются на рынке, и как можно можно зарабатывать на инфляции, так и профессиональным инвесторам, но тут уже каждый профи найдет свой раздел под себя. Я же не знаю в какой теме вы плаваете как топор, в отчётах по РБСУ/МСФО или что такое вариационная маржа на фьючерсах? В общем рекомендую к прочтению для любого уровня, а я сам пошел читать новое (уже оказывается 6-е) издание и да прибудет с вами сила сложного процента мои юные падаваны! Переходите в профиль, подписывайтесь на канал, там больше моих постов. DmInVest (c)

Сегодня на очереди ожидания на 2024 год от УК Арсагера 🔥 ВВП В 2024 году можно было бы ожидать сохранения высоких темпов роста ВВП, но усилия Банка России по охлаждению экономики не позволяют нам делать прогноз увеличения ВВП выше 2% 🔥 Цена нефти Наш прогноз среднегодовой цены на 2024 год составляет 91,6 долл. за баррель. При этом ключевым фактором, сдерживающим рост цен, будут оставаться выборы в США, которые возможно состоятся в ноябре текущего года 🔥 Курс российского рубля Наш прогноз среднегодового курса рубля на 2024 год составляет 92,5 ₽ за долл. Основными факторами, препятствующими укреплению курса, будут оставаться повышенные социальные расходы и затраты на проведение СВО 🔥 Инфляция Мы не ожидаем того, что инфляция сможет вернуться по итогам 2024 года к уровню, таргетируемому Банком России (4%), но вынуждены принимать во внимание эти оценки. Наш прогноз уровня инфляции на 2024 год составляет 4,8% 🔥 Уровень процентных ставок. Нам очень сложно комментировать динамику процентных ставок, т.к. никто (включая ЦБ) в начале 2023 года не ожидал столь резкого роста в течение года. Мы предполагаем, что в 2024 году процентные ставки будут снижаться: 📌 по корпоративным облигациям до 9,8% с 14,6% в 2023 г. 📌 по муниципальным облигациям до 9,0% с 13,2% в 2023 г. 📌 по государственным облигациям до 8,3% с 12,2% в 2023 г. 🔥 Денежная масса (М2) По нашим консервативным прогнозам, рост денежной массы в 2024 году должен составить не менее 12% и, как следствие, значение этого показателя превысит 110 трлн ₽, что существенно повысит уровень монетизации экономики 🔥 Фондовый рынок Мы предполагали, что к концу 2023 года значение Р/Е будет составлять 10, а справедливое с фундаментальной точки зрения значение индекса МосБиржи может составить 3 100 пунктов По факту коэффициент Р/Е индекса МосБиржи на конец 2023 года находится в районе 5. При этом значение индекса МосБиржи находится в районе 3 100 пунктов, что составляет +43,9% к концу предыдущего года, а с учетом выплаченных дивидендов +53,2% Если предположить, что текущее соотношение доходностей акций и облигаций будет сохраняться, а уровень процентных ставок и объем прибылей компаний в следующем году изменятся в рамках наших ожиданий (+18,6%), то в этом случае значение индекса Мосбиржи к концу 2024 года может составить 4 800 пунктов, что выше текущего значения на 54%. Заметим, что это значение учитывает выплату дивидендов из расчета ожидаемой дивидендной доходности индекса на уровне 11,8%. P/E рынка при этом составит 7,6

