Мертвые инвестиции. #saas Как мы поняли ранее, лучший инвестор - это мертвый инвестор. А для того, чтобы быть выше абсолютного большинства, выйти на новый уровень восприятия финансов, надо просто уметь долго держать то, что вы купили. Математика будет на нас работать. О чём речь. 10 месяцев назад мы с вами открыли ПУБЛИЧНЫЙ портфель облачных технологий США, который успешно был заморожен и отложен на очень большой промежуток времени. Так почему же «УСПЕШНО»?! Потому что это в плюс тем, кто хотел обогнать рынок. Мы автоматически стали мертвыми инвесторами. За 10 месяцев портфель ☁️SAAS вырос на 11% в долларах. РЕЗУЛЬТАТЫ: 1) #dbx -20.9% 2) #gen +34.5% 3) #box -9.1% 4) #ntnx +84.1% 5) #net +6.7% 6) #tdc -40.5% 7) #splk +45% 8) #crm +11.1% 9) #snow -25.3% 10) $FFIV +11.1% 11) $BKI +26.5% 12) $NTAP +55.7% Весь обозримый нами мир существует за счёт информации. Только благодаря тому, что информация передается, сохраняется и обрабатывается 24/7, мы с вами имеем доступ к технологиям и знаниям тысячелетий. Информация всегда была востребована и всегда будет востребована, ибо из этого состоит наша жизнь. Инвестируя в SAAS, мы делаем ставку на то, что мир продолжит свое существование и развитие, ибо он сможет это делать только за счёт сохранения и обработки данных. Выводы будем делать минимум через 6 лет. Вердикт - 🛏️спим спокойно и ждём разморозку❄️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В это невозможно поверить, но акции ADBE, упали почти в три раза от своего пика!! А еще вышли новости о приобретении компании Figma за 20 млрд долларов. Давайте попытаемся оценить перспективы уникального и очень крутого бизнеса в новых условиях. Быть может нужно бежать покупать акции? Прежде всего, стоит понять, что ADBE не дешев даже после мощнейшего падения котировок. Капитализация в 130 млрд долларов это очень много, как ни крути. Мультипликаторы при этом все еще высокие: P\S = 6,5; P\E = 20. С другой стороны 20 прибылей это 5% доходности на вложенный капитал, при том что бизнес, хотя и замедляется, но пока продолжает расти. Это все еще выше, чем безрисковая доходность государственных облигаций. Если бы выручка росла на 30% в год, я бы однозначно сказал, что текущая цена это супер шанс. Но, как я написал ниже, темпы роста замедляются: - выручка выросла всего на 13% год\году; - а EBITDA вообще немного снизились, отражая ухудшение маржинальности и опережающий рост операционных расходов!! - чистая прибыль оказалась под давлением возросшей налоговой нагрузки; Что за зверь эта FIGMA, которую оценили аж в 20 млрд долларов? Википедия пишет, что это онлайн-сервис для разработки интерфейсов и прототипирования с возможностью организации совместной работы в режиме реального времени. Используется как для создания упрощённых прототипов интерфейсов, так и для детальной проработки дизайна интерфейсов мобильных приложений, веб-сайтов, корпоративных порталов. На пике пандемии такой бизнес для совместной удаленной работы по подписке вероятно должен был стоить невероятно дорого. Что получит ADBE за 20 млрд? - 850 подписчиков; - TAM 16,5 bill к 2025 году (возможно оценка сильно завышена); - говорят, что покупка добавит 200 млн AAR в 2022 году и более 400 млн в следующем году. Получается, что Adobe купил стартап за 50 выручек. Теперь понятно, почему акции рухнули на 16% после выхода новости. - gross margin 90%, AAR 150%, FIGMA вроде как уже операционно прибыльна. Честно говоря, покупка похожа на невероятную блажь. Возможно разработчики ADBE сами пользуются FIGMA и считают этот бизнес невероятно крутым, но купить контору за 50 выручек в момент, когда ставки уже приближаются к 4%. Мягко говоря, неординарный и устаревший подход. Честно говоря, даже не стал читать звонок после знакомства с FIGMA. Я все понимаю, совместная разработка продукта через онлайн это будущее и ADBE преуспел в продвижении цифровых технологий в массы. Но должна же быть какая-то адекватность? В мире развивается как минимум экономическая рецессия, если не полноценный кризис. Темпы роста почти всех бизнесов сильно упадут, как и средняя рыночная оценка бизнесов. В такой момент покупка стартапа за 50 выручек это просто безумие. Если FIGMA не даст большой и супер быстрой отдачи, то сделка окажется провалом. Как бы потом не пришлось обесценивать вложенные миллиарды. Редкий момент, когда я полностью согласен с аналитиками, которые все как один понизили целевые цены по Adobe после объявления сделки. Впрочем, посмотрим где котировки окажутся через полгода-год и какую отдачу даст Figma. Быть может менеджменты ADBE сделали гениальный ход наподобие приобретения instagramm Цукербергом. Акции я бы покупать не стал. #бородаинвестора #Adobe #ADBE #PDF #acrobat #ПСВП #облако #data #Saas #фотошоп

