Форум об облигации РусГидро

Многие уже слышали, что у Росгеологии проблемы. Эмитент на сайте раскрытия информации сообщил, что не имеет средств для погашения облигации {$RU000A103SV6} и планирует вести переговоры с держателями бондов о продлении срока погашения. Крайне неприятная ситуация, особенно учитывая, что 100% капитала компании находятся в собственности государства в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом. Получается, госкомпания с рейтингом А- фактически близка к дефолту и надеется лишь на понимание со стороны инвесторов и отсрочку в выплате. Считаю, что всем участникам долгового рынка нужно внимательно следить за развитием ситуации. В случае дефолта Росгеологии следующими «на выход» вполне могут быть другие эмитенты с госучастием – ГТЛК, РусГидро, Почта России и т.д. Владельцам многочисленных ОФЗ тоже не стоит расслабляться, ведь в случае череды дефолтов госкомпаний действия Минфина далеко не так однозначны. Если кто-то считает, что государство не способно «опрокинуть» своих граждан, рекомендую ознакомиться с историей «сталинских» и «брежневских» облигаций, а также ГКО 1998 года. Я все же надеюсь, что текущая ситуация успешно разрешится путем выделения государственной помощи «утопающему» предприятию, но этот звоночек определенно наводит на негативные мысли и ставит под сомнение многие параметры бондов: высокий рейтинг, фактор госучастия, масштаб деятельности и т.д. $SU26243RMFS4 $SU26238RMFS4 $SU26244RMFS2 $SU26247RMFS5 $RU000A0JW1P8 {$RU000A0JXE06} {$RU000A1038M5} $RU000A108DE3 $RU000A107TT9 $RU000A1057P8 $RU000A105HC4 $RU000A105MW2

По индексу RGBI видим разворот и  рост уже больше недели.  Если собирать портфель облигаций сейчас, то доходность по коротким и длинным облигациям почти сравнялась, что выбирать зависит от стратегии. Если же портфель уже собран и происходит ежемесячное пополнение портфеля, то предпочтение лучше отдать коротким облигациям. Короткие облигации есть почти в каждой облигационной стратегии. Почему они важны: 1️⃣Ближе погашение➡️цена стремится к номиналу, портфель восстановится быстрее 2️⃣Правильнее вкладывать в облигации свободные деньги, а "подушку безопасности" хранить на вкладе, накопительном счете или под подушкой на крайний случай. Но если срочно понадобились деньги, то их проще вывести из коротких облигаций близких к погашению, так как по п. 1 цена будет стремиться к номиналу 3️⃣Помогают увеличить доходность портфеля, так как при погашении можно купить более выгодные облигации Подборка коротких облигаций со сроком погашения до 3 лет: 🔶ОФЗ 26234, $SU26234RMFS3 Дата погашения 16.07.2025 Доходность к погашению 16.39% 🔶ОФЗ 26207, $SU26207RMFS9 Дата погашения 03.02.2027 Доходность к погашению 16.54% 🔶Русгидро БО-П07, $RU000A105HC4 Дата погашения 21.11.2025 Доходность к погашению 18.03% 🔶Автодор ГБ БО-П06, $RU000A105V82 Дата погашения 12.02.2026 Доходность к погашению 17.91% 🔶Ростелеком, $RU000A101FG8 Дата погашения 10.02.2027 Доходность к погашению 17.76% #офз #облигации #прояви_себя_в_пульсе

#disclosure Компания: ПАО "РусГидро" Тикеры: $RU000A105HC4, $RU000A106ZU6, $RU000A106GD2, $RU000A106037, $RU000A105MW2, $RU000A105SL2, $RU000A1057P8, $HYDR Время новости: 24.07.2024 13:16 Тема новости: События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=hmkKukJRski54Ote0QoDjA-B-B&q= Резюме: Группа РусГидро сообщила о росте выработки электроэнергии на 6,7% во 2 квартале 2024 года, составив 40,8 млрд кВт·ч. Выработка ГЭС и ГАЭС увеличилась на 7,9% до 34,1 млрд кВт·ч, в то время как ТЭС Дальнего Востока показали небольшой рост на 1,0%. Прогнозы Гидрометцентра России указывают на нормальные уровни притока воды в водохранилища, что может поддержать дальнейший рост производства. Сентимент: Положительный.

