⚡️Fix Price опубликовала результаты за 3К24 по МСФО: слабее, чем ожидалось — негативно • Общий объем продаж вырос на 5,7% г/г до 78,8 млрд руб. • Сопоставимые продажи практически не изменились, увеличившись всего на 0,05% г/г. • EBITDA до применения МСФО 16 снизилась до 8,6 млрд руб. при рентабельности по этому показателю в 10,9%, меньше на 3,4 п. п., чем годом ранее. • Чистая денежная позиция до применения МСФО 16 на конец отчетного квартала составила 19,7 млрд руб. • Розничная сеть при этом продолжала расширяться и на конец 3К24 достигла 6891 магазина, увеличившись на 11,8% г/г. • Компания может рассмотреть возможность отдельного листинга своего основного операционного актива. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #flash #FIXP

🏛 Макроэкономика: Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16% В обоснование своего решения сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% ЦБ РФ приводит следующие аргументы: • Текущие темпы прироста цен перестали снижаться, остаются вблизи значений 1К24. • Предлагаемая комбинация налоговых изменений при параллельном росте расходов, вероятнее всего, нейтральна для инфляции. • Кредитная активность остается высокой как в розничном, так и в корпоративном сегменте. По мнению Банка России, годовая инфляция вернется к цели в 2025 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Регулятор допускает при этом возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале. @Sinara_finance #Macro #flash 🏛Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке — сигналы рынку становятся все более четкими • Банк России принял сегодня решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,0%. • Регулятор допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании совета директоров 26 июля, причем в следующий раз состоится опорное заседание с обновлением макропрогнозов. • Мы тоже считаем вероятным повышение ставки в ближайшие месяцы ввиду все еще сильного отклонения инфляции от целевых 4%. 🦈 Синара

✈️Аэрофлот: результаты за 1П23 по МСФО — ожидаемый рост показателей при восстановлении пассажиропотока и увеличении доходных ставок; нейтрально • Выручка авиакомпании выросла на 39,7% г/г до 252,2 млрд руб., EBITDA — на 6,8% до 66,2 млрд руб. • Чистый убыток составил 102 млрд руб. против прибыли в 73,7 млрд руб. за 1П22. • Скорректированный на переоценку чистый убыток сократился в годовом сопоставлении с 27,2 млрд руб. до 20,0 млрд руб. Пассажиропоток Аэрофлота за 1П23 вырос на 21,8% г/г до 20,9 млн человек, пассажирооборот — на 32,2% до 53,4 млрд пкм. Доходные ставки увеличились за полугодие на 10,7% г/г до 4,38 руб/пкм (+9,8% г/г до 3,77 руб/пкм на внутренних линиях и -8,8% г/г до 5,77 руб/пкм — на международных). Отрицательная переоценка долга из-за падения рубля привела к чистому убытку по итогам 1П23 по сравнению с прибылью за 1П22. Чистый долг у Аэрофлота вырос с начала года на 6,9%, на конец 1П23 составив 538,2 млрд руб., коэффициент ЧД/EBITDA увеличился до 4,8 против 4,6 в конце 2022 г. Результаты 1П23 в целом соответствуют нашему взгляду на показатели всего 2023 г., по итогам которого мы ожидаем роста выручки и EBITDA на 38% г/г и 8,5% г/г соответственно 🔉Sinara #Flash $AFLT

🏦Сбербанк отчитался за 1К23 по МСФО: подтверждение сильных позиций • Сбербанк сегодня опубликовал сокращенную отчетность за 1К23 по МСФО. • Чистая прибыль — 357,2 млрд руб. (соответствует ROE в 24%). • Повышен прогноз рентабельности по итогам 2023 г. до свыше 22% с ~20%. • Размер прибыли в диапазоне наших ожиданий, на 4% выше консенсус-прогноза. • Чистые процентные доходы на 4,5% превысили наш прогноз и на 6% — ожидания рынка. Чистая процентная маржа — 5,8%, на уровне прошлого квартала. • В целом доходы на 5,6% ниже наших ожиданий — за счет неключевых статей дохода. • Расходы на резервы совпали с оценками аналитиков, оказавшись на 15% ниже нашего прогноза. Стоимость риска — 1,1%, при этом доля обесцененных кредитов снизилась за квартал на 10 б. п. до 3,8%, а их покрытие резервами увеличилось на 2,2 п. п. до 144,7%. • Операционные расходы на 11% превысили ожидания рынка и на 14% — наш прогноз. Отношение доходов к расходам — очень сильные даже с учетом сезонности 24,5% . Мы полагаем, что отличные текущие финансовые результаты и повышение прогноза по рентабельности должны способствовать положительной переоценке акций банка, торгующихся по мультипликатору P/BV 2023П на уровне 0,8. #Flash $SBER

🏗Группа ЛСР: операционные результаты за 1К23 показали почти двукратный рост объемов ввода жилья в эксплуатацию Группа ЛСР представила операционные результаты за 1К23: • Объем продаж в денежном выражении упал на 37% г/г и на 10% против 1К21, в натуральном — на 26% г/г и на 9% против 1К21. • Доля сделок с ипотекой выросла на 2 п. п. в годовом сопоставлении на 14 п. п. против 1К21. Мы полагаем, что спрос на квартиры бизнес- и элит-класса, которые составляют около половины проектов ЛСР, продолжит находиться под давлением, но в целом в силу более активного, чем мы прогнозировали, восстановления рынка мы ожидаем улучшения результатов компании в 2К23 и видим потенциал более высоких продаж в 2023 г. Не исключаем возможность пересмотра нашей оценки компании в лучшую сторону. Наш рейтинг — «Покупать». #Flash $LSRG