Хэштег #disney | Тинькофф Инвестиции Пульс

Предлагаю разобрать документ Disney - Trian White Paper (март 2024), c моей точки зрения там есть очень много инсайтов, которые в последующем можно применить при анализе эмитентов. Документ Disney - Trian White Paper (март 2024), подготовленный Trian Fund Management, L.P., представляет собой жесткую критику стратегических ошибок Disney. 1. Почему Disney потеряла свои позиции? Trian утверждает, что за последние 10 лет Disney утратила свое доминирующее положение в индустрии, несмотря на наличие лучших активов в сфере развлечений (бренды Marvel, Pixar, Lucasfilm, ESPN, Disney+ и парки). Основные причины: • Финансовая деградация (снижение рентабельности, рост долговой нагрузки). • Ошибка с 21st Century Fox (убыточная сделка на $71 млрд). • Отсутствие четкой стратегии цифровой трансформации (убытки $14 млрд в Disney+). • Кризис контента (неудачи Marvel, Pixar, Disney Animation). • Слабый Совет директоров (отсутствие контроля над стратегическими решениями). 1.1. Крах финансовых показателей Disney • Несмотря на рост выручки на 50%, операционная прибыль снизилась • Свободный денежный поток упал в 2 раза • ROIC (рентабельность инвестиций) сократился с 11% до 6% 1.2. Ошибки стриминговой стратегии Disney+ Поздний выход на рынок: • Disney запустила стриминг в 2019 году, когда Netflix уже занял доминирующие позиции. Стратегия “рост любой ценой”: • Вложения в стриминг выросли на $120 млрд с 2018 года, но это не принесло прибыль. • Убытки Disney+ и Hulu составили $14 млрд. Маржинальность хуже, чем у конкурентов: • Netflix — 22% маржинальность. • Disney+ — 7%. Вывод: • Disney проигрывает Netflix в финансовых показателях. • Нет четкого плана по выходу Disney+ в прибыльность. 1.3. Кризис традиционного телевидения (ABC, ESPN) • С 2015 года Disney теряет аудиторию кабельного ТВ. • Сделка с 21st Century Fox ($71 млрд) только увеличила зависимость от устаревших активов. • ESPN до сих пор не представил полноценную цифровую стратегию. Вывод: • Disney нужно срочно реформировать ESPN и найти стратегических партнеров. 1.4. Проблемы с контентом: Marvel Studios • Ранее доминировавший бренд переживает сильнейший спад. • “Чудо-женщины 2” и “Ант-Ман 3” — коммерческие провалы. • Падение качества и усталость аудитории от супергеройских фильмов. Pixar и Disney Animation • Ни одного кассового хита после 2019 года. • “Элементарно” и “Я краснею” показали слабые результаты. • Конкуренция с Illumination и DreamWorks растет. Вывод: • Disney необходимо перезапустить свою студийную стратегию. 1.5. Кризис бренда Disney • Падение продаж мерча и лицензий. • Повышение цен в парках при ухудшении сервиса. • Снижение лояльности аудитории. Вывод: • Disney теряет связь со своими фанатами. 2. Ошибки Совета директоров • Позволил провести неудачную сделку с 21st Century Fox ($71 млрд). • Не смог организовать нормальную передачу власти CEO. • Закрыл глаза на финансовый кризис в Disney+. • Не предпринял мер по улучшению корпоративной культуры. 2.2. Проблемы с CEO • Боб Айгер пять раз продлевал свой контракт, но не подготовил преемника. Вывод: • Совет директоров не выполняет своих функций и требует реформирования. 3. Решения, предложенные Trian Trian предлагает сменить Совет директоров и изменить стратегию Disney. 3.1. Конкретные реформы 1. Корпоративное управление • Прозрачный процесс выбора нового CEO. • Четкие KPI для Совета директоров. 2. Реформа стриминга • Оптимизация затрат Disney+. • Достижение 15–20% EBITDA для Disney+ к 2027 году. 3. Перезапуск студийной стратегии • Обновление Marvel, Pixar, Lucasfilm. • Ориентация на качество, а не количество. 4. Реформа ESPN и линейного ТВ • Возможная продажа ABC. • Поиск стратегических партнеров для ESPN. 5. Парки и круизы • Оптимизация $60 млрд инвестиций. • Фокус на улучшение качества сервиса. 4. Выводы • Disney находится в кризисе из-за ошибок Совета директоров. • Стриминг убыточен, контент ослабевает, парки дорожают. • Реформы Trian помогут Disney вернуть лидерство.

