Как рождаются инвестидеи
Что вы узнаете?
- Какие инструменты используют аналитики
- Какие виды аналитики существуют
Аналитика находится на стыке математики и творчества: при одинаковых цифрах разные аналитики могут иметь разные взгляды на одну и ту же компанию.
Какие же инструменты используют аналитики, чтобы предсказывать хороший потенциал роста акции?
Разбираемся дальше.
1. Фундаментальный анализ
Представляет собой оценку перспектив компании на основании финансовой отчетности.
Гипотеза анализа: с ростом дохода компании будут расти и ее акции.
Цель: определить справедливую стоимость компании с учетом имеющихся данных и сравнить эту стоимость с текущей ценой на рынке. Если рынок недооценивает компанию относительно ее справедливой стоимости, рекомендуется купить акцию.
2. DCF-модель
Один из основных методов фундаментального анализа — модель дисконтированных денежных потоков (DCF).
Цель: на основании исходных финансовых данных компании и мыслей по поводу ее развития аналитик пытается рассчитать целевую цену акции и апсайд.
Ограничения: много допущений — от темпов роста бизнеса до процентной ставки в экономике. Любое изменение входных параметров меняет оценку.
Как правило, DCF-модель включает в себя несколько этапов:
- расчет ставки дисконтирования (процентной ставки, позволяющей рассчитать стоимость будущих потоков по состоянию на текущий момент);
- расчет величины денежных потоков;
- расчет справедливой стоимости компании;
- расчет справедливой стоимости акций.
Пример результата по DCF-модели
- Результат по DCF-модели: справедливая стоимость акции — 125 $. Цена на рынке — 100 $.
Вывод: компания недооценена, потенциал роста — 25% (100 × 1,25 = 125).
- Результат по DCF-модели: справедливая стоимость акции — 87 $. Цена на рынке — 100 $.
Вывод: компания переоценена, потенциал падения акций — 13%.
Какие расчеты используются в модели?
