Хэштег #huya | Тинькофф Инвестиции Пульс

🗓КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ — 2025.03.18 🇺🇦разговор Путина и Трампа (ожидается утром по Н.Йорку) 🌎конференция по ИИ GTC 2025 - день 2 🇩🇪Германия - ZEW Economic Sentiment (март) - 13:00мск 🇪🇺Еврозона - ZEW Economic Sentiment (март) - 13:00мск 🇪🇺Еврозона - торговый баланс (янв) - 13:00мск 🇺🇸США - Housing Starts (фев) - 15:30мск 🇨🇦Канада - потребинфляция CPI (фев) - 15:30мск 🇺🇸США - промпроизводство (фев) - 16:15мск 🛢нефть США - запасы API - 23:30мск 🇷🇺Путин примет участие в съезде РСПП попсовые отчетности: 🇷🇺 🇨🇳 🇺🇸 ✴️

Продолжение HUYA Средние мобильные MAU (среднее количество активных пользователей мобильных приложений в месяц) Huya Live во втором квартале 2021 года увеличились на 2,6% до 77,6 миллиона с 75,6 миллиона. Общее количество платящих пользователей (сумма учетных записей пользователей, которые приобрели различные продукты и услуги на платформе хотя бы один раз в течение периода) Huya Live во втором квартале 2021 года сократился до 5,6 миллиона по сравнению с 6,2 миллиона за тот же период 2020 года. Компания как всегда отчиталась о результатах выше ожиданий, но конъюнктура рынка подавила весь позитив подчистую. Динамика результатов с 2016 года по ТТМ Выручка выросла на 1327%, EBITDA стала положительной, за последние 1,5 года выросла в 1,4 раза, валовая прибыль стала положительной, за последние 4,5 года выросла в 9 раз, операционная прибыль стала положительной, за последние 1,5 года выросла почти в 3 раза, чистая прибыль стала положительной за последние 1,5 года выросла почти на 83%. С 2019 года по ТТМ (ранее показатели были отрицательные): рентабельность активов выросла с 3,94% до 6,75%; рентабельность капитала выросла с 4,79% до 8,78%; чистая рентабельность выросла с 5,59% до 7,54%; рентабельность по EBITDA выросла с 4,17% до 7,36%; валовая рентабельность выросла с 17,7% до 20,34%; операционная рентабельность сократилась с 3,12% до 6,46%. С 2016 года по ТТМ: активы компании выросли в 78 раз, обязательства выросли на в 8,5 раз, чистый долг остался отрицательным, сократившись еще в 106 раз до минус 10,62 млрд юаней (капитализация 12 млрд юаней), капитал стал положительным и с 2017 года вырос в 18 раз, капитализация сократилась на 36%. Капитализация и собственные результаты показывают разнонаправленную динамику. Компания существенно недооценена относительно динамики собственных результатов (потенциал роста многократный), конечно это связано в основном с тем, что в Китае ужесточают контроль к данному сектору и по прогнозу аналитиков, прибыль на акцию в 2022-2023 гг будет на уровне 2019 года (намного хуже 2020-2021 года), но в 2024 и далее компания обновит исторический максимум по прибыли. То есть относительно собственной динамики результатов можно ожидать шестикратное увеличение капитализации к 2024-2025 гг., но вряд ли компания сможет сохранить денежные потоки после того, как всем младше 18 лет запретили играть в онлайн-игры с понедельника по четверг. Дети могут проводить за видеоиграми только один час каждую пятницу, субботу, воскресенье и праздничные дни. Мультипликаторы Обязательства компании составляют 21,3% от активов, читсый долг отрицательный, долг/капитал менее 1 % - самые сильные показатели сегмента. Окупаемость компании около 14х – намного дешевле сегмента (20,16х). Отношение капитализации к капиталу около 1,18х – привлекательнее сегмента. Отношение капитализации к выручке около 1х – привлекательнее сегмента (1,82х). Рентабельность компании слабая, но постоянно растет. Показатель P/FCF 14,9х – на уровне сегмента. Показатель EV/EBITDA 1,74х – очень привлекательный показатель, самый дешевый в сегменте. Подробнее по мультипликаторам смотрите картинку ниже (оценка роста, оценка рентабельность, оценка