Disney постепенно теряет аудиторию, но финансовое состояние компании остаётся сильным Обзор отчёта компании за 2-й квартал 2023 года: 1️⃣ Выручка выросла на 4% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года и составила $22,3 млрд. 2️⃣ Чистый убыток составил $460 млн или $0,25 на акцию по сравнению с чистой прибылью в $ 1,41 млрд ($0,77 на акцию) за аналогичный период прошлого года. 3️⃣ Прибыль без учёта разовых факторов составила $ 1,88 млрд, или $ 1,03 на акцию по сравнению с $ 1,09 на акцию годом ранее. 4️⃣ Количество подписчиков стримингового сервиса Disney+ сократилось на 11,7 млн, до 146,1 млн по сравнению с 157,8 млн тремя месяцами ранее. Число подписчиков Disney+ снижается уже три квартала подряд, в основном по причине оттока аудитории с индийского сервиса Disney+ Hotstar. 5️⃣ Свободный денежный поток существенно увеличился и составил $ 1,6 млрд по сравнению с $187 млн в аналогичном периоде прошлого года. Роберт Айгер, генеральный директор The Walt Disney Company: ▫️Наши результаты в этом квартале отражают то, чего мы достигли благодаря беспрецедентной трансформации, которую мы проводим в Disney, чтобы реструктурировать компанию, повысить эффективность и вернуть креативность в основу нашего бизнеса. ▫️За восемь месяцев, прошедших с момента моего возвращения, эти важные изменения привели к созданию более экономичного, скоординированного и упорядоченного подхода к нашей деятельности, который позволил нам превзойти нашу первоначальную цель в размере $5,5 млрд экономии, а также улучшить нашу прямую операционную прибыль от потребителей примерно на $ 1 млрд всего за три квартала. ▫️Хотя многое еще предстоит сделать, я невероятно уверен в долгосрочной траектории Disney благодаря проделанной нами работе, команде, которая у нас теперь есть, а также благодаря ключевому положению Disney, основанному на творческом совершенстве и популярных брендах и франшизах.

( NYSE: ) выделила список акций четверга, движущихся в полдень. Акции гиганта индустрии развлечений выросли на фоне новостей о том, что активист-инвестор Нельсон Пельтц добивается места в совете директоров. Что касается других новостей, Lucid Group ( ) получила импульс после публикации производственной статистики за 2022 год. Тем временем акции Denbury ( $DEN ) выросли на фоне сообщений об интересе к поглощению. С другой стороны, акции Algonquin Power & Utilities ( $AQN ) показали заметный спад после объявления о снижении дивидендов и слабого прогноза. Гейнеры Акции Disney ( $DIS ) выросли в середине торгов после новостей о том, что крупный инвестор настаивает на вступлении в совет директоров гиганта индустрии развлечений. На этой новости акции выросли более чем на 3%. Это произошло после того, как Trian Fund Management назначила своего генерального директора Нельсона Пельца в совет директоров Disney. Этот шаг является частью продолжающегося спора, и Trian заявила, что «пыталась добиться решения путем конструктивного диалога с членами совета директоров Disney и управленческой командой в течение последних нескольких месяцев». Lucid Group ( LCID ) выросла после новых производственных показателей . Акции выросли примерно на 2% после того, как компания сообщила, что в 2022 году она произвела 7 180 автомобилей. Это превысило ее предыдущий прогноз, который предусматривал производство 6K-7K. В другом месте возобновившиеся слухи о поглощении привели к росту акций Денбери ( DEN ). Акции выросли почти на 4% после того, как CNBC сообщила, что Exxon ( XOM ) по-прежнему заинтересована в объединении. Деклайнер Сокращение дивидендов и выпуск мягкого прогноза вызвали продажи в Algonquin Power & Utilities ( AQN ). Компания снизила квартальные дивиденды до 0,1085 доллара на акцию с 0,1808 доллара на акцию ранее. Между тем, AQN прогнозирует скорректированную прибыль на акцию на 2023 год в размере 0,55-0,61 доллара. Аналитики ожидали цифру около 0,70 доллара. Под влиянием новостей акции упали почти на 5% в полдень.