​​Повторим простую мысль - если у вас нет второго гражданства и возможности уехать в другую страну за своими сбережениями, то любые инвестиции в американские или европейские акции сегодня под запретом. И да, счет в IB скорее всего тоже ни от какой блокировки не спасет. Нам с вами остается только вариться в собственного соку манипулятивного и тонкого российского рынка. Естественно, в таких условиях мотивация изучать иностранные компании пропадает, ведь этот труд просто окажется невостребованным. Но за кое-какими историями следить продолжим, просто чтобы быть в курсе событий. Например, в условиях стремительного падения рынка, я считаю одной из самых интересных ставок компанию DOCU $DOCU , которая как раз недавно отчиталась за 1 квартал финансового 2023 года. Это великолепный бизнес, который много лет растет высокими темпами, максимально приблизился к операционной прибыльности, а также имеет огромные перспективы в стремительно развивающейся цифровой экономике. С началом пандемии акции компании сначала выросли в 5 раз, а теперь так же бодро упали на 80% вернувшись к ценам начала 2020 года!! Но фишка в том, что за пандемийный период бизнес компании вырос в разы. В 2020 году по 60 долларов вам продавали глубоко убыточный бизнес более чем за 10 выручек. В середине 2020 года, при той же самой стоимости вы можете купить лидера сектора электронного документооборота и глобального партнера MSFT $MSFT за 5 - 6 выручек!! Вы скажете, что 5 выручек это дорого и будете не правы, потому что компании отрасли работают с высокой рентабельностью! Если предположить что компания скоро выйдет на операционную прибыль при рентабельности скажем 20%, то окажется, что бизнес стоит 10 - 15 EBITDA условного 2024 года. Дорого это или дешево? Ну, еще недавно, за те же самые перспективы рынок был готов платить 10 - 15 EBITDA, но не 2024, а 2030 года!! Результаты первого квартала все еще сильные, хотя темпы роста показывают замедление: - выручка выросла на 25%; - операционный убыток вырос на фоне роста расходов на R&D и маркетинг; - чистый убыток так же увеличился; - на SBC (stock base compensation) - компания потратила 110 млн долларов за квартал. Премии сотрудникам по прежнему сжирают большую часть прибыли, делают компанию убыточной и размывают других акционеров!! - позитивный прогноз на следующий квартал и год - рост выручки выше 600 млн и 2,4 млрд соответственно (+18% и +15%). Что говорит менеджмент на звонке: - TAM (целевой рынок) 50 млрд долларов; - добавили 67 000 новых клиентов, в результате чего общая клиентская база достигла 1,24 миллиона человек; - Non GAAP eps 0,38 долл против 0,44 долл в прошлом квартале; - FCF 175 млн против 123 млн; - расширили партнерство с MSFT; - на зарубежных рынках выручка выросла на 43%; - уверены в своей стратегии и достижении выручки 5 млрд долларов!! - для ее реализации наняли несколько топ менеджеров из других компаний; - осторожно говорят про макроэкономические препятствия; - выпустили обновление CLM Essentials; - сокращают темпы найма новых сотрудников!! В целом менеджмент осторожно говорит о возможном влиянии кризиса на бизнес, а также невооруженным взглядом заметны падающие темпы роста выручки. Но ситуация точно не настолько ужасна, чтобы бизнес, выросший в 2 раза за 2 года, стоил дешевле чем в 2019 году!! Если менеджмент сосредоточится на выходе на положительную рентабельность и чистую прибыль (о чем уже были намеки), то компания явно будет стоить дороже. Если же посмотреть глобально, то мне кажется, что DOCU - это одна из тех акций, которые могут вырасти в 10 раз и через несколько лет стоить дороже, чем на пике пандемии!! Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Бородаинвестора не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. #бородаинвестора #DOCU #DocuSign #инвестиции #дивиденды #биржа #SaaS #PaaS #IT

Adobe Inc. $ADBE отчитался за 4 квартал 2021 года. После выхода отчета котировки гиганта рухнули сразу на 11%. Как любят писать журналисты ради красивых заголовков: "Акционеры Adobe за один день потеряли около 30 млрд долларов"! А вот сам отчет, как это часто бывает в последнее время, вышел позитивным: - выручка выросла на 20%; - EBITDA выросла на 15%; - Digital Media segment revenue +21%; - Digital Experience segment revenue +23%; - Remaining Performance Obligations (будущая выручка) +23%; - EPS сократился из-за налоговых льгот в прошлом году; - компания выкупила собственные акции с рынка на 1,6 млрд долларов за квартал. Отчет вышел вполне в духе ADBE - выручка и прибыль стабильно растут около 20% в год независимо от обстоятельств. Но менеджмент внезапно понизил прогноз ниже ожиданий аналитиков: теперь компания ждет рост всего на 8% в 1 квартале и 13% за 2022 год. Такие темпы роста точно низковаты для компании, оцененной в 16,5 выручек и 38 EBITDA!!!! В общем падение на 11% совершенно логично. Что же делать? Продавать, докупать на посадке, просто ждать? Правильный ответ - не дергаться. Да, замедление темпов роста (которое я упорно ждал весь год и вот дождался) - это супер негатив. Вероятно, отрицательная переоценка может продолжится и котировки упадут до EV\EBITDA = 30 (сегодня это цена в районе 450 долларов, ну или 500 долларов если учесть форвардные показатели 2022 года). Почему именно 30 EBITDA? Примерно столько сегодня стоят лучшие компании из реальной экономики, имеющие сопоставимые или даже более низкие темпы роста - $MCD, $PEP, $NKE . То есть 30 EBITDA для крутого бизнеса с отличным менеджментом - это нормальная рыночная оценка! Учитывая, что ADBE имеет более высокую маржинальность, а также является бенефициаром цифровой трансформации экономики, вероятно компания еще и должна иметь премию к аналогам из реального сектора! Поэтому все, что ниже 30 EBITDA для ADBE считается даром. К тому же стоит помнить, что менеджмент любит давать весьма консервативные прогнозы, а потом уверенно их превосходить. То есть по итогам года (и на трехлетнем горизонте) выручка может расти темпами более 13% в год. Приближение к таргету в 20% год\году даст быструю обратную переоценку котировок. Ну и самое главное - замедление темпов роста основного бизнеса заставит руководство усиленно работать. Усохнут бонусы (они напрямую зависят от роста), что еще сильнее увеличит маржинальность (мы помним про огромные бонусы акциями у всех IT компаний США), а менеджменту придется искать (и вероятно находить) новые точки роста для их возвращения. Ждем анонса сделок по покупке активов!! Выводы. Прочитал несколько комментариев, где ADBE уже успели переквалифицировать из компании роста в унылый не растущий бизнес и предрекают падение котировок до 300 долларов. Я с этим мнением в корне не согласен. Да, компания замедлилась относительно достигнутой высокой базы. Но это скорее логично и ожидаемо. Самое главное, что TAM почти у всех продуктов продолжит расти в ближайшие годы, а сама ADBE будет играть важную роль в цифровой трансформации экономики. Конечно, прямо сейчас покупать акции нет смысла и вероятно мы увидим даже котировки ниже 500 долларов. Но вот покупка ADBE в районе оценки в 30 EBITDA (450 долларов на сегодня) - это хорошее долгосрочное вложение даже с темпами роста около 15% в следующие 3 года. Ведь 30 EBITDA за это время превратится в 15!!! К тому же не стоит забывать про влияние обратного выкупа акций: компания стабильно выкупает 2 - 3% капитала в год повышая внутреннюю стоимость каждой акции. За последние 5 лет у инвесторов не было возможности купить ADBE не только дешево, но даже просто по адекватной стоимости. И вот, на фоне эволюционного замедления бизнеса такая возможность появляется. Думаю, что покупка акций ниже 500 долларов - это отличное долгосрочное вложение. #бородаинвестора #Adobe #ADBE #PDF #acrobat #reader #облако #data #Saas #фотошоп

