Форум об облигации Газпром капитал ЗО27-2-Д

Мысли по рынку. Замещающие облигации. Часть 1. Решил обобщить, что сейчас вижу по рынку замещающих облигаций. Остаток года обещает принести новые замещения: приведет ли это к обвалу рынка и стоит ли покупать, есть ли потенциал роста? Об этом всем плапланировать порассуждать в серии постов. Начну с итогов предварительного исследования: 1. Рынок торгуется справедливо относительно исторического бенчмарка (USD, материка T-spread). Как определял: посмотрел наиболее ликвидный инструмент из торгуемых (Россия 28, usd) и T-spread по нему. Дюрация чуть меньше 4 лет. Текущий уровень доходности/цены - 5.17%/130.6. Это соответствует T-spread на уровне 50-60б.п. (еще в августе спред превышал 300б.п.). Почему 50-60б.п. справедливый уровень: если выгрузить динамику cds 5Y России (это по сути аналог T-spread), то можно увидеть, что за период его оценки с 2014 по 2021 года минимальное значение составляло как раз 50-60 б.п., а в среднем торговался выше 130 б.п. 2. Рынок торгует доходность в иностранной валюте единообразно по всем базовым валютным парам (облигации в CNY, USD, EUR, GBP, CHF торгуются с похожей доходностью на схожую дюрацию). Почему так: инструменты хеджирования сейчас недоступны по евро, фунтам, франкам, поэтому по этим инструментам возникает арбитраж. 3. Рынок замещающих облигаций стал самодостаточным, корреляция индекса замещающих от курса доллара к рублю развернулась. Справочно: до августа 2023 года динамика индекса замещающих облигаций примерно соответствовала динамике курса доллара к российскому рублю. Почему: замещающие облигации воспринимались исключительно как хеджирующий инструмент против ослабления рубля. С августа данная связь развернулась на фоне развития рынка замещающих облигаций и формирования ожиданий по предельному обесценению курса рубля. 4. Рынок замещающих облигаций не сформировался и до конца года пройдут значительные по объему замещения, которые позволят изменить его структуру. Почему: на рынок до конца года на рынок выйдут новые эмитенты так, что объем рынка с 15 млрд USD может вырасти до 40-60 млрд USD 5. Рынок не справляется со спросом на короткие размещения валюты, поэтому на коротких сроках (от полугода до 2х лет) замещенные еврооблигации торгуются ниже T-curve. Почему: на рынок не поступают новые выпуски (это пока, будет волна размещений в конце года и все). Доходности депозитов в валюте оторваны от доходности замещающих облигаций. Эмитенты не готовы выпускать валютные займы по таким ставкам. Скажем так: Газпром занимал еще когда купоны составляли 2-3% годовых в длину по многим выпускам, а сейчас это 6-7% на коротке. Далее - продолжение в Части №2. Не инвестиционная рекомендация. #облигации #рынок #мнение #офз $RU000A105JH9 $RU000A105A87 $RU000A1059R0 $RU000A1059Q2 $RU000A106G56 $RU000A105RH2 $RU000A105A95 $RU000A1056U0 $RU000A105SG2 $RU000A105R62 $RU000A1075S4 $RU000A105BY1 $RU000A1059P4

Сегодня мы поговорим о том, как защитить свои накопления в условиях девальвации. Доллар впервые с марта прошлого года стал стоить дороже 100 рублей, и это может повлиять на наши инвестиции. Что делать в такой ситуации? Есть несколько бумаг, которые могут оказаться выгодными: - Префы Сургутнефтегаза ( $SNGSP ). Компания получает больше дохода от продажи нефти, а также ее валютная «кубышка» растет, что может привести к дивидендам с доходностью более 20%, если курс не снизится к 1 января. - Полюс ( $PLZL ). Золото - актив, который торгуется на мировых рынках за доллар, поэтому золотодобытчики могут зарабатывать на падении национальной валюты. - Газпром капитал ЗО27-2-Д ( $RU000A105JH9 ). Эти замещающие еврооблигации ранее торговались в валюте, но сейчас их стоимость привязана к биржевому курсу валюты, а купоны поступают в рублях по актуальному курсу доллара США. Валютная доходность бумаги к погашению - более 8%. Это все новости от Tinkoff Invest. Хорошего дня! 💰Бесплатно 2 месяца Tinkoff Premium со всеми привилегиями www.tinkoff.ru/baf/5X1OXHKYyPw

$RU000A105JH9 🔥Доброго всем дня🔥 Рынок в красном ) но мы знаем что делать ! «Мы должны осознать, что рынок - это стихийная сила , которая движется в своем собственном ритме и иногда может быть очень непредсказуемой.» Билл Вильямс А я продолжаю свои эксперименты Скрины прилагаю. Интересно стало и вот они замещающие облигации. Откуда такое название?! Все просто! Раньше они торговались в $ сейчас в рублях, но к курсу все равно привязаны. Хорошо это или нет?! Ответьте мне вы ! Жду всех в комментариях. Купила и на хорошем росте продала, за короткий срок, накопленный купон получила, курс доллара растёт и также изменился номинал. И все равно бумага торгуется ниже номинала. Что будет завтра никто не знает . Поэтому все на своей шкуре, до кровяных мозолей и кровавых слез приходиться испытывать. Понимаю, что по прежней цене уже не куплю, но ни о чем не жалею, прибыль получилась выше чем сумма купона в конце года. Купон два раза в год : 15$ Номинал: 1000$ Рейтинг: средний Амортизации: нет Доходность к погашению:9,13% Дата погашения: 29.06.27 г Остались вопросы?! Задай их в комментариях! #новичкам2023 #прояви_себя_в_пульсе #сердце_пульса