🔌 РусГидро оценивается рынком в 280 млрд руб., при этом компания способна зарабатывать около 40 млрд руб., что выглядит нейтрально. РусГидро исторически платит низкие дивиденды. Решение по дивидендам за 2023 год не было принято и вероятность выплаты дивидендов за 2023 год определить сложно. По дивидендной политике компания должна была заплатить 50% от чистой прибыли но не ниже среднего значения за последние три года, то есть не менее 0,0521 руб., хотя рекомендация СД была 0,0779 руб. В ближайшие 2 года компания заплатит около 7,6% годовых, если дивиденды за 2023 год отменят, а если все-таки заплатят ранее рекомендованные дивиденды, то в ближайшие 3 года дивидендная доходность может составить около 9,5-12,3%. Я не ожидаю выплату дивидендов за 2023 год и соответственно дивиденды за 2024-2025 гг будут низкими. На этом фоне и в условиях высоких ставок доходность облигаций РусГидро выглядит очень привлекательно, при этом они имею максимальный кредитный рейтинг. Доходность облигаций РусГидро с постоянным купонным доходом составляет около 17% годовых на 2 года, а доходность облигаций с плавающим купоном составляет ставку ЦБ+1,2/1,3%, что выглядит очень привлекательно в краткосрочной перспективе в условиях неопределенности по будущей ставке и ожидании повышения ставки ЦБ на 1-2%. $HYDR $RU000A106ZU6 $RU000A106037 $RU000A105SL2 $RU000A1057P8 $RU000A105HC4 $RU000A105MW2 $RU000A106GD2

РусГидро $RU000A105HC4 Русгидро - крупнейшая в России и вторая в мире гидрогенерирующая компания по установленной мощности. Имеет в собственности более 60 гидроэлектростанций, среди наиболее значимых - крупнейшая в стране Саяно-Шушенская ГЭС, а также крупнейшая в Европе водно-транспортная сеть, включающая девять станций Волжско-Камского каскада. Компания занимается производством энергии более чем на 600 объектах на основе возобновляемых источников - энергии водных потоков, солнца, ветра и геотермальной энергии. Деятельность компании охватывает 35% регионов России, преимущественно Сибирь. Прогноз: 1 000 ₽ Можно заработать: 179,52 ₽ (Купоны) + 79 ₽ (Премия за риск) = 258,52 ₽ (28,06%) Срок исполнения: 19 месяцев

