КАМАЗ оббП12 RU000A109JW0

Доходность к погашению
0% за 31 месяц
Рейтинг эмитента
Высокий
Логотип облигации КАМАЗ оббП12, RU000A109JW0

Про облигацию КАМАЗ оббП12

ПАО «КАМАЗ» специализируется на производстве грузовых автомобилей, а также дизельных двигателей, бронированных автомобилей, прицепов, малогабаритных автомобилей, автобусных шасси, отливки, горячей объемной и листовой штамповки, инструментов и блоков управления. Компания также сдает в аренду автомобили и оборудование. «КАМАЗ» является самым крупным производителем тяжёлых грузовых автомобилей в России.

Страна эмитента
Россия
Биржа торгов
Московская биржа
Информация о выпуске
Дата погашения облигации
14.09.2027
Дата выплаты купона
18.03.2025
Купон
Плавающий
Накопленный купонный доход
35,1 
Номинал
1 000 
Количество выплат в год
4
Субординированность 
Нет
Амортизация 
Нет
Для квалифицированных инвесторов
Нет

Интересное в Пульсе

4 февраля в 7:28

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 0️⃣4️⃣🔸0️⃣2️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ 😃 Утречка, дамы и господа! Восемь выпусков должен уместить в себе этот небольшой пост, и задачка на самом деле чуть проще, чем кажется :) По ходу пьесы станет понятнее, почему :) ✅ Четыре бумаги сегодня на низком старте, после обеда некоторые из них встретятся в стакане: 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ 🟢 РЖД 001Р-34R / 001P-35R 📊 🅰️🅰️🅰️ 🔹 ISIN: $RU000A10ASY0 / $RU000A10ASZ7 ▪️ Купон фиксированный: 20.1% ▪️ Без оферт и досрочного погашения ▪️ Погашение примерно через 3,5 года ▪️ Рейтинговый отчет: ➖ https://raexpert.ru/releases/2024/jul05https://acra-ratings.ru/press-releases/4908/ —————— Знаете, бывают такие выпуски облигаций, что хоть стой, хоть падай. Купон, вроде, фиксированный, да только такой, что ниже ключевой ставки! Зато длина... аж на 3,5 года без оферт. Правда, есть один нюанс. Попробовать их на вкус (в смысле, купить) у нас вряд ли получится. Ребята, которые их собирали за час), явно не хотели делиться своим "счастьем" с широкими массами. Ну, или, может, они просто очень торопились, кто знает... 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ 🔴 ЛАНДСКЕЙП КОНСТРАКШН ХАБ БО-02 📊 🅱️🅱️➖ 🔹 ISIN: $RU000A10AT01 ▪️ Купон фиксированный: 31% ▪️ CALL через 1,5 года торгов ▪️ Погашение через 3 года ▪️ Рейтинговый отчет: ➖ https://ratings.ru/ratings/press-releases/LCH-RA-121224/ Брат-близнец выпуска БО-01 $RU000A10AMY3, релиз которого был 16 января. Приглашаю вас в прошлый пост: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Daniel_London/6aae5a53-a2bd-4e01-8927-8b1f69bf6733?utm_source=share&author=profile, там же и презентация найдется :) 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ 🟢 КАМАЗ БО-П14 📊 🅰️🅰️ 🔹 ISIN: $RU000A10ASW4 ▪️ Купон плавающий: ΣКС + 3.4% ▪️ Значение рассчитывается ежедневно ▪️ Без оферт и досрочного погашения ▪️ Погашение через 2 года ▪️ Рейтинговый отчет: ➖ https://raexpert.ru/releases/2024/sep10ahttps://www.acra-ratings.ru/press-releases/4685/ —————— 🏦 Финансовые показатели эмитента (за 9 месяцев 2024 года): 💬 В скобках указаны суммы за аналогичный период прошлого года. ⬇️ Выручка: 228,7 млрд. (247 млрд.) 🔴 Чистая прибыль: -3,8 млрд. (+15,8 млрд.) ▶️ Краткосрочные заемные средства: 35,7 млрд. (39,8 млрд.) ▶️ Долгосрочные заемные средства: 138,9 млрд. (108,2 млрд.) Редкий гость на текущем рынке - флоатер, встречайте! По финансам картинка неидеальная, но отчетность промежуточная, так что стратегические выводы будем с вами делать уже по годовой при случае. А пока с виду денежных средств на балансе для обслуживания долга хватает, да и кто я такой, чтобы Камаз хоронить 😃 По самому выпуску - он достаточно противоречивый. Взгляд под прямым углом кричит, что премия к ключевой максимальная среди всех флоатеров компании. Но всегда стоит посмотреть под разными углами, друзья. Таким образом мы сможем обнаружить: - выпуск БО-П12 $RU000A109JW0, чья условная премия к ключевой к погашению составит около 4,2% (в расчете учтена текущая премия в 1,5% и переоценка тела к номиналу до погашения), однако бумага чуть длиннее. - выпуск БО-П13 $RU000A109VM6 c аналогичной премией к погашению в 3,4%, но чуть короче новинки (купон ΣКС +1.75%, финиш в октябре 2026 года). 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ ❇️ Первичка сегодня в ударе: 🟢 БИННОФАРМ ГРУПП 001Р-04 📊 🅰️ 🔸 Ориентир купона: не выше 26,5% 🔸 PUT-оферта через 1,5 года 🔸 Погашение через 3 года 🔸 Начало торгов - 6 февраля 🔴 ЕВРОТРАНС БО-001Р-06 📊 🅰️➖ 🔸 Ориентир купона: не выше 25% 🔸 Без оферт и досрочного погашения 🔸 Погашение через 5 лет 🔸 Начало торгов - 7 февраля 🟢 ФСК РОССЕТИ 001Р-16R 📊 🅰️🅰️🅰️ 🔸 Ориентир купона: не выше 21,5% 🔸 Без оферт и досрочного погашения 🔸 Погашение через 1,25 года 🔸 Начало торгов - 7 февраля 🟢 ИКС 5 ФИНАНС 003Р-09 📊 🅰️🅰️🅰️ 🔸 Ориентир купона: ΣКС + не выше 2% 🔸 Значение рассчитывается ежедневно 🔸 PUT-оферта через 14 месяцев 🔸 Погашение через 10 лет 🔸 Начало торгов - 10 февраля 😃 Вроде никого не забыл, но количество выпусков хлеще, чем в декабре! Счастья и здоровья! #облигации #новые_размещения

