Форум об облигации О'КЕЙ выпуск 5

​​​​#размещение #corpbonds #okobonds ОКЕЙ-001Р-06 ⭐⭐⭐ Сбор заявок: 27 марта Тех.размещение: 29 марта ▪️ Срок - 3 года (оферта) ▪️ Купон - ежемесячно ▪️ Ориентир купона (доходности) - не выше 16,00% (17,23%) годовых ▪️ Дюрация ~ 2год4мес ▪️ Объём выпуска - 3 млрд.руб. 📗Рейтинги: A.ru стабильный прогноз (июль 2023) / ruA- стабильный прогноз (июнь 2023) 📝ООО «О’КЕЙ» - один из крупнейших российских продуктовых ритейлеров, управляющий гипермаркетами «О’КЕЙ» и дискаунтерами «Да!». Компания основана в 2002 году в Санкт-Петербурге. По итогам 2022 года входила в топ-10 крупнейших розничных продуктовых сетей России. На 31.03.2023 г. сеть насчитывала 276 магазинов (78 гипермаркетов и 198 дискаунтеров) общей торговой площадью более 650 тыс. м2. Рейтинговые агентства среди сильных сторон эмитента  отмечают: ✅ Размер и географическую диверсификацию бизнеса. ✅ Невысокие корпоративные риски и высокий уровень информационной прозрачности. Из негативного: ❌ Невысокая рентабельность ❌ Повышенная долговая нагрузка (отношение общей суммы процентных обязательств за вычетом денежных средств к EBITDA - 4,08 (на 30.06.2023) ❌ Слабая динамика роста выручки относительно инфляции и отрицательная динамика по EBITDA 📊 Обозначенный максимальный ориентир купона 16% обещает одну из лучших доходностей (17,23%) и максимальную премию к G-curve (365 б.п.) среди бумаг  в рейтинге А- и А* На вторичном рынке обращается два выпуска от эмитента с близкой дюрацией - О`КЕЙ Финанс-001P-01 и ОКЕЙ-001Р-05 $RU000A105FM7 $RU000A106AH6 Первый уже сейчас предлагает доходность выше, чем  новом выпуске. Премия к G-curve чуть ниже, т.к. он чуть короче. Это может являться сдерживающим фактором для возможного апсайда. 📋 В целом в среднем рейтинге надёжности  среди бумаг со сроком погашения (оферты) около трёх лет выбор не велик. Но окажет ли это поддержку новому выпуску - большой вопрос. Заявленный объём выпуска для эмитента небольшой - 3 млрд.руб. В прошлых выпусках эмитент занимал от 3 млрд. до 7,5 млрд.руб. По идее эмитент должен закрыть потребность на этапе сбора полностью, но вот ажиотажного спроса при таком купоне ждать не стоит. Бумаги эмитента в Ломбардный список не попадают, ля институциональных инвесторов выпуск большого интереса не представляет. Апсайд в новом выпуске ограничен близкими YTM в других выпусках эмитента, а покупка в холд сомнительна из-за ухудшающихся финансовых показателей. Оферта через 3 года, а не чистое погашение также не прибавляют ценности выпуску. * среди ликвидных бумаг с близкой дюрацией Резюме (при купоне 16,00%) Спекулятивно: ⭐⭐⭐ Холд на срок 1 год и более: ⭐⭐⭐ Альтернатива: ХКФБанк-4-боб, Новые технологии-БО-02, новые выпуски от Синара-ТМ и Селектел