Портфель из корпоративных облигаций в текущих экономических условиях. ⚡️ По прогнозам Банка России, средняя ключевая ставка в 2024 году ожидается в диапазоне 13,5-14,5%, а первое снижение, судя по заявлениям и сигналам регулятора, планируется только во втором полугодии, так как по-прежнему сохраняются факторы, которые могут привести к возобновлению роста инфляции. 🧐 Индекс потребительских настроений вырос, растут бюджетные расходы, а на рынке труда наблюдается острый дефицит рабочей силы. Таким образом, ключевая ставка, вероятно, будет находиться на текущем уровне до конца июля. По мере выхода данных об инфляции начало снижения ставки может быть сдвинуто как в меньшую, так и в большую сторону. ✔️ С другой стороны, появились первые признаки замедления инфляции, ценовые ожидания населения и бизнеса немного снизились, уменьшилась наблюдаемая инфляция. К тому же в рамках базового сценария Банком России ключевая ставка прогнозируется в 2025 году в диапазоне 8,0-10,0%, а в 2026 году ожидается на уровне 6,0-7,0%. 👉 Исходя из данных прогнозов и существующих рисков, которые могут реализоваться в этом году, попробуем собрать портфель из корпоративных облигаций с высоким рейтингом для того, чтобы зафиксировать текущие высокие доходности облигаций на коротком горизонте инвестирования (на один-два года). ✅ Часть такого портфеля в текущих экономических условиях представляется разумным держать в облигациях с переменным купоном, чтобы застраховаться от дальнейшего роста инфляции и повышения ключевой ставки. Например, РЖД 1Р-27R $RU000A106VV3 с ежемесячной выплатой купонов или три облигации с ежеквартальной выплатой: 1) РусГидро БО-П10 $RU000A106037 Ставка купона: RUONIA + 1,3% Выплата купонов: март, июнь, сентябрь, декабрь Дата погашения: 20.03.2028 2) Газпром капитал выпуск 7 $RU000A106375 Ставка купона: ключевая ставка + 1,3% Выплата купонов: январь, апрель, июль, октябрь Дата погашения: 05.04.2028 3) Газпром нефть 003Р-07R $RU000A107605 Ставка купона: RUONIA + 1,3% Выплата купонов: февраль, май, август, ноябрь Дата погашения: 02.11.2027 ✅ В случае явных сигналов от Банка России о начале снижения ставки, можно постепенно начать докупать корпоративные облигации с постоянным купоном или долгосрочные ОФЗ (например, ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4 или ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4) за счёт продажи корпоративных облигаций с переменным купоном. 1) Черкизово выпуск БО-001Р-05 $RU000A105C28 Цена: 942 руб., Купон: 24,81 руб. Дата погашения: 23.10.2025 Доходность к событию: 14,89% Выплаты: январь, апрель, июль, декабрь Текущая купонная доходность: 10,54% 2) ГК Самолет выпуск 12 $RU000A104YT6 Цена: 978,70 руб., Купон: 33,03 руб. Дата погашения: 11.07.2025 Доходность к событию: 15,93% Выплаты: январь, апрель, июль, октябрь Текущая купонная доходность: 13,50% 3) МТС Банк выпуск 2 $RU000A1051U1 Цена: 935,60 руб., Купон: 23,81 руб. Дата погашения: 01.08.2025 Доходность к событию: 15,82% Выплаты: февраль, май, август, ноябрь Текущая купонная доходность: 10,18% 4) Сбербанк-001Р-SBER42 $RU000A105SD9 Цена: 950 руб., Купон: 43,88 руб. Дата погашения: 02.03.2025 Доходность к событию: 15,23% Выплаты купонов: март, сентябрь Текущая купонная доходность: 9,24% 5) ФосАгро выпуск БО-П01 $RU000A106516 Цена: 906,50 руб., Купон: 46,87 руб. Дата погашения: 17.04.2026 Доходность к событию: 14,80% Выплаты купонов: апрель, октябрь Текущая купонная доходность: 10,34% 6) РусГидро выпуск БО-П07 $RU000A105HC4 Цена: 926,60 руб., Купон: 44,88 руб. Дата погашения: 21.11.2025 Доходность к событию: 14,60% Выплаты купонов: май, ноябрь Текущая купонная доходность: 9,69% 7) Ростелеком выпуск 002Р-09R $RU000A1051E5 Цена: 910,70 руб., Купон: 43,63 руб. Дата погашения: 29.01.2026 Доходность к событию: 15,01% Выплаты купонов: июнь, декабрь Текущая купонная доходность: 9,58% ✅ Ставьте реакцию и подписывайтесь на профиль в пульсе, если материал был полезен) #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #псвп

