Хэштег #mizuho | Тинькофф Инвестиции Пульс

📉🟡Аналитик Goldman Sachs Пол Чой понизил рейтинг Vir Biotechnology с Buy до Neutral с целевой ценой $62 по сравнению с $64 ранее. Аналитик говорит, что краткосрочный доход от терапевтического сотровимаба антител Covid-19 «может быть не таким значительным, как было смоделировано ранее». Увеличение спроса на терапевтические mAbs для Covid еще не привело к значительному реализованному доходу для Vir, говорит он в исследовательской записке. Кроме того, аналитик видит краткосрочный потенциал для усиления конкуренции в амбулаторном пространстве Covid от перорального противовирусного molnupiravir от Merck ( ), данные фазы 3, по оценкам, зачитываются в октябре. Чой видит сбалансированный риск/вознаграждение в долях Vir. 📉Аналитик Goldman Sachs Пол Чой снизил целевую цену на Esperion Therapeutics до $8 с $16 и сохраняет рейтинг продажи акций. Учитывая «неизменные» объемы рецептов за последние четыре месяца, необходимы существенные улучшения как в росте рецептов, так и в достижении консенсус-прогнозов к 2021 и 2022 годам, сообщает Чой в исследовательской записке. По словам аналитика, текущие тенденции Nexletol и Nexlizet указывают на то, что с начала лета рост, похоже, стабилизировался. 📉Аналитик Goldman Sachs Пол Чой понизил рейтинг FibroGen до «Продавать» с «нейтрального» с целевой ценой в 11 долларов по сравнению с 16 долларами ранее. Аналитик считает, что «операционная неопределенность» проистекает из недавнего письма с полным ответом, выпущенного FDA для роксадустата. FibroGen, вероятно, придется провести дополнительные исследования, чтобы прояснить проблемы безопасности MACE, сообщает Чой в исследовательской записке. Он считает, что эти дополнительные исследования потребуют решения о распределении ресурсов со стороны партнера по развитию, AstraZeneca ( ), и видит дальнейший риск снижения стоимости акций 📉Аналитик Raymond James Эндрю Купер понизил рейтинг OraSure Technologies до Market Perform с Outperform без целевой цены. {$BLUE} 📉🟢Аналитик Дифей Ян снизил целевую цену на Bluebird Bio до $23 с 29 и сохраняет рейтинг «Покупать». Вчера компания объявила о подаче заявки на получение beti-cel для лечения бета-талассемии в соответствии с предварительными указаниями руководства, сообщает Ян в исследовательской записке. Аналитик считает это хорошим выполнением со стороны руководства, но продолжает видеть неопределенность в отношении цен, учитывая предыдущие проблемы с возмещением затрат в Европе на бета-талассемию. Таким образом, Ян снизил ожидания по ценам на beti-cel с 1,8 миллиона долларов до 1,0 миллиона долларов в США. 📈 Аналитик Брент Тилл повысил целевую цену компании на до $760 с 750 и сохраняет рейтинг «Покупать». Вчера вечером компания сообщила о “сильном росте” за третий квартал, хотя и с меньшим потенциалом роста, чем в первом полугодии, и меньшим, чем ожидали инвесторы после “хороших” результатов за второй квартал, сообщает Тилл в аналитической записке. По словам аналитика, руководство пояснило, что сезонность в третьем квартале соответствовала ожиданиям и прогнозам прошлого квартала. Тилль сохраняет Adobe в числе четырех лучших программ, выбранных для крупных компаний. &➕↘️ 🟡📈Аналитик Тайлер Радке повысил целевую цену на Adobe до $678 с 575 и сохраняет нейтральный рейтинг акций. По сравнению с «последним звездным отчетом», результаты Adobe за 3 квартал были более неоднозначными, с меньшим потенциалом роста постоянной выручки и небольшим снижением по сравнению с прошлым годом в Creative, сообщает Радке в исследовательской записке. Аналитик хотел бы стать более конструктивным в отношении акций с «признаками устойчивости возобновления роста». ➕📉Аналитик BMO Capital Кейт Бахман понизил целевую цену на Adobe до $720 долларов с 730, но сохранил рейтинг "лучше рынка".