На распутье! Вышли данные по инфляции в США (только ленивый типа меня не скопировал новость) Короч, что по итогу…. А по итогу очень очень интересно… то есть мы как бы вернулись в нисходящий тренд…. А как бы оказались над 200 ема 🥹. И как бы есть еще восходящий тренд, в канале которого продолжается движение…🥹🥹🥹 Ох уж эти тренды 😈 Берите на вооружение хороший метод - спекуляция крутым активом. Ну типа, или техами… или как я выбрал . Вообщем сами выбирайте. Вот вчера взлетело - + 60$ в хомячью копилку 🤓. Вернулось - ну купим снова. Упадет. Ничего с такой компанией и рецессию переждем (главное выбирайте без долгов😉) Был также великий соблазн зафиксить +500$ …. Но… я обещал себе что буду ждать иксов! А еще,что если я недождусь и сдамся, то отвезу жену загородный отель… и теперь она следит за сделками 🤣 так что 500$ с трудом бы отбили эту поездку 😎. Вообще жду, что в США начнется рецессия, а крипта наоборот покажет силу. Потому что многие побегут в нее прятать прибыль. Че по ру рынку… Делаем вторую попытку пробить 50ема… да да… казалось бы обычно ее проскакиваем, даже не заметив. Но с такой ликвидностью и 80% хомяков в стакане далеко не уедешь… Но сегодня вроде как уже пробиваем… Что ж ждем 2000. Там покупаем . Не ну а че? Не же 😎 да и вообще все не нравится … кроме банкинга/ Думал вчера еще залететь в нефть…. Должна ога развернутся к 90… но понял, что это лишь угадайка… и рисковать не стал. Че какие мысли? Когда ракета? 😃

Самый крутой оценщик компаний Асват Дамодаран, полторы недели назад написал интересный пост. Как помните, перевода его статей больше не будет (дорого мне это, не окупаются расходы). Однако, на блог я по прежнему подписан, поэтому немного расскажу что там. Далее, краткий пересказ последнего поста. – Итак… Бла бла бла бла бла, я в шоке от того, что произошло на рынке. Бла бла бла. Бла бла. Бла бла бла. Теперь выводы пунктам про компании FANGAM: •Facebook – самая недоценненная. Раньше хорошо зарабатывала на своей природе, но теперь похоже не сможет. •Netflix – самая переоцененная. Число подписчиков начало замедляться, привлекать новых становится дорого. •Microsoft и Apple – ништяк конторы. Apple похоже становится хорошим парнем в битве за конфеденциальность данных (в отличие от Facebook). Microsoft, купив Activision {$ATVI} , делает шаг вперед, чтобы стать платформенным бизнесом с хорошим потенциалом роста и прибыли (благодаря Office 365, LinkedIn, Activision). •Google – вообще удивил, они конечно отжимают рекламный бизнес у Facebook, но другие проекты роста бабла не дают, и не уверен что смогут. •Amazon – на протяжении большей части жизни этой компании, она была компанией Мечты, предлагающей инвесторам доходы сейчас, а если они будут терпеливо ждать, то и прибыль в будущем. Растёт как не в себя и полагаю, что сможет расти и дальше, даже несмотря на нападки со стороны регулирующих органов, в основном - благодаря диверсификации бизнеса и географии. Так, а теперь расскажу что держу или не держу и почему. Я пришёл в анализ компаний вместе с Microsoft , поэтому, несмотря на то, что они чутка переоценены, буду держать их. Apple у меня нет, но если они ещё упадут, то возьму пожалуй. Facebook {$FB} был в портфеле, но продал его, после того как они стали Meta. Снова куплю их, но тупо потому что сильно подешевели, даже несмотря на краткосрочные проблемы. Amazon за последние 20 лет, я 4 раза продавал и покупал их акции, и рад добавить в портфель их снова. Google , прости Святая Корова, никогда не держал и даже не планирую добавлять их по текущей цене акций. А Netflix мне тупо не нравится. Кроме того, считаю, что снижать затраты на контент стало сильно сложнее из-за того, что в эту войну вступает Disney У Алёшина вот есть Disney, следуйте за ним. Конечно, можно сейчас поговорить про инфляцию и о рынке в целом, но это скорее к вопросу общего распределения активов, чем на тему решений о покупке каких-то отдельных акций, поэтому как-нибудь потом об этом поговорим. Пересказ окончен.