🛒Свежие облигации: ОКЕЙ 1Р6. Правда ли всё о'кей? $RU000A1084E6 Недавно мы разбирали новые флоатеры от Икс 5 Финанс, и вот другой продовольственный эмитент выходит на охоту за кошельками инвесторов. ООО "Окей" 27 марта проведет сбор заявок на очередной выпуск облигаций. 🛒Эмитент: ООО "Окей" ООО "Окей" - это основная дочерняя компания Группы O'KEY GROUP S.A., которая зарегистрирована в Люксембурге. ООО "Окей" - крупный российский ритейлер, управляет сетью гипермаркетов О'КЕЙ и дискаунтерами "Да!". Расписки «О’Кей»торгуются на Мосбирже с декабря 2020 года под тикером OKEY. 🏪Общее количество магазинов по итогам 1П2023 составило 77 гипермаркетов и 205 магазинов "Да!". Сегмент гипермаркетов на текущий момент дает 69,2% выручки компании, постепенно увеличивается доля дискаунтеров. 👉С "О'кеем" меня лично многое связывает. Во-первых, я захаживаю в гипермаркет минимум пару раз в неделю как покупатель - мне нравится ассортимент и расположение магазинов. А во-вторых, в бытность студентом (почти 20 лет назад!) я даже работал в одном из гипермаркетов "О'кей" - на Маршала Жукова в СПб. ⭐️Кредитный рейтинг: ruA- "стабильный" от ЭкспертРА. 💼В обращении сейчас находятся 4 выпуска облигаций О'КЕЙ и 1 выпуск О'КЕЙ ФИНАНС общим объемом 27,9 млрд руб. А в моём портфеле с очень давних времен хранятся 20 бумаг выпуска О'КЕЙ Б1Р3, который будет погашен через 8 месяцев. 📊Финансовые результаты О'КЕЙ Отчета за полный 2023 год ещё не было, так что будем оперировать показателями за 1П2023. 🤯Чистый убыток по итогам полугодия вырос в 15 раз! Последний раз чистую прибыль компания показывала аж в далёком 2021 году. 👉Выручка и себестоимость изменились слабо: +1,7% и +1,9% соответственно. 👉Трафик в гипермаркетах снизился на 5,1% (делаю что могу, но меня одного не хватает), сопоставимые продажи LFL упали на 3,2%. 👉Коммерческие и административные расходы выросли на 9,3%, треть из этого дала амортизация, остальное – увеличение расходов на персонал и коммуналку. 👉Рентабельность по EBITDA опустилась ниже 9%. 👉Чистый долг вырос на 19,3%. Соотношение Чистый долг/EBITDA LTM достигло 4,6x. Доля облигаций в структуре долга занимает 26%, половина долга - это банковские кредиты. Судя по цифрам, не так уж всё и «О'кей». ⚙️Параметры выпуска 001Р-06 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 3 млрд ₽ ● Погашение: через 10 лет ● Купонная доходность: до 16% ● Доходность к погашению: до 17.23% ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Оферта: да (пут-опцион через 3 года) ● Амортизация: нет ● Рейтинг: ruA- от ЭкспертРА ● Доступен для неквалов: да 👉Пут-оферта через 3 года. Оферент – АО «Доринда». 👉Организаторы выпуска: БКС КИБ, Газпромбанк, Инвестбанк Синара. Агент по размещению – Газпромбанк. 👉Сбор книги заявок - 27 марта, размещение на бирже - 29 марта 2024 года. 🤔Резюме: пожалуй, мимо 🛒Итак, О'КЕЙ размещает выпуск объемом 3 млрд руб. на 10 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и с пут-офертой через 3 года. ✅Эмитент с неплохим кредитным рейтингом A- и длительной историей на рынке. На этом плюсы заканчиваются. ⛔️Слабые показатели и высокий долг. О'кей сильно закредитован, а чистую прибыль сеть магазинов не показывала с 2021 года. ⛔️Оферта через 3 года: держателям бондов нужно будет помнить о том, что купон может резко измениться не в лучшую сторону. ⛔️Средненькая доходность: с такими грустными фин. показателями и при высокой ключевой ставке, ориентир купона мог бы быть и повыше. 💼Вывод: вопреки названию, не очень-то всё и О'кей. Продолжу заходить в гипермаркеты, но однозначно прохожу мимо этого выпуска облигаций. На рынок вышли куда более прозрачные и интересные для меня выпуски: ЛСР, Элемент-Лизинг... А если не смущает оферта, то тот же Сэтл Групп 2Р3, который размещается сегодня. 📍Разбор новых флоатеров X5 Финанс $RU000A107WL0: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/fbe33f13-1f4b-43b7-81f2-566726c84d8c/ $OKEY $RU000A105FM7 $RU000A1009Z8 $RU000A1014B9 $RU000A102BK7 $RU000A106AH6 #sid #облигации #прояви_себя_в_пульсе