29 января в 14:19

Всем привет! 👋 Сегодня любопытный кейс и немного информации про флоатеры. В частности, пост про бонды Камаза, поскольку у него размещается новый выпуск флоатеров (КАМАЗ-БО-П14), а на рынке уже торгуются два его флоатера: $RU000A109JW0 - КАМАЗ-БО-П12 $RU000A109VM6 - КАМАЗ-БО-П13 Бегло сравним новое, с тем, что уже есть у Камаза, посчитаем доходности, и убедимся, что ЦБ + 4% не всегда полезнее, чем ЦБ + 1,5%. Итак, считая доходность флоатеров, почему-то некоторые просто смотрят на ставку премии (+4% например, как у нового выпуска) к бенчмарку (в данных выпусках это ключ ставка, 21% сейчас) и сравнивают бумаги так, "в лоб". ✅ Это номинальная доходность. Да, тогда у нового выпуска 25%, а у двух старых - 22,5% и 22,75% соответственно. Затем многие вспоминают, что бумаги торгуются не всегда по номиналу на рынке! Так, новый выпуск разместится по 100%, очевидно. А вот старые торгуются по 94,25% и 97,7% от номинала. Значит доходность-то выше (денег на покупку вы потратите не 1000 руб, а всего 942,5 руб) и получаем текущую доходность. ✅ Текущая доходность для нового выпуска это всё те же 25%, а у старых 23,87% и 23,29% соответственно (делим текущую дох-ть на цену в % от номинала). Часть на этом останавливается. Мы не будем 😀 Бумаги же имеют срок погашения и погасятся по номиналу, 1000 руб. Так что да, купив бумагу за 942,5 руб, назад в момент погашения вы получите именно 1000 руб или помимо текущей доходности еще 57,5 руб "лишних денег". ✅ Считаем простую доходность к погашению с учетом этих дисконтов в номинале: Для нового выпуска все те же 25% (нет же дисконта), для П12 это уже 26,2%, для П13 - 24,66%. А теперь еще - бумаги платят купоны сколько-то раз в год, значит вы можете реинвестировать деньги - получать проценты на проценты, реинвестировав их обратно. Очевидно, что чем чаще выплаты купонов - тем лучше, тем больше вы сможете сделать капитализаций процентов. ✅ Доходность, с учетом реинвестирования - эффективная доходность к погашению облигаций (YTM, собственно все доходность облигаций сравниваются и считаются как эффективные доходности к погашению). Что имеем - у нового выпуска эффективная доходность 28,07% к погашению, у П12 $RU000A109JW0 - 28,88% ❗ у серии 13, $RU000A109VM6 - 27,65%. Итого, старый выпуск, серия 12, ЦБ + 1,5% даже доходнее (суммарно), чем новый ЦБ + 4%. Еще вспомним, что это установленный ориентир "не выше 4%", так что он вполне может быть снижен. Эмитент хороший, так что объективно до +3,5% легко (в табличке расчеты для сценария в колонке ver 2). Теперь из наблюдений. Как стало известно о размещении - в серии 12 и 13 (старых флоатерах) появился продавец (собственно он и продает сейчас бумаги по ценам, которые учтены в расчетах). Судя по всему, это может быть фонд Тинькова $TPAY, который владеет этими бумагами, и 20го января уже рапортовал, что он продал часть этих бумаг. ❓ Зачем, если старые (ну ладно, одна старая, серия 12) вроде как выгоднее? Цель фонда - ТЕКУЩИЙ доход, он получает проценты и не реинвестирует их, а выплачивает в виде дохода владельцам. Поэтому ему важнее именно текущая доходность (которая в новом выпуске выше), а не суммарная доходность. В общем он жертвует вашим 0,8% годовых суммарного дохода ради более плавного графика цены фонда и регулярных выплат вам кеша. С этой точки зрения и 12 платежей в месяц у нового бонда тоже фонду лучше, чем всего 4 квартальных купона в бумаге серии 12 (в бумаге П13 купоны тоже ежемясячно). А что для вас персонально важнее - выбирать вам 🤝 Всем успехов! 👍

