Хэштег #it_tech | Тинькофф Инвестиции Пульс

🌪️ Российский IT: был патриотизм, осталась одна бюрократия. Как в 2025 выжить между санкциями, мечтами о Западе и ставкой в 21%? После вчерашнего анализа отчёта Астры, решил немного углубиться в тему отечественного IT в сегодняшних реалиях. ⌛Пока в 2022–2023 годах российский IT шёл на госдопинге, закрывая «проблемы» после бегства западных вендоров, никто не задавал вопросов. Был спрос — была выручка. У меня сложилось впечатление, что рынок был обречён на такую линейность. Импортозамещение? Было. Паника? Прошла. Истерика на тему «поскорее перейти на российское ПО»? Отжила своё. Всё. IT-сектор вошёл в то самое состояние, когда уже не про патриотизм, а про расчёты, бюджеты и адекватную оценку. Как сегодня себя чувствуют отечественные IT-компании? Есть ли смысл инвестировать? Давайте разбираться.. ⚠️ Бюджет по расписанию: когда истерика закончилась... началась бюрократия Ключевая проблема — в смене модели спроса. Больше никто не бегает, чтобы что-то заменить в срочном порядке. Вместо «закройте дыры» теперь звучит: «покажите обоснование и ROI». 📉 По данным Руссофта продажи IT-решений выросли в 2024 году на 46% до 4,5 трлн рублей. Только вот рост в четвертом квартале всего 20%, дальше дело «негативной динамики». Повышение ключевой ставки до 21% привело к тому, что клиенты начали снижать расходы на цифровизацию, потому что обслуживать корпоративные кредиты под 25–30% — это уже далеко не про развитие. А если мы говорим не о больших компаниях, то ситуация ещё хуже... На онлайн-конференции Positive Technologies менеджеры заявили, что крупные промышленные и финтех-компании отложили проекты минимум до середины 2025 года. А может быть, и до 2026. Спроса нет, продажи падают, государство платит. 🧊 Возвращения Запада: бред, в который до сих пор верят (почему? непонятно) По данным CNews, ещё в ноябре 2024 года 28% крупных компаний остановили тендеры на внедрение отечественного софта, надеясь на возвращение западных компаний. То есть треть корпоративного сектора ждало какого-то чуда. 🗞️ Тогда разные источники, при «почти пассивной» поддержке Минцифры, подогревали интерес к теме. Однако, уже в марте 2025 открыто заявляли о маленьких шансах на возвращение крупных вендоров вплоть до 2027 года — менее 15%, а по некоторым оценкам — никогда. Как писал в феврале — возвращение не жду. На 2025 год слишком много было возложено надежд, в связи с вступлением на должность одного маразматика за океаном. Ну, а теперь, как видим «немного» всё поменялось. 👤 Инвесторы сбежали, рынок остался. Где искать теперь точку входа? Несмотря на все минусы — IT-сектор продолжает быть одним из самых интересных на российском рынке. 🧠 Думаю, вскоре «переоценка ожиданий» ждет каждый сектор в 2025 году. Стоит только посмотреть, что творится в промышленном секторе с нефтью, и её рекордным падением. Я согласен с тем, что большинство компаний вряд ли покажут хорошие результаты в начале 2025 года. Однако считаю, что пока физики сбрасывают акции, обороты падают в марте 2025 года (торги IT-компаниями на Мосбирже просели на 15%), можно уже смотреть в сторону интересных уровней. Почему? •🔹Низкая долговая нагрузка. У большинства IT-компаний Net Debt/EBITDA — близок к нулю или в минусе. •🔹 вот , , — торгуются с FWD P/E 6–7. Это в 3–4 раза ниже, чем у аналогов на зарубежных рынках. •🔹 И и — публикуют сильные результаты, при активно снижающимся спросе. ЦБ обещает снижение ставки до 17–18% к концу 2025 года. Это, очевидно, может стать точкой разворота. Удешевление долга — первый шаг к перезапуску инвестпрограмм в реальном секторе. А значит и новый спрос на IT-решения. Как думаете, оживёт ли спрос на отечественное ПО в 2025 году❓ 👍 – если немного было полезно ________ Подпишись, чтобы не упустить ничего интересного! fondflow •