стоимости – все относительно сегмента (у кого будет нечитаемо — постараюсь скинуть хорошее качество в чат под записью). По мультипликаторам компания стала очень привлекательной. Вывод Считаю, что компания торгуется намного дешевле справедливых значений, но риски, связанные с ограничение игрового времени, забывать не стоит. Скорее всего в период существенного роста прибыли на акцию (примерно 2024 год), компания отыграет бОльшую часть падения стоимости, но пока в сегменте огромная неопределенность, лучше воздержаться от покупок данного сегмента или покупать акции компании не более чем на 1-2% от портфеля. Первая часть обзора:

❗️ HUYA через свои дочерние компании управляет платформами потоковой передачи игр в КНР. Его платформы позволяют вещателям и зрителям взаимодействовать во время прямых трансляций. Контент прямой трансляции компании также охватывает другой развлекательный контент, такой как шоу талантов, аниме, мероприятия на свежем воздухе, живые чаты, онлайн-театр и другие жанры. Кроме того, компания управляет Nimo TV, платформой для прямых трансляций игр, в основном в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Латинской Компания предоставляет онлайн-рекламу, разработку программного обеспечения, а также культурные и творческие услуги. По состоянию на 31 декабря 2020 года ее прямые трансляции охватывали около 4000 игр. Компания была основана в 2014 году. Работает в секторе «Услуги связи/интерактивные домашние развлечения». В компании всего 2 тыс сотрудников, а ее стоимость менее 2 млрд долл. Компания обладает наличными денежными средствами 1,66 млрд долл, при практически равной капитализации, балансовая стоимость акции 6,62 долл при текущей цене 7,92 долл. Стоит ли покупать компанию? Разберемся. Основные показатели за 2 квартал 2021 года: Общая чистая выручка во втором квартале 2021 года увеличилась на 9,8% до 2 962,4 млн юаней (458,8 млн долл). Доходы от прямых трансляций увеличились на 0,6% до 2 579,2 млн юаней в основном за счет увеличения доходов от зарубежных потоковых трансляций. Рекламные и прочие доходы увеличились на 189,9% до 383,2 млн юаней в основном за счет доходов от лицензирования контента. Стоимость выручки увеличилась на 12,2% до 2 381,1 млн юаней в основном за счет увеличения сборов за распределение доходов и затрат на контент. Плата за распределение доходов и затраты на контент увеличились на 21,2% до 2039,2 млн юаней в основном из-за увеличения сборов за распределение доходов и увеличение расходов на контент о киберспорте и на создателей контента. Затраты на пропускную способность снизились на 35,3% до 171,4 млн юаней в основном за счет улучшенного управления затратами на пропускную способность и продолжающихся усилий по совершенствованию технологий. Валовая прибыль увеличилась на 1,1% до 581,3 млн юаней. Валовая прибыль составила 19,6% во втором квартале 2021 года по сравнению с 21,3% за аналогичный период 2020 года. Расходы на исследования и разработки увеличились на 15,6% до 207,9 млн юаней в основном за счет увеличения расходов, связанных с персоналом. Расходы на продажи и маркетинг увеличились на 45,9% до 167 млн юаней в основном за счет увеличения маркетинговых расходов на продвижение контента, продуктов Компании, услуги и торговая марка. Общие и административные расходы снизились на 48,5% до 72,1 млн юаней в основном за счет более низких компенсационных расходов на основе акций. Операционная прибыль увеличилась на 0,3% до 181,9 млн юаней. Операционная маржа составила 6,1% во втором квартале 2021 года по сравнению с 6,7%. за аналогичный период 2020 года. Чистая прибыль, относящаяся к HUYA, составила 186,3 млн юаней (28,8 млн долл) во втором квартале 2021 года по сравнению с 206,8 млн юаней за тот же период 2020 года. Разводненная