Про облигацию Селектел 001Р-04R

​​Смотрим на Selectel: финансовый отчет, облигации и дальнейшие перспективы Российский рынок облачных сервисов растет высокими темпами как за счет ускоряющейся цифровизации экономики, так и повышенного интереса к ИИ. Недавно о финансовых результатах за 2024 год отчитался Selectel. Мне эта компания интересна по нескольким причинам: во-первых, это один из потенциальных кандидатов на получение публичного статуса. Во-вторых, у них сейчас в обращении 4 выпуска облигаций (два из которых, на мой взгляд, особенно интересны, но об этом ниже).  Итак, выручка за отчетный период выросла на 29% до 13,2 млрд рублей. Количество клиентов приблизилось к отметке 28 тысяч, показав рост двузначными темпами, что вкупе с увеличением потребления облачных сервисов текущими клиентами позволяет компании демонстрировать высокие темпы роста выручки. Необходимо подчеркнуть, что уровень проникновения облачных сервисов в нашей стране существенно ниже аналогичных показателей ведущих мировых экономик, что может свидетельствовать о наличии значительного потенциала дальнейшего роста. Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 24% до 7 млрд рублей при рентабельности выше 50%. При этом чистая прибыль увеличилась всего на 19% до 3,3 млрд рублей. На показатель давит рост процентных расходов на фоне высокого уровня ключевой ставки. В целом, насколько мы все видим, ЦБ все чаще говорит о том, что жёсткая ДКП приносит свои плоды. На мой взгляд, появляется уже определенная уверенность в снижении инфляции. Это дополнительный сигнал в пользу возможного снижения ключа во второй половине 2025 года и ускорения темпов роста финрезов.  Несколько слов об облигациях Selectel и мое мнение о них. ➡️ В настоящее время у компании в обращении находится 4 облигационных выпуска. Последний на текущий момент  выпуск $RU000A10A7S0 (001P-05R) - это флоатер с плавающей ставкой (КС + 400 б.п) и погашением в мае 2027 года. Самый короткий - 2-й выпуск $RU000A105FS4 (001P-02R) с фиксированным купоном и эффективной доходностью в 22,4% со сроком погашения в ноябре 2025 года. ➡️ Меня больше интересуют два других выпуска: 3-й выпуск $RU000A106R95 (001P-03R) с доходностью под 23% и погашением в августе 2026 года и 4-й выпуск $RU000A1089J4 (001P-04R) с фиксированным купоном и доходностью в 23,5% с погашением в апреле 2026 года без амортизаций и оферт. В своем портфеле я держу именно 4-й выпуск, правда покупал, когда доходность была под 27%. В 2025 году Selectel введёт в эксплуатацию первую очередь ЦОД «Юрловский», что в сочетании с продолжающимся ростом клиентской базы на фоне цифровизации экономики позволит компании сохранить высокие темпы роста бизнеса. К устойчивости компании у меня тоже вопросов нет, поэтому продолжу и дальше оставаться облигационером Селектела.  ❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