Ваш самый главный актив – это Вы сами! Выжимка из главы "Заметки в инвестировании" от УК Арсагера (1) Чаще всего оценка Вашего человеческого капитала происходит при приеме на работу. Работодатель оценивает Вашу производительность и сообщает, сколько готов за нее платить. В результате Вы получаете регулярный поток доходов, который обеспечивает Вашу жизнь, а работодатель получает Ваш труд и прибыль, которую этот труд генерирует. (2) Оценка Вашего человеческого капитала осуществляется в банке при выдаче кредита. Банк пытается понять, сможет ли Ваш человеческий капитал обеспечить обслуживание кредита. (3) От чего зависит стоимость человеческого капитала? Cреди множества факторов одним из наиболее важных является образование. Статистика показывает: чем лучше образование, тем больший денежный поток Вы способны генерировать. Именно поэтому так важно заранее позаботиться об образовании своих детей и сформировать необходимую для этого сумму. (4) Финансовый капитал – это не только накопленные деньги и депозиты в банке. Обычно они не защищают Ваш финансовый капитал от инфляции. У большинства людей в развитых странах финансовый капитал составляют акции, облигации, паи, недвижимость. Эти активы имеют накопительную (созидательную) природу и при правильном использовании могут не только защитить от инфляции, но и увеличить Ваше реальное благосостояние. (5) По ходу жизни человеческий капитал как генератор регулярного дохода вначале возрастает, а потом уменьшается, в то время как финансовый капитал – при условии инвестирования части трудового дохода – постепенно возрастает и к определенному возрасту становится главным активом в общем портфеле человека. (6) Основная задача человека в вопросе личных финансов – осуществлять на протяжении жизни регулярные сбережения части трудового дохода, то есть переводить свой человеческий капитал в финансовый, который и станет основным источником регулярного дохода, когда Ваш человеческий капитал иссякнет. По сути, человеку необходимо планомерно заместить одну форму капитала другой. Выводы для себя: на протяжении жизни я должен заменить свой человеческий капитал на финансовый. Я не хочу всю жизнь работать, выполняя чужие проекты. Акции, облигации, фонды, недвижимость – наиболее эффективные формы финансового капитала. Именно в них я конвертирую свой человеческий капитал.

Друзья! Для повышения собственной финансовой грамотности я таки начал читать книги. Первая книга которую я взял – "Заметки в инвестировании" (УК "Арсагера"). Она распространяется в электронном виде бесплатно. Основные идеи и цитаты я и буду размещать здесь. Глава "1.1.Инвестиции, почему они необходимы?" (1) "...крайне важный навык для успешного человека в современном мире – умение распоряжаться результатом своего труда. Рано или поздно некоторые из нас задумываются о накоплениях, о том, чтобы стать финансово независимым человеком, обеспечить себе достойную старость, позаботиться о будущем своих детей" (2) "в развитых странах очень хорошо развито такое понятие как инвестирование. Большинство жителей этих стран начинает инвестировать еще в молодости. В США, например, 80% населения имеют вложения в ценные бумаги, а объем вложений в инвестиционные фонды в 2 раза превышает объем депозитов. В России объем ПИФов в десятки раз меньше, чем объем депозитов, и только около 1% населения вкладывает деньги в ценные бумаги." (3) "В совокупности объем средств, которые граждане других государств инвестируют в экономику своих стран, огромен. Эти инвестиции приводят к ускорению роста экономик и дальнейшему повышению жизненного уровня населения. Таким образом, инвестируя в экономику своей страны, мы способствуем повышению собственного жизненного уровня." Выводы которые я для себя сделал: •Финансовая грамотность и умение правильно инвестировать является необходимым навыком современного человека. Я занимаюсь повышением своей финансовой грамотности чтобы не остаться на свалке истории никому не нужным под старость лет •Инвестиции это не прерогатива богатых. Этим может заниматься каждый.

👛Вышел обзор портфеля собственных средств $ARSA за период с 18 по 31 декабря 2020 года За отчетный период стоимость портфеля увеличилась и составила 248 миллионов 729 тысяч рублей. Нетто-отток средств за период составил 470 тыс. рублей. 💼 Изменения в портфеле: ✔В группе 6.1 продавали акции Лукойла ММК, Новатэка Россетей, ФСК и Алросы, покупали бумаги остальных эмитентов. ✔В группе 6.2 покупали префы Башнефти и НКНХ, продавали бумаги ЛСР и Системы. ✔В группе 6.3 покупали акции Энела и Банка Санк-Петербург, продавали бумаги МРСК Центра и МРСК Центра и Приволжья. ✔В группе 6.4 без операций. ✔В группе 6.5 сделок не совершалось. 📊 В отраслевой структуре заметным было снижение доли эмитентов Нефтегазового сектора. 📈 Далее расскажем о котировках акций компании на Московской бирже. За отчетный период котировки акций компании и индекс МосБиржи показали положительную динамику, а индекс акций компаний финансово-банковской отрасли - отрицательную. 🏷 На Ваших экранах мы даем оценочную стоимость акций, которую рассчитываем, как отношение суммы собственных средств компании и 6% от объема средств под управлением к количеству обыкновенных акций. 📝 Далее представляем расчёт, который позволяет определить нижнюю границу справедливой стоимости акций. Оценочная стоимость акций определяется путем суммирования портфеля собственных средств и дисконтированной разницы между доходами и расходами компании. В том случае, если это значение отрицательное, то его абсолютный размер вычитается из портфеля собственных средств.