Adobe Inc. $ADBE отчитался за 4 квартал 2021 года. После выхода отчета котировки гиганта рухнули сразу на 11%. Как любят писать журналисты ради красивых заголовков: "Акционеры Adobe за один день потеряли около 30 млрд долларов"! А вот сам отчет, как это часто бывает в последнее время, вышел позитивным: - выручка выросла на 20%; - EBITDA выросла на 15%; - Digital Media segment revenue +21%; - Digital Experience segment revenue +23%; - Remaining Performance Obligations (будущая выручка) +23%; - EPS сократился из-за налоговых льгот в прошлом году; - компания выкупила собственные акции с рынка на 1,6 млрд долларов за квартал. Отчет вышел вполне в духе ADBE - выручка и прибыль стабильно растут около 20% в год независимо от обстоятельств. Но менеджмент внезапно понизил прогноз ниже ожиданий аналитиков: теперь компания ждет рост всего на 8% в 1 квартале и 13% за 2022 год. Такие темпы роста точно низковаты для компании, оцененной в 16,5 выручек и 38 EBITDA!!!! В общем падение на 11% совершенно логично. Что же делать? Продавать, докупать на посадке, просто ждать? Правильный ответ - не дергаться. Да, замедление темпов роста (которое я упорно ждал весь год и вот дождался) - это супер негатив. Вероятно, отрицательная переоценка может продолжится и котировки упадут до EV\EBITDA = 30 (сегодня это цена в районе 450 долларов, ну или 500 долларов если учесть форвардные показатели 2022 года). Почему именно 30 EBITDA? Примерно столько сегодня стоят лучшие компании из реальной экономики, имеющие сопоставимые или даже более низкие темпы роста - $MCD, $PEP, $NKE . То есть 30 EBITDA для крутого бизнеса с отличным менеджментом - это нормальная рыночная оценка! Учитывая, что ADBE имеет более высокую маржинальность, а также является бенефициаром цифровой трансформации экономики, вероятно компания еще и должна иметь премию к аналогам из реального сектора! Поэтому все, что ниже 30 EBITDA для ADBE считается даром. К тому же стоит помнить, что менеджмент любит давать весьма консервативные прогнозы, а потом уверенно их превосходить. То есть по итогам года (и на трехлетнем горизонте) выручка может расти темпами более 13% в год. Приближение к таргету в 20% год\году даст быструю обратную переоценку котировок. Ну и самое главное - замедление темпов роста основного бизнеса заставит руководство усиленно работать. Усохнут бонусы (они напрямую зависят от роста), что еще сильнее увеличит маржинальность (мы помним про огромные бонусы акциями у всех IT компаний США), а менеджменту придется искать (и вероятно находить) новые точки роста для их возвращения. Ждем анонса сделок по покупке активов!! Выводы. Прочитал несколько комментариев, где ADBE уже успели переквалифицировать из компании роста в унылый не растущий бизнес и предрекают падение котировок до 300 долларов. Я с этим мнением в корне не согласен. Да, компания замедлилась относительно достигнутой высокой базы. Но это скорее логично и ожидаемо. Самое главное, что TAM почти у всех продуктов продолжит расти в ближайшие годы, а сама ADBE будет играть важную роль в цифровой трансформации экономики. Конечно, прямо сейчас покупать акции нет смысла и вероятно мы увидим даже котировки ниже 500 долларов. Но вот покупка ADBE в районе оценки в 30 EBITDA (450 долларов на сегодня) - это хорошее долгосрочное вложение даже с темпами роста около 15% в следующие 3 года. Ведь 30 EBITDA за это время превратится в 15!!! К тому же не стоит забывать про влияние обратного выкупа акций: компания стабильно выкупает 2 - 3% капитала в год повышая внутреннюю стоимость каждой акции. За последние 5 лет у инвесторов не было возможности купить ADBE не только дешево, но даже просто по адекватной стоимости. И вот, на фоне эволюционного замедления бизнеса такая возможность появляется. Думаю, что покупка акций ниже 500 долларов - это отличное долгосрочное вложение. #бородаинвестора #Adobe #ADBE #PDF #acrobat #reader #облако #data #Saas #фотошоп

➡️ продолжение Интересное со звонка: - 6 кварталов пандемии - лучшее время в истории компании; - выручка выросла на 27% YoY; - ждут рост выручки на 20% в 2023 году; - говорит, что ни один другой разработчик ПО их масштаба не растет такими темпами (вероятно $MSFT и $ADBE он не учитывает); - скоро войдут в Fortune 100 (еще больше пассивных денег); - «потрясающе» в каждом предложении)) - компаниям приходится строить собственные цифровые приложения, что бы работать из офиса; - Slack растет очень быстро. Сама по себе $CRM отличная компания. Это лидер огромного и стремительно растущего сектора экономики, менеджмент которой постоянно работает над расширением линейки продуктов и запуском новых полезных функций. В отличие от других единорогов компания стабильно прибыльна и имеет хоть и волатильный, но опять же положительный FCF. А рентабельность по Gross Profit в районе 80% заставит обзавидоваться кого угодно. И да, уверенный CAGR выручки более чем на 20% компания показывает уже чуть ли не десятилетие. Американский рынок любит подобные истории и всегда оценивает их дорого. Но лично мне сегодняшняя оценка CRM все равно кажется завышенной. Загибаем пальцы: - мультипликаторы очень высокие. P\S = 10; P\E = 55; EV\EBIDTA = 73; - а вот темпы роста для таких мультипликаторов низковаты - уверенно приближаются к 20%; - и даже такие темпы роста частично неорганические, полученные за счет приобретения бизнесов (нет, сами приобретения отличные); - рентабельность по операционной прибыли очень низкая и сильно волатильна!! Все дело в том, что для поддержания темпов роста компании приходится наращивать маркетинговые расходы, что как бы не очень хороший знак; - компания уже огромная и дальше расти с такими же темпами от высокой базы будет сложно. Мне кажется, что сегодняшняя высокая оценка CRM объясняется 2мя факторами: длинным и крутым трек рекордом, а так же влиянием пассивных денег, которые превратили компанию в монстра с капитализацией в 260 млрд долларов. Но, как мы хорошо знаем, прошлые успехи не гарантируют высокой доходности в будущем. CRM уже очень большая и расти высокими темпами ей сложнее, чем единорогам вроде $TWLO (который тоже не маленький). Но, как только CRM потеряет темпы роста, индексная сила может сыграть уже в обратную сторону. В общем от этих акций я бы держался в стороне. #бородаинвестора #CRM #Salesforce #отчет #квартал #биржа #SaaS #PaaS #it_компании

