Хэштег #defi | Тинькофф Инвестиции Пульс

🇺🇸 Главные события и тренды криптомира 🌐 🏆 OKX запустила мега-конкурс с призами 3,3 млн PARTI ($1,14 млн)— лови шанс заработать! 💼 Fidelity подала на SOL ETF— Cboe может стать площадкой для нового прорыва! ⚖️ Дэвид Сакс vs банки: «Отказ в услугах из-за крипты — вне закона!» — громкое заявление для Канады и мира. 💰 Оклахома и Кентукки в авангарде: - 🏛️ BTC-резервы в Оклахоме; - 🗽 Свобода крипты в Кентукки — закон принят! 🤝 SEC + Япония: Токенизация активов и Web3 — глобальное партнерство на подходе. 📈 BlackRock на Solana: Токенизированный фонд BUIDL вышел в сеть — институты в деле! 💸 Трампы в DeFi: WLFI запускает стейблкоин USD1 на Ethereum и BNB Chain — политика meets крипта. ☁️ CME + Google Cloud: Альянс для токенизации активов — технологии будущего уже здесь! 🇯🇵 USDC в Японии: Circle и SBI запускают стейблкоин 26 марта — азиатский рынок в фокусе. 🐘 Trump Media & Crypto.com: Планы по крипто-ETF — политика и финансы сливаются! 😡 Crypto.com под огнём: ZachXBT обвиняет в махинациях с CRO — 70% токенов «воскресли» после сжигания. 🐕 Dogecoin Reserve купил 10 млн DOGE ($1,85 млн) — мемы превращаются в серьёзные инвестиции! 💡 Итог: Рынок кипит! От регуляторных прорывов до скандалов — криптомир не спит. Следим за BTC и ждём зелёных свечей! 📊 🚨 P.S. Не пропустите: Япония, ETF и BlackRock — главные драйверы недели! 🎉 🌕 🇺🇸 🇺🇸

КОРОТКО О ГЛАВНОМ 🖖 На уходящей неделе цена биткоина скорректировалась на 20% от своего ATH до примерно $55.6K за монету. Впоследствии она отскочила, и сейчас биткоин торгуется около важного технического уровня — значения 8-недельной скользящей средней, примерно равной $59.1K. Аналитик Бенджамин Коэн считает, что сегодня важно следить за закрытием недели. Если цена закрытия будет выше 8-недельного мувинга, продолжение роста вероятно уже на следующей неделе, иначе придется подтверждать «ленту поддержки бычьего рынка» и, возможно, уровень 50-недельного мувинга. 🔍 Glassnode делится информацией о том, как чувствуют себя держатели ₿TC и как они реагируют на коррекцию. Среди всех держателей 83% остаются в прибыли, 17% — уже в убытке (рис. 1). Что касается долгосрочных держателей, которые, согласно Glassnode, держат монеты 155 дней или дольше, то за последние три недели они избавились примерно от 100К монет, что равно всего 0.7% всего объема биткоина, который они держат (рис. 2). При этом доля долгосрочных держателей с убытком — только 3% (рис. 3). Очевидно, эти 3% покупали биткоин весной 2021 года. Краткосрочным держателям, которые держат менее 155 дней, не позавидуешь: индикатор STH-SOPR опустился ниже 1 — это значит, что большая их часть начала фиксировать убыток. Исторически капитуляция краткосрочных держателей сигнализировала о локальном дне (рис. 4). 📊 Согласно Cryptoquant, несмотря на коррекцию, ₿-балансы централизованных бирж 17 ноября достигли минимума в этом году, после чего незначительно увеличились (рис. 5). Майнеры остаются долгосрочными держателями, выводы с кошельков майнеров минимальны — эта тенденция сохраняется в течение нескольких месяцев (рис. 6). 🐳 Третий по величине ₿-кошелек на этой неделе вел себя характерно — как обычно ведет себя во время коррекции — накапливал монеты. В итоге за неделю он пополнился на 4072 ₿TC, т.е. прирос почти на 4% (рис. 7). 🇸🇻 Президент Сальвадора объявил о заключении сделки с Blockstream и iFinex (материнская компания Bitfinex и Tether) для размещения биткоин-облигаций на сумму $1 млрд. в сети Liquid Network. В пресс-релизе сказано, что половину прибыли от продажи биткоин-бондов направят на развитие инфраструктуры майнинга биткоина на энергии вулканов, которая, кстати, считается чистой. Вторая половина будет использована для покупки биткоинов для государственного траста. Если сначала признание биткоина официальной валютой казалось какой-то несерьезной затеей, то теперь, возможно, мы увидим «гипербиткоинизацию» и трансформацию экономики, в которой в будущем, например, налоги могут быть заменены добытыми монетами. 👍 В прошлом дайджесте я упоминал возможность построения DeFi экосистемы поверх биткоина в связи с обновлением Taproot. В частности, говорил, что адаптация к биткоину сетей второго уровня типа Polygon или Optimism могла бы этому способствовать. И вот, первая ласточка. Portal — платформа децентрализованного обмена и некастодиальный кошелек — объявил о стратегическом партнерстве с сетью второго уровня Polygon для продвижения функциональности биткоина на рынке DeFi: До новых встреч в эфире!