📺 Disney ( ) - обзор лидера в индустрии развлечений ▫️Капитализация: $274,5 b ▫️Выручка TTM: $67,4 b ▫️EBITDA: $8,1 b ▫️Прибыль TTM: $2 b ▫️Net debt/EBITDA: 5 ▫️fwd P/E 2021: 35 ▫️P/B: 3,1 👉The Walt Disney Company — крупный медиаконгломерат индустрии развлечений, развивающий сервисы подписок, снимающий фильмы и сериалы, управляющий парками развлечений и круизными лайнерами. 👉Сегменты компании и их выручка/рост выручки г/г в 4 квартале финансового года: ▫️Продажа подписок $4,56B / +38% ▫️Продажа и лицензирование контента $2,05B / +9% ▫️ТВ-каналы $6,69B / +4% ▫️Парки и развлечения $5,2B / +99% ▫️Потребительские товары и игры $1,28B / -3% ✅Компания показала слабые результаты в 2020м году из-за коронавируса. Выручка по итогам финансового года снизилась на 9%. Сейчас компания восстанавливается, однако рост по итогам финансового 2021го года не особо бурный. Выручка прибавила скромные 3% г/г, однако чистая прибыль достигла почти $2B, против прошлогоднего убытка в $2,9B. ✅Disney использовала сложный период для развития новых сервисов, в частности подписных продуктов и каналов. В конце четвертого финансового квартала ESPN+ было 17,1 миллиона платных подписчиков, что на 66% больше по сравнению с предыдущим годом, а у Disney+ 118,1 миллиона платных подписчиков, что на 60% больше г/г. Растет не только число подписчиков, но и результативность. Среднемесячный доход per user вырос на 4%, до $4,74/мес. ✅У компании хорошие перспективы роста. Disney выпускает подписки на азиатский рынок, а также готовится к запуску крупных кинопроектов в прокат, что должно положительно сказаться на выручке. Если рентабельность компании восстановится до уровней 2017, 2018 и 2019 годов - текущая оценка будет вполне интересной. ❌Рентабельность сервисов подписок, которые на сегодня приносят почти 23% выручки, оставляет желать лучшего, оставаясь на уровне -14% по итогам финансового года. Компания дает прогноз на дальнейшее увеличение убытков до более чем $2B из-за необходимости вливаний в ПО и оборудование. Это серьезный негатив на фоне проблем в остальном бизнесе из-за пандемийных ограничений. ❌У компании большая задолженность. Текущий долгосрочный долг равен $54,4B при общем объеме ликвидности в $15,96B на конец 2021го. При повышении ставок, % расходы компаний будут увеличиваться. ❌По мультипликаторам компания серьезно переоценена. Fwd P/E 2021 = 35 при медианном 20, а Fwd P/S 2021 = 3,19 при средних для компании 2,9 и средних для отрасли 2,3. ❌До 2019 года компания платила регулярные дивиденды 2 раза в год. Последняя выплата в декабре 2019 = 0,88$(1,2% годовой доходности). Из-за убытков в 2020 выплаты приостановили и новостей об их восстановлении пока нет. ⚠️На текущий момент сложно прогнозировать развитие ключевых для классических каналов продаж контента и оффлайн-развлечений из-за пандемии. Эксперты оценивают, что в 2022 году за счет роста сервисов подписок выручка компании увеличится до $80B, превысив результаты 2019 года. Однако компания прогнозирует повышенные расходы в 2022 финансовом году из-за расходов, связанных с новыми проектами, такими как Star Wars: Galaxy's Edge, Avengers Campus и расширение Epcot, а также строительством круизных лайнеров. Потенциальный EPS не превысит 5$, против 5,8$ в докризисном 2019 году. Вывод: Disney - компания, сильно пострадавшая от пандемии, а новые штаммы и периодические ограничения вносят неопределенность и неуверенность в будущем развитии. Все перспективы компании пока долгосрочные. Текущая стоимость компании выглядит завышенной, так как предпосылок роста рентабельности до уровней 2019 года - пока нет. 📉 Считаю, что цена может снизиться еще на 25-30%. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

➡️ продолжение 4) DTC - он же стриминг. Пока убыточен, но зато активно наращивает выручку. Запуск значительного количества контента в конце года (я бы вот посмотрел сериал про Оби Вана с Эваном Макгрегором) должен ускорить процесс привлечения пользователей и роста выручки. Если предположить рост выручки на 40% в 2022 году, то сегмент заработает примерно 22 млрд выручки и 2 - 2,5 млрд операционного убытка. 