Раз уж я плотно засел за тему CRM компаний, самое время изучить самого крупного представителя отрасли, который, собственно, и дал ей название. Salesforce $CRM - разрабатывает решения для корпоративных облачных вычислений с упором на управление взаимоотношениями с клиентами по всему миру. Основные сегменты бизнеса: - Sales Cloud (SaaS) – облачное соединение всех серверов, платформ и баз данных. Специалисты по продажам компании-подписчика с помощью Sales Cloud ведут данные о потенциальных клиентах, взаимодействуют с ними, выставляют им счета, взаимодействуют с другими специалистами по продажам, проводят маркетинговые кампании, анализируют и сегментируют клиентскую базу. Выделено пять уровней подписки с различной стоимостью: от $5 за пользователя в месяц до $250 за пользователя в месяц. Доступные заказчику функциональные возможности зависят от уровня подписки. - Service Cloud (Paas) - позволяет разработчикам создавать дополнительные приложения, которые интегрируются в основное приложение Salesforce. Это функциональная часть CRM для обеспечения процессов обслуживания и поддержки клиентов. Система позволяет компаниям-подписчикам построить сайт самообслуживания и поддержки своих клиентов, а специалисты по поддержке получают возможность взаимодействовать с клиентами, вести базы знаний. Управленцы компании-подписчика получают инструменты для анализа эффективности сервисных процессов. Начиная с 2011 года система оборудована широким спектром инструментов социального CRM, таких как средства интеграции с социальными сетями, форумами, блогами, микроблогами, интернет-закладками (например, клиенты компании-подписчика могут взаимодействовать со службой поддержки на Facebook, при этом все результаты взаимодействия будут в CRM-системе, и автоматически попадать в нужные каналы) - Salesforce Platform and Other – сегмент появился в 2019 году, когда компания приобрела Tableau, которая специализируется на визуализации данных и бизнес аналитике. - Marketing and Commerce Cloud – обслуживает сайты электронной коммерции, улучшая воронку продаж. Вот что пишет о себе сама компания: "Сегодня более 150 000 компаний используют Salesforce CRM для развития своего бизнеса за счет укрепления отношений с клиентами. CRM помогает компаниям понимать потребности своих клиентов и решать проблемы за счет лучшего управления информацией о клиентах и ​​взаимодействиями - и все это на единой платформе, которая всегда доступна с любого компьютера или устройства." Интересные факты о компании: - CRM была значительным акционером ZOOM, но продал их акции после роста с большой прибылью (молодцы); - компания занимает 19% от рынка CRM. Ближайшие конкуренты, SAP (германия) и Oracle, с 5,3% и 5,2% соответственно; - TAM - 176 bill и растет (но и конкуренция растет); - регулярно покупают другие компании; - так в августе 2019 года была куплена Tableau за 15,3 млрд. Подразделение собирает данные из различных внешних источников и представляет их в виде диаграмм и графиков, чтобы клиенты могли быстро ознакомиться с важными показателями (ныне сегмент Platform); - 1,5 года назад выкупили MuleSoft за 6,5 b$. Эта компания связывает данные из различных типов источников, включая внутренние серверы; - в 2018 году купили компанию Datorama за 766 млн – это платформа по маркетинговой аналитике; - в 2016 году приобретен Demandware за 2,8 млрд - облачная платформа для электронной коммерции; - ну и супер хит сезона. В 2021 году Salesforce закрыл сделку по приобретению компании Slack за 27,7 млрд!! Это разработчик корпоративного мессенджера. - до образования компании один из ее основателей - Марк Бениофф - длительное время работал менеджером по продажам в Oracle. Он стал самым молодым сотрудником в истории получившим должность вице президента. Получается, что Бениофф просто увел идею CRM у своего первого работодателя)) Продолжение в следующем посте #бородаинвестора #CRM #Salesforce #отчет #квартал #акции #SaaS #PaaS #IT