😊Новое IPO! Снова IT? Все верно! "Разработчик IT-инфраструктуры Rubytech может весной 2025 года провести IPO на Московской бирже." - Пишет РБК 💸Rubytech занимает лидирующие позиции на российском рынке решений для ИТ-инфраструктуры высоконагруженных систем (ИВНС), возглавляя рейтинг CNews «Рынок инженерной и ИТ-инфраструктуры 2024». В числе её клиентов значатся такие организации, как Минфин, Центробанк, Федеральная налоговая служба, Газпромбанк, ВТБ и другие. ☝️Для понимания контекста стоит отметить, что высоконагруженная система — это ИТ-инфраструктура, способная стабильно функционировать даже при больших объемах пользователей, запросов или данных. Если стандартная инфраструктура рассчитана на обслуживание сотен или тысяч пользователей, то высоконагруженная система должна справляться с миллионами, а порой и десятками миллионов одновременных запросов без сбоев и задержек. 🔍Примеры пользователей ИВНС включают социальные сети, онлайн-платформы электронной коммерции, банковские учреждения и облачные сервисы. Спрос на подобные системы продолжает увеличиваться, и Rubytech предлагает соответствующие решения на базе программно-аппаратных комплексов (ПАК) под названием Скала Р. Эти комплексы представляют собой интегрированные блоки, сочетающие аппаратную часть и программное обеспечение, способные решать широкий спектр задач — от управления базами данных до виртуализации. ❗️Рост рынка обусловлен увеличением объемов данных и стратегией российского правительства, направленной на повышение технологического суверенитета, замещение импорта и перевод бизнеса на использование отечественного программного обеспечения. Это создает возможности для получения потенциальным эмитентом субсидий и государственной поддержки. 🤔Подводя итог, можно предположить, что компания последует примеру успешных IPO последних лет. Однако точные ориентиры будут возможны после оценки стоимости бизнеса и публикации финансовых результатов за 2024 год. Мы продолжаем наблюдать за дальнейшим развитием событий и пока не объявлены даты IPO есть время изучить компанию, рассмотреть перспективы и оценки! Не упускайте время. ☝️Не является инвестиционной рекомендацией!

💻 На рынке может появиться еще один IT-игрок? Разбираемся, кто такие «Цифровые привычки» Друзья, недавно были на очередной конференции для инвесторов и посетили презентацию компании, о которой ранее никогда не слышали. А именно - «Цифровые привычки». Это ведущий российский ИТ-вендор на рынке системно-значимого ПО для банков и финтеха. Естественно, выступление на конфе натолкнуло нас на мысли, что компания готовится к IPO или pre-IPO (иначе зачем нам о себе рассказывать?). Решили немного с ней разобраться и рассказать об этом вам. Начнем с того, что АО «Цифровые привычки» – это Группа компаний, сформированная недавно на базе трех IT-Игроков: Финейтив, Цифровые привычки и КИНН. Занимается Группа как разработкой готовых программных продуктов, так и заказной разработкой. Деятельность в чем-то пересекается с Диасофтом, который уже есть на бирже, но лишь частично. Среди собственных разработок – продукты в сфере корпоративного и розничного банкинга, а также системное ПО – для организации цифрового офиса, кредитный конвейер и инвестиционная платформа. На их выступлении мы достаточно много поговорили о конкуренции с другими игроками, и исходя из ответов она есть (в чем-то даже с Софтлайном), но не в основной части. Иначе бы у компании не было реализовано уже более 200 проектов, а также заключены контракты со Сбером, Альфой, ВТБ, а также с многими банками 2 и 3 эшелона. Как мы поняли, именно последний сегмент является достаточно интересным для развития, т.