Enphase Energy остается фаворитом солнечной энергии в Piper Sandler Аналитик Piper Sandler Каши Харрисон говорит, что Enphase Energy остается его любимым именем в области солнечной энергетики после встречи с руководством компании. Краткосрочная перспектива остается неизменной, поскольку Enphase продолжает ожидать улучшения предложения во второй половине 2021 года, сообщает Харрисон в исследовательской записке. Предполагаемые загрузки приложения Enlighten подтверждают тезис о растущем спросе, в то время как данные штата Калифорния «подтверждают тезис об увеличении доли хранилища», - говорит аналитик. Харрисон сохраняет рейтинг «перевес» по акциям с целевой ценой в 206 долларов. После встреч инвесторов с руководством аналитик JPMorgan Пол Костер считает, что Plug Power по-прежнему занимает хорошие позиции в качестве лидера в водородной экономике. Аналитик «взволнован» инициативами Plug по экологически чистому водороду, которые, по его словам, скорее всего, станут «ключевым отличием», поскольку помогут снизить стоимость электролизеров и откроют новые возможности в топливных элементах. Спрос на продукцию Plug Power высок, и компания продолжает идти по пути достижения своих плановых показателей по выставлению счетов на 2021 и 2022 годы, сообщает Костер в исследовательской записке. Аналитик сохраняет рейтинг «перевес» по акциям. 📈🟢Аналитик Грег Московиц повысил целевую цену на до 695 долларов с 640 долларов и подтвердил рейтинг «покупать» в преддверии финансовых результатов компании за 3 квартал 21 сентября. сообщает о «значительном потенциале роста» по оценкам Street. «Обширный портфель программных решений компании сделал ее золотым стандартом в создании, потреблении и совместной работе контента», - сообщает Московиц в исследовательской записке. UiPath 📈🟢Аналитик Barclays Раймо Леншоу повысил рейтинг до “Лучше рынка” с “Наравне с рынком” с целевой ценой $71 Аналитик видит «относительную ценность с поправкой на рост» по сравнению с другими быстрорастущими компаниями программного обеспечения. Инвесторы понимают большие возможности автоматизации и лидерство UiPath на рынке в этой области, но недооценивают движущиеся части модели, учитывая локальный охват компании и меняющуюся структуру контрактов. Аналитик считает текущий уровень оценки акций привлекательным.

💡 Mizuho считает, что Allegro MicroSystems добьется успеха на автомобильном и промышленном рынках. ✅ Allegro MicroSystems - разрабатывает полупроводниковые технологии. 🎯 Целевая цена от Mizuho - $38, потенциал роста +43% ⚡️ Основные тезисы к покупке: • В условиях дефицита полупроводниковой продукции, который сильно ударил по автомобильному рынку, аналитики Mizuho оптимистично смотрят на перспективы поставщика микросхем. • Компания Allegro MicroSystems , которая в основном обслуживает автомобильный и промышленный рынки, в краткосрочной перспективе столкнется с катализаторами в этих областях: ограниченное предложение автомобилей при растущем спросе, рост сектора аккумуляторных электромобилей, а также импульс расширения промышленности на фоне высоких показателей PMI и новых заказов. • Сейчас в промышленном секторе наблюдается сильный моментум после роста на 31% в 1 кв 2021 года, который может получить еще больший импульс после публикации показателей производственных индексов PMI за май, который в США составил 62.1 пункта, ЕС - 63.1 пункта. Более того, в США количество новых заказов в обрабатывающей промышленности достигло исторического рекорда в апреле, увеличившись на 34%. • Ожидается, что капитальные затраты компаний Facebook, Apple, Amazon.com, Google и Microsoft, вырастут на 4% во второй половине текущего года и первой половине 2022 года, а в календарном 2023 году вырастут на 14%. Аналитики утверждают, что бизнес по производству систем внутреннего контроля для центров обработки данных Allegro может получить выгоду от текущей тенденции, особенно при постоянных инвестициях в переход к системе 48V. • Аналитики также считают, что может стать привлекательной целью для сделки по слиянию и поглощению по мере консолидации полупроводниковой промышленности. • Соотношение цена / объем продаж компании привлекательные по сравнению с аналогами Melexis и Monolithic Power Systems . 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: $5.15 млрд • fwd P/E = 33.03х • P/S = 8.72х 💎 Компания извлекает выгоду из текущей ситуации на рынках автомобилей и электромобилей, роста промышленного производства и вложений в центры обработки данных. Также занимает лидирующую позицию на рынке магнитных датчиков. Все эти факторы могут привести к росту котировок в среднесрочной перспективе.