Adobe inc $ADBE отчитался за 3 квартал 2021 года. Все что только можно сказать про уникальность бизнеса и невероятный безостановочный рост показателей я уже сделал в прошлых постах, поэтому просто фиксируем результаты: - выручка +22%; - EBITDA +26%; - EPS +28%; - выкупили 1,7 млн акций за квартал (сегодня их 480 млн штук). Прогноз на 4 квартал также хорош: рост выручки на 20%, EPS - 2,52 доллара. Правда, на графике становится отчетливо заметно, что темпы роста после сильного начала года несколько снижаются. Что будет с котировками если выручка будет расти однозначными темпами? Мультипликаторы все еще космические: P\S = 18,5;EV\EBITDA = 42; P\E = 58!! Любое значительное падение темпов роста приведет к мощному падению капитализации? Впрочем, менеджмент все понимает и продолжает работу над развитием бизнеса. В текущем квартале объявлено о покупке компании Frame.io - ведущей облачной платформы для видео-сотрудничества. Эта компания оптимизирует процесс производства видео, позволяя редакторам и ключевым заинтересованным сторонам проекта беспрепятственно сотрудничать, используя рабочие процессы, ориентированные на облако .Сочетание ведущих предложений ADBE по редактированию видео, включая Photoshop, Premiere Pro и After Effects, с облачными функциями просмотра и утверждения Frame.io радикально ускорит творческий процесс и предоставит комплексную видеоплатформу. Закрытие сделки ожидается в 4 квартале, соответственно, положительный эффект на выручку уже с нового отчетного года. Другие интересные новости из презентации: - приложения Creative Cloud теперь изначально работают на новом чипе Apple Silicon M1 (Apple захватывает мир); - в третьем квартале Document Cloud достигла рекордной выручки в 493 миллиона долларов, увеличившись на 31% по сравнению с прошлым годом. Движущей силой этой производительности стал рост спроса на подписки Acrobat во всем мире и сильные стороны в сегменте малого и среднего бизнеса. - Acrobat, Scan и Sign имеют более чем 100 миллионов активных пользователей в месяц. Бизнес ADBE по-прежнему очень силен и показывает невероятно стабильные темпы роста! Мне казалось, что рост может замедлиться ниже 20% в следующем году, но вероятно точечные инвестиции в покупку активов не дадут этому случиться. Самое главное, что сервисы компании невероятно востребованы в стремительно цифровизирующейся мировой экономике, что делает бизнес фундаментально привлекательным. Правда он крайне дорого оценен и лично я не могу себя заставить купить компанию с оценкой в 15 выручек и капитализацией в 300 млрд долларов. Но если будут какие-то коррекции и просадки (например еще в мае акции стоили 470 долларов и я писал, что это хороший момент для покупки), то их можно смело покупать. #бородаинвестора #Adobe #ADBE #PDF #acrobat #reader #облако #data #Saas #фотошоп

$VEEV {$PLTR} $CRWD Собираю пачку лидеров #SaaS. Осталось в августе прикупить $SHOP $ZM и ещё одну выберу чуть позже. Всем спасибо за прочтение. И помните ПОБЕДИТЕЛИ ОСТАЮТСЯ ПОБЕДИТЕЛЯМИ!!! Инвестируйте правильно 🤦‍♂️🤦‍♂️🤦‍♂️ и совсем забыл про короля SaaS $CRM - он тоже у меня есть!

Adobe inc $ADBE отчитался за 2 квартал 2021 года. Технологический гигант продолжает уверенно наращивать показатели: - выручка выросла на 23%; - Operation income +40%; - EBITDA +40%; - чистая прибыль практически не изменилась из-за налоговых бонусов в прошлом году; - прогноз на 3й квартал предполагает 3,8 млрд выручки или темпы роста 21 - 23%. Менеджмент оптимистичен и победно рапортует об успехах! Ключевые новости из презентации: - говорят, что сумели повысить удержание и вовлеченность клиентов; - приложения для мобильных устройств создают отличную «воронку» для перехода к использованию приложений на компьютере; - ключевые клиенты - ByteDance, Netflix, Microsoft, Unity, ADP, AstraZeneca, GlaxoSmithKline, Toyota и Wells Fargo; - рост корпоративных заказов в Acrobat на 60%!! - 110 млн загрузок мобильного Adobe. В общем-то все эти результаты понятны и в чем-то даже ожидаемы. Цифровая трансформация всех жизненных процессов, удаленная работа, невероятные возможности для творчества, безбумажный документооборот - все это очевидные тренды современности, которые частично сам Adobe и создал и из которых теперь получает выгоду. Весь вопрос в оценках. Все прошлые рекомендации относительно Adobe сводились к очень простой парадигме - нужно покупать любые коррекции. Например, с момента прошлого отчета и рекомендации к покупке котировки выросли почти на 30% и несколько раз обновили исторические максимум! Долгосрочная рекомендация остается прежней - покупать в случае откатов. Но... Сегодня мне бы хотелось поговорить о моментуме. Смотрите сами: котировки очень сильно выросли. Если видеть за котировками цифры реальной капитализации, то за квартал Adobe прибавил 70 млрд долларов при прогнозном росте выручки на 2,5 - 3 млрд за следующий год!! При этом темпы роста уверенно замедляются и вот-вот могут упасть ниже 20%. Впервые с 2018 года (раньше не анализировал) выручка не выросла QoQ!! И прогноз на 3й квартал так же предполагает некую стагнацию. При этом мультипликаторы традиционно космически высокие: EV\EBITDA 2021 = 44; P\E = 50 - 55; P\S = 20; P\Bv = 30. При подобных оценках любое замедление темпов роста может ужасающим образом сказаться на капитализации. Падение на 30% за сессию это норма для американского рынка. На мой взгляд, акции Adobe реализовали свой краткосрочный потенциал роста и даже немного перегрелись. К тому же появилась очень тревожная тенденция к замедлению темпов роста. Если она сохранится, акции могут сильно и резко скорректироваться. Считаю, что тактически ADBE покупать не стоит и возможно даже стоит поменять их в долгосрочном портфеле на что-нибудь более дешевое и перспективное. #бородаинвестора #Adobe #ADBE #PDF #acrobat #reader #облако #data #Saas #фотошоп

$IBM Security сегодня представила новую версию #IBM Cloud Pak for Security «Программное обеспечение как услуга» (SaaS), предназначенную для упрощения развертывания в организациях архитектуры нулевого доверия по предприятию. Компания также объявила о🤝партнерстве в альянсе с #Zscaler $ZS , ведущим поставщиком облачной и сетевой безопасности, и о новых проектах для типичных сценариев использования с нулевым доверием📌 https://finance.yahoo.com/news/ibm-helps-customers-adopt-zero-040100083.html #esg #trends #saas #cloud 🔴 {$PLAN} - В нормативной документации #Anaplan сообщил, что финансовый директор Дэвид Мортон 30 апреля продал 35 тысяч акций на общую сумму 2,1 миллиона долларов, уменьшив свою долю ~ на 80%. ✅Подписывайтесь и читайте актуальные новости, обзоры, прогнозы и аналитику. Ставьте👍если пост был полезен. Всем добра и успешных инвестиций!