BITCOIN DIGEST или КОРОТКО О ГЛАВНОМ 🖖 Привет, всю неделю биткоин торговался выше $60K, а в среду даже обновил ATH. Согласно yahoo.finance, цена биткоина достигала 68,789.62, но точно известно, что на бирже Binance были сделки выше $69K. 🔍 Аналитическая платформа glassnode studio не прекращает поставлять пищу для размышлений. Например, если сравнить динамику количества посылающих и принимающих адресов сети биткоина, то можно заметить, что на пике бычьего рынка 2017 года биткоин распределялся по гораздо большему количеству адресов, чем сейчас, а количество посылающих наоборот было меньше. Это типичная ситуация для пика бычьего рынка — киты распределяют монеты хомякам. Сейчас либо мы еще далеки от пика, либо прав Вилли Ву (Willy Woo), и нынешний цикл кардинально отличается от предыдущих. Согласно Вилли Ву, главное отличие нынешнего цикла в том, что движение цены обуславливается прежде всего накоплением монет институциональными инвесторами, поэтому цикл будет существенно длиннее и без резких пампов и соответственно дампов. На эту тему напишу отдельный пост. 🔍 Динамика метрики glassnode STH-SOPR показывает, что краткосрочные холдеры устроили распродажу 12 ноября от цены $63,800 вплоть до $62,300. Glassnode классифицирует холдеров краткосрочными, если они держали монеты меньше 155 дней. Так вот вчера они продали довольно много и с хорошей прибылью. Вывод: на рынке по-прежнему нет эйфории, и краткосрочные инвесторы ведут себя нервно. 🔍 Изменение чистой позиции долгосрочных холдеров стало отрицательным впервые за полгода. Если рост цены биткоина продолжится, тенденция снижения чистой позиции долгосрочных холдеров скорее всего сохранится. Это будет значить, что начинается распределение монет — финальная фаза бычьего рынка. Исторически фаза распределения характеризуется максимальным движением цены. ⚒ Утром в воскресенье 14 ноября будет проведен перерасчет сложности добычи в сети биткоина. Она вырастет еще примерно на 3.5% — в девятый раз подряд. Сеть биткоина чувствует себя превосходно: комиссии низкие, хешрейт высокий, безопасность и цена на пиках. Сложность добычи тоже близка к рекордной, поэтому дальнейший ее рост будет весьма плавным. Это благоприятный сценарий для компаний-майнеров — , , . 🏆 Одновременно с перерасчетом сложности добычи случится и другое, гораздо более важное событие — активация обновления сети биткоина Taproot. Принято считать, что это самое важное обновление сети после обновления SegWit, которое состоялось в 2017 году. Лично я считаю, что обновление Taproot — самое важное за всю историю биткоина, потому что оно позволит создавать более сложные смарт-контракты, что в итоге может привести к разработке платформ децентрализованных финансов (DeFi) на базе блокчейна биткоина. Вряд ли эти платформы смогут быть конкурентоспособными, будучи построены непосредственно над блокчейном биткоина, однако в случае адаптации к биткоину сетей второго уровня типа Polygon или Optimism, у сектора DeFi в его нынешнем виде может появиться серьезный конкурент. Платежная система Bitcoin Lightning Network, которую используют Сальвадор и компания {$TWTR} для «типсов», убедительно доказывает, что сети второго уровня прекрасно работают над блокчейном биткоина. Впрочем, DeFi над биткоином — это всего лишь возможности и предположения, поэтому я не думаю, что обновление как-то повлияет на цену биткоина в краткосрочной перспективе. А вот что будет в следующем году — интрига! 🐳 Третий по величине ₿-кошелек 9 ноября избавился от 1500 ₿TC по цене монеты $68K+, а 13 ноября ранним утром пополнился на 1123 ₿TC по цене $63K+. Молодец, чо. 📽 Напоследок короткое видео, позволяющее оценить, как много изменилось менее чем за три года: До новых встреч в эфире!