💡 Поставщики программного обеспечения представили сильные отчетности за первый квартал. Японский банк Mizuho ожидает, что спрос на корпоративное программное обеспечение продолжит расти, особенно в таких областях, как управление персоналом и финансами. ⚡️ Факторы роста: • Расходы предприятий восстанавливаются, а бюджеты увеличиваются, особенно на цифровизацию бизнеса, которая получила дополнительный импульс во время пандемии. • Mizuho считает, что текущие консенсус-прогнозы выглядят неубедительно для нескольких покрываемых им компаний. Банк ожидает, что они превзойдут их уже в этом году. Топ-идеи в секторе программного обеспечения, по мнению Mizuho: ✅ Workday 🎯 Целевая цена - $270, потенциал роста +18% • Компания выигрывает за счет перехода предприятий к приложениям по управлению персоналом и финансами. Mizuho также отмечает спрос на решения Workday Adaptive (планирование) и Account Center, что говорит о подготовке к цифровой трансформации предприятий, которая начнется в 2022 году. • Портфель разработок компании продолжает расширяться. ✅ Anaplan 🎯 Целевая цена - $80, потенциал роста +60% • Компания выигрывает за счет спроса на надежно интегрированное облачное планирование. Mizuho ожидает всплеск спроса во втором полугодии. ✅ Coupa Software 🎯 Целевая цена - $320, потенциал роста +34% • Хотя решения Business Systems Management пользуются большим спросом, Mizuho говорит, что текущая оценка компании уже отражает опасения по поводу финансовых результатов, и дает рекомендацию «держать». ✅ Zoom Video Communications #ZM 🎯 Целевая цена - $400, потенциал роста +24% • Недавний откат акций дает возможность выгодной покупки. 💎 С ростом популярности удаленной работы ускоряются автоматизация и диджитализация HR-процессов и управления финансами. Сектор разработчиков программного обеспечения выигрывает за счет роста спроса на эти решения.