🌊Отчет РусГидро за 2023. Рекордные прибыль, долг и капзатраты Продолжаю следить за отчетностью основных компаний. РусГидро опубликовала результаты по МСФО за 4 кв. 2023 года и за весь 2023 год. 🌊ПАО "РусГидро" - энергетическая компания, владелец большинства ГЭС страны, одна из крупнейших российских генерирующих компаний по установленной мощности станций и 3-я гидрогенерирующая компания в мире. РусГидро управляет более 60 ГЭС по всей стране, тепловыми электростанциями на Дальнем Востоке, а также энергосбытовыми компаниями и научно-проектными институтами. Установленная мощность электростанций превышает 38 ГВт. Основные акционеры компании: Росимущество (62,2%), ВТБ $VTBR (12,4%), «ЭН+Груп» $ENPG (9,6%). 📊Основные результаты по МСФО: ● Выручка: 510,3 млрд руб. (+21,9% г/г) ● EBITDA: 131,5 млрд руб. (+43,5% г/г) ● Чистая прибыль: 32,1 млрд руб. (+66,1% г/г) ● Чистый долг: 340 млрд руб. (x1,9 раза г/г) ● Чистый долг / EBITDA = 2,6х (2,2х в 2022 г.) ● Капзатраты: 192,7 млрд руб. (+71,9% г/г) Плюсы и минусы из отчета РусГидро: ✅Компания резко нарастила выручку на +22% по сравнению с 2022-м. Показатель удалось повысить за счет половодья в Сибири: выработка ГЭС и ГАЭС группы выросла на 3,5%. Еще один фактор — увеличение тарифов на электроэнергию и мощность на Дальнем Востоке почти на 50% на фоне повышения спроса внутри региона. ✅Чистая прибыль взлетела на 66% год к году и стала рекордной в генерирующем секторе. Но не стоит сильно радоваться: в 4 кв. 2023 компания получила убыток в 24 млрд, в основном из-за обесценения основных средств. 🔻Долг продолжает расти и дорос уже до 340 млрд (на конец 2022 было "всего" 180 млрд). Компания активно занимает как через кредиты, так и посредством размещения облигаций, и обслуживать этот долг становится всё затратнее. В 2023 году на проценты по долгу ушло около 22 млрд руб. 🔻Показатель Чистый долг/EBITDA тоже ухудшается. Теперь он составляет 2,6x - это гораздо хуже, чем у известного должника МТС и почти приблизился к закредитованному Мечелу. 🔻Капзатраты устремились в небо и за год составили почти 200 млрд руб. (+72% год к году)! РусГидро реализует самую масштабную инвестпрограмму среди российских компаний и вступает в фазу активных инвестиций. До 2027 года потратят больше 650 млрд руб., что в 1,3 раза выше годовой выручки и в 20 раз больше годовой прибыли. "Приоритетом для "РусГидро" является Дальний Восток, на сегодняшний день занимаемся строим в регионе 6 ТЭС. Также продолжаем комплексную модернизацию ГЭС, до 2027 г. планируем общую замену на 2700 МВт." - сообщил гендир компании Виктор Хмарин на встрече с В. Путиным в 2023 году. 💰Что с дивидендами? РусГидро направляет на дивиденды 50% скорректированной чистой прибыли, но не ниже среднего значения за 3 года. Дивдоходность за 2023 год может составить от 6,7% до 8,5%, т.е. 50-60 коп. на акцию. На фоне высоких процентных ставок это выглядит непривлекательно. 🌊Перспективы акций РусГидро 🤷‍♂️Ничего особо хорошего в отчете РусГидро нет, разве что рекордная прибыль действительно порадовала. Но здесь сказался эффект низкой базы 2022 года, а вот дальше с учетом большого долга и растущих капзатрат прибыльность может снова сойти на нет. В 2024–2025 годы ключевые операционные результаты могут ухудшиться. Причины - рост инвестиционных расходов и высокая база 2023 года. CAPEX просто бешеный, компания жрёт сотни млрд рублей, при этом роста акций не предвидится. Как госкомпания, РусГидро и дальше продолжит выплачивать 50% от чистой прибыли, но доходность вряд ли превысит 6-7%. Это в 2 раза ниже тех же ОФЗ. 💼Я продолжаю удерживать небольшую позицию по РусГидро, но докупать не собираюсь. Мой прогноз на горизонте года - негативный. Выше 70 коп. за бумагу акции РусГидро мне неинтересны. Как бы эти ребята ещё о допэмиссии не задумались... 🔔 Все обзоры и сделки - в профиле!☝️ $HYDR $RU000A105HC4 $RU000A1057P8 $RU000A105MW2 $RU000A105SL2 $RU000A106037 $RU000A106ZU6 $RU000A106GD2 #sid #hydr #обзор #псвп #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

🔥 Продолжаю рубрику #ОтчетЭмитента , в которой кратко разбираю последние отчеты крупнейших компаний на российском фондовом рынке. ☑️ Сегодня разберем отчет крупной гидрогенерирующей компании ПАО «РусГидро» $HYDR $RU000A106ZU6 $RU000A105SL2 $RU000A105HC4 . •Чистая прибыль по РСБУ в 2023 году выросла на 25,7% по сравнению с 2022 годом, до 32,67 млрд рублей. •Рост EBITDA составил 14%, до 113,3 млрд руб. •Выручка составила 216,83 млрд рублей (+8,6%). •На улучшение показателей повлияли восстановление уровня водности и выработки ГЭС в Сибири по сравнению с рекордно низкими показателями в 2022 г., рост рыночных цен на электроэнергию и мощность, а также увеличение объема продаж мощности за счет двух введенных объектов гидрогенерации ДПМ ВИЭ - Красногорских МГЭС. Если Вам было интересно, поддержите лайком или ракетой✌🏻 🔥 В своем канале бесплатно размещаю кратко важные новости, информацию по дивидендам, а также много другой полезной информации для начинающих и опытных инвесторов👍🏻 🎁 Секретная ссылка на подключение продуктов Тинькофф на самых выгодных условиях (не забудьте рассказать о ней друзьям): https://www.tinkoff.ru/baf/6QTzHIu8Zb0 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #отчетность #русгидро