Будущее платежной и казначейской инфраструктуры интернета 🕸 Circle и спак Concord объявили о слиянии 🔀 Circle станет публичной компанией благодаря объединению бизнеса с Concord Acquisition Corp: • $CND это SPAC с трастом на 276 миллионов долларов; • по условиям сделки оценка Concord составляет 4,5 миллиарда долларов. По завершении SPAC транзакции существующий круг акционеров сохранит долю в примерно 86%; • PIPE софинансирование составит 415 миллионов долларов, в сочетании с денежными средствами $CDN и недавно закрытой сделкой по продаже конвертируемых облигаций Circle гросс инвестиции в Circle составят более 1,1 миллиарда долларов; • в PIPE финансирование приняли участие институциональные инвесторы Marshall Wace LLP, Fidelity Management & Research Company LLC, Adage Capital Management LP и Third Point; •закрытие сделки ожидается в 4 квартале 2021 года. Circle является основным оператором стейблкойна USD Coin (USDC), который стал самой быстрорастущей, регулируемой и полностью обеспеченной долларовой цифровой валютой в мире. USDC - это детище CENTER, технологического проекта с открытым исходным кодом, созданного совместными усилиями Circle и ⚡️ Эта организация управляет USDC и стремится объединять на глобальном уровне частных лиц, предпринимателей и финансовые учреждения. Каждый USDC обеспечивается одним долларом США. Актив USD Coin предназначен для передачи долларов по всему миру из крипто кошельков на другие биржи, компаниям и частным лицам. USDC и программируемый доллар имеют ряд существенных преимуществ: •более быстрое, прозрачное и дешевое кредитование; •более быстрые и дешевые платежи; •глобальное коллективное финансирование. Circle предоставляет финансовые услуги по трем основным направлениям: 💵 управляет рыночной инфраструктурой USDC (основные партнеры - и ) 🏦 cчета и API-сервисы, которые дают компаниям доступ к платежам и казначейским услугам (основные партнеры - Compound, Genesis, Dapper, Top Shot, FTX) 🌱 двусторонний маректплейс, который объединяет эмитентов и инвесторов для создания интернет-рынка частного капитала (основные партнеры - Wyre, Miso Robotics, NowRx) Ожидаемая выручка Circle за 2021 год составит 115 млн. долларов, а уже к 2023 году прогнозируется выручка в размере 886 млн. долларов. Технология блокчейн и криптоактивы формируют основу для создания новой глобальной финансовой инфраструктуры. Общий объём целевого рынка глобальных платежей составляет 35 триллионов долларов, а общее денежное предложение M2 - 130 триллионов долларов 🤑 Важно ☝️ Circle потребуется значительные инвестиции в технологии, продажи, маркетинг и комплаенс для достижения планируемых показателей. Также необходимы существенные ресурсы для поддержки глобального масштабирования, разработки новых продуктов и базовой инфраструктуры. У компании ограниченный опыт работы в бурно развивающейся крипто экономике, что затрудняет оценку будущих перспектив и может увеличить риск того, что Circle не сможет добиться необходимого масштаба ⚠️ Вывод💡 Покупка акций Circle однозначно является хай риск инвестицией, но учитывая перспективы DeFi небольшая аллокация в $CND выглядит интересно с точки зрения соотношения risk/reward. При условии грамотного управления и развития компании доходность легко может составить 10х и более 🚀 Ссылка на официальный пресс-релиз тут 👇 Короткое официальное обзорное видео тут 👇 Официальная презентация для инвесторов тут 👇

