🏦 Сбербанк (
$SBER ) - обзор отчета по МСФО за 2022г
◽️ Капитализация: 3,9 трлн ₽ (172,6 р/акция)
◽️ Чист. % доход 2022: 1874,8 млрд ₽ (+6,6% г/г)
◽️ Чист. комисс. дох. 2022: 697,1 млрд ₽ (+15,4% г/г)
◽️ Чистая прибыль 2022: 270,5 млрд ₽ (-78,3% г/г)
▫️ P/E ТТМ: 14,5
◽️ fwd P/E 2023 (РСБУ): 3,5-4
◽️ fwd дивиденд 2023: 13%
◽️ P/B: 0,67
✅ Как мы видим, никаких сюрпризов отчет по МСФО не принёс, результаты вышли в рамках ожиданий. Конечно отчетность представлена в усечённом виде, но банк заявляет, что уже готов вернуться к прошлым объёмам раскрытия.
✅ Операционные расходы Группы сократились на 1,5% г/г и составили 822 млрд руб, что значительно меньше динамики по основным операционным статьям дохода.
✅ По итогам года капитал компании вырос на 3% до 5,8 трлн рублей. Балансовая стоимость на акцию - 257,4 ₽, то есть банк по-прежнему торгуется с коэффициентом P/B 0,67.
✅ Герман Греф заявляет, что точный размер дивидендов сейчас обсуждается и рассматриваются разные варианты. Очень сомневаюсь, что компания все-таки перейдет на выплату 100% чистой прибыли. Скорее мы получим около 135 млрд дивидендами за 2022г, что соответствует доходности в 3,5%.
$SBERP
✅ Сбер сформировал все необходимые резервы по кредитному портфелю и заблокированным активам. Только на резервы под кредитный риск за 2022г было направлено 555 млрд рублей. Коэффициент покрытия резервами обесцененных кредитов составляет 142,5% (против 108% в 2021г).
✅ За первые два месяца 2023г компания заработала 225 млрд чистой прибыли по РСБУ. Мой прогноз в 1,3 трлн рублей чистой прибыли по РСБУ по итогам 2023г по-прежнему актуален. Однако, судя по прогнозам самого ЦБ, прибыли в 2023 году может быть намного меньше.
❌ При формировании прогноза на 2023г Сбербанк исходит из того, что компания будет выплачивать windfall tax. Скорее всего, банк будет плательщиком этого налога. Пока ожидается, что он сильно не повлияет на показатели компании, но я в это мало верю.
Вывод:
Пока для Сбербанка все складывается позитивно, бизнес по всем признакам уже прошёл нижнюю точку кризиса и активно восстанавливается. Если никакие новые риски не реализуются (новые налоги кроме заявленных ранее, дополнительные резервы, спад кредитования и т.д.), то потенциал роста будет есть до отметки P/B=1.
Тем не менее, я очень сомневаюсь, что в текущих условиях разовый налог будет незначительным + есть вопросы к тому, как будет развиваться рынок ипотечного кредитования в текущих условиях. Считаю, что 175 рублей остается вполне адекватной оценкой для акций компании в текущей ситуации. Источник: Tauren Инвестиции
Не участвовали в реферальной программе, либо с момента участия прошло более 365 дней? Зарегистрируйте ИИС в Тинькофф и получите акцию стоимостью до 20.000 рублей, даже если у вас уже есть брокерский счёт:
https://www.tinkoff.ru/sl/7dHaGSRddQU
Подарок начисляется в течении нескольких дней после пополнения ИИС и покупки ценных бумаг на 20.000 рублей. Касаемо размера подарков, по моим наблюдениям, обычно людям за регистрацию ИИС дарят средние подарки: 5 акций пятерочки на общую сумму в 7300 рублей, или 4 акции Тинькофф на общую сумму в 10200 рублей и тд. Ну, конечно, размер подарка зависит от везения, может больше, может меньше. Кто зарегистрировался, рекомендую отметиться в комментариях под этим постом, чтоб мы с вами были на связи. Иногда заявки теряются, и в этом случае я просто сообщу в техподдержку и подарки дадут 100%, но мне надо быть уверенным кто именно из друзей выполнил условия. Регистрируйтесь:
https://www.tinkoff.ru/sl/7dHaGSRddQU
1000 бонусов за оформление карты Тинькофф Магнит/Aliexpress, 1000 бонусов за оформление кредитки, 500 рублей за заказ сим-карты и безлимитный интернет на сервисы бесплатно навсегда, и другие бонусы по ссылке:
https://www.tinkoff.ru/sl/7D3Ez9OiMJp
Tinkoff Premium бесплатно на 2 месяца:
https://www.tinkoff.ru/sl/924aVc2uAW8
Также с премиумом вы получаете пониженную до 0.04% коммссию
#sber #sberp #sberbank #сбер #сбербанк #прогноз #отчет #аналитика #анализ