Совкомфлот — крупнейшая судоходная компания России, один из мировых лидеров в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, а также обслуживания и обеспечения морской добычи углеводородов. Рыночная доля компании по морским перевозкам энергоносителей в 2023 году приблизилась к 20%, тогда как в 2021-м была на уровне 5%.
Компания принимает участие в развитии десяти крупномасштабных энергетических проектов в тяжелых климатических условиях: восемь из них располагаются в России, по одному — в Индонезии и Канаде.
Доходность к погашению | 8,32% | |
Дата погашения облигации | 24.03.2026 | |
Дата выплаты купона | 25.03.2025 | |
Купон | Фиксированный | |
Накопленный купонный доход | 19,8 ¥ | |
Величина купона | 24,68 ¥ | |
Номинал | 1 000 ¥ | |
Количество выплат в год | 2 | |
Субординированность | Нет | |
Амортизация | Нет | |
Для квалифицированных инвесторов | Нет |
Совкомфлот. Обзор 👀 Общий обзор 🚢 Совкомфлот – крупнейший российский судовладелец и мировой лидер по числу танкеров ледового класса; 83% акций принадлежат государству. Компания обслуживает морские месторождения, транспортируя нефть, нефтепродукты и сжиженный газ. Половина флота занята в шельфовых проектах и транспортировке газа, другая половина – в перевозке нефти и нефтепродуктов. Более 2/3 доходов приносит работа по долгосрочным контрактам. Основные клиенты – крупные нефтегазовые компании: Газпром, Новатэк, Лукойл, Газпромнефть и Роснефть. Количество судов неизвестно из-за геополитической ситуации, но оценивается свыше 120 с средним возрастом около 12 лет. 💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть 📊 В третьем квартале компания отметила снижение долларовой выручки на 4% из-за падения фрахтовых ставок (уменьшение на 35%), снижения морских поставок российской нефти и санкций США. Несмотря на высокие ставки фрахта в 2023 году, они все же упали, хотя в российском сегменте снижение менее заметно благодаря теневому флоту. Около 30% отгрузок идет по спотовым ценам, а к 2025 году ожидается выручка около $ 1 млрд. 🧐 Также важным событием стало включение Совкомфлота в санкционный список США, что ограничило поставки нефти, хотя подсанкционные суда начали возобновлять перевозки. Ставки фрахта на нефтяные танкеры начинают восстанавливаться, в то время как для продуктовых остаются стабильными. ❗ По маржинальности EBITDA увеличилась до 57,5%, несмотря на рост эксплуатационных расходов на 6% из-за санкционных трудностей. Чистые финансовые доходы достигли $11,1 млн, однако чистая прибыль столкнулась с проблемами из-за переоценки налоговых активов. В итоге чистый долг увеличился, а свободный денежный поток сократился. 💸 Дивиденды 🤑 Согласно дивидендной политике, компания выплачивает акционерам не менее 25% от чистой прибыли, но ранее переходила к выплате 50%. Ослабление рубля положительно сказывается на будущих дивидендах. За девять месяцев 2024 года скорректированная чистая прибыль составила 43,3 млрд рублей (-34% г/г), что могло бы дать дивиденд на уровне около 9 рублей на акцию. 🤓 Преимущества / Риски 💪 Конкурентные преимущества - Государственная поддержка. Совкомфлот активно участвует в крупных нефтегазовых проектах, таких как Ямал-СПГ. В условиях санкций наличие собственного флота становится критически важным для страны. - Молодой и специализированный флот. Компания располагает значительным количеством современных танкеров. - Доля на рынке. Совкомфлот контролирует значительную часть российского рынка танкерных перевозок – около 15% от общего объема экспорта углеводородов морским путем. Кроме того, компания играет роль стабилизатора после сокращения сотрудничества зарубежных операторов с российскими предприятиями. ⚠️ Риски - Санкционные ограничения. Они затрагивают платежи, покупку новых судов, их ремонт, страхование и доступ к портам. - Неопределенности в долгосрочной перспективе. Для реализации будущих проектов необходимы новые ледокольные суда, но из-за санкций судостроительные верфи могут столкнуться с трудностями при выполнении заказов для Совкомфлота. - Усиление конкуренции и падение ставок фрахтования. Небольшие игроки и нефтяные компании приобретают подержанные суда, что увеличивает предложение на рынке и снижает потенциал повышения стоимости услуг. ⚖️ Инвестиционный взгляд 📌 Финансовые показатели компании ухудшились сильнее, чем прогнозировалось ранее. Долг находится на приемлемом уровне, однако имеет тенденцию к увеличению. Текущие рыночные котировки акций не выглядят достаточно привлекательными для покупки. Санкционные риски добавляют неопределенности. В прошлом этот актив считался весьма перспективным и интересным. 💼 Портфель 🎯 Акции компании $FLOT не рассматриваем для инвестиций. Облигации имеют рейтинг средний и выше: ЗО-2028 $RU000A105A87 1Р-01 $RU000A1060Q0 #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #Совкомфлот #flot #риски #потенциал #что_купить #разбор
⚓️ Совкомфлот о последствиях санкций США $FLOT 💬 🚢 10 января, в пятницу, 69 судов Совкомфлота были включены в санкционные списки США. Компания не предоставляет комментариев по этому поводу, что соответствует её предыдущей практике — она не комментировала санкции и ранее. ⚓ В отчётности по МСФО ранее указывалось, что санкции создают операционные сложности, влияя на эксплуатацию судов и трудоустройство. Совкомфлот сообщал, что принимает меры для решения операционных проблем, связанных с санкционными ограничениями. 🛢️ Так, не исключается, что компания может отказаться от выплаты дивидендов. В случае серьёзного ухудшения финансовых показателей, отказ от дивидендов за 2024 год вполне возможен. Ранее в санкционные списки попали 21 танкер, а добавление ещё 69 судов ставит под угрозу большую часть флота и существенно снижает выручку компании. Если Совкомфлот не сможет быстро сократить эксплуатационные расходы, его прибыльность в 2025 году окажется под угрозой. Плюс в то же время санкции могут привести к росту ставок на перевозку нефти. 🛳️Серьёзные последствия Влияние санкций на деятельность Совкомфлота будет значительным. Введение ограничений против большинства судов ухудшает инвестиционную привлекательность компании. 💔 ❗️ ПОДПИШИСЬ 👍💯 $RU000A105A87 $RU000A1060Q0 #совкомфлот #обзор #анализ #прогноз #пульс2025 #санкции #санкций #грузоперевозки #фундаментал
#disclosure Компания: ПАО “Совкомфлот” Тикеры: $RU000A1060Q0 Время новости: 19.12.2024 14:58 Тема новости: Заключение подконтрольной эмитенту организацией договора, предусматривающего обязанность приобретать эмиссионные ценные бумаги эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=W6tEsib9VECxngu7lppmsw-B-B&q= Резюме: ПАО "Совкомфлот" заключило договор с подконтрольной организацией, который обязывает ее приобрести 307 650 биржевых облигаций эмитента. После выполнения договора, общее количество облигаций, принадлежащих этой организации, составит 674 767 штук. Облигации включены в котировальный список Московской биржи. Ссылки из новости: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=11967, http://www.scf-group.ru// Сентимент: Положительный