Про облигацию VK выпуск 1

Как поступать с бумагами в которых "застрял"? ЧАСТЬ 2. И вот я наконец, спустя 8 объёмных постов, могу полноценно ответить на вопрос подписчика: А имеет ли смысл в такой ситуации наоборот докупать? По сути, цена ведь ниже, и получится еще и на дате погашения ~200 рублей заработать Или велик риск дефолта, раз уж так упала Важно отметить, что этот пост был написан в первой половине октября. Цены могут быть другими. Разберём на примере бумаги Мэйл.Ру $RU000A103QK3 У всех остальных бумаг ситуация аналогичная. Прямо сейчас доходность к погашению у этой бумаги составляет 22% Купон 7,9% или 39,39 рублей 2 раза в год Посчитаем реальный купон, который вы будете получать, если купите бумагу по нынешней цене. 78,78/800*100=9,8% Купив бумагу по нынешней цене вы будете фактически получать купон в 10% годовых . Погашение у бумаги в сентябре 2026 года, практически 2 года ждать. Вероятность того, что бумага будет валяться на дне ещё год-полтора куда больше, чем, что она начнёт давать 22% в год. Скорее всего, покупая бумагу сейчас, вы будете получать в районе 10% на купонах минимум год, а рост стоимости начнёте получать в лучшем случае через 1,5 года. Такая себе перспектива, учитывая, что на ближайший год можно спокойно взять флоатеры и получать гарантированно более 20% купонами. Когда ставку всё таки начнут понижать, то тогда можно будет перекладываться уже в бумаги типа Мэйл.Ру, но не сейчас. Помните, я рассказывал, что, чем дальше бумага от погашения/оферты, тем больше её зависимость от ключевой ставки. Если вы купите бумагу сейчас по 800 рублей, то она может спокойно упасть и до 700, если ставку поднимут до 20%, а потом до 21-22%. Покупая сейчас эту бумагу в лучшем случае вы будете получать в 2 раза меньшую прибыль, чем весь рынок, а в куда более реальном варианте вы ещё и потеряете часть средств на очередном повышении ставки. Оно вам надо? Предвижу сразу комментарии из разряда "это не дело, облигации беру, чтобы держать их до погашения и постоянно перекладываться из одной в другую не собираюсь. Говно совет у тебя, дурак, воняешь" Отвечаю: Облигация Мэйл.Ру была выпущена в сентябре 2021 года, тогда ИПЦ болтался в районе 6-7%, а ключевая ставка была около 6%. То есть, имея купон в 7,9% минус налог вы фактически не зарабатывали, а лишь сохраняли покупательскую способность ваших денег. Может быть 1% прибыли сверху имели. Сейчас на дворе октябрь 2024 года, ключевая ставка 19%, инфляция в районе 9%, что вряд ли является объективным отражением действительности. Периодически уже даже доносятся разговоры про галопирующую инфляцию (10-50% в год). Держать этот выпуск сейчас- это лишь медленнее терять свои деньги из-за инфляции. Единственный вариант, это если вы застряли в этой бумаге. Продав их сейчас вы потеряете ещё больше. Такова вот ситуация. У нас за 3 года стооооолько всего произошло, стабильность у нас только в том, что всегда нестабильно всё. Идея купил и держи до погашения- это про развитые экономики, это там корпорации могут выпускать облигации на десятки лет. Это развитая экономика Великобритании может похвастаться тем, что по сей день платит процента по вечной облигации, выпущенной в 1753 году. Россия за это время успела побывать тремя разными странами. У нас ставка постоянно скачет, а от неё напрямую зависит то, как себя чувствуют облигации. Мы живём в ситуации, когда пару лет назад купон в 8% считался очень щедрым, а сейчас установи хоть кто купон в 18% и его облигации просто не допустят до торгов с такими условиями из-за того, что ни один здравомыслящий инвестор даже и не подумает покупать такую бумагу. В общем и целом: если покупать и держать облигации до погашения, то велик шанс оказаться в ситуации, когда ты будешь получать в 2-3 раза ниже рынка в целом и при этом доходность купонов даже инфляцию не будут способны покрыть. Вот так вот получилось. Вопрос в пару строк, а ответ в 8 больших постов, но не думаю, что это было плохой идеей Если пост понравился и был полезен, то ставьте лайк 👍