чистая прибыль на американскую депозитарную акцию составила 0,77 юаня (0,12 долл) во втором квартале 2021 года по сравнению с 0,87 юаня за тот же период 2020 года. По состоянию на 30 июня 2021 года у Компании были денежные средства и их эквиваленты, краткосрочные депозиты и краткосрочные инвестиции в размере 10738,2 млн юаней (1663,1 млн долл) по сравнению с 10651,1 млн юаней на 31 марта 2021 года. Увеличение произошло в основном за счет чистых денежных средств от операционной деятельности в размере 173,6 млн юаней (26,9 млн долл) во втором квартале 2021 года. Продолжение в следующей записи:

🔞 Сборник ЧАСТУШЕК 🔞 Выпуск номер 7 -------- В клуб по триста я вступала Стал он по двести... ну и что! 😉 И не такое я видала, Только не стал бы он по сто! 😱 ( ) На пост Резаня я наткнулся, Ведь хочу купить... И вверх, и вниз, вот откровенье, Может акция пойтить! 😲 ( ) Как вы лодку назовëте, так она и поплывëт, 😐 Вот , как я считаю, нифига в рост не пойдëт 🙄 Грабил Робин Гуд богатых, Деньги бедным отдавал... В Robinhood я влез на хайпе ( ) Был богатым, бедным стал 🤧 У меня штаны в заплатках И все в дырках сапоги, ☹️ Накупил ДжиУан с Сарептой... ( {$GTHX}, ) Лучше бы купил мозги! 🤧 Девки в озере купались Полоскали прелести, 😳 Мои же "прелести" на бирже Все сейчас в промежности! 😠 В магазине покупаю всë всегда по акции 😇 И на бирже покупаю акции по акции 😯 Майкрософт растëт в портфеле! 🤗 ( ) И Фейсбук и Амазон!!! 🤑😝😎... ( {$FB}, ) Блин, приснится же такое 😞 Нафига пил самогон 😢 Я котлетила на бирже, Счëт мой пух как на дрожжах! 😌 купила и осталась С фрикаделькой на руках ☹️ Я в Москву недавно съездил И в футбольчик поиграл, ⚽ Питер хоть там снова выиграл, Трофей москвич себе забрал 🏆🤔 На футбольном афтопати Виски пили, апероль... 🥃🍹 Но, если посмотреть в портфели, Многим пора пить гликоль 😬 "Я слила депо на -е", 🤦‍♀️ "Я на Херон", 🧔 "Эсперион..." 🤦‍♂️ На футбольном автопати разных видел я персон 😎 ( , ) "Бил, бью, буду бить" однажды Саша Кержаков сказал, "Ждал, жду, буду ждать" скажу я... Ведь биотехов понабрал 🤥 ( {$TBIO} ) ----- ‼️ Если понравилось, то не стесняйтесь подписываться 😉 Ваша подписка - это лучшая награда и мотивация для автора.‼️ Ну и читайте ленту главного поэта-маразматика пульса, в ней уже было и ещё обязательно будет много чего интересного.

(15.07 - 14.08) Впервые за всю историю наблюдений по итогам месяца получил убыток. Портфель похудел на 3,58%. Итог за месяц💰 = -253 926 ₽ 😐, в том числе: * снижение стоимости активов🔻 = -116 672 ₽ * дивиденды и купоны 💸 = +28 012 ₽ * удержание НДФЛ ✂️= -19 983 ₽ * валютная переоценка💲= -44 665 ₽ * за счет спекуляций 🔄 = -100 617 ₽ Размер портфеля 💼: 7 735 577 ₽, в т.ч. уже 5 681 264 ₽ кредитных средств и лишь 2 054 313 ₽ собственных Для соблюдения стратегии, основанной на методе усреднения 'а, мне пришлось пополнить портфель на 897 013 ₽ за месяц, что почти в 3 раза превышает мой месячный план пополнений. Не лучшая была идея ловить падающие китайские ножи, однако время покажет. Стратегия говорит о том, что нужно продолжать скупать китайские активы, но чуйка рекомендует отказаться от покупки конкретных акций - не покупать впредь всякую - на ней я потерял за месяц 80 091,74₽. В начале июля вложиться в растущий стриминговый сервис казалось хорошей идеей... но можно было догадаться, что если курс падает, то это не просто так. Возможно впредь стоит дожидаться когда компания упадет и начнет восстанавливаться, но, скажите, кто-то реально может отличить начало восстановления от технического отскока? За месяц китайские активы в моем портфеле похудели более чем на 20% что составляет 235 т.р. и были докуплены новые - в результате доля Китайских компаний сохранилась на уровне 17% от портфеля. В ближайшие 2 недели буду наращивать долю, цель 20%. Российские активы, наоборот, подорожали на 150 т.