29 января в 6:34

Облигации КАМАЗ БП14 с переменным купоном на размещении ПАО "КАМАЗ" $KMAZ (г. Набережные Челны, Татарстан) - крупнейший производитель тяжелых грузовых автомобилей в России, входит в топ-20 мировых производителей грузовых автомобилей. Входит в госкорпорацию Ростех. 30 января КАМАЗ планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с переменным ежемесячным купоном на 2 года без амортизации и оферты. Посмотрим параметры нового выпуска, финансовые показатели компании. Выпуск: КАМАЗ БП14 Рейтинг: ruAA (эксперт РА), АА- (АКРА) Объем: 5 млрд.₽ Номинал: 1000 р. Старт приема заявок: 30 января Планируемая дата размещения: 4 февраля Дата погашения: 20 октября 2026 Купонная доходность: переменная, сумма дохода за каждый день купонного периода, исходя из формулы ключевая ставка + премия не выше 400 б.п. (4%) Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: нет Оферта: нет Для квалифицированных инвесторов: нет Компания основана в 1976 году. Производственные мощности "КАМАЗа" составляют 71 тыс. автомобилей в год. Основной продукцией являются грузовики полной массой 14-40 тонн. Также компания выпускает автобусы, электробусы, водоробусы (под маркой «Нефаз»), троллейбусы, тракторы, комбайны, электроагрегаты, тепловые мини-электростанции и запчасти. Компания охватывает полный технологический цикл производства от разработки до сборки. Финансовые показатели Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2024 года: - выручка 187,6 млрд.р (+12% г/г); - чистая прибыль 3,7 млрд.р. (падение в 3,7 раза с 12,7 млрд.р г/г); - EBITDA 20,1 млрд.р (-4% г/г); - чистый долг 100 млрд.р (+22% г/г). Согласно отчёту по МСФО за 2023 год: - выручка 370 млрд.р (+26,7% г/г); - чистая прибыль 16,8 млрд.р (-15% г/г); - EBITDA 34,4 млрд.р (-9,5% г/г); - чистый долг 82,9 млрд.р (-18% г/г) - чистый долг/EBITDA = 2,4x (в 2022 г было 2,66х). Компания постепенно приходит к более привычным финансовым показателям за счёт эффекта высокой базы прошлого года (когда был большой госзаказ). Стоит также отметить, что на финансовых показателях 1 половины этого года также сказался рост ключевой ставки ЦБ. Ранее КАМАЗ уже размещал флоатеры: КАМАЗ БП12 $RU000A109JW0 с купоном ключевая ставка+1,5% и КАМАЗ БП13 $RU000A109VM6 с купоном ключевая ставка+1,75%. Данные выпуски торгуются по цене ниже номинала: 94,7% и 97,7% соответственно. Вывод Компания является стратегической, от нее зависит строительная, транспортная и другие отрасли экономики. КАМАЗ получает субсидии от государства. КАМАЗ остаётся лидером отрасли. Но есть определенные нюансы по финансовым показателям: сильно снизилась чистая прибыль, долги выше умеренного уровня. Из плюсов нового выпуска стоит отметить 2-х летний срок, отсутствие оферты и амортизации, доступность для неквалифицированных инвесторов. У нового выпуска начальный ориентир премии к ключевой ставке может быть снижен . У меня уже есть 11-й выпуск КАМАЗа с постоянным купоном, данное размещение пропускаю. #облигации

Информация о финансовых инструментах
Облигация КАМАЗ оббП12 (ISIN код - RU000A109JW0) торгуется по цене 957.6 рублей, что составляет 95,76% от номинальной стоимости. В случае приобретения облигации сейчас, вы заплатите продавцу накопленный купонный доход в размере 35.1 рублей. Данный актив не подвержен амортизации. Некоторые облигации входят в ETF или индексы.