Подборка облигаций с хорошей доходностью. ОФЗ: ОФЗ 26241, Код $SU26241RMFS8 Дата погашения 11.17.2032, доходность к погашению 11,72% Последняя цена 886,19 руб. Купон 47,37 руб. Выплата 2 раза в год - май, ноябрь. ОФЗ 26242, Код $SU26242RMFS6 Дата погашения 29.08.2029, доходность к погашению 12,05% Последняя цена 892,94 руб. Купон 44,88 руб. Выплата 2 раза в год – март, сентябрь ОФЗ 26234, Код $SU26234RMFS3 Дата погашения 16.07.2025, доходность к погашению 12,11% Последняя цена 885,41 руб. Купон 22,44 руб. Выплата 2 раза в год – январь, июль Автодор ГК БО-003Р-02, Код $RU000A104XR2 Дата погашения 01.07.2027, доходность к погашению 13,47% Последняя цена 930 руб. Купон 53,10 руб. Выплата 2 раза в год – февраль, август РусГидро (ПАО) БО-П07, Код $RU000A105HC4 Дата погашения 25.11.2025, доходность к погашению 11,68% Последняя цена 947,50 руб. Купон 44,88 руб. Выплата 2 раза в год – май, ноябрь Селектел 001P-03R, Код $RU000A106R95 Дата погашения 14.08.2026, доходность к погашению 12,96% Последняя цена 1 003,10 руб. Купон 66,32 руб. Выплата 2 раза в год – февраль, август Доходность к погашению рассчитана исходя из последней цены на конец торгов 22.09.2023. В нее не входят комиссии и налогообложение, так как эти параметры индивидуальны. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и индивидуальным инвестиционным консультированием

🔌 РусГидро — обновляю данные ✅ Основные идеи: 1. Возобновление роста выработки электроэнергии в 2023 году; 2. Рост стоимости на электроэнергию; 3. Увеличение отпуска теплоэнергии. ❌ Какие могут быть риски? 1. Допэмиссия; 2. Низкие дивиденды; 3. Возможен рост налогов и единовременный взнос в бюджет страны; 4. Медленное восстановление отпуска электроэнергии; 5. Госкомпания. $HYDR $RU000A105SL2 $RU000A1057P8 $RU000A106GD2 $RU000A105MW2 $RU000A105HC4 $RU000A106037

💦Русгидро $HYDR 30 июня размещает новый выпуск облигаций: ▫️срок обращения – 2,75 года, ▫️купон – G-curve 2,75 + 120 б.п., это ~10% и YTM~10,4% В разрезе ААА-рейтов выглядит довольно щедро, свои выпуски Русгидро сравнимой длины торгуются в районе YTM 9%. Скорее всего купон заметно снизят на размещении ⚠️В стаканах по старым выпускам есть какая-никакая ликвидность, но везде правит мм с огромными плитами, поэтому выходить в любом случае придется по его правилам Поэтому спекулятивно интереса здесь не вижу. Инвестиционно – тоже на большого любителя, под очень специфические задачи, как чуть более доходная альтернатива ОФЗ Другие первичные размещения #облигации на этой неделе: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/b2ce20ce-058c-4e88-8db5-0b1d5146c9f1/ Предыдущие выпуски эмитента: $RU000A105SL2 $RU000A1057P8 $RU000A105HC4 $RU000A106037 $RU000A105MW2

$RU000A105HC4 http://m.rushydro.ru/ 2 февраля 2023 года руководство компании ПАО «Русгидро» отчиталось о выполнении обязательств по погашению двух выпусков облигаций серии 07 и 08.

Отчёт: производственные результаты Русгидро по итогам 2022 года. Выработка электроэнергии: 135.7 млрд кВт.ч (-5.6% г/г) $HYDR $RU000A105HC4

Подборка очень надёжных бумаг. Риск дефолта эмитента по таким бумагам крайне низок. Соотношение доходности к риску оправдана во многих из представленных бумаг. Конечно, здесь даже близко не все бумаги, есть ещё множество надёжных бумаг, но они не попали в этот список исключительно из - за того что не влезли) Вердикт : каждая из представленных бумаг просто прекрасно подходить для диверсификации портфеля. $RU000A101FH6 $RU000A100881 {$RU000A0ZYXV9} $RU000A0JXPN8 $RU000A102QP4 $RU000A104XR2 $RU000A105HC4 {$RU000A100VQ6} $RU000A0JQRD9 $RU000A1015E0