💡 Mizuho оптимистично оценивает перспективы китайских Интернет-компаний в преддверии восстановления расходов на облачные технологии, путешествий и электронной коммерции. Топ-идеи китайских компаний в секторе веб-сервисов: ✅ Baidu - китайская компания, предоставляющая веб-сервисы, лидер среди китайских поисковых систем - Baidu. 🎯 Целевая цена - $350, потенциал роста +73% ⚡️ Основные тезисы: • Mizuho считает, что выручка компании будет соответствовать ожиданиям в первом квартале благодаря восстановлению ключевых факторов. Во втором квартале сервис Baidu Cloud имеет потенциал роста благодаря нескольким корпоративным сделкам. • Mizuho прогнозирует операционную рентабельность на уровне 25% во втором квартале и 26% за год. • Baidu, по ожиданиям, должна выиграть большинство контрактов на реализацию проектов интеллектуального транспорта в Китае; OEM-производители обеспечивают операционную систему интеллектуального транспорта и лицензию сервиса роботакси Baidu Apollo. • Инвесторы начинают оценивать Baidu Cloud как отдельный масштабный бизнес. 🚫 Риски: • Риск пересмотра прогноза операционной рентабельности в сторону понижения, поскольку консенсус-прогноз за год (29%) не полностью отражает инвестиции компании в облачные технологии, автономное вождение и интеллектуальный транспорт. 👉🏻 В секторе путешествий Mizuho отмечает высокую активность в период апрельских и майских праздников - благодаря отложенному спросу из-за ограничений на поездки во время китайского Нового года, а также усилению вакцинации. Китай ожидает, что к июлю более 70% населения будут вакцинированы. 👉🏻 Улучшение показателей во втором квартале и возобновление выездного туризма во втором полугодии может привести к пересмотру в сторону повышения на 2022 год. Топ-идеи китайских компаний в секторе путешествий: ✅ Trip.com - одно из крупнейших в мире онлайн-агентств путешествий. 🎯 Целевая цена - $45, потенциал роста +19% ⚡️ Основные тезисы: • Банк ожидает, что в первом квартале компания отчитается на уровне прогнозов, а во втором - превзойдет консенсус-прогноз снижения роста выручки на 41% (по сравнению с 2019 годом). Топ-идеи китайских компаний в секторе электронной коммерции: ✅ JD.com #JD - китайский интернет-ритейлер. 🎯 Целевая цена - $105, потенциал роста +38% ⚡️ Основные тезисы: • JD ориентирована на инфраструктуру городов нижнего уровня (lower-tier markets) с населением не более 150 тыс., чтобы обеспечить возможность предложения и доставки, опережая спрос. • Уникальное преимущество JD - 1 млн местных продуктовых магазинов для выполнения заказов, самовывоза и обслуживания клиентов. • Прогноз операционной рентабельности в первом квартале снижен с 2.6% до 2.1%, а на весь год с 2% до 1.5%, чтобы отразить инвестиции в китайские государственные облигации (CGB).

💡 Японский Mizuho Bank оптимистично сморит на инвестиционные фонды жилой недвижимости (REITs) и повышает целевые цены по ряду из них: ✅ Equity Residential (рекомендация «покупать») 🎯 Целевая цена - $68, потенциал роста +11%. ✅ UDR (рекомендация «покупать») 🎯 Целевая цена - $43, потенциал роста +8.5%. 👉🏻 По мнению Mizuho, REIT напрямую связаны с основными движущими силами экономики США. За последние 20 лет REIT жилой недвижимости опередили другие REIT и рынок в целом с большим отрывом, в основном за счет сохраняющейся нехватки жилья в США, сильного долгосрочного роста чистого операционного дохода при более низких капитальных расходах, чем у большинства других секторов REIT, и большей склонности к арендному жилью у поколений «миллениалов» и «бэби-бумеров», двух крупнейших категорий населения США. 👉🏻 В 2019 году все секторы недвижимости показали двузначный рост прибыли, в первую очередь, промышленные REIT (+52.4%), Дата-центры (+41.1%), Timber REITs (инвестируют в заготовку и продажу древесины, +36.9%) и REIT для жилого сектора (+35.5%) в соответствии с индексом FTSE Nareit All Equity REITs - лучший результат с 2014 года. 👉🏻 Как сообщает Bloomberg News со ссылкой на презентацию для инвесторов, J.P. Morgan Asset Management, инвестиционное подразделение корпорации JPMorgan Chase & Co., нацелено на привлечение средств в размере $700 млн для жилого строительства в штатах Солнечного пояса США. 