Как поступать со старыми облигациями в которых "застрял"? Недавно подписчик задал следующий вопрос: скажите, как поступить, если застрял со годичной давности облигациями на руках с низским процентом, который заканчиваются еще года через 2 ? Он застрял в следующих облигациях: Мэйл.Ру $RU000A103QK3 10% AA О`КЕЙ $RU000A106AH6 14% A- Каршеринг Руссия $RU000A106A86 14% A+ Башкирская содовая компания $RU000A101UR4 7% A+ Самое простое, что тут можно сделать- это посчитать какой сейчас минус по этим бумагам при расчёте, что они брались по номиналу. Сравнивать будем со схожей бумагой с фиксированным купоном и схожим рейтингом. Возьмём какую-нибудь бумагу с фиксированным купоном и рейтингом A+. Мой глаз упал на бумагу Группа компаний Самолет, БО-П15 $RU000A109874 . Купон фиксированный, 19,5%, ежемесячный и оферта примерно через 2 года. Стоит около номинала. Идеальный вариант. Разберём по порядку каждую бумагу Нам не интересный купоны из прошлого так как нас интересует что делать прямо сейчас и поэтому смотрим только на цену и купоны. • Мэйл.Ру стоит 811 рублей и имеет погашение в сентябре 2026 Купон был недавно, что упрощает нам расчёт. До погашения купонами получим 4 купона по 39,39 рублей или же 157,56 рублей. Стоимость бумаги поднимется до номинала и даст нам ещё 189 рублей. Итого, продержав бумагу до погашения получим 346,56. Чтобы продать Мэйл.Ру и купить бумагу самолёт нам надо будет докинуть ещё 189 рублей, продадим же за 811, а купить надо за 1000. Это трата , которую упускать нельзя. Итого, самолёту нужно заработать за этот срок хотя бы 535,56, чтобы просто быть на одном уровне по прибыльности. Считаем: Самолёт даёт 16,03 рубля за купон и до сентября 2026 года не дотянет 1 выплату так как оферта будет в августе. Пока посчитаем без этого месяца. Итого мы получим 23 выплаты до оферты или же 368,69. Тут уж ни прибавка 1 месяца, ни реинвестирование никак не приблизят продажу Мэйл.Ру к Самолёту. Тут выгоднее будет либо докупать Мэйл.Ру, либо с нуля с новых денег покупать Самолёт. Перекладка из одного выпуска в другой даст только потерю денег. • О`КЕЙ стоит 815 рублей и у него оферта в мае 2026 Расчёты: 7 купонов по 29,29 рублей + 185 от роста стоимости + 185, которые надо будет докинуть для покупки Самолёта = 575,03 С купонов Самолёта по май 2026 мы получим 20 купонов по 16,03 или же 320,6 рублей. Тоже даже близко не вариант. • Каршеринг Руссия стоит 876 рублей и гасится в мае 2026 года. Расчёты: 7 купонов по 31,66 + 123 от роста стоимости + 123, которые надо докинуть для покупки Самолёта = 476,62 По за этот срок выходит 320 рублей. Значит, что тоже не вариант :( • Башкирская содовая компания с амортизацией и расчёты сделать сложнее, но я постараюсь. Представим, что деньги (250 рублей) с прошлой амортизации у нас остались Она сейчас стоит 708 + 250 от амортизации = 958 Купонами к июню 2025 получим 4 купона на сумму 24,68 (да номинал постоянно гасится и мы сразу будем по 250 рублей с каждой выплаты, но тут уж куча условностей, поэтому будем просто держать их в запасе) 24,68 + 42 от роста стоимости + 48 для покупки бумаги Самолёта = 120,68 С бумаг Самолёта получим 336 рублей. УРА! Нашли единственную бумагу, которую можно спокойно продать и купить самолёт, чтобы не уйти в минус. Вывод: Переложиться стоит только из 1 бумаги. Во всех остальных нет смысла так как только больше потеряете. Такая себе ситуация, поэтому надо следить за рынком, чтобы не оказаться в ситуации, когда ты вынужден мириться с маленькими купонами пока весь рынок получает куда большие деньги. Купил и держи работает в крупных стабильных экономиках по типу США или Европы где изменение ключевой ставки до 5%- это уже великое событие о котором все говорят. То есть волатильность на десятки процентов там не частый гость. У нас рынок развивающийся с большим количеством геополитических приколов и надо быть постоянно начеку. Если пост оказался полезным, то ставьте лайк 👍 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

Одним из главных открытий 21-го века, способствующих более эффективной коммуникации и объединению людей со всего мира, стали социальные сети. Благодаря им, миллиарды людей получили возможность решать огромное количество своих задач онлайн. Именно поэтому, во все времена, я стараюсь покупать в свой портфель акции и облигации IT-компаний, предоставляющих нам такую возможность. Одной из таких компаний моего инвестиционного портфеля, объединяющей под своим крылом более 200 различных сервисов, стала компания VK $VKCO $RU000A103QK3, которую, несмотря на не грамотное управление ею чекистов, я беру в надежде на благоразумие владельцев компании, осознание и признание своих ошибок, скорый пересмотр политики в управлении компании, действенные шаги по изменению ситуации, рост акций компании, купоны и начало выплаты дивидендов. А какие мысли по бумагам этой компании у вас? Берёте/не берёте? Возможно, рассматриваете для себя какие то более выгодные бумаги или инструменты. Делитесь со мной в комментариях. Будет очень интересно услышать ваше мнение!