Принципы портфельного инвестирования

Что вы узнаете

1. Как цели влияют на выбор активов
2. Как связаны готовность к риску и выбор активов в портфель
3. Как работает корреляция активов

Чему вы научитесь

1. Определять свой подход к инвестициям по степени готовности к риску
2. Проводить ребалансировку портфеля

Формирование портфеля начинается задолго до первой покупки на бирже. Каждый актив должен дополнять другие, как элементы декора в дизайнерском интерьере дома. Чтобы получить такую синергию, инвестору необходимо составить генеральный план. Давайте разбираться, что поможет это сделать.

Цель и горизонт

В английском языке есть поговорка, которая переводится следующим образом: «Счастье — это не цель, а путь». В инвестировании все наоборот: вложение денег без цели — деньги на ветер. Только зная конечную точку маршрута, можно не заблудиться по дороге.

Целью может быть как простое накопление капитала на дорогую покупку или пенсию, так и спасение денег от инфляции или просто попытка разобраться в фондовом рынке.

Именно понимание своей цели и горизонта (времени на достижение цели) позволяет подобрать правильные инструменты.

Как работает цель

1. Показывает результативность вложений.
2. Помогает держать фокус на нужных активах.
3. Демонстрирует, что происходит с капиталом.
4. Оберегает от необдуманных трат.
5. Подсвечивает риски.

Готовность к риску

Еще одним фактором, который влияет на выбор активов, является риск-профиль. Инвесторы по степени готовности к риску делятся на консерваторов (готовы к незначительному падению стоимости портфеля) и тех, кто, с одной стороны, не готов терпеть очень большой риск, но умеренный взять на себя может. Также есть агрессивные инвесторы, готовые к существенным просадкам в обмен на высокую потенциальную доходность.

Давайте разберем основные подходы к вложению капитала.

Консервативный инвестор (несклонный к риску)

1. Комфортно выдерживает падение стоимости портфеля до 10%.
2. Основное внимание уделяет стабильности портфеля и сохранению капитала.
3. Доходность портфеля на уровне инфляции либо чуть выше.
4. Требования к ликвидности портфеля высокие.

1. При рыночных потрясениях портфель показывает намного меньшую волатильность в сравнении со средней по рынку. Таким образом, риск потери основного капитала сводится к минимуму.
2. Типовой портфель, как правило, состоит из денежных средств и облигаций. Акции в портфель либо не включаются вовсе, либо имеют незначительный вес.

Умеренный инвестор (готов к риску среднего уровня)

1. Комфортно выдерживает просадку в моменте до 30%.
2. Основное внимание уделяет равновесию между стабильностью портфеля и ростом его стоимости.
3. Риск потери средств в период волатильности имеется, но он ниже среднего показателя по рынку акций.
4. Типовой портфель включает и инструменты с фиксированным доходом, и акции.

Агрессивный инвестор (допускает существенный риск)

1. Комфортно выдерживает просадку в моменте до 50%.
2. Основное внимание уделяет высокой динамике роста стоимости капитала, выше среднего в долгосрочном периоде.
3. Волатильность портфеля может достигать высокого уровня, имеется риск значительной потери стоимости активов.
4. Типовой портфель включает различные классы активов, однако смещен в сторону акций.

Выбор активов в портфель

Итак, мы узнали о трех факторах, которые влияют на формирование портфеля: о цели и риск-профиле инвестора, а также о взаимосвязи между активами. Если упростить, то чем короче горизонт инвестирования и ниже склонность к риску, тем более консервативные активы следует включать в портфель. Например, инвестор планирует через год продать все финансовые активы и купить квартиру — рискованные акции ему точно не подойдут.

Ну а за корреляцией стоит следить любому инвестору.

Облигации государств и надежных компаний считаются наименее рискованными инструментами. Если цель краткосрочная, а рисковать не хочется, то долговые бумаги становятся оптимальным выбором и занимают большую часть портфеля