Недостатки у индексного портфеля? В индекс изначально входит ограниченное количество компаний. Да, они надежные, но их потенциал развития, как правило, ниже, чем у некоторых не вошедших в индекс. К тому моменту, когда они попадают в индекс, они уже проходят фазу наиболее интенсивного роста. По сути индексное инвестирование – это разновидность системы автоследования, где автором стратегии инвестирования (лидером, ведущим аккаунтом, мастером) является коллективный разум и уровень влияния участников рынка. Немаловажное воздействие на поведение таких инвесторов начинает оказывать «администрация» индекса (орган, определяющий состав и структуру). С точки зрения смысла, очень сложно применять к такому способу инвестирования термин «пассивное», так как фактически происходит копирование поведения группы активных участников. Рыночное ценообразование – результат деятельности всех участников рынка, увеличение влияния индексных фондов – увеличение влияния бессознательного. Со временем это может создать почву не только для серьезных злоупотреблений со стороны недобросовестных участников рынка или администраторов, но и проблемы с ликвидностью отдельных бумаг: без существенного отклонения цены будет крайне сложно купить/продать какую-либо бумагу при изменении ее доли в индексе. При этом расчетная величина индекса не будет учитывать влияние этих сложностей на реальный результат инвесторов. На практике это будет приводить, как и в любой системе автоследования, к отклонению результата инвесторов от результата мастера (расчетного результата индекса). Будет увеличиваться так называемая ошибка слежения, которая в какой-то момент может перекрыть выигрыш от такого подхода. Ключевым преимуществом так называемого пассивного инвестирования являются низкие транзакционные издержки. На первый взгляд, индексное инвестирование гарантирует получение среднего результата, но за счет низких транзакционных издержек на практике получается результат, превышающий среднее (точнее средневзвешенное) значение доходности реальных участников. Данное математическое следствие будет сохраняться вне зависимости от доходности рынка акций как такового. Важно осознавать, что индексное инвестирование с определенного момента не гарантирует должную отдачу от конкретного бизнеса, и, как следствие, от природы долевого инструмента – получение реальной доходности в 3-5% годовых, так как совершенно не учитывает цену приобретения акций этого бизнеса. Это значит, что такие инвестиции даже на большом сроке могут запросто проиграть доходности иных инструментов сбережения. Согласитесь, вы не станете покупать пятилетнюю облигацию с ежегодным купоном в размере 5% за 130% от номинала. В рамках индексного инвестирования такое может запросто произойти даже в отношении большинства акций, входящих в портфель, особенно с учетом нарастающего влияния данного механистического подхода. У индексного инвестирования нет фундаментальной основы, данный способ не подразумевает расчет потенциальной доходности вложений. Реализуется полный аутсорсинг принятия решений, качество которых непонятно, а со временем может только ухудшаться из-за роста влияния индексных фондов. Ярким примером игнорирования фундаментального подхода является фондовый рынок Японии, где индексное инвестирование не позволило инвесторам решить свои финансовые цели.

"Биржевое обращение паев ПИФов" Пай является ценной бумагой, поэтому, если он допущен к биржевому обращению, то может продаваться и покупаться на бирже наравне с акциями и облигациями. Биржевое обращение является вторичным рынком, то есть одни участники торгов покупают паи у других. Поэтому биржевая цена пая формируется на основе спроса и предложения и может отличаться от расчетной стоимости (которая рассчитывается исходя из стоимости чистых активов фонда и количества выданных паев). Обычно биржевая цена ниже расчетной стоимости пая. Этот дисконт является платой за возможность досрочного выхода из инвестиций для закрытых или интервальных фондов. Существует смысл и в биржевом обращении открытых фондов. Это дает возможность покупать и продавать паи, не только обратившись в управляющую компанию или к агентам фонда, но и через любую брокерскую компанию или банк, имеющий брокерскую лицензию. Это существенно повышает удобство по совершению операций с паями, позволяет приобретать паи на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), может обеспечивать благоприятные налоговые последствия (например, перенос уплаты НДФЛ на более поздний срок). В 2013 г. были приняты изменения в законодательство, которые ввели понятие биржевых фондов (БПИФ). Продавать и покупать паи таких фондов можно только на бирже через брокера. Фонды, которые обращаются на бирже, называются ETF (exchange traded funds). На их долю приходится более половины всех активов, находящихся в инвестиционных фондах.