5) Минус elimination примерно на 4 - 5 млрд долларов. Суммируем. Сегодня EV Disney = 317 млрд капитализации + 32 млрд долга или почти ровно 350 млрд. За эту стоимость акционеры в 2022 году получат бизнес с выручкой около 85 млрд (рост на 35 - 40% год\году) и операционной прибылью 12 - 14 млрд. FCF при этом будет в районе 10 млрд, а чистая прибыль 4 - 5 млрд. Это дает мультипликаторы: P\S = 3,7; P\E = 60; EV\Operation Income = 25 - 29. Это не слишком дорого и скорее ближе к справедливой оценке бизнеса. Но это если не учитывать перспективы бизнеса! Заново проделаем тоже самое упражнение, но уже для 2024 года. Выручку всех сегментов кроме DTC оставим фиксированной (условно падение Linear Networks будет компенсироваться ростом в остальных сегментах), а рост DTC посчитаем как 30% в 2023 году и 20% в 2024. Тогда выручка стриминга достигнет 35 млрд рублей к 2024 году, а совокупная выручка Disney превысит 100 млрд долларов при операционной прибыли 16 - 18 млрд долларов! Мультипликаторы 2024 года станут привлекательнее: EV\OI = 19; P\E = 30 - 35; P\S = 3!! При этом средний темп роста выручки за года составит 15% при весьма консервативных допущениях! Плюс с 2024 года, когда Disney+ выйдет в прибыль, резко начнет расти общая маржинальность компании. К чему я все это. Форвардная оценка в 3 выручки-это крайне дешево для бизнеса, обладающего супер сильным набором активов (кабельные сети, парки и круизы это генератор наличности в обычных условиях) и растущего двузначными темпами. С очень большой вероятностью, по мере роста выручки рынок довольно резко переоценит Disney. Я считаю, что среднесрочная стоимость компании значительно выше текущих цен и находится в районе 250 долларов за акцию. Думаю, что покупка Дисней на небольшую долю портфеля-это отличная консервативная инвестиция. Риски - проблемы. 1) Стоимость. Дисней, конечно, уникальный актив, но он очень дорого стоит сегодня, а по мере роста станет стоить просто дорого. Любой провал в темпах роста будет приводить к падению котировок. 2) Disney+ еще долго будет приносить убытки и портить маржу всему бизнесу. 3) Повышение ставок негативно скажется на оценке таких дорогих компаний. 4) Разнообразие стриминговых сервисов скорее минус чем плюс. У главного конкурента - - логичное и простое предложение. Покупаешь подписку, получаешь доступ ко всему контенту. У Диснея выбор из нескольких стримингов, на которых в теории должен быть разный контент. Но создавать контент на 3 площадках значительно сложнее чем на одну, да и поддержка трех разных сервисов более трудоемкий и дорогой процесс. Считаю, что компании нужно сливать все сервисы в единый супер стриминг и продавать его как единое предложение. Вероятно, понимание этой необходимости вскоре придет к менеджменту. Дисней-это очередной отличный пример логики американского рынка. Формально компания очень дорога по мультипликаторам и мало прибыльна. Но в реальности, за счет роста новых сегментов бизнеса акции могут стоить значительно дороже и это будет абсолютно оправдано!

Disney отчитался за 4 квартал и 2021 год. Послепандемийный год стал для компании одновременно сложным вызовом и отличным моментом для трансформации! Мне кажется, что менеджмент справился со сложнейшей задачей на «отлично» и впереди у компании великолепные перспективы. Показатели 4го квартала показывают уверенное восстановление: - выручка выросла на 26%; - сегментная операционная прибыль выросла более чем в 2,5 раза; - сегмент парков удвоил выручку и снова вышел на положительную рентабельность! - получена чистая прибыль вместо убытка в прошлом году; - но из-за роста операционных расходов (в том числе компания потратила миллиард долларов на защиту сотрудников от пандемии) чистая прибыль пока не растет; - DISNEY + убыточен и наращивает расходы, что также сдерживает рост прибыли; - выручка сегмента DtC выросла на 38%, операционный убыток при этом вырос почти в 2 раза!; - но рынок был скорее разочарован слабым ростом количества подписчиков Disney+ всего на 2 млн человек за квартал, после чего котировки упали на 7%; - ARPU Disney+ снизился из-за активного привлечения новых подписчиков со льготным периодом просмотра. В будущем этот показатель продолжит расти (у показатель почти в 2,5 раза выше); - менеджмент отмечает очень сильный спрос на парки и круизы! Компания даже позволила себе повышать цены. Люди очень устали от затянувшейся пандемии и больше не хотят сидеть дома; - с начала года компания значительно сократила чистый долг. Важное из презентации и со звонка: - скорректированная прибыль 0,37 доллара на акцию; - новый прогноз - 230 - 260 млн подписчиков Disney+ к 2024 году. Для достижения этой цифры нужно ускоряться! - и в этом же году