👉🏻 В отчете говорится, что инвестиции планируется направить на строительство домов для аренды на одну и несколько семей в Атланте, Остине (Техас), Шарлотт и Роли (Северная Каролина), Хьюстоне и других городах; ожидаемая годовая доходность до 15% после уплаты сборов. 👉🏻 Усиление демократов по итогам выборов способствует росту жилых REIT в Калифорнии - Предложение 21 (Proposition 21) которое позволяло бы местным органам власти устанавливать контроль за арендной платой в зданиях старше 15 лет, было отклонено. 💎 Сектор недвижимости - один из бенифициаров восстановления экономической активности, поэтому вполне может занять свое место в портфелях инвесторов на средне долгосрочном горизонте. Графики

"ЦЕНА ОШИБКИ": Банк Mizuho Financial потерял $225 млн. из-за ошибки брокера Самый громкий скандал с биржевой ошибкой произошел в 2005 году, когда трейдер крупного японского банка Mizuho запутался в программе и в графу «количество акций» поставил их цену, а в графу «цена», наоборот, вбил количество продаваемых акций. В результате портфель стоимостью более $3 млрд продавался по цене $5000. Кроме этого, объем продаваемых акций в 41 раз превышал объем, которым располагал банк. Для японской биржи это было потрясение, и суды и штрафы, связанные с отменой сделок, обошлись Mizuho в общей сложности в $125 млн. Как это было: В 2005 году брокерская компания японского банка Mizuho Financial Group, который является крупнейшим в мире по объемам активов, объявила, что потеряла не менее 225 млн. долларов из-за на Токийской фондовой бирже. Брокер, нажав неверную клавишу на компьютере, сорвал IPO телекоммуникационной компании J-Com, которая проводила первичное размещение 14,5 тысяч своих акций. Вместо того чтобы выставить на торги одну акцию J-Com по цене 610 тыс. йен (более 5 тыс. долларов) брокер Mizuho предложил участникам рынка купить 610 тысяч акций. При этом цена каждой акции равнялась одной йене (0,8 цента), сообщил президент Mizuho Financial Group Макото Фукуда. В результате предложение ценных бумаг J-Com на рынке в 41 раз превосходило реальное количество акций, выставленных на продажу. За первые десять минут торгов котировки J-Com упали сразу на 7% — до 572 тыс. йен (4,7 тыс. долларов) за штуку. Индекс Nikkei, отражающий котировки ценных бумаг 225 компаний страны, сократился на 1,95%, что стало крупнейшим его падением за последние два месяца. По итогам торгов J-Com продала всего 2,8 тысячи акций. была обнаружена достаточно быстро, однако отменить заявку по невыясненным причинам оказалось невозможно. Торги акциями J-Com продолжались в течение дня, причем оборот по ним составил более 3,5 млрд. долларов. Заметив ошибку, Mizuho начала лихорадочно выкупать проданный пакет, включая виртуальные акции. Окончательная сумма ущерба еще не подсчитана. По оценкам экспертов, она превысит 30 млрд. йен (250 млн. долларов), и в дальнейшем эта цифра может существенно вырасти. В пятницу руководство Токийской фондовой биржи приостановило торговлю акциями J-Com. Многие эксперты считают, что неудачное размещение концерна J-Com ставит под угрозу репутацию Токийской биржи. Не так давно на этой торговой площадке произошел системный сбой, который также привел к существенным убыткам для участников рынка. Кроме того, в ноябре 2001 года инвестиционный банк UBS по ошибке продал 610 тысяч акций компании Dentsu по низкой цене. По мнению управляющего активами компании T&D Asset Management Хисаказа Амано, биржа потеряла доверие инвесторов, так как не сделала соответствующих выводов из своих предыдущих ошибок. Управляющий активами из Japan Securities Research Institute Такао Сага считает, что Токийская биржа должна была прекратить торги акциями J-Com, как только ее сотрудники обнаружили странную заявку. Тогда она могла бы узнать, в чем дело, и отменить неверную заявку. Вместо этого торги бумагами J-Com продолжались целый день и их оборот был внушительным. Глава Mizuho Securities Макото Фукуда принес свои извинения инвесторам, компании J-Com и другим участникам рынка за эту серьезную неприятность. Имя брокера, допустившего техническую ошибку, в Mizuho Financial пока не разглашается.