​​🇺🇸☁️📈 #Shopify , $HUBS , $OKTA , $TWLO $CRM $VEEV #WIX #Atlassian $NOW ⬅️Эти облачные компании из года в год растут выше оценок аналитиков с Wall Street. Другими словами компании демонстрируют рост выручки, который превосходит консенсус-прогнозы. Картинка взята из исследования Bessemer Venture Partners (BVP) «State of the cloud 2021.» По оси Х показано количество лет с момента #IPO, а по оси Y - устойчивость роста. •Отношение роста выручки за текущий год к росту за предыдущий год BVP назвали устойчивостью роста: Growth Endurance. В исследовании также говорится, что за последние 10 лет 55% облачных компаний из индекса BVP Nasdaq Emerging Cloud Index показывали устойчивость роста в диапазоне 70-100%. Примерно в 30% случаев компании из года в год обеспечивали устойчивость роста более 100%. И только в 15% случаев показатель падал ниже 70%. Исходя из этого, BVP вывели «правило 80%», которое заключается в том, что в среднем облачные компании способны сохранять 80% своих темпов роста по сравнению с предыдущим годом. Ключевая идея здесь заключается в том, что 80% устойчивость роста привела к росту публичных облачных компаний и их оценок,- акцентируют в BVP. #cloud #saas #growth #servicenow #salesforce #okta ✅Подписывайтесь и читайте актуальные новости, обзоры, прогнозы и аналитику. Ставьте👍если пост был полезен. Всем добра и успешных инвестиций!

◾Сегодня хочу рассмотреть компании работающие по Saas модели ◾SaaS (Software as a service) - это бизнес модель при которой продукт предоставляется по подписке. 🟩 Основная особенность и преимущество таких компаний - регулярные платежи за использование их продуктов. 🟨 Основной недостаток SaaS заключается в том, что платежи от каждого пользователя растянуты во времени. И доходы компаний также сильно растянуты во времени. Именно по этому многие акции из данной сферы, так дорого оценены рынком. Не смотрите на показатель P/E, он здесь не совсем актуален. Намного более важно обратить внимание на P/S и рост выручки. ◾При выборе акций необходимо также обратить внимание на ключевые показатели SaaS-бизнеса: - количество платящих клиентов - количество отказов (churn) - возвращаемость пользователей - стоимость привлечения нового клиента ◾Крупнейшие компании, использующие подписную SaaS-модель: $CRM Salesforce - крупнейшая CRM система $NOW ServiceNow - платформа для обычных вычислений $WDAY Workday - система управления персоналом {$SQ} Square - обработка электронных платежей $VEEV Veeva Systems - программное обеспечение для фармы $ZM Zoom - видеоконференции $NFLX Netflix - видео-стриминг $PAYC Paycom - расчеты ЗП $TWLO Twilio - облачные коммуникации $RNG RingCentral - платформа для бизнес-коммуникаций $SPOT Spotify - музыкальный стриминг $OKTA Okta - кибер-безопасность $DOCU DocuSign - сервис цифровых подписей Какие из компаний с saas-моделью держите вы и почему? 👍Спасибо за лайк и подписку #SaaS #Research #прояви_себя_в_пульсе

📼 Стриминговые сервисы: война за зрителей продолжается Музыкальные и видео стриминговые сервисы стремительно наращивают популярность, пандемия 2020м году только усилила этот рост Огромным преимуществом данных компаний является подписочная модель бизнеса (SAAS модель) позволяющая быстро наращивать аудиторию и удерживать ее долгое время, благодаря низкой стоимости подписки Топ музыкальных стримингов ◾ Spotify — самый популярный в мире музыкальный стриминговый сервис $SPOT ◾ Apple Music — второй по популярности в мире. Интегрированный в экосистему $AAPL ◾YouTube Music и Google Play Music имеют огромную библиотеку песен, а также очень хорошо интегрируется с другими приложениями и сервисами Google $GOOGL ◾ Amazon Music Unlimited работает на различных платформах, а также отлично интегрируется с Alexa и предлагает скидки для подписчиков Prime или владельцев Echo $AMZN Топ видео стримингов ◾Netflix производит собственные фильмы и сериалы, в том числе и анимационные, а также телепрограммы, и насчитывает более 200 млн подписчиков по всему миру. $NFLX ◾Amazon Prime Video второй по популярности сервис в США. Входит в состав Amazon Prime. Amazon на данный момент занимает первое место по инвестициям в производство контента $AMZN ◾Disney Plus включает в себя подписку на классические фильмы и шоу Disney, блокбастеры Marvel и фильмы «Звездные войны», культовые франшизы, такие как National Geographic и «Симпсоны» на данный момент аудитории вплотную подобралась к 100 млн. $DIS также Дисней принадлежит стримеговый сервис HULU ◾HBO MAX — 4й по размеру аудитории американский интернет-сервис в формате «видео по запросу», принадлежащий WarnerMedia Direct, дочерней компании $T-US 🔹В России также активно развивается данное направление. Крупнейшие музыкальные стриминговые сервисы: Яндекс Музыка {$YNDX} Boom и VK music {$MAIL} СберЗвук $SBER Крупнейшие видео стриминговые сервисы: КиноПоиск {$YNDX} Okko $SBER IVI планирует ipo в ближайшее время _________ Спасибо за лайк и подписку #прояви_себя_в_пульсе #стриминг #saas