Disney+ должен выйти на положительную рентабельность; - количество контента на Disney+ удвоится в 2022 году; - как , считают, что главное в стриминге это создание качественного контента! - ускоряют выход на региональные рынки и будут делать больше локального контента; - права на спортивный контент теперь включают трансляцию на стриминговых площадках. Контракт с НФЛ на 10 лет с 2023 года и на 7 лет с НХЛ; - первый квартал с начала пандемии, когда были открыты все парки! - круизные туры пользуются очень высоким спросом! - и здесь разговоры про метавселенную! Цукерберг запустил настоящий челендж!)) - ждут рекордные доходы от парков в 2022 году (народ устал сидеть на изоляции); - инфляция и рост заработной платы давит на доходы. Говорить о выходе на допандемийный уровень прибыли пока не приходится. На компанию все еще влияют ковидные ограничения, к которым к тому же, добавились инфляционные расходы и рост убытков DISNEY+. Вероятно, до 2023 года мы не увидим уровень прибыли более 2 млрд долларов в квартал. Но вот долгосрочные перспективы смотрятся впечатляюще. Давайте посчитаем, сколько компания может зарабатывать по сегментам. 1) Парки. В 2019 году парки принесли 26 млрд выручки и 6,8 млрд долларов операционной прибыли. Учитывая, что после пандемии спрос на развлечения только вырастет, можно предположить, что парки смогут генерировать 30 млрд выручки и 7,5 - 8 млрд операционной прибыли. 2) Лицензирование и продажа контента. В теории это должен быть самый прибыльный сегмент, но компания видимо навешивает туда какие дополнительные расходы (например маркетинг), поэтому в текущем квартале сегмент даже стал убыточным! В долгосрочном плане на него также влияет пандемия, так как доход напрямую связан с прокатом фильмов кинотеатрах. Может приносить 11 - 12 млрд выручки и 1,2 млрд операционной прибыли! 3) Linear Networks - оно же кабельное телевиденье. В будущем продолжит медленно, но верно терять выручку и прибыль. Но доходы будут сохраняться в первую очередь за счет спортивных трансляций. Предположим, что выручка сохранится на уровне около 28 млрд долларов, а вот операционная прибыль сократится до 8 млрд. Продолжение в следующем посте

( ) и ( ) - две ведущие акции на рынке потокового мультимедиа. Netflix может похвастаться лидирующей платформой для потокового видео в мире с точки зрения платных подписчиков, а Roku - лидером на рынке устройств для потокового мультимедиа в Северной Америке. Netflix на самом деле был одним из первых инвесторов Roku. Основатель Roku, Энтони Вуд, ранее работал в Netflix, где руководил разработкой приставки для его потоковой платформы. Но впоследствии Вуд покинул Netflix и возглавил разработку собственной приставки Roku, а остальное уже история. Netflix и Roku извлекают выгоду из медленной смерти сервисов «линейного телевидения», таких как кабельное и спутниковое телевидение, и роста потоковых сервисов по запросу. Netflix запустила свою первую платформу потокового видео в 2007 году, и за последние 14 лет ее акции резко выросли на 21 430%. Roku стала публичной в 2017 году, и ее акции уже выросли примерно на 2290% по сравнению с ценой IPO в 14 долларов. Однако обе компании сталкиваются с растущим числом конкурентов. Netflix необходимо иметь дело с Disney ( ) и другими быстрорастущими потоковыми платформами, в то время как Roku сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Amazon ( ) и других технологических гигантов на переполненном рынке потоковых устройств. Netflix получает почти весь доход от платных подписоk, общая выручка выросла на 24% до $25 миллиардов в 2020 году, а количество платных подписчиков выросло на 22% до 203,7 миллиона. Чистая прибыль выросла на 48% до $2,8 млрд. Netflix обеспечил устойчивый рост на протяжении всей пандемии, поскольку люди оставались дома и транслировали больше контента. Отложенные проекты и сокращение маркетинговых расходов во время кризиса также увеличили операционную маржу Netflix с 12,9% в 2019 году до 18,3% в 2020 году. В первой половине 2021 года выручка Netflix увеличилась на 22% по сравнению с прошлым годом до 14,5 млрд долларов. Количество платных подписчиков выросло на 8% до 209,2 миллиона, что превысило его собственный прогноз, но вызвало некоторые опасения по поводу замедления темпов роста после пандемии и конкуренции со стороны Disney, который завершил свой последний квартал с почти 174 миллионами потоковых подписчиков на +, ESPN + и Хулу. С другой стороны, операционная маржа Netflix по-прежнему выросла с 19,4% до 26,2%, а чистая прибыль выросла на 114% до 3,1 млрд долларов. Отчасти это расширение можно объяснить более жесткими расходами на новый контент. Netflix стремится сохранить годовой рост выручки на уровне около 20%, но аналитики ожидают, что выручка вырастет всего на 19% в этом году и 15% в следующем. Они ожидают, что его прибыль вырастет на 72% в этом году, но улучшится всего на 23% в следующем году, по-видимому, в связи с тем, что компания снова увеличит свои расходы на новые шоу и фильмы. В первой половине 2021 года выручка Roku выросла на 80% по сравнению с прошлым годом до 1,2 миллиарда долларов. Количество активных аккаунтов увеличилось на 28% до 55,1 миллиона, но последовательное сокращение часов потоковой передачи во втором квартале, которое Року объяснил тенденциями возобновления работы, напугало инвесторов. Но валовая прибыль Roku по-прежнему выросла с 42,5% до 54,5%, несмотря на то, что ее бизнес по производству оборудования боролся с нехваткой компонентов, и скорректированный показатель EBITDA составил $248 миллионов по сравнению с убытком в $20 миллионов в первой половине 2020 года. Аналитики ожидают, что Roku понесет убытки. выручка вырастет на 60% в этом году и на 37% в следующем. Есть надежда, что в этом году компания обнародует первую скорректированную прибыль, а в следующем году вырастет на 32%.

Можно ли покупать акции Disney прямо сейчас? 🏰 Все тематические парки Уолта Диснея ( ), которые были закрыты в разное время в течение последних 18 месяцев, теперь открыты. Некоторые круизы Диснея возобновились. А Disney + продолжает предлагать популярные шоу и новые фильмы. 📈 Акции Disney значительно отскочили с момента их падения в 2020 году и сейчас торгуются по 185$, хотя это до сих пор ниже годовых максимумов в 203$. Успехи Disney+ В то время как его тематические парки и круизные компании сильно пострадали, гигант развлечений добился большого успеха благодаря своему стриминговому сервису Disney +. Кинотеатры снова открываются, что увеличивает перспективы кассовых продаж. 🎞 После 15-месячной задержки "Черная вдова" дебютировала 9 июля на канале Disney + Premier Access и в кинотеатрах. В первые выходные фильм собрал 80 миллионов долларов внутренних кассовых сборов, что сделало его самой большой премьерой с начала пандемии. 30 июля у "Jungle Cruise" был аналогичный релиз. «Шан-Чи и легенда о десяти кольцах» стартовал исключительно в кинотеатрах 3 сентября и собрал рекордные 94 миллиона долларов за выходные, посвященные Дню труда. А самый новый фильм о супергероях Marvel во второй уик-энд собрал еще 35,8 миллиона долларов. 📍По данным Variety, в мировом масштабе «Шан-Чи» превысил порог в 250 миллионов долларов с продажами в 257,6 миллиона долларов. Disney + выпустил несколько популярных телевизионных и потоковых шоу по мотивам Marvel, в том числе «WandaVision» и «Сокол и Зимний солдат». «Локи» стартовал 9 июня и стал самым просматриваемым шоу Disney + Marvel на сегодняшний день. 🌟Новый генеральный директор встает у руля Боб Чапек, председатель Disney Parks, Experiences and Products, был назначен новым исполнительным директором после того, как Боб Айгер ушел в отставку в феврале 2020 года. При более чем 14-летнем владении Айгером акции Disney выросли более чем на 400%, или примерно на 12% в годовом исчислении. Он обновил тематические парки, ввел «Звездные войны», «Марвел» и «Pixar» в кинематограф компании и запустил Disney +. Оценка акций 📊 IBD Stock Checkup присваивает Disney составной рейтинг 58 , который объединяет ключевые фундаментальные и технические показатели в единую оценку. Согласно этому рейтингу, медиагигант занимает 10-е место в группе из 21 акций Media-Diversified. По данным FactSet, аналитики теперь ожидают, что прибыль на акцию вырастет на 20% в текущем финансовом году, с последующим скачком на 107% в 2022 финансовом году. ⚖️ Сейчас компания торгуется с FWD P/E 37.16 и FWD P/E 2023 финансового года 29.34. От DIS аналитики ожидают значительного роста прибыли более чем на 20% в год. 🟢 Текущий Target Price 210$ что дает апсайд в 13.5% к текущим котировкам. Рекомендация аналитиков - "Покупать", "Bullish". 🚩Держу акции DIS в своем портфеле. На коррекции можно будет увеличить позицию. Долгосрочно смотрю позитивно на бизнес компании, где Disney+ будет одним из главных драйверов роста.

