Про облигацию М.Видео выпуск 5

$RU000A109908 а что за пролив? Расстроились что у акционера нашлось 30 млрд под шикарные для М-Видео условия? По моему - вырисовывается следующая картина - руководство улучшает текущую ситуацию с платежами на период дорогих денег, и видимо будет проведена сделка с новым собственником, который и будет возвращать этот долг. Такими деньгами не бросаются просто так.

⚗️Полипласт. Почти 15% в долларах 👉Обзор компании читайте в Пульсе. Не дублируем, но поговорим про доходность. Купон 13,9% = доходность 14,8%. Много это, или мало? Импровизированный валютный своп через фьючерс стоит ~18,3% годовых. Значит все, что выше в рублях – возможная доходность в долларах. Такая синтетическая (искусственная) схема даст валютную доходность выше рынка Как реализовать? 1️⃣Покупаем годовую облигацию с доходностью 30% годовых 2️⃣Покупаем фьючерс на доллар через год. Цена доллара будет на ~18,3% выше текущего курса 3️⃣Через год итоговая доходность составит ~11,7% ⚡️Риски Гарантийное обеспечение. Для покупки фьючерса потребуется ГО, а это +6-7% к стоимости позиции. Но если в вашем портфеле облигации маржинальные – они и будут обеспечением по фьючерсу. Пример маржинальных облигаций – АФК Система-30, М.Видео 5, Балтийский лизинг-15 Вариационная маржа. В зависимости от движения курсов, вам ежедневно будет пересчитываться доход от позиции во фьючерсе, или убыток. Все это создает лишний риск и требует «подушки» Не будем погружаться в риск изменения ГО, кредитный риск эмитента, рыночный риск (помните, как в конце 2024 всё упало?), риск ликвидности… Хотя эти риски тоже нужно учитывать Реализовав схему с флоатером Полипласт, total return которого к погашению ~32% - мы получим меньшую доходность. Значит смысла усложнять нет. Лучше купить свежий выпуск в долларах Синтетические позиции – сложные и рискованные. А за повышенный риск должна быть премия в доходности. Есть ли она здесь? Можно ли получить больше? – ДА! Реализовав эту схему с тремя облигациями, можно получить 15-19% в долларах! ⭐️М.Видео-5 $RU000A109908 total return 37% годовых на 1,5 года -18,3% за фьючерс = 18,7% в USD ⭐️ВИС Финанс-6 $RU000A109KX6 total return 35% годовых на 2,5 года => 16.7% в USD ⭐️АФК Система-30 $RU000A108GN7 total return 33% годовых на 3,5 года => 14.7% в USD Эту схему можно применять с любыми облигациями, просто вера рынка в снижение ставки так высока, что все длинные fix-выпуски раскупили, а доходности флоатеров существенно выше даже при агрессивном снижении КС, они торгуются с дисконтом к номиналу❗️ ВАЖНО: выпуски выше – для примера. Они не зеркальны по срокам с фьючерсами 🐾 Кот.Финанс | #облигации #валюта $RU000A10AYW2 $RU000A10AEG7 #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит

Телеграм-пампы ожили. &Cocklomax. Фьючерсы и Акции 99 000р Начну с фьючерсов - где у нас все стабильно. Рынок стабильно летает от заголовка к заголовку не пытаясь найти в них здравый смысл, что-то делать на фондовой секции сейчас проблемно. Наш основной трейд {$UCH5} понемногу идет к своим адекватным значениям, на следующей неделе уже точно закроем его. &Cocklomax Подрасправил Плечи 207 500р А вот тут первая неприятная осечка - стоп в ~2% от депозита на телеграм-пампе $MVID где я никак не ожидал смеси настолько пристального внимания и роста индекса. Слухи о новом акционере в М.Видео ходили всю неделю - 2 раза на слухах я покупал ее - реакция была очень слабая и эти покупки откатывали. Сегодня вышел факт (буквально) «М.Видео обзавелась новым акционером через докапитализацию», что буквально значит что это не у кого-то купили какой-то пакет, а кто-то купил допэмиссию тем самым размыв доли всех акционеров компании. Фиксируемся на фактах, да еще и когда факты хуже ходивших слухах? Может быть раньше, но не сегодня - сегодняшняя ошибка проехалась катком по всем моим счетам. Естественно неизвестно сколько держать/усреднять такие истории - дело неблагодарное, потому взяв на стратегии небольшой объем я просто поставил далекий стоп (как оказалось не такой и далекий), и раз уж запампили бумагу и выбили стоп - ничего не поделать, будет новая неделя - будут новые сделки. Сам я конечно по совокупности факторов поверил немного больше в шорт $MVID, да и средняя была очень хорошая (на тот момент - 120.5), долгое время наблюдал позицию в нуле/небольшом плюсе, отвлекся буквально на 20 минут - пролетели новые сигналы в телеграммах и пошла новая волна роста, еще и в пятницу все ближе и ближе к вечерке, на ощутимых объемах. Объективно самый правильный трейд был в облигациях М.Видео - эта новость хороший сигнал для них, но никак не для акционеров! $RU000A109908, можно также видеть похожую ситуацию на $SGZH когда фьючерсы $MVH5 и $MVM5 стоят либо дешевле бумаги, либо не закладывают ставку ЦБ до экспирации - в брокерах, где бумаги недоступны или закончились в шорт клиенты создают дополнительное предложение в стакане фьючерсов и они уходят ниже своей справедливой цены. Слишком много было поводов «за» шорт чтобы его избегать, просто совокупность жадного рынка и сигналов в телеграм каналах создала повышенный ажиотаж, конечно, если так пойдет и дальше, то приоритет сделок спустится в подобные бумаги и уже вовсе не против движения, как сегодня💛