⚡️ IPO ⚡️ Coinbase Global, Inc - начала свою деятельность в 2012 году с миссии «создать открытую и децентрализованную финансовую систему для всего мира». То, что начиналось как способ для розничных инвесторов покупать, отправлять и получать биткойны через простой и интуитивно понятный интерфейс, со временем расширилось до более широкого портфеля продуктов и услуг для розничных и институциональных инвесторов ⚙️ Coinbase обслуживает три основных группы клиентов и предоставляет доступа к криптовалютным рынкам для: •Розничных клиентов 👥 •Институциональных клиентов - хедж-фонды, управляющие активами и корпорации, универсальным магазином для доступа к криптовалютным рынкам 🏢 •Партнеров платформы - разработчики и эмитенты активов и протоколов 🏗 Финансовые показатели и показатели Coinbase действительно ошеломляют 🤯 В первом квартале 2021 года они получили выручку около 1,8 миллиарда долларов, что больше, чем за весь 2020 и 2019 годы вместе взятые. Рентабельность чистой прибыли ~ 40% и рентабельность по скорректированной EBITDA более 60% 📈 Они выросли на ~ 850% г/г, при этом рентабельность EBITDA составила +50% 🚀 В данный момент Coinbase зарабатывает деньги двумя способами: •Доход от транзакций: этот доход складывается из комиссионных от объема торгов, генерируемых клиентами на платформе, и имеет тенденцию зависеть от циклов цен на криптоактивы. В 2020 году Coinbase заработал ~ 1,1 миллиарда долларов дохода от транзакций. •Доход от подписки и услуг: этот доход больше связан с активами на платформе и их использованием в таких продуктах, как Store, Save, Borrow/Lend и Stake. В 2020 году Coinbase заработала около 45 миллионов долларов дохода от подписки и услуг. Более 95% дохода, который генерирует Coinbase, поступает от комиссий по сделкам. Институциональные клиенты дают около 60% от общего объема торгов. Тем не менее, 95% выручки от транзакций (и 90% общей выручки) Coinbase получает от объема розничных торгов. Coinbase была одной из первых платформ в мире крипты и смогла стать надежным и узнаваемым брендом для потребителей, желающих участвовать в криптоэкономике ⚙️ У Coinbase 56 миллионов розничных пользователей, более ~ 6 миллионов из которых совершают транзакции каждый месяц. Простые в использовании интерфейс, а также надежный бренд делают его популярной платформой для пользователей криптовалюты. Более 90% пользователей были приобретены за счет органического роста (низкий CAC), а затраты на маркетинг составляют менее 10% ⛓ Такое монопольное положение на рынке позволило им установить тарифы с существенной премией, особенно в части розничных сделок 🤑 Take rate по розничным транзакциям намного выше, чем по институциональным и розничные доходы составляют основную часть доходов: •ставка по розничным операциям ~ 1,25-1,5% •ставка по институциональным транзакциям составляет ~ 0,05%. Coinbase это надежный бренд с феноменальными показателями выручки и чистой прибыли, а криптоэкономика все еще находится на ранней стадии своего жизненного цикла 💹 Чистая прибыль Coinbase составляет 3,2 миллиарда долларов (на основе I квартала), а выручка растет трёхзначными значениями, что при оценке в 100 миллиардов долларов означает P/E ~ 35, это выглядит намного разумнее, чем SaaS компании с оценкой >25X от выручки. Coinbase захватывает растущую долю криптоэкономики и при бычьем сценарии потенциальный TAM может составлять около 3 млрд. пользователей 💸 Потенциальные риски ⚠️ •Отсутствие перспектив у криптоэкономики •Снижение маржинальности с возрастанием конкуренции ( {$SQ}, и т.д.) Учитывая перспективы DeFi и мой фокус на финтех, я однозначно сформирую начальную позицию в $COIN. Прямое размещение дает основание полагать, что волатильность будет сумасшедшей и про margin of safety можно забыть, пристегиваем ремни 🔗 ссылка на проспект S-1👇