Падающие акции Boston Beer ( ) выглядят “недооцененными”, - говорит Barron’s. «Рынок хард-зельтера потерял свою активность, как и акции Boston Beer», - пишет Бен Левисон в выпуске Barron’s на этой неделе. Автор считает, что сейчас, когда акции стоят меньше половины того, что было на пике, возможно, пришло время присмотреться к ним. Сейчас акция, похоже, получит поддержку около 500 долларов, около минимумов июня 2020 года. В публикации добавлено, что если этот уровень сохранится, покупка акций по цене не более 500 долларов может обернуться умной игрой. •D.R. Horton и Meritage по-прежнему выглядят сравнительно недорого, говорит Barron’s. Когда дело доходит до строителей, балансовая стоимость больше не может быть единственным показателем, на который нужно смотреть, пишет Шайна Мишкин в выпуске Barron’s за эту неделю. Автор отмечает, что D.R. Horton ( ), M.D.C. Holdings ( ) и Meritage Homes ( ) выглядят исторически дешево, исходя из текущей цены/прибыли, добавляя, что аналитики Уолл-стрит ожидают двузначную прибыль. •Как пишет Карлтон Инглиш в выпуске Barron’s на этой неделе, SVB Financial Group выделяется в мире банковского дела своей необычной ролью ведущего кредитора инновационных технологических стартапов. В то время как некоторые банки изо всех сил пытались увеличить свой ссудный портфель за последний год, у {$SIVB} был рост остатков ссуд на 8% по сравнению с предыдущим кварталом, что отражает высокую активность в секторах технологий и здравоохранения, отмечает автор. Более впечатляющим показателем его прибыльности является рентабельность собственного капитала, которая за последние три года опережает показатели других банков, входящих в индекс S&P 500, добавляет издание. Акции SVB - это «редкая жемчужина», предлагающая возможность участвовать в росте технологических стартапов, имея при этом солидность банка, добавляет автор. встречается с аналитиками в среду впервые за четыре года, и эта сессия может сыграть решающую роль или сломать акции, пишет Эрик Савиц в выпуске Barron’s за эту неделю. В прошлом году продажи сетевого гиганта снизились, поскольку компании сократили расходы на информационные технологии в начале пандемии. Но тенденция изменилась в пользу Cisco, отмечает автор. 🚘 запатентовала лазерные дворники для своих автомобилей. Специалисты компании назвали устройство «импульсно-лазерной системой очистки от мусора». Устройство устанавливается в нише над капотом и представляет собой выпускающую лазерные лучи установку. Система работает интеллектуально: при обнаружении загрязнения она направит параллельно поверхности лобового стекла луч, который буквально сожжет грязь. удваивает кассовые сборы в ответ на недавние хиты, что дает ему лидирующие позиции в театральных релизах. Студия заявляет, что 6 предстоящих фильмов получат эксклюзивные театральные показы, прежде чем перейти на цифровой формат. "Вечные", "Последняя дуэль", "Вестсайдская история", "Рон пошел не так" и "Человек короля" все попадут в кинотеатры на эксклюзивное 45-дневное окно, говорится в студии. И анимационная картина Encanto будет иметь 30-дневное окно в кинотеатрах, начиная с 24 ноября, прежде чем отправиться в Disney+. У Disney есть 5 из 8 самых кассовых фильмов 2021 года. “По мере того как уверенность в посещении кинотеатров продолжает расти, мы с нетерпением ждем возможности развлекать аудиторию в кинотеатрах, сохраняя при этом гибкость, чтобы предоставить нашим подписчикам Disney+ в подарок Encanto в этот праздничный сезон", - говорит руководитель отдела распространения Disney Media & Entertainment Карим Дэниел. В других новостях Disney сообщается, что ремейк "Русалочки" в прямом эфире теперь выйдет в 2023 году. Успех Диснея был отмечен совсем недавно "Шанг-Чи и легендой о десяти кольцах" - релизом, который не дебютировал одновременно на Disney+, но был отправлен в кинотеатры, и который побил рекорды по сборам на выходных в День труда.