Тридцать первая неделя. Ужасные события в Крокусе. Сочувствую всем пострадавшим, семьям и близким погибших, и тем кого это в принципе коснулось. Хотя такие события коснулись всей страны. Террористы пойманы и надеюсь заказчиков также найдут и накажут. У террористов нет национальности. Это люди, которые отрицают все, что делает нас людьми. Потому и наказание они должны нести максимально суровое. За неделю индекс потерял -0,81% и это без учета паники после первых новостей о Крокусе. В моменте пятницы индекс проседал до 3226. Говорить много не буду. Участвую в 6 выпуске облигаций от Окей, $RU000A106AH6 - отличный купон на 3 года. Такие же облигации от Сэтл Групп всего на 2 года. Так что Сэтл Групп в пролете. На пике распродал $WUSH на неделе, не уверен, что полетит дальше ракетой также стремительно, как двигался вверх все это время. Дивов больших там никто не ждет. Сезон только начался. Так что если дадут возьму еще. В целом стратегия не менялась и всю неделю наращивал дивидендные позиции, говорить конкретно не буду - их было много. Дальше жду роста, паническое снижение в пятницу наложилось на указ президента на разрешение ПИФам продавать акции стратегических компаний. Глобально же для рынка ничего страшного не произошло. Деньги не самое важное, берегите себя и своих близких.

⚡️ Самое интересное за день: рекордные убытки Вконтакта, торги акциями Норникеля после сплита, новые выпуски облигаций и ЦФА Акции: 📱 VK Company опубликовала отчет МСФО по итогам 2023 года – Там ничего хорошего. Выручка выросла на 36% (слабее, чем у Яндекса, как в целом, так и по ключевому направлению онлайн-рекламы), расходы растут быстрее выручки, скорр. EBITDA всего 0,5 млрд. (-97,5% г/г) и рекордный убыток в 34,3 млрд. – это 149 рублей убытка на акцию Долги за год выросли со 124 до 168 млрд. (+35%), финрасходы с 12,4 до 17,7 млрд. (+43%). Деньги по-прежнему уходят в новые продуты и в маркетинг, результат не космический, а как долго это будет продолжаться – даже намеков не дают. Безрадостно, и если раньше по ВК можно было искать, за что зацепиться, просто потому, что это была половина всех айти-бумаг на Мосбирже, то сейчас, с появлением новых, куда более понятных и перспективных эмитентов в секторе – заниматься этим никакого желания не осталось $VKCO 🪨 Норникель завершает процедуру дробления акций – Сегодня сплит утвержден ЦБ, конвертация пройдет в соотношении 1 к 100. С 3 по 8 апреля будет техническая пауза в торгах, 8 апреля торги возобновятся уже сплитованными бумагами $GMKN Облигации и ЦФА: 🛒Окей готовит новый выпуск: A- / A, купон до 16% ежемес. (YTM~17%), 3 года, 3 млрд. Сбор 27.03 – Стандартный старт для A-грейда, и видимо со стандартным же прицелом на снижение купона. Для Окея выглядит слабо: прошлые выпуски торгуются в районе тех же YTM~17, снижаться особо и некуда. Но сейчас оценивать спреды и доходности нет смысла – нужно узнать завтрашнее решение ЦБ по ставке и посмотреть, как будут торговаться свежие выпуски ЛСР и Новых Технологий (оба тоже стартуют завтра) $OKEY $RU000A105FM7 $RU000A106AH6 $RU000A1014B9 $RU000A1009Z8 🫙Сибирское Стекло размещает ЦФА в А-Токене: долг (аналог облигации), BB-, купон 19,5% ежемес. (YTM~21,7%), 0,5 года, 100 млн. Сбор до 27.03 – Маловато для такого короткого выпуска (сегодняшние слабые старты годовых бондов Рекорда и Вэббанкира тому подтверждение), но в формате ЦФА это разберут без вопросов, скорее всего уже завтра – кому нужно, стоит поторопиться. В целом, тренд на «переезд» эмитентов нижних рейтов с небольшими выпусками из бондов в ЦФА набирает обороты – здесь ниже расходы на размещение и, как видим, пока еще можно чутка сэкономить на ставке купона $RU000A105C93 $RU000A107209 #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Ритейлер "О'Кей" 27 марта проведет сбор заявок на облигации объемом 3 млрд.рублей. ООО "О'Кей" входит в число крупнейших розничных сетей России. Группа представлена гипермаркетами под брендом О’кей и дискаунтерами под брендом ДА! Компания развивает стратегию омниканальности, это первый российский ритейлер, который запустил онлайн-сервис по заказу продуктов на базе гипермаркетов в Москве и Санкт-Петербурге. В активы компании входит около 250 магазинов. Сбор заявок 27 марта (размещение 29 марта) • Наименование: ОКЕЙ-001P-06 • Рейтинг: А- (Эксперт РА, прогноз "Стабильный") • Купон: 16.00% (ежемесячный) • Срок обращения: 10 лет • Объем: 3 млрд.₽ • Амортизация: нет • Оферта: да (Через 3 года) • Номинал: 1000 ₽ • Организатор: БКС КИБ, Газпромбанк и инвестиционный банк "Синара" $OKEY $RU000A105FM7 $RU000A106AH6 Не забудь подписаться.