Рассматриваю сейчас для стратегии клиента инструмент - замещающие еврооблигации. Замещающие еврооблигации - это облигации, выпущенные российскими компаниями, но изначально номинированные в долларах. Из-за ограничений сейчас они торгуются в рублях, но по-прежнему привязаны к курсу доллара. То есть по сути замещающие еврооблигации - это возможность безопасно хранить долларовую часть своего портфеля на территории РФ и при этом получать внимание! доходность около 9-10% годовых в долларах. Не хило так, да? Подведем итог. Из плюсов: 1. Покупка целесообразна для валютной диверсификации консервативной части, особенно если инвестируете только через РФ брокера. 2. Выпущены в российской юрисдикции и отсутствуют инфраструктурные риски (для моего клиента как раз это очень важно) Из минусов: 1. Отсутствует диверсификация по странам - компании-эмитенты российские - если проблемы именно в стране, то тут мы никак не защищены. 2. Купон приходит в рублях (но курс доллара актуальный) и погашение вероятнее всего будет в рублях. Этот минус на мой взгляд не значительный, если понимать, куда инвестировать дальше. 3. Высокий порог входа, доступно не для каждого портфеля - от 70 тыс.рублей за 1 облигацию. То есть ваш портфель должен быть минимум 1,5 млн. рублей. Основные риски: 1. Риск укрепления рубля - кто знает, какой курс будет в 24-25 годах. Если рубль укрепится, то из-за курсовой разницы может получиться убыток. 2. Риск эмитента - здесь все как обычно, не кладем все яйца в одну корзину. Для моего клиента сейчас этот инструмент подходит, опять же не на всю котлету. Но каждая стратегия индивидуальна. Поэтому смотрите сами или приходите учитесь «Думать как инвестор». $RU000A105JH9 $RU000A105146 $RU000A105A87 $RU000A106G56

$RU000A105JH9 многие спрашивают о рисках при покупке замещаек Газпрома. Скажу что риск только один. Это купишь сейчас по курсу 91р за бакс, а завтра объявят переговоры с Украиной и бакс гэпнет на 80р за день. Выйдет купил за 70 тыс за облигу, а застрянешь в цене 60 тыс. Купоны не помогут. Поэтому замещайки по всему фронту дешевеют. Тут ещё ставку поднять в РФ хотят. Появится альтернатива в облигах в рублях. То что Газпром не сможет платить это ерунда. Поднимут цены на газ внутри страны и все заплатят. Тем более это наши граждане в ней сидят, не супостат. То что курс рубля зафиксят к какой-то мифической низкой цене в это тоже не верю. Тогда привет СССР. Сами люди не хотят возврата в те проблемы. Значит и не будет. Вывод такой что эти замещайки нужно покупать когда увидим просадку (укрепление) в курсе рубля относительно валюты. При этом курсе очень опасно.

Список интересных замещающих еврооблигаций Список ЗО и это выпуски, которые подпадают под ЛДВ (льгота долгосрочного владения): ✅➡️ГазКЗ-27Д2 (RU000A105JH9) ликвидный выпуск/ срок 2027 год /текущая доходность 8,91%. Цена 80,6% от номинала ✅➡️ПИК К 1P5 (RU000A105146) срок 2026 год /хороший срок/ текущая доходность 9,7%. Цена 89% от номинала ✅➡️Совкомфлот ($RU000A105A87) низкая ликвидность (!) / срок до 2028 года/ доходность сейчас 8.33%. Цена 83% от номинала Покупать можно в рублях. Благодаря ЛДВ (или ИИС типу Б) можно не платить налог с переоценки курсовой разницы. И именно поэтому я держу свои. Представьте это доходности в валюте! Конечно, сейчас главный риск покупки - высокий доллар. При укреплении рубля рублевая масса будет уменьшаться. Я бы не рассматривала покупку на краткосрочный период как раз из-за этого риска. При этом на период до погашения это отличный вариант! $RU000A105A87 $RU000A105JH9 $RU000A105146

$RU000A105JH9 Подскажите какие риски этих замещаек? Выплаты в рублях по курсу ЦБ? При истечении срока облигации какой наминал будет или зависит от курса доллара?) Так много вопросов🙈

$RU000A105JH9 доброго времени суток, объясните, почему ниже номинала торгуется?

Взял замещающую облигацию от Газпром 2027 $RU000A105JH9, чтобы диверсифицировать портфель. Покупая 1 облигацию по сумме 67 700₽, по сути, приобретаешь 1000 долларов по ставке 67,7₽ за доллар. Так, что даже если доллар снизится до 67,7₽, то благодаря купонам все равно буду в плюсе. Планирую продержать больше трех лет, чтобы не попасть на налоги, хотя с купонов все равно заплатить налог придется. Размер купонов 3% и дважды в год. Для сравнения в другой бумаге от Газпром 2034 $RU000A105A95 размер купонов 8,63% и тоже два раза в год. Но эту бумагу можно купить по цене близко к номиналу. Поэтому есть о чем подумать. Делитесь мнением, стоит вкладываться в замещающие облигации? Если нет, то какие минусы?

$RU000A105JH9 Очень хорошая идея считаю прикупить замещающие облигации Газпрома. ГазКз -27Д2. Продается по 80% от номинала и даёт вдумайтесь БОЛЕЕ 9% годовых в ДОЛЛАРАХ. Это очень крутая идея. Взял себе несколько облигаций. Такие привлекательные уровни из-за того, что Газпром постоянно доразмещает новые замещающие облигации уже размещенных выпусков. Плюс новые замещения. Все это создаёт навес из продавцов (кто урвал ещё до замещения). Риск только в том, если рубль сильно укрепится относительно валюты.