📝 Селектел ударно отчитался за 2024 год 📈 Число IT- компаний на российском рынке продолжает расти. Появляются новые представители из абсолютно разных сегментов, от кибербеза до разработчиков ПО для сложных высоконагруженных систем, что увеличивает спрос на облачные хранилища и серверные решения. 🇷🇺 Стремление нашего государства к технологическому суверенитету, развитию цифровых сервисов и переходу на отечественное ПО, особенно на фоне ухода зарубежных вендоров, будет поддерживать рост данного рынка. ☝️ IT-инфраструктура это то, без чего не может существовать ни один онлайн продукт. Серверные стойки с производительным оборудованием, бесперебойным доступом в интернет, усиленной безопасностью, отказоустойчивостью и защитой от кибератак по сути и являются «домом» для всех привычных нам маркетплейсов, доставок и других онлайн-сервисов. ⚙️ А управляют такими «домами» провайдеры IT-инфраструктуры, где одним из лидеров уже долгие годы остается Selectel. Сегодня посмотрим на финансовую отчетность за 2024 год, которую компания представила на прошлой неделе. 📈 Выручка по итогам прошлого года достигла 13,2 млрд руб., увеличившись на 29% г/г. Ключевое направление облачных инфраструктурных сервисов, которое генерирует 87% общей выручки, выросло на 32% г/г до 11,4 млрд руб. Данные цифры подтверждают растущий спрос на облачную IT-инфраструктуру, о чем писал выше. 📈 Компании, несмотря на высокие темпы роста, удается сохранять высокую рентабельность по EBITDA на уровне 53%. И это при том, что сама скорр. EBITDA выросла на 24% г/г до 7 млрд руб. ✔️ Чистая прибыль также осталась в плюсе, увеличившись на 19% до 3,3 млрд руб., с рентабельностью в 25%! 💰 Отношение чистого долга к EBITDA достигло 1,9х, это еще не критично, но уже высоковато, особенно по сравнению с 1,4х в 2023 году. Часть долга сформирована за счет задолженности, связанной с выплатой в рамках приобретения Servers ru в конце года. 🏗 Компания, несмотря на рост долга, разумно тратит полученные средства. Около 5,9 млрд руб. было направлено на инвестиционную программу, из которых на 3,8 млрд руб. купили серверное оборудование, еще 1,9 млрд руб. пустили в развитие инфраструктуры дата-центров. ✔️ Напомню, что спрос на IT-инфраструктуру продолжает расти и компании нужно успевать наращивать свои мощности. Число клиентов Selectel достигло почти 28 тыс., увеличившись на 3,8 тыс. год к году. При этом, на ТОП-5 заказчиков приходится всего 15% от выручки. Одним из крупных инвестпроектов в моменте остается дата-центр «Юрловский», который проходит активную фазу развития. В будущем он позволит поддержать текущие темпы роста бизнеса и вложенные средства начнут генерировать доход. ☝️ Финансовый директор Сергей Зыряев заявил, что отношение чистого долга к EBITDA не планирует преодолевать отметку 2х, несмотря на активную фазу инвестиций. Так что держателям облигаций переживать точно не стоит. Напомню, у эмитента сейчас торгуется 4 выпуска облигаций: ✔️ Селектел-001Р-02R ( $RU000A105FS4), постоянный купон 11,5% с выплатой 2 раза в год, погашение 11.11.2025, эффективная доходность 22,8% годовых. ✔️ Селектел-001Р-03R ( $RU000A106R95), постоянный купон 13,3% с выплатой 2 раза в год, погашение 14.08.2026, доходность 23% годовых. ✔️ Селектел-001Р-04R ( $RU000A1089J4), постоянный купон 15% с выплатой ежемесячно, погашение 02.04.2026, доходность 22,6% годовых. ✔️ Селектел-001Р-05R ( $RU000A10A7S0), плавающий купон КС + 4п.п с выплатой ежемесячно, погашение 23.05.2027. 📌 Резюмируя, Selectel сохраняет двузначные темпы роста с очень высокой маржинальностью. Параллельно проходят активную фазу инвестпрограммы, что даст хороший задел на будущее. Рост долга немного смущает, но пока ставки обслуживания вполне комфортные. Будем следить за развитием событий. ❤️ Ваши лайки – лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов! #investokrat

Еженедельные инвестиции по понедельникам,66 неделя Пополнение +6500₽ +4000₽ еженедельные пополнения +2500₽ за вредные привычки По покупкам : $TLCB ставка на ослабление рубля,позиция всего в полторы тысячи, поэтому начинаем набирать $MOEX Московская биржа , стабильный актив, компания растёт по мере развития нашего рынка,предполагаю и дальше хуже не должно быть, поэтому докупаем $LEAS Европлан,давно не покупали, сейчас цена откатилась к привлекательной,тут и дивы есть и потенциал роста, поэтому снова покупаю (хотя чем дольше такая ставка,тем хуже) $RU000A1089J4 Облигации потихоньку довожу до 15 шт во всех старых облигациях,для поддержания баланса,тут осталась ещё 2 штуки докупить) В целом рынок же сейчас нервный бегаем вверх и вниз по 3-4 процента в день,влияет не только наша политика,но и торговые войны,в перспективе все равно жду рост,а если и пойдём ниже,то буду с удовольствием покупать подешевле , сейчас начинаются проблемы у нефтяников,думаю после плохих отчётов уже можно начинать покупать по хорошим ценам) #еженедельныеинвестиции