🆕ООО «О’Кей» $OKEY планирует 27 марта провести сбор заявок на выпуск 10-летних облигаций серии 001P-06 с офертой через 3 года объемом 3 млрд рублей. 🔹Ориентир ставки 1-го купона - не выше 16,00% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне не выше 17,23% годовых. Купоны ежемесячные. 🔹Старые выпуски облигаций: $RU000A102BK7 $RU000A1009Z8 $RU000A1014B9 $RU000A106AH6 $RU000A105FM7

Ежемесячный отчет по стратегиям. (часть 2) ФЕВРАЛЬ 23г. &Облигации Денежный поток 🎯 Цель стратегии: ежемесячный пассивный доход от инвестиций в облигации. 💼 Расчет портфель составлен от суммы 1.2млн.руб. 🟢💵Доходность за Февраль 0% Не считая НКД 🔴💼Доходность индекса RGBI за февраль (минус) -2.2% Длинные облигации падают и это очень хорошо. Я для себя не набрал нужную позицию по облигациям. Для меня в идеале сохранение и рост доходности еще хотя бы 3-6 месяцев, что маловероятно. Так как я планирую покупку недвижимости и перекрытие платежей по льготной ипотеке, купонами по длинным ОФЗ. Получается сверх надёжная схема, с погашением ипотеки "за полцены", учитывая разность ставок по ипотеке 5-7% и купонами 12-13% И вообще хочу подчеркнуть очень важную вещь, если вы только начинаете инвестировать, лучший для вас сценарий, это когда все падает, и чем дольше попадает, тем больше шансов купить хороших активов по справедливой цене. 💰 Выплаченные купоны за февраль ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0 +3978 руб. О'КЕЙ 001Р-05 $RU000A106AH6 +3251 руб. ОФЗ 29025 $SU29025RMFS2 +4998 руб. 💵ИТОГО: 12 227 руб. Также произвел разбалансировку. - продал краткосрочные ГЛОРАКС БО-01 $RU000A1053W3 (при продаже был получен НКД около 3500 руб.) и заменил их на ОФЗ 29025 с плавающим купоном - немного сократил $RU000A106540 облигации М.Видео и нарастил долю $SU26240RMFS0 📑 Запланированные купоны на март Казахстан 11 $RU000A101RZ3 +4985руб. VK 001P-01 $RU000A103QK3 +2500руб. ГИДРОМАШСЕРВИС 03 $RU000A1026H0 +5728руб. 💵ИТОГО: 13 224 руб. Если вы наткнулись на этот пост случайно, то советую ознакомиться со стратегией в предыдущих постах https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Provatory/2229cadc-9810-4505-89d0-0092ad9e2ea4 ❤️Подписывайтесь! Полный состав портфеля и таблица с возможностью копирования доступна на @Provatory_Invest #инвестиции #облигации #портфель #пассивный_доход #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

$RU000A106AH6 откуда такая доходность? По моим расчетам выходит меньше.