к. у маленьких банков на сегодняшний день до 60% системного ПО остается иностранным. Если говорить о финансах, то по отчетности на сайте – выручка трех компаний Группы за 9 месяцев составила 710 млн рублей, рост к прошлому году на 68%. Исходя из открытых источников, по итогам 2024 года можно ожидать выручку по Группе на уровне 1,4 млрд руб. (+78% г/г), а через три года – около 3х к текущему уровню. Прибыль ожидается по году на уровне 439 млн руб (рост в 3,2 раза). Компания также на презентации представила свои прогнозы, и они выглядят достаточо интересно (приложили слайд к посту). Суть в том, что они законтрактованы уже на 3 года вперед, и на период до 2027 года включительно объем только подтвержденных контрактов составляет 9,9 млрд рублей. При этом компания видит существенный потенциал роста за счет выигрыша новых тендеров. Подводя итоги, можно сказать, что на текущий момент компания выглядит достаточно интересно. Конечно, многое будут решать параметры оценки, которые будут объявлены перед размещением, будем за ними следить. Да и в целом ждем больше подробностей о дате, площадке и условиях. Вероятнее всего это будет Pre-IPO на одной из существующих платформ. До начала размещения Группа обещает показать первую после регистрации акционерного общества консолидированную отчетность за 9 месяцев 2024 года - про нее тоже постараемся написать 👍

Хотите увеличить портфель на 200-300% за 2 года? 📌Мировой бум в информационные технологий (ИТ) продолжается. ИТ проникает во все сферы нашей жизни, все глубже и глубже. Искусственный интеллект, а точнее нейронная сеть – плодами этой технологии пользуются очень многие люди и даже не подозревают об этом. Хотите пример❓ Вы достаете смартфон и наводите камеру на группу людей. Смартфон распознает человека в объективе и выделяет его лицо. Это результат работы нейросети – теперь вы можете всем рассказывать, что постоянно пользуетесь нейросетями. И вопрос не только в нейросетях, а во всем ИТ. Нужны вычислительные мощности, каналы передачи данных, программное обеспечение и защита этого всего… информационная безопасность важная составляющая. Теперь берем наш, родной - Российский рынок: 1. Ушли мировые компании из-за санкций; 2. Государство держит курс на импортозамещение ИТ в гос. секторе; 3. Бизнес – все более и более ограничен в приобретении импортных технологий. 4. Мировые тренды никто не отменял. 📌Почему отдельно выделил гос. сектор? Вы не поверите, насколько сильно развиты услуги в нашем гос. секторе, по сравнению с иностранными государствами. Вы ругаете Госуслуги или МФЦ? Попробуйте получить эти же услуги, к примеру во Франции и вы удивитесь, сколько вам придётся ходить ногами и стоять в очередях. 🤔Теперь иностранные компании, на чьих технологиях все было построено, ушли, а сервисы остались и остались необходимость их поддерживать и менять. Кто этим займется? ☝️На нашем рынке сложилась уникальная ситуация, когда естественный мировой бум наложился на изоляцию нашей страны, что дает отдельный драйвер для роста. 🔥Представьте – вы владелец продуктового магазина, в вашем квартале строят новые дома и заселяются люди, а все конкуренты закрыли свои магазины и уехали отдыхать на Бали? Что будет с вашим магазином? К примеру, возьмем компанию «Группа Астра» – кто-то скажет, что она дорого выглядит по мультипликаторам, но давайте посмотрим на заявление компании: «🔥 Теперь «Группа Астра» ставит себе новую стратегическую цель: увеличить бизнес в три раза за два года. Одновременно мы запускаем двухлетнюю мотивационную программу для топ-менеджмента и ключевых сотрудников.» Что будет с акциями компании, когда они каждый месяц/квартал/год будут отчитываться о росте? Как много компаний, которые могут вырасти в разы на коротком периоде? На нашем рынке не много ИТ компаний. В ближайшее время расскажу вам об ИТ секторе и о том, на что обращать внимание. ❗️Есть и риски - про них тоже поговорим. 💛Ставьте лайк, если было интересно, вам не сложно, а мне приятно.