р., начинаю по ним фиксировать прибыль. Полностью вышел из следующих активов: ▪️ИСКЧ {$ISKJ}, зафиксировав 50% доходности. После фиксация бумага сделала ещё +100%, эх.. поспешил ▪️Русская аквакультура - вышел удачно у хаёв в 3 этапа с фиксацией 50-65%. Частично фиксирую прибыль: ▪️TCS Group - пока разгрузил лишь 3 бумажки из имевшихся 128, так как продолжаю верить в рост, но с учетом средней цены покупки в 1,5 т.р. грех не фиксироваться по 7 т.р. На вырученные от фиксации прибыли приобретаются другие активы, среди российских это: ▪️Глобалтрак - увеличил долю на 33%, в расчете на восстановление, схожее с тем, которое мы наблюдаем у Глобатранс {$GLTR}; планирую в ближайшее время увеличить ещё на 25%, останавливает от этого лишь высокая доля российских акций в портфеле. ▪️Ростелеком - взял на 1% от портфеля, мне нравится то как развивается Tele2, я верю в развитие ЦОДов и датацентров, но чтобы брать больше нужно плотнее изучить бизнес компании. ▪️Сбер Банк - пока взял на 2% от портфеля в диапазоне 270-280 ₽, возьму ещё при тех же ценах. По американским, японской и европейским акциям в целом динамика нейтральная. Полностью закрыл позиции по следующим компаниям: ▪️DXC Technology - вышел в районе 40$, зафиксировав 50% доходности с целью переложиться в Китай... поспешил. ▪️Pfizer - вышел лесенкой по 44-47$, зафиксировав 20-30%... вынужден был сокращать маржиналку ▪️Regeneron Pharmaceuticals - вышел по 585-588$ с прибылью в 22-25%, тоже для сокращения маржиналки ▪️Stride, Inc - входил в него одновремено с TAL и от греха подальше вышел с +20% ▪️Шорт по Starbucks Corporation SBUX выбило по стопам с небольшим минусом, после чего акции пошли вниз Открыл позиции по следующим компаниям: ▪️Delta Air Lines ниже 40$ и Spirit Airlines Inc по 25$ - считаю сейчас отличная возможность взять эти компании в среднесрок; ▪️Take-Two Interactive Software TTWO взял по 156$ - думаю текущее падение вызвано новостным фоном из Китая, но ни коим образом не должно сказаться на бизнесе компании; Ну и зашел почти во все компании Китая... Это мой 12 ежемесячный отчет и худший результат за месяц. За эти 12 месяцев портфель показал доходность в 56% годовых. Классный результат, но есть одно НО: за последние 3 месяца доходность 0%, за полгода - всего 11%; и даже за 9 месяцев - ниже российских индексов.

🔞 Пятничные ЧАСТУШКИ 🤯 Выпуск номер 4. Делал сделки по сигналам Какого-то пижона 😎 Стал портфель до сотни тысяч! А был до миллиона.... 🤬 Мой миленок горько плачет - Ухудшилась потенция. 😭 Молюсь, что это не обвал, А только лишь коррекция 🙏 Я б на месте Nvidia ( ) Карты бы не продавал, 🤔 Фермы бы собрал большие И эфирчик добывал 😉 Препарат купила Pfizer ( ) Антисклеротический... Сразу про дружка в шкафу Вспомнила, практически 😬 Я в ПЕРЧе уже полгода, ( {$GTHX} ) Прибыль ждать устала, 😔 Ох, достал же он меня! Детей быстрей рожала! 👩‍👧‍👧 Если в декабре в Тиньке получу я квала, ( ) Прикуплю в портфель и, конечно, 😊 У Васи с Кирой не сложилось, Не годна она для шоу ☹️ В долгосрок всё покупает, И коленки под замком! 😠 ( , ) Заказала труселя мужу на Алишке - ( ) Долг супружий отдала 😇, пойду за сексом к Гришке 🤗 Точка входа просто класс! Хватай Эспер быстрее! ( ) Вот только ниже всё она Неделя за неделей 😢 В огороде завелися колорадские жуки, Проживем и без картошки, только б вырос ЭсЭнПи! 😐 ( {$TSPX} ) Раньше вклад держала в банке Дура дурою была! 😁 Сейчас купила Виш и Кловер... ( {$WISH}, ) Оказалось, не была 😥 Конкурс Пульс проводить новый - "Расскажите о лосях"... 🦌🦌🦌 Лосей сроду не имела, Жду я конкурс о котах! 🐈🐈 Шампусик те пьют, кто рискует - На всё взял и выпил брют... 🍾 Теперь сижу с опухшей рожей, И маржин-колл вот-вот пришлют. 🤧 ------- ‼️ Если понравилось, то не стесняйтесь подписываться 😉 Ваша подписка - это лучшая награда и мотивация для автора.‼️ Ну и читайте ленту, в ней уже было и ещё обязательно будет много чего интересного. Вот некоторые теги для удобства поиска:

🔦 Фокус недели #ФН 17 мая 🖨 Plug Power, Riot Blockchain отчитаются за 1 квартал 💰 Акции Chevron, Equinix, Marathon Oil, Target последний день торгуются с дивидендом 🌎 Китай опубликует объем промпроизводства в апреле 🌎 Россия опубликует ВВП за 1 квартал 18 мая 🖨 Baidu, HUYA, Macy’s, Home Depot, Trip.com, Netease отчитаются за 1 квартал #M 🖨 Copart,отчитается за 3 квартал 💰 Акции Apollo Global, Microsoft, Moody’s последний день торгуются с дивидендом 🌎 Япония опубликует ВВП за 1 квартал 🌎 ЕС опубликует ВВП за 1 квартал 🌎 США опубликуют число выданных разрешений на строительство в апреле 19 мая 🖨 Cisco systems, Copart отчитаются за 3 квартал 🖨 Synopsys,Analog Devices отчитаются за 2 квартал 🖨 Futu, L Brands, Lowe’s, Target, JD.com, TJX Companies, Sociedad Química y Minera отчитаются за 1 квартал 💰 Акции 3M, Whirlpool последний день торгуются с дивидендом 🌎 Великобритания опубликует ИПЦ в апреле 🌎 ЕС опубликует ИПЦ в апреле 🌎 Публикация протоколов ФРС 🛢 США опубликуют запасы сырой нефти 20 мая 🖨 Ralph Lauren отчитается за 4 квартал 🖨 Applied Materials, Hormel Foods отчитаются за 2 квартал 🖨 Ross Stores отчитается за 1 квартал 💰 Акции Phillips 66 последний день торгуются с дивидендом 🌎 США опубликуют индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии в мае 🌎 США опубликуют число заявок на пособие по безработице 21 мая 🖨 Deere & Co отчитается за 2 квартал 🖨 Booz Allen Hamilton отчитается за 4 квартал 💰 Акции Baker Hughes, Equifax, Johnson & Johnson, Nordson последний день торгуются с дивидендом 🌎 Великобритания опубликует объем розничных продаж в апреле 🌎 Германия опубликует индекс PMI в производственном секторе в мае 🌎 Великобритания опубликует индекс PMI в производственном секторе в мае 🌎 Великобритания опубликует индекс PMI в секторе услуг в мае 🌎 США опубликуют продажи на вторичном рынке жилья в апреле

Квартальный отчёт сегодня: 🇨🇳Huya Inc [HUYA] - Китайская компания. Занимается потоковыми трансляциями и киберспортом. Платформа HUYA позволяет вещателям и зрителям взаимодействовать во время прямой трансляции. Трансляции включают в себя мобильные игры, игры для ПК и консолей. В том числе, помимо игр, можно смотреть прямые трансляции и других жанров развлечений, такие как шоу талантов, аниме и мероприятия на свежем воздухе.🎮 • Huya на 30% контролируется Tencent и на 39% компанией – YY Inc. Стоимость акций Huya выглядит достаточно дешево относительно перспектив будущего роста и текущих темпов роста. 🕵️‍♂️ По прогнозам китайский игровой рынок вырастет на 14% (CAGR) с 2019 по 2024, при этом именно игры в онлайн формате будут главным драйвером роста данного рынка. 📈 Главные фигуры на китайском рынке онлайн игр – HUYA и DOYU. У обеих компаний более чем на 30%, владелец – Tencent. 👯 Обе компании в совокупности покрывают 60% рынка в данном сегменте. Однако Huya торгуется с 100% премией ($24) от своей стоимости на IPO ($12), в то время как, Douyu –с премией в размере 22% (IPO - $11.5, сейчас - $14). Однако китайские компании известны своей непрозрачностью, поэтому возникает вопрос насколько можно доверять информации, опубликованной в открытых источниках.🧐 Драйверы роста • Китайский видеоигровой рынок – крупнейший в мире. 💪 Дополнительным значимым моментом для покупки, является исследование ChinaPower Project и McKinsey&Co, которое показало, что «скоро средний класс будет составлять 550 млн человек» в Китае, что является большим числом и указывает на то, что платежеспособность китайского населения растет и такие компании как Huya могут пожинать плоды от этого роста. 🍇