Про облигацию ОФЗ 26221

$SU26221RMFS0 -18 процентов... Стоит нервничать или уже не надо? Тактика игры против рынка не даёт положительных результатов. Фиксануть поражение в борьбе с ЦБ и переложиться в доллары и евро или же оставить как есть и стать максимально долгосрочным инвестором? Жду ваших советов дорогие друзья)

Добрый вечер! С пятницей! На состоявшемся сегодня заседании ЦБ в целом всё прошло без сюрпризов: возросшие риски роста инфляции не конвертировались в повышение ключевой ставки, но Банк России признал, что вероятность так называемого «альтернативного сценария» (при котором ставку всё же придется повышать) увеличивается. И возможно уже на следующем июльском заседании будет рассмотрено «значительное» повышение ставки (значительное в понимании регулятора – это повышение с шагом более 1%). Основные маркеры для понимания в каком сценарии мы движемся «базовом» (без повышения ключа с его снижением к концу года) или «альтернативном» (когда ставку придётся повышать), следующие: • темпы роста экономики (замедляются – базовый, продолжают расти – альтернативный); • нехватка кадров на рынке труда (предложение на рынке труда растет – базовый, дефицит кадров усугубляется - альтернативный); • рост инфляционных ожиданий (снижаются – базовый, растут - альтернативный); • геополитические риски и шоки (нет – базовый, есть - альтернативный). Рынок облигаций изначально закладывал некую вероятность роста ключа уже сегодня, подрастая в ставках, но дня за три перед заседанием как будто узнал, что повышения не случится и начал немного доходности корректировать вниз и по факту решения регулятора этот тренд продолжил. Надолго ли? Как итог недели, «СЕТ 5х9» показал снижение кривой в среднем на 0,2%. Сегодня покупаю ОФЗ 26221. Это ТОП №2 «СЕТ 5х9» в категории от 5 до 10 лет, но если посчитать потенциальные доходы от реинвестирования купонов, то эта бумага обгоняет лидера по полной доходности без учета реинвестирования ОФЗ 26235. Ставку реинвестирования применяла 12% в обоих случаях (это среднее значение между ставкой RUONIA и инфляцией), так на мой взгляд наиболее справедливо. Итоги расчетов, разложенные на составляющие, привожу ниже: • Название: ОФЗ 26221 $SU26221RMFS0 • Срок до погашения: 8,8 лет • Текущая цена: 677,5 руб. • Доход купоны: 691,02 руб. • Доход дисконт: 322,5 руб. • Расход НКД: -14,34 руб. • Расход комиссия брокера 0,3%: -2,03 руб. • Расход НДФЛ 13%: -129,63 руб. • Прибыль: 867,52 руб. • Доходность: 14,6% • Возможная дополнительная прибыль от реинвестирования купонов по средней доходности между RUONIA и инфляцией за вычетом НДФЛ из расчета полного срока до погашения: 304,75 руб. • Доходность с реинвестированием купонов: 19,7% • Название: ОФЗ 26235 $SU26235RMFS0 • Срок до погашения: 6,8 лет • Текущая цена: 643,7 руб. • Доход купоны: 411,88 руб. • Доход дисконт: 356,3 руб. • Расход НКД: -13,26 руб. • Расход комиссия брокера 0,3%: -1,93 руб. • Расход НДФЛ 13%: -97,89 руб. • Прибыль: 655,1 руб. • Доходность: 15,1% • Возможная дополнительная прибыль от реинвестирования купонов по средней доходности между RUONIA и инфляцией за вычетом НДФЛ из расчета полного срока до погашения: 138,9 руб. • Доходность с реинвестированием купонов: 18,2% Хороших выходных! Пока. #облигации Пояснение. Мне время от времени задают вопрос: как можно умудриться на облигациях показать минус 200% за год? Поэтому сразу тут изложу ответ: это не я такая «талантливая», а @T-Investments неверно осуществляет расчёт доходности в «Пульсе». Создано обращение по этому поводу, краткий статус ниже: - находится в работе – 3 месяца и 24 дня; - причина ошибки – определена; - срок исправления – не определен. #ошибкатинькофф #ошибкатбанка

Коррекция продолжается ММВБ - от максимума упал почти на 8% RGBI - ниже 108пт, дорога на 98пт. Доходность дальних облигаций выше 15% $SU26230RMFS1 $SU26221RMFS0 Думал, стоит ли отыгрывать историю с ОФЗ, но глядя на пример Турции, не очень хочется. Иранский сценарий, как видим, тоже не случился, а вот симбиоз может получиться очень даже качественный. Высокая инфляция и девальвация национальной валюты в любом случае приведут к переоценке стоимости акций, а высокая ключевая ставка может на длительном промежутке времени оказывать давление на стоимость тела облигаций. Выбирая акции в текущих условиях, стоит обращать внимание на следующие факторы: •Долговая нагрузка Яркий пример - Сегежа $SGZH При всей моей симпатии к компании (к тому же мы почти тёзки), не представляю себе ситуацию, в которой она самостоятельно сможет выжить без постороннего вмешательства. Очевидно, что лесопромышленному комплексу не дадут обанкротиться, в то же время интересы миноритарного инвестора могут пострадать очень сильно (точнее продолжить страдать) •Наличие свободных средств Тут сразу на ум приходят такие эмитенты, как ИнтерРао $IRAO и Сургутнефтегаз $SNGS с наличием на счётах свободного кэша, который зарабатывает при высокой ставке (в рублях) и защищает от девальвации (в валюте). Устойчивое финансовое положение компаний не означает, что котировки не могут упасть. Просадки случаются у всех. Это значит, что появляется очередная возможность купить качественные активы с приличными скидками. Для того, чтобы защитить себя от убытков - достаточно просто покупать активы "на свои" и не спешить фиксировать убыток. Пока убыток не зафиксирован - баланс счета остается неизменным. В маржинальной торговле две стороны медали: можно быстро заработать, но также быстро можно потерять. Просадки в качественных активах легко пересидеть, а имея возможность - усреднить. Маржинальные позиции требуют ежедневной платы за перенос. К чему я это?) Соблюдайте риск-менеджмент😊