По данным Grand View Research, ожидается, что рынок кибербезопасности будет расти на 10% в год до 2027 года, создавая большие возможности для инвесторов. Вот почему #CrowdStrike $CRWD, #Zscaler $ZS и #Microsoft $MSFT выглядят как разумные способы инвестирования в эту тенденцию. CrowdStrike: защита конечных точек и рабочей нагрузки CrowdStrike Falcon - это облачная платформа, которая защищает как физические, так и виртуализированные конечные точки: все, от настольных компьютеров, мобильных устройств и виртуальных машин до рабочих нагрузок, выполняемых в облачных центрах обработки данных. Это помогает клиентам быстро реагировать на кибератаки, предотвращая угрозы до того, как они станут дорогостоящими нарушениями. По сравнению со многими поставщиками, CrowdStrike предлагает более современное решение, которое обеспечивает экономию затрат и лучшую защиту клиентов. Например, клиенты получают доступ к платформе Falcon через облако, что означает, что им не нужно покупать дорогостоящее оборудование на месте. Это упрощает развертывание и сокращает эксплуатационные расходы, делая CrowdStrike дешевле и менее сложным, чем локальные решения. Кроме того, облачная архитектура CrowdStrike позволяет собирать данные в массовом масштабе. Это обеспечивает работу запатентованного компанией Threat Graph, который применяет к данным искусственный интеллект и другие сложные методы обнаружения, генерируя аналитические данные, которые помогают прогнозировать и предотвращать даже самые сложные атаки. Стратегия CrowdStrike принесла компании репутацию лидера в отрасли защиты от угроз. Forrester недавно признал CrowdStrike лидером на рынке решений для обнаружения конечных точек и реагирования. Zscaler использует несколько иной подход, уделяя особое внимание облачной и сетевой безопасности, а не защите конечных точек. Тем не менее, мотивы компании те же: модели облачных вычислений и программного обеспечения как услуги #SaaS в настоящее время широко распространены, а это означает, что организации не контролируют инфраструктуру, которую они используют ежедневно. Более того, после пандемии коронавируса все больше людей работают удаленно, а это означает, что брандмауэры, установленные вокруг корпоративного периметра, больше не эффективны. ZS надежно подключает клиентов к приложениям с внутренним и внешним управлением, а также к открытому Интернету, маршрутизируя весь трафик через ближайший из 150+ глобальных центров обработки данных ZS. Это позволяет платформе ZS проверять каждый байт трафика и применять политики безопасности, установленные корпоративными администраторами. Это расширяет защиту за пределы корпоративного периметра, позволяя сотрудникам безопасно работать из любого места, в любой сети, используя любое устройство. Лидирующее на рынке решение Zscaler эффективно удовлетворяет потребности современных предприятий. В результате за последние годы компания продемонстрировала невероятный рост. Ожидается, что в ближайшие годы сетевые архитектуры, такие как Zscaler, называемые SASE (безопасный сервис доступа), станут более распространенными. Фактически, по оценкам аналитиков Gartner , 40% предприятий будут иметь планы по внедрению архитектуры SASE к 2024 году. Напротив, только 1% предприятий приняли модели SASE в 2018 году. Это широкомасштабное внедрение должно стать катализатором для Zscaler в ближайшие годы. Легко упустить из виду Microsoft как поставщика кибербезопасности, учитывая впечатляющий портфель продуктов компании, который включает ведущее на рынке программное обеспечение для повышения производительности, такое как Office 365, и процветающий бизнес облачных вычислений в Microsoft Azure. Тем не менее, Microsoft предлагает широкий спектр решений безопасности , от защиты идентификации и управления доступом до расширенного обнаружения и реагирования. ➡️Продолжение в комментариях #кибербезопасность ✅Подписывайтесь и читайте актуальные новости, обзоры, прогнозы и аналитику. Ставьте👍если пост был полезен. Всем добра и успешных инвестиций !

{$MDLA} Интеграция Medallia в #Slack - ( {$WORK} - $CRM ) революционизирует взаимодействие и сотрудничество сотрудников Быстрый поиск новых идей для сотрудников благодаря бесшовной интеграции #Medallia с широко используемым инструментом корпоративного обмена сообщениями Medallia, Inc. (NYSE: MDLA) объявила сегодня о том, что краудсорсинговое решение Medallia Crowdicity предлагает бесшовную интеграцию со Slack, позволяя организациям собирать прорывные идеи сотрудников из средств обмена сообщениями и совместной работы, которыми пользуются сотрудники. использую сегодня. Согласно опросу 2019 года , 91 процент предприятий используют приложения для обмена сообщениями для совместной работы в команде и Slack является доминирующим выбором в большом проценте опрошенных организаций. По мере того как компании все чаще приглашают сотрудников делиться своими идеями и инновациями, меняющими бизнес, интеграция между Crowdicity и современными инструментами обмена сообщениями упрощает, чем когда-либо, привлечение сотрудников к «работе из любого места». «Crowdicity изменила то, как мы соединяем наши штаб-квартиры T-Mobile с нашей розничной линией, в которую входят тысячи корпоративных сотрудников и дилеров! Теперь у нас есть возможность активно собирать отзывы по любой теме из всех частей нашего бизнеса (HR, системы, униформа, устройства, предложения и т. Д.). Отзывы, идеи, а иногда и болевые точки помогают нам добиться изменений, которые необходимы для того, чтобы быть лучшими в мире в соединении клиентов с их миром ", - сказал Джефф Уитни. , старший менеджер программ в T-Mobile. «До сих пор не существовало простого способа всесторонне взаимодействовать с сотрудниками и получать от них инновационные идеи, а наши клиенты довольны простотой использования и быстрым потоком инноваций от тех, кто лучше всего знает клиентов - сотрудников. Возможность "Краудсорсинг идей", организуемый с помощью широко используемых корпоративных платформ обмена сообщениями, значительно увеличивает вовлеченность сотрудников и приводит к выдающимся бизнес-результатам ", - сказала Сарика Кханна, исполнительный вице-президент и главный директор по продуктам Medallia. Medallia является пионером и лидером рынка в области управления опытом. Отмеченная наградами #SaaS - платформа Medallia Experience Cloud, лидирует на рынке в области понимания и управления опытом для клиентов, сотрудников и граждан. Medallia фиксирует сигналы опыта, созданные в повседневных поездках лично, по звонкам и цифровым каналам, через видео и социальные сети, а также при взаимодействии с Интернетом вещей, и применяет запатентованную технологию искусственного интеллекта для получения персонализированной и прогнозирующей информации, которая может стимулировать действия с потрясающими бизнес-результатами. Используя Medallia Experience Cloud, клиенты могут сократить отток клиентов, превратить недоброжелателей в промоутеров и покупателей, мгновенно создавать возможности для перекрестных и дополнительных продаж и принимать бизнес-решения, влияющие на доход, обеспечивая четкую и значительную окупаемость инвестиций. 🔰Публикуем аналогичные материалы в телеграмм-канале(ссылка 📌в шапке профиля) . Если пост был полезен 👍 +подписка🖋 и читайте следующие посты , там где вам удобней! Всем добра и успешных инвестиций!

​​​​На диаграмме маржинальная доходность свободного денежного потока-FCF Margin среди публичных☁️SaaS-компаний по итогам 3-го квартала. Более половины из них по этому показателю являются прибыльными. Медианное значение~8%. Выделяется #Zoom, генирует~50% выручки в свободный денежный поток. #saas #trends $ZM $DBX $ZI $CRWD $ZS $VEEV $OKTA $FSLY $DDOG $PAYC $BOX $NOW $DT 🔰Публикуем аналогичные материалы в телеграмм-канале(ссылка 📌в шапке профиля) . Если пост был полезен 👍 +подписка🖋 и читайте следующие посты , там где вам удобней! Всем добра и успешных инвестиций!

​​​​ На картинке-1 представлены #ETF , которые за последний год принесли доходность📈более 100%🚀(без учёта инверсных и фондов с плечом). Самым прибыльным является Invesco Global Solar Energy ETF (TAN), показавший рост✅ +207%. В составе фонда: Solar Edge $SEDG , Sunrun #RUN , Enphase Enerrgy $ENPH , First Solar $FSLR и др.компании . Большинство фондов из списка инвестируют в сферы «зелёной» энергетики, а также: ии, он-лайн ритейла, интернета и облачных технологий, био и финтех, сигнализируя о сильных трендах в этих направлениях. Отличились также: 🔰ARK Genomic Revlin multi-sector ETF (ARKG), с доходностью 177% , в составе которого: {$NVTA} Invitae Corp., $ILMN Illumina , $IONS #Ionis , $TDOC Telladoc, $CDNA CareDx, $FATE , $ARCT Arcturus , $EXAS , $IOVA и др.компании и фонд : 🔰Renaissance IPO ETF #IPO с доходностью 113,8%. Обращая внимание на имена провайдеров, чаще всего мелькают: #Invesco $IVZ и #ARK Investment. #esg #ev #ecommerce #saas #trends 🔰Публикуем аналогичные материалы в телеграмм-канале(ссылка 📌в шапке профиля) . Если пост был полезен 👍+подписка🖋 и читайте следующие посты , там где вам удобней! Всем добра и успешных инвестиций!

​​Bessemer Venture Partners выделили шесть компаний, чей бизнес частично или полностью основан на☁️облачных вычислениях и сервисах, которые в совокупности превзошли по доходности за последние годы другую группу компаний, известную как #FAANG #Facebook {$FB} #Amazon $AMZN #Apple $AAPL , #Netflix $NFLX и #Google $GOOG $GOOGL Эта группа, названная символично MT #SAAS, включает в себя #Microsoft $MSFT $TWLO #Salesforce $CRM , Amazon, $ADBE Adobe и #Shopify. С 2016 года они показали доходность +800% (в среднем +65% в год), в то время как FAANG выросли на +330% (в среднем +39% в год). Microsoft стала двигателем в мире облачных технологий и ее бизнес Azure в данной сфере продолжает расти примерно на 50% ежегодно. Сегодня около 25% рабочих нагрузок в облаке приходится на Asure, которая прочно занимает второе место после Amazon Web Services. Azure может извлечь выгоду из растущей трансформации в сторону облачных вычислений, удерживая позицию предпочтительного поставщика для гибридных сред. Twilio (TWLO) предоставляет доступ к облачным коммуникациям. Хотя сегодня только 13% компаний используют их коммуникационную платформу в качестве услуги (согласно исследованиям $MS Morgan Stanley), у компании есть широкие возможности для роста. Два крупных приобретения Twilio - SendGrid и Segment - стратегически расширяют её адресный рынок и предложения для клиентов. Salesforce (CRM) является синонимом ранней волны программного обеспечения как услуги и была первым знаковым IPO экосистемы облачных вычислений. Биржевой тикер CRM отражает их раннее доминирование в категории «Управление взаимоотношениями с клиентами», но сегодня он не соответствует их более широкому мультиоблачному видению, включающему такие сегменты бизнеса, как обслуживание клиентов, маркетинг и аналитику. Amazon была пионером новой волны облачных вычислений, запустив Amazon Web Services AWS в 2006 году, с целью стать операционной системой для Интернета. AWS позволил другим облачным компаниям передать вычисления, хранение и базы данных на аутсорсинг и сосредоточиться на своей основной деятельности. Amazon Web Services, вероятно, будет самой ценной компанией в области ПО и облачных вычислений на планете с годовой выручкой более 40 млрд $ и 29% операционной прибыли. При темпах роста примерно на 30% в год, вероятность замедления данного направления крайне мала. Adobe является лидером среди разработчиков дизайнерского ПО в течение последних 40 лет. В 2013 году компания начала трансформацию в облако, перейдя с дискового программного обеспечения Creative Suite на облачное Creative Cloud. В период с 2012 по 2014 гг. бизнес рос не так быстро - менее, чем на 10% в год. Но затем ситуация изменилась и уже к 2019 году рост выручки в годовом выражении равнялся 24%, составив $11 млрд. Что еще более впечатляюще, Adobe генерирует более 36% выручки в свободный денежный поток. Shopify (SHOP) кардинально изменила рынок электронной коммерции, позволив любому человеку в мире создавать интернет-магазин и продавать свою продукцию, будь она физической или виртуальной. Shopify внедрили платёжную систему, сделав процесс взаимодействия ещё более удобным для продавцов по всему миру. Как одна из наиболее быстрорастущих компаний в данной группе, Shopify по прежнему показывает 100% ежегодный рост выручки, увеличив рыночную капитализацию с 2 млрд $ до 113 млрд $ за последние 4 года. «Сейчас мы являемся свидетелями начала третьей крупной технологической трансформации, и события 2020 года только ускорили и закрепили глобальный переход к облачным вычислениям. Мы видим самый многообещающий источник роста технологий завтрашнего дня, который будет задавать группа компаний MT SAAS» - пишут аналитики из Bessemer. 🔰Публикуем аналогичные материалы в телеграмм-канале(ссылка 📌в шапке профиля) . Если пост был полезен, 💚лайк +подписка🖋 и читайте следующие посты , там где вам удобней! Всем добра и успешных инвестиций!