🏛 Банк России снова оставил ключевую ставку на уровне 21% годовых, и это вполне ожидаемое решение. Слишком много факторов говорят о том, что снижать ставку пока рано. Инфляция хоть и замедляется, но остаётся высокой, особенно в устойчивых компонентах. Это значит, что цены могут продолжить расти, и если регулятор ослабит денежно-кредитную политику слишком рано, эффект будет обратный – инфляция может ускориться снова. Кроме того, внутренний спрос сейчас опережает возможности предложения. Люди продолжают активно тратить, экономика перегревается, а производители просто не успевают нарастить выпуск товаров и услуг в нужном объёме. В таких условиях снижение ставки дало бы новый толчок потреблению, но не обеспечило бы дополнительного предложения, что снова разогнало бы цены. Поэтому не удивительно, что Центробанк решил не менять ставку. Они явно предпочитают дождаться более стабильных данных, особенно учитывая, что начало года всегда приносит много сезонных и разовых факторов, которые могут искажать общую картину. Теперь главный вопрос: когда можно ждать снижения ставки? Оптимальным вариантом видится, что это произойдёт не раньше второй половины 2025 года. Регулятор прямо говорит, что хочет увидеть устойчивое замедление инфляции и снижение инфляционных ожиданий. Если экономика действительно начнёт охлаждаться, если рост цен замедлится, если курс рубля останется стабильным – тогда появятся условия для снижения ставки. Но пока этого не видно. Так что ожидать дешёвых кредитов в ближайшие месяцы не приходится. Бизнесу и потребителям придётся адаптироваться к текущей дороговизне займов, а для инвесторов это значит, что высокие ставки по депозитам и облигациям пока сохранятся. $USDRUBF

🧐 Риторика умеренно жёсткая, но комментарии стали мягче, чем в феврале: что делать инвесторам? Сегодня на заседании Банк России занял выжидательную позицию: регулятор сохранил ставку на уровне 21%, подтвердил свои прогнозы и немного смягчил комментарии. При этом в целом его риторика осталась умеренно жёсткой. ЦБ отметил, что в экономике активно формируются предпосылки для торможения инфляции: темпы роста кредитных портфелей замедлились, есть признаки снижения конкуренции за работников на рынке труда, а ещё — рубль остаётся крепким. Однако регулятору ещё предстоит убедиться в том, что эти тенденции устойчивые, учитывая, что инфляция всё ещё высокая. ➡️ В SberCIB считают итоги заседания нейтральными для рублёвых облигаций, но подтверждают позитивный среднесрочный взгляд на них. 💡 На этом фоне аналитикам больше нравятся облигации с фиксированным купоном. А ещё они обращают внимание на валютные долговые бумаги. $USDRUBF

Ещё одна отличная неделя. Инфляция отступает. рубль перестал укрепляться $USDRUBF $CNYRUBF (слишком крепкий рубль - это проблемы для бюджета). ЦБ смог сохранить ставку 21% (не прогнули политически их). Нефть по чуть-чуть дорожает вторую неделю подряд (для тех кто разгадал ребус вторника это не сюрприз) Т-Т $T отлично отчитались за год и планируют за 2025 увеличить прибыль ещё на год 👍🏻 и т.д. Всё хорошее в коротком посте не перечислить. Возможно дно по курсу валют на неделе прошли. На этом в стратегии &На сдачу обменял фонд дивидендных историй $TDIV на фонд валютных облигаций $TLCB Хотел ещё в стратегию &ОФЗ/Корпораты/Деньги добавить второй выпуск валютных облигаций Новатэка 001P-02 с фиксированным купоном $RU000A108G70 вместо оставшихся двух ОФЗешек, но такие инструменты в стратегию добавлять нельзя. Неприятно. Но ничего. Работаем с тем что есть. #пятничный_мем рецепт хорошей прибыли. Сохраните в избранное, чтобы не забыть 😉 - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией